Оглавление

Введение 3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ АСПЕКТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАЙМОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 5

1.1. Экономическое содержание государственных займов РФ 5

1.2. Виды и классификация государственных займов Российской Федерации 8

1.3. Эмиссия облигаций в РФ 11

ГЛАВА 2. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АСПЕКТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАЙМОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 15

2.1. Государственный долг в системе активов и пассивов государства 15

2.2. Роль государственных займов в финансировании текущих и инвестиционных процессов экономики 21

2.3. Анализ привлечения и использования Российской Федерацией средств займов 24

Заключение 31

Список используемой литературы 32

Приложение 33 
 

 

Введение

   Государственные заимствования осуществляются с  помощью выпуска государственных  ценных бумаг, которые в свою очередь  являются выгодным вложением свободных  средств. В силу своей специфики они выгодно отличаются повышенной надежностью, так как эмитированы государством в лице его уполномоченных органов, доходностью, а также ликвидностью, т.е. способностью беспрепятственно обращаться на официальном рынке ценных бумаг. Важнейшим источником развития экономики и преодоления инвестиционного кризиса России должно стать становление рынка ценных бумаг, истинное предназначение которого заключается не только в покрытии бюджетного дефицита, перераспределении собственности и получении спекулятивной прибыли, а также в стимулировании инвестиций в различные сферы экономики. С 1992 года в России проводится активная политика по привлечению необходимых кредитных ресурсов посредством эмиссии государственных ценных бумаг. Растут не только объемы эмиссии, но и спектр видов государственных долговых обязательств в соответствии с потребностью устойчивости финансового рынка. Важной задачей, стоящей перед Министерством финансов России, является использование накопленного опыта по организации рынка государственных ценных бумаг для реализации стратегической линии - увеличения сроков заимствования.

   Предмет исследования данной работы – инвестиционный аспект государственных заимствований  Российской Федерации.

   Цель  данной работы – рассмотреть сущность государственных займов как инструмента  привлечения инвестиций в Российскую экономику, выявить тенденции привлекательности для инвесторов, а также проанализировать динамику структуры государственного долга Российской Федерации.

   Задачами  данной работы являются: рассмотрение сущности государственных заимствований, роли и значения государственных заимствований Российской Федерации, а также инвестиционной привлекательности Российской Федерации.

   В ходе работы были использованы учебники отечественных и зарубежных авторов, статистические материалы государственных органов, а также периодические издания.

   С учетом специфики данной темы структура  работы позволяет последовательно  осветить в первой части теоретический  аспект государственных займов РФ, во второй – инвестиционный аспект государственных займов Российской Федерации.

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ АСПЕКТ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЗАЙМОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

1. Экономическое содержание государственных займов РФ

   По  мере социально-экономического развития общества неуклонно растут масштабы государственных функций, реализация которых вынуждает государство  перераспределять все большую долю ВВП. При недостатке налоговых поступлений  и образовании бюджетного дефицита органы государственной власти используют кредитный механизм. Он приобретает  особую актуальность в наиболее сложные периоды, такие как подготовка и ведение войн, восстановление экономики, проведение дорогих общенациональных или региональных социально-экономических проектов. Так возникают государственная кредитная политика, охватывающая принципы защиты и реализации интересов государственных органов власти при формировании и использовании ссудного фонда, и государственное кредитное право как совокупность государственных нормативных актов, регулирующих кредитные отношения между государством и различными экономическими субъектами.

   В настоящее время государственный кредит – национальное и мировое явление, свойственное в той или иной части всем странам. Особая социально – экономическая роль государства и институциональный характер его деятельности накладывают специфический отпечаток на понятие государственного кредита.

   Государственный кредит – это совокупность экономических  отношений между государством в  лице его органов власти и экономическими субъектами по поводу формирования и  использования ссудного фонда. К основным функциям государственного кредита относятся: перераспределительная, регулирующая и контрольная.

   Перераспределительная функция государственного кредита проявляется в перераспределении части вновь созданной стоимости организаций и физических лиц на принципах возвратности, срочности, платности и др. При этом, в конечном счете, государство может выступать финансовым посредником перераспределения средств одних субъектов (в основном физических лиц) в пользу других (государств или организаций). Можно выделить и иные проявления распределительной функции, в частности, государственный кредит позволяет более равномерно распределять ответственность за принятые финансовые решения между нынешним и будущими поколениями; выплата доходов кредиторам государства обеспечивается большей частью за счет бюджетных средств, т.е. за счет всех налогоплательщиков, и т.д.

   Регулирующая  функция государственного кредита  заключается в том, что, вступая  в кредитные отношения, государство  воздействует на объем денежной массы в обращении, на уровень процентных ставок на рынке денег и капитала, на темпы экономического роста, занятость, уровень ликвидности коммерческих банков и т.д.

   Контрольная функция государственного кредита  тесно связана с контрольной  функцией финансов в целом. Необходимость контроля вытекает из самой природы кредита. Контроль осуществляется за соблюдением условий кредитного договора; целевым использованием заемщиком выделенных средств; движением денежных потоков, осуществляемых в сфере государственного кредита.

   В отношениях государственного кредита  государство может выступать  в качестве заемщика, кредитора и гаранта. В данной работе задача – рассмотреть государственный заем.

   Государственный заем (заимствование) – это денежные ресурсы, привлекаемые для покрытия дефицита соответствующего бюджета от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций на основании заключаемых договоров, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации как заемщика.

   Государственные займы осуществляются путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации. Таким образом, по договору государственного займа заемщиком и эмитентом выступает государство, а инвестором – гражданин или юридическое лицо – резидент или нерезидент.

   Договор государственного займа заключается путем приобретения инвестором выпущенных государственных облигаций или других государственных ценных бумаг, удовлетворяющих право инвестора на получение от заемщика предоставленных ему взаймы денежных средств или, в зависимости от условий займа, другого имущества, установленных процентов либо других имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение. Решение об эмиссии государственных ценных бумаг принимается правительством РФ в соответствии с предельными объемами дефицита бюджета и государственного долга. В решении об эмиссии государственных ценных бумаг отражаются: сведения об эмитенте ценных бумаг, объем и условия эмиссии, способ исполнения обязательств по ценным бумагам. Порядок выпуска, обращения и погашения государственных ценных бумаг РФ регулируется федеральным законом об особенностях эмиссии и обращения государственных ценных бумаг. Заимствования, осуществляемые путем предоставления государственных гарантий, учитываются в составе государственного долга. В расходы на обслуживание государственного долга закладывается резерв на исполнение обязательств по гарантиям при наступлении гарантийного случая.

   В Российской Федерации действует  единая система учета и регистрации государственных заимствований. Минфин Российской Федерации ведет государственные книги внутреннего и внешнего долга РФ. Информация о заимствованиях и других обязательствах вносится эмитентом в Государственную долговую книгу в течение трех дней с момента возникновения обязательства. В Государственную долговую книгу РФ вносятся сведения об объеме долговых обязательств по эмитированным ценным бумагам, о дате эмиссии ценных бумаг, об исполнении обязательств полностью или частично, а также другая информация, состав которой устанавливается органом, осуществляющим ведение Государственной долговой книги РФ. 

2. Виды  и классификация государственных займов Российской Федерации

   Государственные займы можно классифицировать по целому ряду признаков. Различаются следующие виды государственных займов:

   1) по эмитентам:

• федеральные – займы, осуществляемые от имени Российской Федерации, т.е. займы, привлекаемые от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации;
• субфедеральные – займы, осуществляемые от имени субъекта РФ, т.е. займы, привлекаемые от физических и юридических лиц, по которым возникают долговые обязательства субъекта РФ;
• муниципальные – займы, осуществляемые от имени муниципального образования, т.е. займы, привлекаемые от физических и юридических лиц, по которым возникают долговые обязательства муниципального образования;

2) по  технологии эмиссии:

• облигационные – займы, которые сопровождаются эмиссией ценных бумаг, в основном облигаций;
• безоблигационные – займы, оформляемые подписанием кредитных соглашений и договоров;

  3) по валюте займа:

• внутренние – займы, осуществляемые в валюте РФ;
• внешние – займы, осуществляемые в иностранной валюте;

4) по  срокам погашения:

• краткосрочные – займы со сроком погашения до 1 года;
• среднесрочные – займы со сроком погашения от 1 до 5 лет;
• долгосрочные – займы со сроком погашения свыше 5 лет (в РФ максимальный срок заимствований по федеральным и региональным займам составляет 30 лет, по муниципальным займам – 10 лет);

5) по  форме выплаты дохода:

• процентные – займы, доход по которым начисляется в виде процентов к номиналу и выплачивается один, два или четыре раза в год, как правило, на основе купонов;
• выигрышные – займы, по которым доход выплачивается на основе результатов тиражей выигрышей;
• дисконтные займы (займы с нулевым купоном) – займы, которые продаются со скидкой с номиналом, а погашаются по номиналу;

6) по  видам кредиторов:

• займы, размещаемые среди юридических лиц;
• займы, размещаемые среди физических лиц;
• универсальные займы (распространяются как среди юридических, так и среди физических лиц);

7) по  способу обращения на рынке:

• рыночные – займы, которые свободно обращаются на рынке ценных бумаг, т.е. могут перепродаваться инвесторами;
• нерыночные – займы, которые не подлежат обращению на рынке, т.е. не могут свободно перепродаваться;

8) по  форме выпуска (по материальному  носителю):

• займы в документарной форме;
• займы в бездокументарной форме (в виде записей на счетах);

9) по  способу погашения задолженности:

• займы, погашаемые единовременно;
• займы, погашаемые частями.