Государственный долг

Характерно, что в отдельных  странах стабилизационные фонды  создаются даже на региональном уровне. Примером может служить штат Аляска. Тут созданы два независимых  фонда: Сберегательный и Резервный бюджетный. Первый предназначен для поддержки будущих поколений за счет части поступлений от налогообложения операций по добыче минеральных ресурсов; Резервный бюджетный фонд используется для компенсации бюджетных доходов при условии резких колебаний цен на нефть.

Хорошим примером может служить Стабилизационный фонд в России. Целью его создания стало предупреждение возможных проблем при проведенные структурных реформ и ликвидация недостатков средств по источникам доходов. Использование фонда предусматривает нейтрализацию влияний, которые возникают в результате непропорциональных изменений цен на нефть. Таким образом, уменьшается зависимость федерального бюджета от внешнеэкономической конъюнктуры. Ведь его доходы больше чем на 30% зависят от развития нефтяной отрасли. Одним из заданий являлось недопущение увеличения непроцентных расходов и уменьшения налоговой нагрузки. Характерно, что таких результатов предусматривается достичь при условиях повышения эффективности бюджетных расходов. Еще одной функцией Фонда являлось сдерживание тенденций к укреплению курса рубля с целью поддержки конкурентоспособности российского товаропроизводителя. Использование ресурсов Фонда предусматривает также достижение "автоматической стерилизации" дополнительной денежной массы, которая аккумулируется бюджетом в результате подорожания нефти.

Учитывая опыт зарубежных стран, можно предусмотреть, что  создание Стабилизационного фонда  в Украине стало бы основой  решения многих проблем. К наиболее важным задачам его основания можно отнести уменьшение возможных негативных влияний со стороны международных рынков на формирование бюджетных доходов. В таких случаях средства фонда могут использоваться для приспособления экономики страны к резким колебаниям цен как на энергоносители, так на финансовые ресурсы. Активы фонда могут также стать основой укрепления денежно-кредитной системы Украины.

Одним из первых важных вопросов является обозначение статуса Стабилизационного  фонда. Законом "О Государственном  бюджете Украины на 2006 год" предусматривалось, что фонд будет создан в рамках бюджета. При этом дополнительные источники поступлений для формирования его доходов не предусмотрены. Это означало, что источниками финансирования ресурсов фонда должны стать доходы Государственного бюджета.

В зарубежных странах  с целью обеспечения более  рациональной деятельности фонда, уменьшения бюрократического влияния на проведение его операций и ограничения коррупции  функции по управлению его активами распределяются между разными государственными субъектами. Для принятия наиболее взвешенных (с точки зрения развития рыночных отношений) и других решений, проведение активных операций фонда нередко передается специализированным учреждениям — инвестиционным агентствам или инвестиционным компаниям.

В Украине управление активами Стабилизационного фонда на первых этапах его развития целесообразно осуществлять Министерству финансов. При этом направления его инвестиционной деятельности должны разрабатываться с учетом рекомендаций Национального банка Украины. Важно также уже в процессе создания фонда предусмотреть, что в течение установленного периода (от 2-х до 3-х лет) будет проведено разграничение управленческих функций между разными субъектами финансовой деятельности.

Особенного внимания заслуживает вопрос, связанный с финансированием деятельности стабилизационного фонда. Состав финансирования фонда показан в таблице 3.1.

Таблица 3.1

 Источники     финансирования     ресурсов     стабилизационных     фондов в зарубежных странах

Источники финансирования фондов	Формы поступлений в состав доходов фондов
Средства государственного бюджета	Часть налоговых и  таможенных платежей, полученные в  пределах установленного лимита. Часть  профицита государственного бюджета. Средства, аккумулированные в фондах, ранее созданных в составе бюджета
Доходы от инвестиционной деятельности	Доходы от внутренних инвестиций. Доходы от вложений в зарубежные активы
Другие источники	Штрафы и пени за нарушение  правил проведения операций с нефтепродуктами

 

В Украине возможности  источников доходов государственного Стабилизационного фонда, связанные с добычей нефти и газа, практически отсутствуют. Мобилизацию средств для обеспечения деятельности фонда предлагается осуществлять за счет части поступлений от приватизации государственной имущества. Вместе с тем нужно обратить внимание на возможные другие источники поступлений. Активы  Стабилизационного фонда могут пополняться за  счет  части профицита государственного бюджета. Еще одним источником могут стать отчисления от рентных платежей. Установка их рациональных границ даст возможность определенную часть платежей перечислять в состав ресурсов фонда.

Основные  объекты размещения средств зарубежных стабилизационных фондов приведены в табл. 3.2.

Таблица 3.2

 Направления    использования    ресурсов    стабилизационного   фонда в Украине

Направления использования  ресурсов	Программы, которые финансируются  за счет средств фондов
Финансирование стабилизационных мероприятий	Поддержка денежно-кредитного рынка Погашения государственного долга Финансирования дефицита бюджета Финансирования дефицита Пенсионного фонда Поддержка развития регионов
Проведение инвестиционной деятельности	Финансирование  внутренних инвестиций Вложения в иностранные  активы Создание гарантированных  фондов для привлечения инвестиций
другие направления (предложения)	Финансирование  структурных изменений в экономике Модернизация  экономики  Проведения налоговой  реформы  Кредитование  национального производителя Финансирования развития инфраструктуры Поддержка развития малого предпринимательства Финансирования  социальных программ

 

Наиболее  целесообразным направлением использованном средств Стабилизационного фонда  в Украине могло бы стать погашение  государственного долга с целью  оптимизации его объемов и структуры.

К преимуществам  создания Стабилизационного фонда следует отнести то, что финансирование отмеченных программ будет осуществляться не только в текущем, но и среднесрочном периодах.

Вывод: Основной функцией Стабилизационного фонда должна стать стабилизация финансового развития страны и содействия усилению ее инвестиционной привлекательности. Важная роль будет принадлежать фонду и увеличению объемов кредитования экономики и снижению ставок по предоставленным кредитам. Ресурсы фонда могут стать основой проведения структурных изменений в экономике Украины, стимулирования предпринимательской деятельности, реформирования налоговой системы, поддержки развития регионов и, главное, основой для погашения внешнего долга.

Кроме того, активы фонда могут направляться также  на проведение структурной перестройки хозяйственного комплекса страны, финансирование мероприятий по оптимизации фискальной нагрузки, проведение административной реформы, поддержку развития малого предпринимательства, внедрению инноваций и тому подобное.

 

 

3.3 Пути развития  и совершенствования методов управления государственным долгом

Среди методов управления государственным долгом можно выделить нестандартные схемы, которые при принятии экономически обоснованных решений в области управлении госдолгом  помогут снизить долговую нагрузку. 

 К одним из основных направлений совершенствования рынка государственных ценных бумаг можно отнести следующие:

1. Развитие механизмов заимствований на первичном рынке государственных ценных бумаг.
2. Развитие рыночных механизмов поддержания ликвидности участников рынка .
3. Оптимизация структуры инвесторов на рынке государственных ценных бумаг.
4. .Совершенствование форм доступа участников к рынку.

В вопросе оценки системы  управления государственным долгом имеют место показатели эффективности функционирования системы. С их помощью можно оценить долговую нагрузку, выявить динамику, а значит и запланировать или спрогнозировать соответствующие показатели, что может существенно облегчить принятие экономически обоснованных решений в сфере управления системой государственного долга.

Рисунок 3.1

 Направления совершенствования  доступа участников к рынку  государственных ценных бумаг (ГЦБ)

 

 

Вывод: Таким образом, совершенствование системы управления государственным долгом должно рассматриваться в русле проводимой финансовой политики. Контекст проблемы управления госдолгом рассматривает такие элементы долговой политики, как проведение операций с долгом в максимально эффективном режиме, позволяющем минимизировать расходы на обслуживание долга, избежать рисков, сгладить платежный график и т.д. Создание эффективной системы управления государственным долгом возможно лишь при продуманной и последовательной политике правительства. Выбор стратегии и тактики управления зависит от решений на высшем уровне. Стратегия в области управления государственным долгом остается важнейшим направлением бюджетной политики. Совершенствование системы управления госдолгом включает определение функций и задач органов законодательной и исполнительной власти, порядок их взаимодействия, унифицированный учет государственных долговых обязательств, выработку и реализацию единой стратегии управления долгом. Именно на эти вопросы должны быть нацелены усилия соответствующих органов законодательной и исполнительной власти.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Теория государственного долга неразрывно связана с теорией  государственного бюджета и использует ряд основных бюджетных понятий, которые являются основополагающими при рассмотрении государственного долга.

Бюджетный дефицит - это  превышение расходной части государственного бюджета над  доходами бюджета.

Большинство правительств, как  развитых, так и развивающихся  стран не могут покрыть доходами своих расходов, сводя госбюджет с дефицитом на экономику в краткосрочном и долгосрочном периоде и о способах его финансирования.

Непосредственным итогом бюджетных дефицитов является их накопленная сумма за минусом бюджетных излишков - государственный долг.

Существуют различные  экономические методы, применяемые  государством для балансирования бюджета и регулирования экономического цикла.

Существуют два различных  способа, которыми правительство может финансировать дефицит: за счет займов у населения (посредством продажи процентных бумаг, или за счет выпуска новых денег его кредиторам). Встает вопрос, что является наиболее предпочтительным в покрытии инфляционных кризисных отрывов - правительственные расходы или налоги? В значительной степени этот вопрос решается по-разному в зависимости от взглядов и величины государственного сектора.

Существует три различных подхода к решению проблемы сбалансированности бюджета:

    

1.    Ежегодно  балансируемый бюджет;

2.     Бюджет, балансируемый  на циклической основе;

3.     Концепция  функциональных финансов.

Современная фискальная политика признает использование бюджетных дефицитов для целей стабилизации экономики. А это может привести к образованию и росту государственного долга.

Причинами возникновения  государственного долга обычно являются трудные периоды для экономики: войны, спады и т.д.

Существует несколько классификаций государственного долга в зависимости от признака, положенного в основу данной классификации.

Государственный долг подразделяется на капитальный и текущий. Согласно действующему законодательству, следует выделять государственный и общегосударственный долг.

Важнейшим критерием  для принятия решения об использовании  того или иного средства платежа должно выступать соотношение их цен, как в момент платежа, так и в прогнозируемой перспективе. Использование для целей обслуживания и погашения долга более дешевых средств платежа при дальнейшем их неизбежном удорожании, к тому же при наличии более дорогих альтернатив, является неоптимальным и ведет к существенным экономическим потерям.

Задачи обеспечения  экономического роста и интеграции в мировое хозяйство требуют от законодательной власти перехода на общепризнанные методические стандарты, разработанные, в частности, МВФ, Всемирным банком. Если для национального банка первостепенное значение приобретает деление государственного долга на рублевую и валютную составляющие, то для правительства крайне важно четко контролировать связь государственного долга с бюджетным дефицитом и источниками его покрытия.

Величина дефицита государственного бюджета отражает, как правило, размеры дефицита всей системы государственных финансов: бюджета центрального правительства, региональных и местных бюджетов, бюджета системы социального страхования. Среди способов финансирования дефицита бюджета наиболее инфляционным является его финансирование за счет увеличения активов национальных денежных властей безотносительно к тому, каким конкретно образом это происходит – путем прямого эмиссионного кредитования правительства или в результате приобретения государственных ценных бумаг.

В качестве денежных властей  выступают органы, ответственные за денежную эмиссию и денежное обращение, - центральные банки, валютные комитеты, в редких случаях сами правительства, если это предусмотрено соответствующим законодательством.