Оценка собственного и заемного капитала оргпнизации. Эффективные способы финансирования

ПАССИВ	Код стр.	31.12.2008	%	31.12.2009	%	31.12.2010	%
1	2	3		4		5
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	700000	-85,77	700000	-59,86	700000	-31,70
Собственные акции, выкупленные  у акционеров	411	0		0		0
Добавочный капитал	420	0	0		0	0	0,00
Резервный капитал	430	1258		1258		1258
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	-1517414		-1870599		-2909210
Итого по разделу III	490	-816156	-28,72	-1169341	-21,40	-2207952	(49)
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	0	0,00		0,00	450883	99,98
Отложенные налоговые  обязательства	515	10742	100,00	9556	100,00	73
Прочие долгосрочные обязательства	520	0		0		0
Итого по разделу IV	590	10742	0,38	9556	0,17	450956	10,06
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	2644381	72,51	4792483	72,35	3334415	53,43
Кредиторская задолженность	620	1002500	27,49	1822484	27,51	2904034	46,54
в том числе: просроченная КЗ
в том числе: поставщики и подрядчики	621	539919	14,80	304025	4,59	724888	11,62
векселя у уплате	622			0
задолженность перед  персоналом организации	623	27841	0,76	27574	0,42	21847	0,35
задолженность перед  государственными внебюджетными фондами	624	26739	0,73	100511	1,52	34517	0,55
задолженность по налогам  и сборам	625	15771	0,43	122353	1,85	10750	0,17
авансы полученные	626	9461	0,26	849906	12,83	195218	3,13
прочие кредиторы	627	382769	10,50	418115	6,31	1916814	30,72
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630
Доходы будущих периодов	640
Резервы предстоящих  расходов	650			8687	7165,93	1903	1367,20
Прочие краткосрочные  обязательства	660
Итого по разделу V	690	3646881	128,35	6623654	121,23	6240352	139,19
БАЛАНС	700	2841467	1	5463869		4483356	1

 

Общая величина капитала  с 2009 по 2010 г. уменьшилась на 170,5% 1 391 796 тыc.руб., при этом

, за период 2009-2010 г. прослеживается  существенное изменение структуры активов - уменьшилась доля оборотных активов на 26,69 % (снижение с 66,08 % до 39,39  %  от валюты баланса) и увеличилась доля внеоборотных активов (увеличение с 33,92% до 60,61%).

Стоимость основных средств  за 2 года в денежном выражении  снизилась на 133 985 тыс.р., а их доля во «внеоборотных активах» снизилась с 64,09 % до 17,8 %.

В основном, доля внеоборотных активов увеличилась за счет роста  долгосрочных финансовых вложений  - в 2009г. приобретены акции  ОАО  « САРЭКС» на сумму 1 706 496 тыс. руб., что увеличило долю данной статьи баланса с 4,55% до 65,66%, кроме того, существенно выросли налоговые активы –за 2010г. на 142 354 тыс.руб.  (на 51,61%).

В части оборотных  активов прослеживаются  в течение 2 лет волнообразные скачки - если за  2009 г. произошло уменьшение запасов  на 327 356 тыс. руб., то за 2010г. наоборот увеличение на 280 489 тыс. руб. Сырье и материалы выросли на 44 870 тыс. руб., затраты в незавершенном производстве на 125 402 тыс. руб. и наибольший рост по статье готовая продукция на 119 975 тыс.руб. ,что составляет  187,73% ,а за 2 года на 1 350,50%.

Размер дебиторской  задолженности значительно возрос за 2009г. (на 1 279 610 тыс. руб.), но в течение 2010 г. снизился  на 1 520 287 тыс. руб. и этот результат оказался ниже 2008 г на  7 959 тыс. руб. Произошло перераспределение между статьями баланса –

-«покупатели и заказчики»  за 2 года задолженность снизилась  на 184 094 тыс. руб., снижение от валюты баланса на 9,36%;

- «авансы выданные»  увеличение на 202 165 тыс. руб. ( в т.ч. два предприятия банкроты на сумму 176 556 тыс. руб.), увеличение от валюты баланса на 11,5% ;

- «прочие дебиторы»   снижение в денежном эквиваленте  на 26 030 тыс. руб., снижение доли от валюты баланса на  0,98%.

Структура источников формирования предприятия видна в пассиве баланса. Приведем показатели структуры пассивов к 2010 г. в графическом виде (рис.2.1)

                  

Рисунок 2.1 -  «Показатели структуры пассивов»

 

Наиболее большой удельный вес занимает статья «Займы и кредиты » - 62 %, затем идет кредиторская задолженность - 23%, далее «Капитал и резервы» – 10% «Долгосрочные займы и кредиты» 5%.

Анализ  пассива баланса  указывает на то, что собственный  капитал и резервы предприятия  имеют отрицательную величину за счет значительного роста статьи «непокрытый убыток»:

- за 2009 г. уменьшение  нераспределенной прибыли произошло  на 353 185 тыс. руб., за 2010г. на 1 038 611 тыс. руб. (в т.ч. нераспределенный убыток прошлых лет 1 870 599 тыс. руб.). 

Доля заемных средств, в валюте баланса на конец 2010 г.  по сравнению с валютой баланса на конец 2009 года уменьшилась на 8,63 % , в целом она составляет на конец 2010 г. 67 % от валюты баланса. В структуре заемных средств, преобладают краткосрочные источники, с 2009 г. заемные средства увеличились на 1 140 917тыс. руб. и это указывает на ухудшение структуры баланса.

Краткосрочные обязательства  за 2 прошедших года выросли  на  2 593 471  тыс. руб., в большей части этот рост произошел при кредитовании средств для покупки вышеупомянутых акций ОАО «САРЭКС» в 2009г. первоначально эта сумма была отражена по статье «займы и кредиты» в 2009 г.,  в 2010 г., после проведения ряда операций по взаиморасчетам с ОАО «Агромашхолдинг» отражается по статье прочие кредиторы, как  аванс за выкупку данных акций. В связи  с этим, в 2009-2010гг. происходит перераспределение долей статей по разделу «краткосрочные обязательства».

Немаловажной составляющей является и статья «Кредиторская  задолженность», которая графически представлена на рисунке 2.2 «Структура кредиторской задолженности».

 

        

Рисунок 2.2 - Структура кредиторской задолженности 2009-2010гг.

В 2009 г. наблюдался рост кредиторской задолженности перед государственными внебюджетными фондами на 375,89 % и по налогам и сборам на 775,81 % , которая была снижена в 2010г. за счет наращивания займов внутри Концерна и на конец года составляет уже перед внебюджетными фондами 34517 тыс. руб. (0,55% от краткосрочных обязательств) и по налогам и сборам  -10750 тыс. руб. (0,17%).

На конец 2010г общая ссудная задолженность (долгосрочная и краткосрочная) составляет 3 785 млн. р., которая на 100% состоит из займов, полученных от предприятий.

Исходя из таблицы  видно, что собственные средства предприятия состоят из уставного и резервного капиталов, которые не изменялись с 2008г.

Таблица 2.3

	2009 год				2010 год
Коэффициент обеспеченности собственными средствами			-1,39	-2,79			больше 0,1, чем больше тем лучше
Коэффициент отдачи собственного капитала			-2,06	-0,35			В оборотах
Коэффициент финансовой устойчивости			-0,21	-0,39			более 0,6
Срок погашения кредит.зад-сти			100,64	247,50			В оборотах

 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами   на 31.12.2010г.  составил «-2,79» (критическое значение – 0,1, оптимальное – чем больше, тем лучше).

 Отрицательный знак  данного коэффициент говорит  о том, что на покрытие убытка 2010г. не хватило величины собственных  средств предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется из устойчивых источников, нормальное ограничение более 0,6. На конец 2010г. «–0,39».

Коэффициент отдачи собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала и сколько тыс. руб. выручки приходится на 1тыс. руб. вложенного собственного капитала. В 2008г. это показатель был «-4,26»,   в 2009г.  «- 2,06» , а 2010г. «- 0,35».

Срок погашения кредиторской задолженности – 1 096 дней. Такой большой срок возврата долгов предприятия по текущим обязательствам, связан с просрочкой оплаты кредиторам. По показателям 2009г. срок погашения составлял 100,64 дней, в 2010г.-248 дней. Наблюдается увеличение срока погашения кредиторской задолженности, что повышает вероятность появления ситуаций по судебным разбирательствам, и как следствие судебным издержкам.

 

3. Основные  направления по улучшению производственно-

хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Красноярский завод комбайнов»

 

Достаточно большое  количество предприятий организаций  разоряются из-за неэффективного управления ими. В этом случае основными мерами финансового оздоровления таких организаций является реконструкций процедур управления с целью поиска путей и возможностей использования в первую очередь внутрихозяйственных ресурсов.

В условиях кризисной  финансовой ситуации восстановление организации осуществляется поэтапно.

Этап 1. Устранение неплатежеспособности.

Этого можно достигнуть двумя путями:

- уменьшения размера  текущих внутренних и внешних  обязательств, путем принятия на  себя меньших по объему новых  обязательств.  

- сокращения размеров  текущих потребностей в материально-технических,  трудовых ресурсов и т.д. (вызывающих  соответствующие долги).

Возможные мероприятия  для сокращения размера краткосрочных  финансовых обязательств:

- пролонгация краткосрочных  финансовых обязательств;

- перевод краткосрочных  финансовых обязательств в долгосрочные;

-увеличение периода  предоставляемого поставщиками товарного кредита;

- отсрочка расчетов

-сокращение затрат на приобретение материалов, инвентаря, оборудования;

- сокращение готовой  продукции на складе.

Цель данного этапа  финансовой стабилизации считается  достигнутой, если устранена текущая  неплатежеспособность, то есть объем денежных средств превысил объем неотложных обязательств, считается , что угроза банкротства здесь носит отложенный характер.

Этап 2. Восстановление финансовой устойчивости.

Может быть достигнута за счет сокращения потребления финансовых ресурсов:

- сокращение производственной  деятельности за счет прекращения  выпуска нерентабельной продукции; 

-  снижения объема  инвестиций;

- сокращение аппарата  управления;

- сокращение части  вспомогательных производств;

- лизинг оборудования

- сокращение дивидендных выплат;

- отказ от внешних  социальных программ, финансируемых  за счет чистой прибыли.

Этап 3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.

Может быть обеспечена следующими мерами:

- внедрением новых  видов рентабельной продукции, обладающими конкурентными преимуществами;

- повышение качества  продукции;

- ускорением оборачиваемости  оборотных активов;

- увеличения объема  выпуска за счет обновления  оборудования и использования  новых технологий;

- сокращением сроков  расчетов за поставляемую продукцию.

В заключение следует  отметить, что грамотный подход к  разработке эффективных  мероприятий  для организации, очень важно  определить на ранней стадии критической  ситуации. Углубленный анализ, своевременное  реагирование и соблюдение рекомендаций дает шанс даже малоликвидной организации, встать «на ноги» и занять лидирующую позицию на рынке.

 

Заключение

Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальных формах, инвестированных в формирование его активов.

В процессе хозяйственной  деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая  в свою очередь изменяется, принимая различные формы продукции, товара и другие, в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, и, наконец, капитал вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот.

Капитал - это стоимость, приносящая прибавочную стоимость. Только вложение капитала в хозяйственную деятельность, его инвестирование создают прибыль.