Источники финансирования воспроизводства основных фондов предприятия

      2) По степени окупаемости имущества  лизинг подразделяется на:

• лизинг с полной (или близкой к полной) окупаемостью, когда в течение срока действия лизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и, соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества;
• лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть ее.

      В соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации) имущества  выделяют финансовый и оперативный  лизинг.

      Финансовый, капитальный, или прямой лизинг (finantial, Capital lease), представляет собой взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода действия соглашения между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.

      Финансовый  лизинг характеризуется следующими основными чертами:

      а) участием, кроме лизингодателя и  лизингополучателя, третьей стороны (производителя или поставщика объекта  сделки);

      б) невозможностью расторжения договора в течение основного срока аренды, т.е. срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя;

      в) продолжительным периодом лизингового  соглашения (обычно близким к сроку  службы объекта сделки).

      После завершения срока лизингового соглашения (договора) лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной стоимости; заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке; вернуть объект сделки лизинговой компании.

      Оперативный, или сервисный лизинг (service, operating lease), представляет собой арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта. По окончании оперативного лизингового договора лизингополучатель имеет право продлить срок договора, вернуть оборудование лизингодателю, купить оборудование у лизингодателя по рыночной стоимости.

      3) По характеру лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга на виды в зависимости от формы расчетов между лизингодателем и лизингополучателем:

• денежный, когда все платежи производятся в денежной форме;
• компенсационный, когда платежи осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на сданном в лизинг оборудовании, или путем зачета услуг, оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;
• смешанный, когда применяются обе указанные формы платежа.

      4) В зависимости от применяемого  метода начисления платежей можно  выделить следующие лизинговые  схемы:

• с фиксированной общей суммой;
• с авансом (депозитом);
• предусматривающие выкуп имущества по остаточной стоимости;
• по периодичности внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);
• с учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце периода платежа);
• с учетом способа уплаты (равными долями, с увеличивающимися и уменьшающимися размерами платежей).

      Лизинг  имеет преимущества перед другими формами экономических связей между поставщиком оборудования и покупателем:

      1. Лизинг дает возможность получить  оборудование в пользование без его полной оплаты, организовать новое производство без мобилизации необходимых крупных финансовых ресурсов. С его помощью арендатор решает проблему приобретения и финансирования оборудования одновременно. А при международном лизинге смягчается проблема инвалютных средств.

      2. Возможность опробовать оборудование  до его полной оплаты, т.е. до  приобретения в собственность.

      3. Возможность использовать сезонное оборудование только в течение периода, когда оно необходимо.

      4. Закупка предоставляемого по  лизингу оборудования по оптимальным рыночным ценам. Не только лизингополучатель, но и лизингодержатель заинтересованы в минимизации цены на оборудование. Как правило, арендодатель имеет больше возможностей для достижения минимальных контрактных цен, чем арендатор.

      5. Не привлекается заемный капитал.  Лизинг не «утяжеляет» активы  предприятия и помогает поддерживать  оптимальное соотношение собственного и заемного капитала.

      6. Широкий спектр сопутствующих  товару услуг по наладке и  обслуживанию приобретаемого оборудования.

      7. Более гибкий порядок осуществления  лизинговых платежей. Арендатор  сам принимает участие в процессе  заключения сделки, совместно с  лизинговой компанией определяет  основные условия финансирования: срок и сумму аренды, объем  дополнительных услуг, периодичность арендных платежей, фиксированную или плавающую процентную ставку, условия закупки объекта лизинга у поставщика и т.д.

      8. Лизинговые платежи могут производиться  из выручки от продажи производимой  на арендуемом оборудовании продукции,  а также самой продукцией.

      9. Налоговые выгоды:

• арендная плата пользователя оборудования в лизинговой сделке относится на издержки производства и соответственно снижает облагаемую налогом прибыль, а, значит, и размер налога, изымаемого в бюджет;
• налоговое законодательство, как правило, предусматривает для лизинговых сделок систему ускоренной амортизации, т.е. дополнительных налоговых льгот не только арендатору, но и арендодателю.

      10. Лизинг освобождает арендатора от процедур и расходов, связанных с владением имуществом, поскольку юридическим собственником остается арендодатель.

      11. Выгоды для арендатора, вытекающие  из возможности выкупить оборудование  по номинальной или остаточной  стоимости при истечении срока договора лизинга.

      12. Лизинг расширяет возможности сбыта продукции для фирм-производителей. Достаточно отметить, например, что крупнейшая в мире компания по производству компьютеров – IBM реализует посредством лизинга более 80 процентов всей производимой продукции.

      13. Лизинг в сочетании с амортизационными  льготами направлен на ускорение обновления техники и технологии производства, а значит, подключение всех составляющих повышения эффективности национальной экономики (производительность труда, ресурсоемкость, капиталоемкость, качество продукции, ускорение оборачиваемости капитала).

      Основу  экономических взаимосвязей между  лизингополучателем и лизингодателем образуют лизинговые платежи.

      Наиболее  важным звеном организации лизинговых сделок являются экономически обоснованные состав и размер лизинговых платежей. Объективной основой установления лизинговой платы являются стоимость и состояние имущества, срок и нормы амортизации, ссудный процент, налоговые льготы и другие условия. Одним из главных принципов определения лизинговых платежей является возвратность арендованных средств с соответствующим приростом.

      В зависимости от способа уплаты применяются  следующие виды лизинговых платежей:

• линейные, уплачиваемые пропорционально равными долями. Это стандартный, типовой, равномерный способы выплаты;
• прогрессивные (возрастающие) – взносы, постепенно увеличивающиеся в течение срока лизинга;
• регрессивные – постепенно уменьшающиеся выплаты. Они значительно снижают риск собственника.

      По  периодичности (графику) выплат применяются:

• периодические – ежемесячные, поквартальные или ежегодные платежи;
• платежи с авансом (депозитом) – это своего рода частичная предоплата в момент подписания лизингового соглашения, которая затем вычитается из общего объема лизинговых платежей, а оставшаяся сумма погашается в установленном порядке.

      При заключении лизингового контракта стороны могут выбрать более приемлемый в конкретных условиях вариант лизинговых платежей, который будет устраивать всех участников сделки. Расчет размеров лизинговых платежей может производиться различными методами в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат.

      Стоимость лизинга складывается из суммы амортизационных  отчислений на объект, платы за кредитные  ресурсы, маржи (комиссионных выплат) лизинговой компании, оплаты сервисных услуг  пользователю имуществом, налога на добавленную  стоимость, таможенных платежей (при внешнем лизинге), расходов по страхованию рисков и др.

      Расчет  общей суммы лизинговых платежей за год осуществляется по формуле: 

      Л = АО+ПК+ИЗ+КВ+ДУ+НДС, 

      где Л – общая сумма лизинговых платежей;

      АО  – величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

      ПК  – плата за используемые ресурсы  лизингодателем на приобретение имущества;

      ИЗ  – инвестиционные затраты лизингодателя  на обслуживание предмета лизинга;

      КВ  – комиссионное вознаграждение лизингодателю  за предоставление имущества по договору лизинга;

      ДУ  – плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные  договором лизинга;

      НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам  лизингодателя.

      Предприятие планирует обновить производственное оборудование и с помощью финансового лизинга приобрести новую технологическую линию стоимостью 36 тыс. руб. с полной ее амортизацией. Установленный срок договора лизинга – 5 лет, норма амортизационных отчислений на полное восстановление – 20%. Кредит, привлекаемый лизингодателем для осуществления лизинговой сделки с предприятием, составляет 36 тыс. руб. Процентная ставка по кредиту – 25% годовых.

      Вознаграждение  лизингодателя, включающее его затраты и прибыль, в т.ч. налог на имущество, фонд оплаты труда и общехозяйственные нужды лизинговой компании, составляет 10% годовых (от среднегодовой стоимости имущества).

      Инвестиционные  затраты и дополнительные услуги лизингодателя – 5,04 тыс. руб. В их состав входят расходы на содержание, обслуживание и охрану предмета лизинга, таможенное оформление, страховые взносы, обучение персонала лизингополучателя и др.

      Ставка  НДС – 20%. Требуется определить сумму лизинговых платежей за 1-й и 2-й год. Расчет общей суммы затрат и ежегодных выплат по лизингу осуществляется по вышеуказанной формуле.

      Величина  амортизационных отчислений определяется методом равномерного начисления амортизации (табл. 5.2). Общая сумма лизинговых платежей определяется в следующем порядке (тыс. руб.):

      1-й  год: 

      АО = 36 х 20 : 100 = 7,2

      ПК = 32,4 х 25 : 100 = 8,1

      КВ = 32,4 х 10 : 100 = 3,24

      ИЗ + ДУ = 5,04 : 5 = 1,008

      В = 7,2+8,1+3,24+1,008 = 19,54(В=АО+Пк+КВ+ИЗ+ДУ)

      НДС=19,54 х 20 :100 = 3,91

      Л = 7,2+8,1+3,24+1,008+3,91= 23,458 

      Таблица 2. Расчет амортизационных отчислений и среднегодовой стоимости оборудования