Макроэкономическое равновесие товарного рынка

IV квадрат – изображается  функция S(Y), т.е. в качестве  параметров выступают сбережения  и доход.

Общая схема построения точек кривой IS выглядит следующим образом. Предположим, на денежном рынке установилась равновесная ставка (норма процента) iО, которая выступает по отношению к товарному рынку как внешний фактор. На товарном рынке при такой ставке процента предприниматели будут готовы предъявить инвестиционный спрос в объеме IО (квадрат II).Для того чтобы он был полностью удовлетворен, необходимо предложение сбережений в объеме SO (квадрат III), которые возможны при соответствующем доходе YO (квадрат IV).Таким образом, норме процента iO однозначно соответствует доход YO, что отражает точка равновесия ЕО (квадрат I).

Если на денежном рынке  установилась иная равновесная ставка процента, например, i1,то ей соответствует  инвестиционный спрос I1 и равное ему  предложение сбережений S1 при величине дохода Y1.Взаимно однозначное соответствие ставки процента i1 и дохода Y1 устанавливается в точке Е1 (квадрат I).

Повторяя аналогичные  рассуждения для других значений процентной ставки, каждый раз будем  получать все новые и новые точки равновесия Е (квадрат I).

Соединяя полученные точки, получим кривую макроэкономического  равновесия товарного рынка, называемая «инвестиции – сбережения», т.е. IS.

Рис.2.2.Макроэкономическое равновесие товарного рынка (кривая IS)

 

Она представляет собой геометрическое место точек  равновесия инвестиций и сбережений при любых значениях ставки (нормы) процента и дохода. Кривая IS иногда называется кривой Хикса – по имени английского экономиста Дж.Хикса, который первым ввел ее в научный анализ.

Кривая IS отражает взаимосвязь  между процентной ставкой i и национальным  доходом Y при равновесии между сбережениями и инвестициями. Она показывает, насколько нужно изменить процентную ставку при изменении национального дохода (национального объема производства) для сохранения равновесия на товарных рынках. Например, если доход возрастает, то это приведет к росту сбережений. Следовательно, должны также увеличиться и инвестиции, что возможно лишь при снижении процентной ставки.

Кривая IS имеет  отрицательный наклон. Это объясняется  тем, что при снижении процентной ставки возрастают инвестиции, производство, доход и сбережения. Наоборот, при  росте процентной ставки эти переменные уменьшаются. Кривая IS может быть сдвинута вправо, если:

- вырастут государственные  расходы или снизятся налоги, что увеличит совокупный спрос,  совокупный доход и, как следствие,  вызовет рост инвестиционных  расходов;

- увеличатся  ожидаемые или реальные доходы, что также приведет к повышению  совокупного  спроса.

Кривая IS сдвинется  влево при данной ставке процента, если будут увеличены налоги или  уменьшены государственные расходы.

Итак, кривая IS устанавливает  равновесные параметры инвестиций, сбережений и дохода.

IS – анализ  имеет практический смысл. Он  позволяет понять, что макроэкономическое равновесие товарного рынка неустойчиво, так как нет никакой гарантии, что инвестиции обязательно будут совпадать со  сбережениями. В реальной экономике возможны три варианта соотношения между ними (рис. 2.3):                        

 

Рис.2.3.Количественные взаимосвязи инвестиций (I), сбережений (S) и ВНП

 

1. I>S – неравновесие в сторону инвестиционного спроса, при таком соотношении появляется вероятность возникновения двух нежелательных для экономики эффектов. С одной стороны, недостаточный объем сбережений ограничивает размеры инвестиций, расширение производства  будет меньше, чем в условиях равновесия. С другой стороны, чем меньше сбережения, тем большая часть доходов направляется на увеличение текущего дохода. Соединившись, оба эффекта оказывают повышающее давление на цены, дезориентируют товарные рынки, усиливают инфляционный процесс.(См. рис. 2.4)

Таким образом, ВНП и сбережения будут увеличиваться  до точки М, где S=I.

 

Увеличение текущего спроса	→	Рост цен (инфляция)	→	Расширение производства, рост занятости
				↓
		Рост сбережений	←	Увеличение доходов  населения

 

Рис. 2.4. Взаимосвязанные  процессы, происходящие при I>S

 

 

2. S>I – неравновесие в сторону предложения сбережений. В этом случае возможна комбинация низкого текущего спроса и мощного потока инвестиций, что приведет к быстрому развертыванию производства. Такое сочетание эффектов может обернуться падением цен, промышленным спадом и ростом безработицы (ситуация классического кризиса перепроизводства, когда совокупное предложение товаров опережает совокупный спрос) (См.рис.2.5).

 

Снижение текущего спроса	→	Рост количества непроданных товаров	→	Спад производства, рост безработицы
				↓
		Сокращение сбережений	←	Уменьшение доходов  населения

 

Рис.2.5. Взаимосвязанные процессы, происходящие при S>I

 

Таким образом, избыточные сбережения будут исчезать до тех пор, пока ВНП не достигнет точки М, где S=I.

3. I=S - совокупные инвестиции и сбережения сбалансированы по объемам (точка О на графике).В этом случае у фирм не будет излишков товарных запасов, и в то же время на рынке отсутствует ажиотажный спрос, поэтому нет особо мощного стимула расширять производство.

Все участники  рынка не меняют своего поведения, поэтому  такое положение является равновесным. При этом возможно несовпадение реальных потоков инвестиций и инвестиционного спроса; слишком высокие процентные ставки делают кредиты недоступными для мелких предпринимателей; государство, привлекающее сбережения, для финансирования своей деятельности, препятствует их превращению в частные инвестиции.

С учетом изложенного  можно сделать некоторые выводы по экономической политике государства  в сфере регулирования товарных рынков. Государство, в частности, должно:

- участвовать  в устранении диспропорций, порождаемых  стихийным рыночным механизмом;

- способствовать  формированию развитой системы  аккумуляции сбережений, при которой  они легко трансформируются в  инвестиции;

- проводить правильную  денежную политику, воздействуя  на уровень процентных ставок;

- придерживаться  последовательной антиинфляционной политики в целях укрепления рыночной системы и нормального функционирования товарного рынка;

- расходовать  сбережения в бюджетных рамках, по возможности исключать непроизводственное  их использование, препятствовать  проявлению эффекта вытеснения частного инвестиционного спроса государством.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Анализ структуры и динамики инвестиций и сбережений в экономике Республики Беларусь.

 

Развитие  рыночной экономики и перестройки  народного хозяйства требует  разработки и реализации эффективной государственной инвестиционной политики. Ее необходимость обусловлена, прежде всего, тем, что инвестиции и связанные  с ними структурные сдвиги в экономике, играют ключевую роль в формировании макроэкономических пропорций.

Инвестиционная деятельность – это стержень всего процесса расширенного воспроизводства и быстрая ликвидация многих диспропорций в развитии народного хозяйства.

Любое предприятие в процессе своей  деятельности сталкивается с вопросом нехватки финансовых и материальных ресурсов, иначе говоря, нуждается в инвестициях. Ни у кого не вызывает сомнений, что  инвестиции являются источником экономического роста. Согласно Инвестиционному Кодексу: «Под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях  получения прибыли и достижения иного значимого результата».

Сегодня основная форма инвестирования за рубежом  – ПИИ (прямые иностранные инвестиции). Это вложения в производство, включающие покупку, создание или расширение фондов предприятия, другие операции, связанные  с установлением контроля над компанией с расширением ее деятельности. Лидерами в инвестировании и получении инвестиций являются развитые страны. Говоря об основных тенденциях на рынке инвестиций, следует отметить, что они тесно связаны с динамикой мирового производства. Если производство растет, то растут и инвестиции. И наоборот, если растут инвестиции, то растет и производство. Без инвестиций рост невозможен! Особенно в условиях высокотехнологического производства.

Объектами инвестиционной деятельности в Республике Беларусь являются:

- недвижимое  имущество, в том числе предприятие  как имущественный комплекс;

- ценные  бумаги;

- интеллектуальная  собственность.

Субъектами  инвестиционной деятельности являются:

- инвесторы  (заказчики);

- подрядчики (исполнители работ);

- пользователи объектов инвестиционной деятельности;

- юридические  лица (банковские, страховые и посреднические  организации);

- граждане  Республики Беларусь;

- иностранные  физические и юридические лица, государства и международные  организации.

Инвестиционная  деятельность в Республике Беларусь осуществляется в следующих формах:

- создание  юридического лица;

- приобретение  имущества или имущественных  прав, а именно:

- доли  в уставном фонде юридического  лица;

- недвижимости;

- ценных  бумаг;

- концессий;

- оборудования и других основных средств.

Что же предопределяет рост производства и  инвестиций?

Анализ  мировой практики показывает, что  двигателем расширения мирового производства являлись три основных фактора:

- политика  либерализации в различных странах,  предполагающая открытие национальных рынков и разрешающая все виды ПИИ и соответствующих соглашений;

-ускоренные  технологические изменения с  растущими издержками и рисками  толкают к поискам путей их  снижения. Это с одной стороны,  с другой - падение цен на транспортные и коммуникационные услуги позволило размещать производства по всему миру;

- этот  фактор, как результатирующая функция  двух предыдущих, связан с конкуренцией.

Сильная конкуренция заставляет фирмы искать новые пути роста эффективности, в том числе маркетинговые исследования рынков на ранних стадиях производства, а также разработку всевозможных мероприятий по снижению издержек на всех стадиях воспроизводственного процесса, включая слияния и поглощения компаний.

Производство  высокотехнологических товаров  сосредоточено в развитых государствах, но темпы роста этих производств больше в развивающихся странах. При этом следует отметить, что доля ресурсопотребляющих производств и добывающих в мировом производстве – падает, а нересурсопотребляющих – растет.

Является ли наша экономика привлекательной для инвестора? Обычно мы говорим «да». И приводим следующие аргументы:

- дешевизна  рабочей силы,

- высокий  уровень ее квалификации,

- центр  Европы,

- достаточно  хорошо развитая сеть коммуникаций.

И это  все правильно. Однако существуют методики определения привлекательности той или иной страны для иностранного инвестора, которыми пользуются транснациональные корпорации при принятии решений о вложении капитала. Большую роль в привлечении ПИИ играет инвестиционный климат.

Существует несколько методик оценки инвестиционного климата, которые используются инвесторами. В основе каждой из них лежит определенная система критериев, анализ каждого из которых и дает представление об инвестиционной деятельности страны.

Исследования  инвестиционного климата проводят ряд международных финансовых и экономических организаций – Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, Организация экономического сотрудничества и развития, информационные корпорации, различные исследовательские институты.

Инвестиционный  климат в Беларуси западными экспертами оценивается невысоко. Одним из основных критериев формирования благоприятного инвестиционного климата является наличие полноценно кредитной системы, способствующей концентрации инвестиционных ресурсов и их эффективному распределению. В Республике Беларусь многоуровневая кредитная система еще недостаточно сформирована. Проблема состоит в завершении перехода от жестко централизованной кредитной системы к рыночной модели организации кредитной системы. Но этот переход должен осуществляться в меру движения к рыночной организации всей экономики в целом. Важным элементом командной экономики была подчиненность Центрального банка республики интересам бюджета и первоочередное кредитование его дефицита. Такая ситуация во многом сохраняется и сейчас.