Исследование путей улучшения финансового состояния предприятия

Фиктивное банкротство –  это заведомо ложное объявление компании о себе, как о несостоятельной. Цель этого заявления – ввести в заблуждение кредиторов, получив при этом отсрочку или рассрочку платежей, уменьшение долгов или возможность их неуплаты.

Причины распространенности таких незаконных действий понятны. Многим бизнесменам кажется заманчивой перспектива: накопив долги, в один момент ликвидировать их, не погашая.

Каковы же признаки преднамеренного  фиктивного банкротства:

- скрытая часть дохода  и имущества должника и обязательств ;

- большие суммы задолженности  или 1 общая сумма ;

- наличия больших финансовых вложений, в тот период, когда должник приостановил платежи и возможно частичную деятельность.

Признаки банкротства:

1.Если данная компания или организация просрочила платежи по задолженностям и кредитам в течении трёх месяцев.

2.Если совокупность долга составляет больше 100 тысяч рублей.

Преднамеренное банкротство  – объявляется в судебном порядке, что подтверждает факт банкротства  той или иной фирмы.

Выявление банкротства осуществляется так же способами полного анализа  и инвентаризации. Неплатежеспособность может быть достигнута путем осуждения богатств. Поэтому арбитраж проводит анализ всех доходов, сделок за период не менее 2 последних лет.

 

Внешние факторы.

1. Экономические: кризисное  состояние экономики страны, общий  спад

производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров.

2.Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта.

3. Усиление международной  конкуренции в связи с развитием  научно-технического прогресса.

4. Демографические: численность,  состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на или другие виды товаров и услуг.

Внутренние факторы:

1.Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

2. Низкий уровень техники,  технологии и организации производства.

3.Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки.

4.Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит.

5. Плохая клиентура предприятия,  которая платит с опозданием  или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

6. Отсутствие сбыта из-за  низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

7. Привлечение заемных  средств в оборот предприятия  на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

8.Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал).

В Российской Федерации определение  вероятности банкротства основано на выявлении неудовлетворительной структуры баланса.

Критерии определения  неудовлетворительной структуры баланса  предполагают, в первую очередь, определение двух коэффициентов:

- коэффициент текущей  ликвидности:

          К₂₃=       (1.4)

Минимальное значение данного  коэффициента равно 2.

Из уже проведенных  расчетов мы знаем, что К_тл=2,22, поэтому мы его рассчитывать повторно не будем.

- коэффициент обеспеченности  собственными средствами

                                                К₂= ,                                                (1.5)

 где П₃- итог третьего раздела пассива баланса;

А₁, А₂- итоги первого и второго разделов актива баланса.

К₂=

Произведенные расчеты показывают, что значения критериев неудовлетворительной структуры баланса соответствует рекомендованным.

В международной  практике самой простой и распространенной является двухфакторная модель для оценки вероятности  банкротства. При ее построении выбраны два ключевых показателя, от которых в максимальной степени зависит вероятность банкротства – показатель покрытия и отношение заемных средств к активам.

 

Модель имеет вид:

                            Z₁=-0,3877-1,0736*x₁+0,0579*x₂,                                              (1.6)

 где  x₁ – показатель покрытия,

 а x₂ – удельный вес заемных средств в активах.

При значении Z₁ отрицательном вероятность банкротства не велика, при положительном, свидетельствует о высокой вероятности банкротства.

Для расчета факторов-аргументов модели необходимо составить преобразованный  баланс.

Таблица 1.3 Преобразованный баланс предприятия

Актив		Пассив
Статьи	Сумма, тыс.руб.	Статьи	Сумма, тыс.руб.
Внеоборотные активы	5184	Собственный капитал	10101
Текущие активы	9610	Текущие обязательства	4693
Баланс	14794	Баланс	14794

 

                                    X₁ =                                      (1.7)

X₁=

                                    X₂ =                                      (1.8)

X₂=

Z₁= (-0,3877)-1, 0736*2,05+0,0579*0,45= -2,57788+0,026055=-2,551825

По расчетам видно, что  вероятность банкротства мала, так  как значение модели отрицательное.

 

2 РАЗРАБОТКА ПРОГРАММЫ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

2.1 Факторинг

 

Факторинг (от англ. factor — посредник, торговый агент) — это комплекс услуг для производителей и поставщиков, ведущих торговую деятельность на условиях отсрочки платежа.

В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (факторинговая компания или банк) — покупатель требования, поставщик товара (кредитор) и покупатель товара (дебитор). Основной деятельностью факторинговой компании является кредитование поставщиков путём выкупа краткосрочной дебиторской задолженности, как правило, не превышающей 180 дней. Между факторинговой компанией и поставщиком товара заключается договор о том, что ей по мере возникновения требований по оплате поставок продукции предъявляются счета-фактуры или другие платёжные документы. Факторинговая компания осуществляет дисконтирование этих документов путём выплаты клиенту 60−90 % стоимости требований. После оплаты продукции покупателем факторинговая компания доплачивает остаток суммы поставщику, удерживая процент с него за предоставленный кредит и комиссионные платежи за оказанные услуги.

Существует большое количество разновидностей факторинговых услуг, отличающихся друг от друга, прежде всего  степенью риска, который принимает на себя факторинговая компания.

Факторинг с регрессом (англ. recourse factoring) — вид факторинга, при котором фактор приобретает у клиента право на все суммы, причитающиеся от должника. Однако в случае невозможности взыскания с должника сумм в полном объёме, клиент переуступивший долг, обязан возместить фактору недостающие денежные средства.

Факторинг без регресса (англ. non recourse factoring) — вид факторинга, при котором фактор приобретает у клиента право на все суммы, причитающиеся от должника. При невозможности взыскания с должника сумм в полном объёме факторинговая компания потерпит убытки (правда, в рамках выплаченного финансирования клиенту).

Факторинг бывает открытым (с уведомлением дебитора об уступке) и закрытым (без уведомления). Также он бывает реальным (денежное требование существует на момент подписания договора) и консенсуальным (денежное требование возникнет в будущем). При участии одного Фактора в сделке факторинг называется прямым, при наличии двух Факторов — взаимным.

При классификации видов  факторинга стоит обратить внимание на инвойс-дискаунтинг, хотя он и имеет ряд существенных отличий, несмотря на то, что в нем присутствуют черты регрессного закрытого факторинга.

Благодаря договору факторинга поставщик может сразу получить от фактора плату за отгруженный  товар, что позволяет ему не дожидаться оплаты от покупателя и планировать  свои финансовые потоки. Таким образом  факторинг обеспечивает предприятие  реальными денежными средствами, способствует ускорению оборота  капитала, повышению доли производительного  капитала и увеличению доходности. Помимо финансирования оборотных средств  при факторинге банк покрывает значительную часть рисков поставщика: валютные, процентные, кредитные и ликвидные  риски.

При этом покупатель, заключая договор факторинга, получает возможность  вернуть долг через более длительный срок по сравнению с коммерческим кредитом (в отдельных случаях  долг пролонгируется под дополнительные обязательства), разрешается также  частичное погашение долга, что  стимулирует покупку товаров  через факторинговые компании.

Коммерческие банки и  факторинговые компании расширяют  с помощью факторинга круг оказываемых  услуг и увеличивают размеры  прибылей.

 

2.2 Кредит

 

Кредит (лат. creditum — заём от лат. credere — доверять) или кредитные отношения — общественные отношения, возникающие между субъектами экономических отношений по поводу движения стоимости. Кредитные отношения могут выражаться в разных формах кредита (коммерческий кредит, банковский кредит и др.), займе, лизинге, факторинге и т. д.

Возникновение кредита как  особой формы стоимостных отношений  происходит тогда, когда стоимость, высвободившаяся у одного экономического субъекта, какое-то время не вступает в новый воспроизводственный  цикл. Благодаря кредиту она переходит  от субъекта, не использующего её (кредитор), к другому субъекту, испытывающему  потребность в дополнительных средствах (заёмщик).

Функции кредита: перераспределительная; создания кредитных орудий обращения, воспроизводственная и стимулирующая

Благодаря перераспределительной  функции происходит перераспределение  временно высвободившейся стоимости. Она может осуществляться на уровне предприятий, отрасли, государства (национальной экономики), мирового хозяйства (мировой  экономики). Перераспределение идёт на условиях возврата стоимости.

Функция создания кредитных  орудий обращения связана с возникновением банковской системы. Благодаря возможности  хранения денежных средств на счетах в банках, развитию безналичных расчётов, зачёту взаимных обязательств, появились  кредитные средства обращения и  платежа.

Стимулирующая функция кредита  проявляется в возможности развития производства без наличия собственных  денежных средств. Благодаря кредиту  предприятия получают мощный стимул для дальнейшего развития.

В зависимости от вещественной формы ссуженной стоимости выделяют товарную, денежную и смешанную формы  кредита.

Товарная форма кредита предполагает передачу во временное пользование конкретной вещи, определённой родовыми признаками. Данная форма исторически существовала до появления денежных отношений. Эквивалентом для обмена являлись отдельные товары (меха, скот, зерно и пр.), а кредиторами были субъекты, обладавшие излишками предметов. Возвращать надлежало аналогичное имущество с оговоренным или естественным (для скота, зерна, птицы) приращением. В современных условиях товарной формой кредита является поставка товаров с отсрочкой оплаты (обычно от производителя в адрес торговой организации), продажа в рассрочку, аренда (прокат) имущества, лизинг оборудования, товарная ссуда, некоторые варианты ответственного хранения. В ряде случаев возвращать надлежит то же самое или аналогичное имущество с дополнительной оплатой или без таковой. Если возвращать надлежит денежный эквивалент товара, полученного в кредит, то получается смешанная форма кредита.

Денежная форма кредита предполагает передачу во временное пользование оговоренного количества денег. Денежная форма является преобладающей в современных условиях экономики. Данная форма кредита активно используется всеми субъектами экономических отношений (государством, предприятиями, отдельными гражданами) как внутри страны, так и во внешнем экономическом обороте. В денежной форме кредита нет эквивалентного товарно-денежного обмена, а есть передача стоимости во временное пользование с условием возврата через определённое время и, как правило, с уплатой процентов за пользование ей.

Смешанная форма кредита возникает в том случае, когда кредит был предоставлен в форме товара, а возвращён деньгами или наоборот — предоставлен деньгами, а возвращён в виде товара. Последний вариант часто используется в международных расчётах, когда за полученные денежные ссуды расчёт производится поставками товаров. Во внутренней экономике продажа товаров в рассрочку сопровождается постепенным возвращением кредита в денежной форме.