Оценка собственного и заемного капитала оргпнизации. Эффективные способы финансирования

Содержание 

 

 

 

Введение

 

Руководству предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников, ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Поэтому анализ наличия источников  формирования и размещения капитала имеет весьма актуальное значение.

От того, каким капиталом  располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависит финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно важное значение.

Как известно, капитал  предприятия любой формы собственности  и вида деятельности по источникам формирования подразделяется на собственный  и заемный. Под структурой капитала понимают соотношение собственного и заемного капитала фирмы. В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности.

Формирование оптимальной структуры капитала, т.е. установление наиболее выгодного соотношения между собственными и заемными источниками финансирования представляет собой “королевскую проблему” финансового менеджмента.

Исходя из вышеизложенного, определяется цель данного курсового проекта – дать оценку собственного и заемного капитала на примере реального предприятия.

Объектом исследования данного проекта является предприятие сельскохозяйственного машиностроения  - ОАО «Красноярский завод комбайнов» - производство и реализация сельскохозяйственной техники и комплектующих к ним. 

Предмет исследования: капитал  данного предприятия.

 Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: Задачами работы являются:

определить понятие  и сущность капитала; изучение состава, структуры капитала предприятия,

рассмотрение различных  подходов к определению оптимальной  структуры капитала, изучение порядка  анализа всех составляющих капитала ОАО «Красноярский комбайновый завод»,

разработать пути совершенствования  организации капитала, а также выработка путей управления структурой капитала на данном предприятии;

Курсовой проект состоит  из трех основных частей: введения, основной части, состоящей их трех глав и заключения. Работа завершается библиографическим  списком и приложениями.

Основными источниками  информации для анализа состояния финансов предприятия, формирования и размещения его капитала служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств, о наличии и движении основных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

 

1. Теоретические аспекты  оценки использования собственного и заемного капитала организации

 

1.1. Место и  роль  капитала в структуре  источников финансирования организации

 

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Капитал предприятия  классифицируется по следующим основным признакам:

Таблица 1.1

Классификация капитала предприятия

Признак классификации	Классификационные группы
I. По источникам привлечения
1. По титулу собственности  формируемого капитала	• Собственный капитал • Заемный капитал
2. По группам источников привлечения капитала по отношению к предприятию	• Капитал, привлекаемый из внутренних источников • Капитал, привлекаемый из внешних источников
3. По национальной  принадлежности владельцев капитала, предоставляющих его в хозяйственное использование	• Национальный (отечественный) капитал • Иностранный капитал
4. По формам собственности  капитала, предоставляемого предприятию	• Частный капитал • Государственный капитал
II. По формам привлечения
1. По организационно-правовым  формам привлечения капитала предприятием 2. По натурально-вещественной  форме привлечения капитала	• Акционерный капитал • Паевой капитал • Индивидуальный капитал • Капитал в денежной форме • Капитал в финансовой форме • Капитал в материальной форме • Капитал в нематериальной форме
3. По временному периоду  привлечения капитала	• Долгосрочный (перманентный) капитал • Краткосрочный капитал
III. По характеру использования
1. По степени вовлеченности  в экономический процесс	• Капитал, используемый в экономическом процессе • Капитал, не используемый в экономическом процессе
2. По сферам использования  в экономике	• Капитал, используемый в реальном секторе экономики • Капитал, используемый в финансовом секторе экономики
3. По направлениям  использования в хозяйственной  деятельности	• Капитал, используемый как инвестиционный ресурс • Капитал, используемый как производственный ресурс • Капитал, используемый как кредитный ресурс
4. По особенностям  использования в инвестиционном  процессе	• Первоначально инвестируемый  капитал •Реинвестируемый капитал •Дезинвестируемый капитал
5. По особенностям  использования в производственном  процессе	• Основной капитал • Оборотный капитал
6. По степени задействованности  в производственном процессе	• Работающий капитал • Неработающий капитал
7. По уровню риска  использования	• Безрисковый капитал • Низкорисковый капитал • Среднерисковый капитал • Высокорисковый капитал
8. По соответствию  правовым нормам использования	• Легальный капитал • „Теневой" капитал

 

Ряд авторов [7,12,15,21] считают, что основной целью формирования капитала предприятия является привлечение достаточного его объема для финансирования приобретения необходимых активов, а также оптимизация его структуры с позиций обеспечения условий последующего эффективного использования.

Формируется капитал  предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Структура источников капитала (см. Приложение 1).

Управление собственным капиталом  связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия.

В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении финансовых ресурсов, обеспечивает прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости предприятия. Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, особенно на предприятиях с высокой стоимостью собственных основных средств и нематериальных активов, однако, сумму собственного капитала они не увеличивают, а лишь остаются средством его реинвестирования.

В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный фонд) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемое им безвозмездная финансовая помощь (как правило, такая помощь оказывается лишь отдельным государственным предприятиям разного уровня). В число прочих источников входит бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.

Основу управления собственным  капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных  финансовых ресурсов. В целях обеспечения  эффективности управления этим процессом на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.

Политика формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.

Привлечение заемных  средств в оборот предприятия явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном счете приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения.

Возможности и круг источников привлечения заемного капитала на стадии создания предприятия крайне ограничены. Формирование капитала создаваемого предприятия  за счет заемных и привлеченных источников требует, как правило, подготовки специального документа — бизнес-плана.

Для подготовки бизнес-плана  учредители создаваемого предприятия  должны осуществить определенные предстартовые  расходы капитала.

Риски, связанные с  формированием (и последующим использованием) капитала создаваемого предприятия характеризуются довольно высоким уровнем.

 

1.2. Состав собственного и заемного капитала, характеристика их элементов

Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав (рис.1.1) входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Рисунок 1.1 – Состав собственного капитала предприятия

 

Уставный капитал  — это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях - это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях - номинальная стоимость всех видов акций; для обществ с ограниченной ответственностью - сумма долей собственников; для арендного предприятия - сумма вкладов его работников.

Уставный капитал формируется  в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

. Государственные и муниципальные унитарные организации вместо уставного или складочного капитала формируют в установленном порядке уставный фонд. Под уставным фондом понимают совокупность выделенных организации государством или муниципальными органами основных и оборотных средств.

Резервный капитал создают  в обязательном и добровольном порядке  акционерные общества и совместные организации в соответствии с  действующим законодательством. По своему усмотрению его могут создавать и другие организации. Средства резервного капитала предназначены для покрытия балансового убытка предприятия за отчетный год, а также для погашения облигаций акционерного общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств, на другие цели предусмотренные законодательством. Резервный капитал, создаваемый за счет чистой прибыли, может использоваться на любые цели, финансирование которых предусмотрено сметой. Резервный капитал увеличивает собственный капитал предприятия.[3] Отчисления в резервный капитал производятся до достижения  им размеров, предусмотренных в учредительских документах, но не более 25% оплаченного уставного капитала. Но сумма отчислений в резервный капитал не должна  превышать 50% прибыли. В отличие от резервного капитала, формируемого и соответствии с требованиями законодательства, резервные фонды, создаваемые добровольно, формируются исключительно в порядке, установленном учредительными документами или учетной политикой предприятия, независимо от организационно-правовой формы его собственности.[4]

Добавочный  капитал является по сути дополнением к уставному капиталу и включает сумму до оценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества организации со сроком полезного использования 12 месяцев, проводимой в установленном порядке, а также сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионный доход акционерного общества).[6]

В отличие от уставного, добавочный капитал не подразделяется на доли, внесенные конкретными участниками. Они показывают общую собственность всех участников.

Фонды накопления создаются за счет прибыли предприятия, после расчетов с бюджетом по налогам амортизационных отчислений и продажи части имущества. Вопрос о видах специальных фондов, проценте отчислений в них и направления расходования решается предприятием самостоятельно, но это должно быть зафиксировано в учредительских документах.

В составе собственного капитала могут быть выделены две  основные составляющие: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал - капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного каптала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая — добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья - добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости от цели использования безвозмездно полученного имущества).