Основные направления повышения эффективности финансового состояния ООО «Галичи»

Для комплексной оценки ликвидности  в целом следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый  по формуле:

Ll=А1+0,5А2+0,ЗАЗ/П1+0,5П2+0,ЗПЗ

L1н.г. = 407+0,5х40052+0,3х15453 / 55751+0,5х2239+0,3х0 =

= 25068,9 / 56870,5 = 0,44;

L1 к.г. = 47709,8 / 96657,5 = 0,49;

L1 н.г. < L1 к.г.

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки  зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного из множества  потенциальных партнеров на основе отчетности.

      В ходе  анализа   каждый   из приведенных  в таблице 6 коэффициентов рассчитывается  на начало и конец периода.  Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному  ограничению, то  оценить его  можно  по  динамике (увеличение или снижения значения).

Исходя  из  данных  баланса  в  анализируемой   организации коэффициенты, характеризующие  платежеспособность, представлены  в таблице 7.                                                                                                                                 

                                                                                                                                                                                                                           Таблица 7.

Коэффициенты, характеризующие  платежеспособность   (в долях единицы)

Коэффициенты платежеспособности	Нормальное ограничение	На начало периода	На конец периода	Отклонение
1. Общий показатель ликвидности (L1)	L1>1	0,44	0,49	+0,05
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	L2>0,2:0,7	0,01	0,02	+0,01
3.Коэффициент «критической» оценки (L3)	Допустимое значение 0,7:0,8; желательно L3>1,5	0,69	0,69	+0
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	Необходимое значение 1; оптимальное не менее 2,0	0,96	0,98	+0,02
5.Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	Уменьшение показателя в динамике - положительный факт	-7,44	-14,99	-7,55
6. Доля оборотных средств в активах (L6)	Зависит от отраслевой принадлежности организации	1	1	-0
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)	Не менее 0,1	-0,04	-0,02	+0,02

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется  как отношение денежных средств  и быстро реализуемых ценных бумаг  к краткосрочной задолженности. Он показывает, какая часть текущей  задолженности может быть погашена на дату составления баланса или  другую конкретную дату.

В нашем расчете  соотношение  денежных средств и краткосрочных  обязательств составляет 0,01 (407:57990) на начало периода и 0,02 (2356:107574) на конец. Это говорит о том, что погасить свои обязательства в срочном  порядке предприятие не смогло бы. Однако, учитывая малую вероятность  того, что все кредиторы предприятия  одновременно предъявят ему свои долговые требования, и, принимая во внимание тот факт, что на конец года этот показатель не уменьшился, можно предположить, что с увеличением оборота  уменьшится краткосрочная задолженность  и показатель абсолютной ликвидности  увеличится до нормативных значений.

Уточненный коэффициент  ликвидности определяется как отношение  денежных средств, ценных бумаг и  дебиторской задолженности к  краткосрочным обязательствам. Этот показатель характеризует, какая часть  текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений  за отгруженную продукцию, выполненные  работы или оказанные услуги. По данным баланса это соотношение  составило на начало периода 0,69 ((407+40052) : 57990) и на конец периода 0,69 ((2356+72053) : 107573), т.е. осталось без изменений. Это  говорит о том, что около 70% обязательств может быть погашено за счет поступлений  за отгруженные товары, работы и  услуги.

Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех текущих  активов к краткосрочным обязательствам. Он позволяет установить, в какой  кратности текущие активы покрывают  краткосрочные обязательства. Нормальными  считаются  значения этого показателя, находящиеся в пределах от 2 до 3. По данным баланса анализируемой  организации общий коэффициент  ликвидности равен на начало периода 0,44 и на конец периода 0,49, т.е.  увеличился на 0,05 пункта, что говорит  о том, что организация обладает небольшим количеством  ресурсов, которые формируются за счет собственных  источников.

Учитывая, что если отношение  текущих активов и краткосрочных  обязательств ниже, чем 1:1, то есть все  основания говорить о высоком  финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии  оплатить свои счета.

Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и  краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности  активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы  в срочном порядке, а, следовательно, в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.

Если же значение коэффициента покрытия значительно превышает  соотношение 1:1, то можно сделать  вывод о том, что предприятие  располагает значительным объемом  свободных ресурсов, формируемых  за счет собственных источников.

Другим показателем, характеризующим  ликвидность предприятия, является оборотный капитал, который определяется как разность текущих расходов и  краткосрочных обязательств. Иными  словами, предприятие имеет оборотный  капитал до тех пор, пока текущие  активы превышают краткосрочные  обязательства (или в целом до тех пор, пока предприятие ликвидно),

В этой связи полезно определить, какая часть собственных источников средств вложена в наиболее мобильные  активы. Для этого рассчитывается так называемый коэффициент маневренности.

К маневренности == оборотный  капитал/источники собственных средств

По нашим расчетам коэффициент  маневренности составляет              15453 : (-2077) = -7,44 в начале исследуемого периода и 31091 : (-2073)  = -14,99 в конце, что в целом подтверждает ранее  сделанные выводы относительно структуры источников формирования текущих активов на предприятии.

Различные показатели ликвидности  позволяют не только дать характеристику устойчивости  финансового  состояния  организации  при  разной  степени  учета ликвидности средств,  и  отвечают интересам различных внешних  пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья  и материалов наиболее интересен  коэффициент абсолютной  ликвидности. Банк, дающий  кредит  данной организации, больше   внимания   уделяет  коэффициенту «критической»   оценки.

    Используя данные  коэффициенты можно отнести организацию  к тому или иному классу  кредитоспособности. Но сложность  заключается в том, что:

-не  установлены  нормативные   значения  коэффициентов  ликвидности   для организаций различной отраслевой  принадлежности;

-не определена относительная  значимость оценочных показателей  и нет алгоритма   расчета  обобщающего критерия.

Динамика коэффициентов  LI, L2, L3  анализируемой организации в целом положительная. Коэффициент «критической» оценки показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0,7-0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от «качества» дебиторской задолженности, что можно выявить только по данным внутреннего учета. Оптимально, если L3 больше 1,5.

У анализируемой организации  значение этого коэффициента (L3) близко к нормальным значениями в конце  года оно вошло в норму. Это  уже положительная тенденция, хотя до оптимального значения еще далеко.

Коэффициент текущей ликвидности (L4) позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значение этого показателя считается от 1 до 2. В нашем случае этот показатель составляет 0,96 на начало периода и 0,98 на конец периода. Это говорит о том, что, мобилизовав все оборотные средства, организация не сможет погасить задолженность по текущим обязательствам и кредитам. Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанным с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы могут быть, реализованы в срочном порядке, а, следовательно, возникнет угроза финансовой стабильности организации. Если же значение коэффициента L4 превышает 1, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

       В финансовой  теории есть положение, что  чем выше оборачиваемость оборотных  средств, тем меньше может быть  нормальный уровень коэффициента  текущей ликвидности. Однако не  любое ускорение оборачиваемости  материальных оборотных средств  позволяет считать нормальным  более низкий уровень коэффициента  текущей ликвидности, а лишь  связанное со снижением материалоемкости. Связь нормального коэффициента  текущей ликвидности с материалоемкостью  может быть объяснена логически:  чем меньше потребность в материальных  ресурсах, тем меньшая часть средств  расходуется на приобретение  материалов и тем самым большая  часть средств остается на  погашение долгов. Иными   словами,  организация   может   считаться платежеспособной при условии, что сумма ее оборотных активов равна сумме краткосрочной задолженности.

Анализ  ликвидности баланса сводится к  проверке того, покрываются ли обязательства  в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения  обязательств. Из расчета общего коэффициента ликвидности стало ясно, что лишь малая часть обязательств может  быть погашена за счет поступлений  за отгруженную продукцию, работы и  услуги, а большую часть текущих  обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все  оборотные средства. Предприятие  обладает недостаточным количеством  собственных источников.  В целом  же динамика коэффициентов ликвидности (таблица 7) анализируемой организации  положительная, хотя финансовые риски  очень велики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3.  ВНУТРЕННИЙ  АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

В целях углубленного анализа  целесообразно сгруппировать все  оборотные активы по категориям риска. К примеру, имеется большая вероятность  того, что дебиторскую задолженность  будет легче реализовать, чем  незавершенное производство, или  расходы будущих периодов.

Примерная классификация  текущих активов по категориям риска  представлена в таблице 8:

Таблица 8.

Классификация текущих  активов по категориям риска

Степень риска	Группа текущих активов	Доля в общем объеме текущих  активов, %		Отклонение (гр.4-гр.3)
		на начало периода	на конец периода
Минимальная	Наличные денежные средства, легкореализуемые Краткосрочные ценные бумаги.	0,73	2,23	+1,5
Малая	Дебиторская задолженность  с нормальным финансовым положением + запасы (исключая залежалые) + готовая  продукция, пользующаяся спросом.	99,27	97,49	-1,78
Средняя	Продукция производственно-технического назначения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов.	-	0,28	+0,28
Высокая	Дебиторская задолженность предприятий, находящихся в тяжелом финансовом положении, запасы готовой  продукции, вышедшей из употребления, залежалые запасы, неликвиды.	-	-	-