Лизинг как метод инвестирования средств в основной капитал предприятия

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 
 

По  дисциплине Финансы организаций (предприятий) 

На  тему: Лизинг как метод инвестирования средств в основной капитал предприятия 
 

     Автор работы:

     __________________ 
 

     Научный руководитель:

     __________________ 
 

                                               Дата  сдачи:

                                                 «____»______________20__г. 

                                               Дата  защиты:

                                               «22»  декабря 2010 г. 

                                               Оценка: __________ ______ 
 
 
 
 
 
 
 

Москва 2010

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ 3

Глава 1. Основные положения о лизинге 5

1.1. Понятие, история возникновения, сущность,  причины развития лизинга и участники лизинговой деятельности 5

1.2. Классификация лизинга 11

Глава 2. Анализ действующей практики применения лизинга на предприятии ISB Platfomix 18

2.1. Общая характеристика предприятия 18

2.2. Сравнительный анализ экономической эффективности 21

лизинга и кредита 21

2.3. Расчет лизинговой сделки компании IBS Platformix с телекоммуникационной компанией ООО «Таксофон» 29

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 36

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ 37

ПРИЛОЖЕНИЕ 1. 39 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

       Инвестиционная  деятельность предприятия - важная неотъемлемая часть его хозяйственной деятельности. Значение инвестиций в экономике  предприятия трудно переоценить. Для  современного производства характерны постоянно растущая капиталоемкость  и возрастание роли долгосрочных факторов. Чтобы предприятие могло  успешно функционировать, повышать качество продукции и укреплять  свои позиции на рынке, оно должно инвестировать деятельность путем  приобретения имущества на определенных условиях. Одним из таких методов  является лизинг.

       Актуальность  развития лизинга в России, включая  формирование лизингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т.д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

       В настоящее время большинство  российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они  не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать  кредиты. Существуют различные виды кредитования, однако предприятию при  необходимости обновления своих  основных средств выгоднее брать  оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в России, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств.

       Целью данной работы является изучение использования  лизинга как метода инвестирования предприятия.  

 

Глава 1. Основные положения  о лизинге

1. Понятие, история возникновения, сущность,  причины  развития лизинга  и участники лизинговой деятельности

       Термин "лизинг" происходит от английского  leasing, что в переводе значит "аренда"¹. В английском языке существует понятие оперативного и финансового лизинга. Оперативный лизинг соответствует понятию обыкновенной аренды в российском законодательстве, а финансовый лизинг - финансовой аренды или лизингу. Поэтому, употребляя термин "лизинг" применительно к России, имеется ввиду финансовая аренда или то, что соответствует английскому financial leasing.

       Итак, лизинг – «инвестиционная деятельность по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем»².

       Лизинг - аренда на срок от 6 месяцев до 15 лет  технических средств и сооружений производственного назначения. Лизинг осуществляется на основе договора между  лизинговой компанией (лизингодателем), приобретающей имущество за свой счет и сдающей его в аренду, и фирмой-арендатором (лизингополучателем), которая постепенно вносит арендную плату за испoльзование лизингового имущества. В период действия договора право собственности на лизинговое имущество принадлежит лизингодателю, а право на пользование - лизингополучателю.

       Лизинговая  схема позволяет приобрести оборудование и помещения с рассрочкой платежа  на несколько лет, т.е. без крупных  единовременных затрат и без необходимости  привлечения заемных средств. Это  выгодное решение для многих российских предприятий, которые, по данным опросов, чаще всего называют нехватку средств главной причиной отказа от покупки необходимого им оборудования и обновления парка компьютеров.

       В настоящее время финансовый лизинг, являющийся высокоэффективным методом инвестирования в основные средства компании, приобретает все большую популярность. Лизинговая схема дает возможность заказчикам оптимизировать их финансовые потоки, т.к. позволяет полностью отнести всю сумму лизинговых платежей на себестоимость продукции, тем самым уменьшив налогооблагаемую базу, и применить ускоренную амортизацию. Это выгодно отличает лизинг от покупки за счет собственных средств или в кредит.

       Договор лизинга — договор, в соответствии с которым арендодатель (далее — лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (далее — лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.

       Лизинг - это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением имущества (объекта лизинга) и последующей передачей его во временное пользование. Это договор финансовой аренды, по которому одна сторона (арендатор, или лизингополучатель) может использовать имущество, принадлежащее лизинговой компании (арендодатель, или лизингодатель) и приобретенное по заказу лизингополучателя, за определенную периодическую плату. Важнейшим элементом этого договора является то, что юридическая собственность (сохраняемая лизинговой компанией) отделяется от экономического использования актива (находящегося во владении арендатора). Лизинговую компанию интересует способность арендатора генерировать поток денежных средств, достаточных для осуществления арендных выплат, а не его кредитная история, активы или собственный капитал. Такой договор особенно удобен новым, малым или средним предприятиям, не имеющим долгой финансовой истории. Обеспечением сделки является само лизинговое имущество.

       Гражданский кодекс Российской Федерации определяет лизинг как финансовую аренду (статья 665 ГК РФ):

       "По  договору финансовой  аренды (лизинга)  арендодатель обязуется  приобрести в собственность  указанное арендатором  имущество у определенного  им продавца и  предоставить арендатору  это имущество  за плату во  временное владение  и пользование  для предпринимательских  целей. Арендодатель  в этом случае  не несет ответственности  за выбор предмета  аренды и продавца. Договором финансовой  аренды может быть  предусмотрено, что  выбор продавца  и приобретаемого  имущества осуществляется  арендодателем"³.

       Потенциальный лизингополучатель, у которого нет  свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно этой сделке лизингополучатель выбирает продавца, располагающего требуемым  имуществом, а лизингодатель приобретает  это имущество и передаёт его  лизингополучателю во временное  владение и пользование за оговоренную  в договоре лизинга плату. По окончании  договора имущество возвращается лизингодателю  или переходит в собственность  лизингополучателя. В случае реализации дорогостоящего проекта число участников сделки увеличивается, как правило, за счёт привлечения лизингодателем к сделке новых источников финансовых средств (банков, инвестиционных фондов, страховых компаний).

       Лизинг  в целом является в первую очередь  экономическим отношением, финансовым инвестиционным институтом, регулируемым правом. Для экономиста лизинг означает способ финансирования, инвестирование средств, как правило, в основные фонды предприятия. Для целей  государственного регулирования лизинг вполне может рассматривать как  вид предпринимательской деятельности. 

       Возникновение и развитие лизинга:

       _{Раскрытие сущности лизинговой сделки восходит к  далеким временам Аристотеля (384 / 383 – 322 г. г. до н. э.).⁴ Именно ему принадлежит название одного из трактатов в “Риторике”. Арендные (лизинговые) сделки были известны и во времена, много предшествовавшие IV веку до н. э., то есть годам, когда жил Аристотель. Английский историк Т. Кларк обнаружил несколько положений о лизинге в Законах Хаммурапи, принятых между 1775 – 1750 годами до н. э. Первое документальное упоминание о практически проведенной лизинговой сделке относится к 1066 году, когда Вильгельм Завоеватель арендовал у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова.}

         _{Таким образом,  оригинальная идея  разделения владения  и собственности  и возможности  извлекать выгоду  из владения известна  с древнейших времен.}

       _{В начале XX века в Великобритании в связи с развитием промышленности, увеличением производства различных видов оборудования возросло количество товаров, сдаваемых в лизинг. Особую роль в этом сыграло развитие железнодорожного транспорта и каменноугольной промышленности.}

       _{В России с понятием “лизинг” познакомились  во время второй мировой  войны, когда в 1941 – 1945 годах по land – lease осуществлялись поставки американской техники.}

       _{Однако  настоящая революция  в арендных отношениях произошла в Америке  в начале 50-х годов  нашего столетия. В  аренду стали массово  сдаваться средства производства: технологическое  оборудование, машины и механизмы, суда, самолеты и т.д. Правительство  США, оценив это явление, оперативно разработало  и реализовало  государственную  программу его  стимулирования.}

       _{Первым  акционерным обществом, для которого лизинговые операции стали основным видом деятельности, является созданная  в 1952 году в Сан-Франциско  известная американская компания “United States Leasing Corporation”⁵.}