Фондовый рынок

2.3. Значение ценных  бумаг

Оценивая  значение ценных бумаг  в экономике, надо отметить следующие  важные моменты:

- ценные бумаги  выступают в качестве  инструмента инвестирования  свободных денежных  средств; 

- размещение ценных  бумаг - один из  способов активизации  ресурсов для развития  производства и  удовлетворения других  общественных потребностей;

- ценные бумаги  обслуживают товарное  и денежное обращение;

- курсы ценных бумаг  являются показателем  любых изменений  в экономической  и политической  жизни страны.

Необходимо  также отметить особую роль государственных  ценных бумаг, которая  состоит в том, что государственные  ценные бумаги:

- являются наиболее  цивилизованным рыночным  способом формирования  государственного  долга;

- обеспечивают исполнение  государственного  бюджета путем  покрытия разрывов  между доходами  и расходами, возникающими  из-за несовпадения  во времени налоговых  поступлений и  расходов бюджета;

- выступают регулятором  не только денежного  обращения, но  и развития экономики  в целом при  проведении денежно-кредитной  политики государства.

- мобилизуют средства  для финансирования  государственных  и местных программ, имеющих важное  социально-экономическое  значение;

- могут выступать  в качестве залога  по кредиту, предоставленному  Центральным банком  РФ правительству,  по ссудам, взятым  коммерческими банками  у Центрального  банка РФ, а также  по кредитам, получаемым  предприятиями в  коммерческих банках.

Глава 3. Тенденции развития фондовых рынков

3.1. Развитие фондовых  рынков развитых  стран

Основными тенденциями развития современных фондовых рынков в развитых странах являются:

- Концентрация и  централизация капиталов.  В то же время  фондовый рынок  сам по себе  притягивает все  большие капиталы  общества. Речь идёт  о процессах, которые  свойственны данному  рынку, как и  любому другому  рынку. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых эта деятельность становится основной, а с другой - идёт процесс выделения ведущих профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путём их слияния в еще более крупные структуры на фондовом рынке (централизация капитала).

- Интернационализация  и глобализация  рынка. То есть  национальный капитал  переходит границы  стран, формируется  мировой фондовый  рынок, по отношению  к которому национальные  рынки становятся  второстепенными.

- Взаимопроникновение  с другими рынками  капиталов. 

- Повышение уровня  организованности  и усиление государственного  контроля.

- Компьютеризация  фондовых рынков.

- Нововведения на  рынке, к которым  относятся новые  инструменты данного  рынка (т.е. новые  ценные бумаги  и их производные); новые системы  торговли ценными  бумагами (прежде  всего, компьютерные  системы, позволяющие  вести торговлю  без посредников  и без непосредственных  контактов покупателя  и продавца); новая  инфраструктура рынка  (это современные  информационные системы,  системы клирингов  и расчеты, депозитарного  обслуживания фондового  рынка).

3.2.Российский  рынок ценных бумаг

В России выбрана смешанная  модель фондового  рынка, на котором  одновременно и с  равными правами  присутствуют и коммерческие банки, имеющие все  права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты. На современном  российском фондовом рынке действуют  следующие участники:

- 2400 коммерческих банков,

- Центральный банк  РФ (около 90 территориальных  управлений),

- Сберегательный банк (42000 территориальных  банков, отделений,  филиалов),

- 60 фондовых бирж,

- 660 институциональных  фондов,

- более 550 негосударственных  пенсионных фондов,

- более 3000 страховых  компаний,

- саморегулируемая  организация - Союз  фондовых бирж.

Российский  фондовый рынок имеет  огромное количество недостатков, таких  как: олигополия, концентрация рынка в Москве, небольшие объемы, нехватка инвестиционных ресурсов и оборотных  средств в промышленности, отсутствие массового  спроса и предложения, низкий уровень информационной прозрачности и многие другие. Особенно остро  встала проблема низкой инвестиционной активности предпринимателей. Это  произошло по нескольким причинам. Во-первых, это связано с  общим неудовлетворительным состоянием российской экономики и с  низкими инвестиционными  способностями частного сектора. Во-вторых, проблема низкой инвестиционной активности усугубляется острым кризисом неплатежей. В-третьих, на состояние  инвестиционной деятельности большое влияние  оказывает завышенная в связи с инфляцией  цена кредитных ресурсов, делающая их недоступными реальному сектору. Кроме того, около 90% объема промышленной продукции в сегодняшней  России производится в негосударственном  секторе экономики. Как показывает мировой  опыт, важнейшей предпосылкой ускоренного роста  экономики корпоративного типа является оптимальный  баланс интересов  собственников и  управляющих на предприятиях и фирмах.

Собственники  в нашей стране уже есть - это  владельцы акций  приватизированных  предприятий. Согласно проведенным исследованиям, около 60% акционерного капитала на крупных  российских предприятиях принадлежит собственникам, индивидуальная доля которых не превышает 5%. Именно они выступают  формальными владельцами  предприятий, вынужденными доверять управление своей собственностью не контролируемому  ими менеджменту. Если учесть, что  в аналогичном  положении находится  и государство, являющееся собственником примерно 10% всего акционерного капитала, становится очевидным, что быть собственником и  контролировать - вовсе  не одно и то же.

Таким образом, существование  стабильной рыночной экономики невозможно без создания рынка  ценных бумаг как  института обеспечения  реальных прав собственности  на средства производства. Только этот рынок  способен выполнять  функции мобилизации  мелких частных сбережений в целях осуществления  производственных инвестиций и перераспределения  финансовых ресурсов в наиболее эффективные  секторы экономики.

Для дальнейшего развития фондового рынка  необходимо осуществить  ряд мер, направленных на совер-шенствование всей системы функционирования рынка ценных бумаг. В числе важнейших  мер могут быть названы следующие:

- разработка новой  концепции рынка  ценных бумаг,  отвечающего нацио-нальным  интересам страны;

- совершенствование  законодательной  и нормативной  базы и строгий  контроль над соблюдением  действующего законодательства;

- обеспечение информационной  прозрачности рынка  ценных бумаг;

- недопущение ущемления  прав инвесторов  и обеспечение  их финансовой  безопасности;

- эффективное управление  государственными  пакетами акций  акционерных обществ.

Восстановление  и развитие российского  фондового рынка  и российской экономики  в целом непосредственно  зави-сит не только от решения финансовых проблем, включая  изменения в количестве и качестве госбумаг, но и от способности  Правительства РФ решать структурные  проблемы российской экономики.

Заключение

Итак, мы рассмотрели функционирование фондового рынка  с различных сторон. Роль этого рынка  в развитии и процветании  экономики любой  страны, в том числе  и России, очень  велика. Развитие в  стране рынка ценных бумаг направлено на мобилизацию финансовых ресурсов, их рациональное использование и  перераспределение  на основе конкуренции  между предприятиями  для более быстрого экономического развития, поскольку обращение  ценных бумаг является необходимым элементом  рыночной экономики

Подводя итог всему вышесказанному, стоит сказать, что, исходя из определения  инфраструктуры, фондовый рынок - это специализированная организация, необходимая  для обслуживания рынка материальных ресурсов. Прежде всего, это обслуживание состоит в привлечении  инвестиций в производство. Корме того, рынок  ценных бумаг выполняет  ряд других функций. Например, фондовый рынок позволяет  оценить конъюнктуру  в экономике, изменения  деловой активности и доверия, как  в целом, так и  к отдельным предприятиям, курсы ценных бумаг  являются показателем  любых изменений  в экономической  и политической жизни  страны (можно делать выводы об экономической  стабильности предприятия  и о ценах на производимую продукцию), также можно проследить связь и с рынком труда, так как  на фондовой бирже  и в различных  брокерских конторах занято большое количество экономически активного  населения.

Ценные  бумаги выступают  в роли товара особого  рода. Обладая двойственной природой - имущественное  право как титул  собственности и  как отношения  займа - ценные бумаги являются отражением реального работающего  капитала, принося  их владельцу доход.

Список  литературы

1. Гражданский кодекс  РФ. Полный текст:  официальный текст,  действующая редакция (с  изменениями от 20 февраля, 12 августа  1996г., 
24 октября 1997г., 8 июля, 17 декабря 1999г., 16 апреля, 
15 мая 2001 г.).

2. Федеральный закон  от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ  «О рынке ценных  бумаг» (с изменениями  от 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 августа 2001 г.).

3. Рынок ценных  бумаг. / Под редакцией В.И. Колесникова,  В.С. Торкановского. - М.: «Финансы  и статистика».- 1998г.

4. Рынок ценных  бумаг. / Под редакцией В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: «Финансы и статистика». - 2001г. 

5. Экономика. / Под  редакцией А.И. Архипова, А.Н. Нестеренко, А.К. Большакова. - М.: «ПРОСПЕКТ», 1999.

6. Курс экономической  теории. / Под редакцией М.Н. Чепурина, Е.А. Киселевой. - Киров.: «АСА» .- 2000г.

7. О.Ю. Минаев. Динамика фондового рынка : факторный  анализ.// Финансы. 2002.№1.

8. Миркин Я.  Антикризисное управление фондовым  рынком.//РЦБ.2000.№9

9. Третьяков  В. Фондовый рынок в 2000году: тенденции и перспективы.//Банковское  дело.2001г.№1.

10. Сизов Ю.  Стратегический подход к регулированию  рынка ценных бумаг.// Вопросы  экономики.2001г.№11

11. Важнейшие  показатели деятельности брокеров  и дилеров в 1998-2001г.// РЦБ.2001.№20.

12. Бурганов Р.  Становление конкурентной среды  фондового рынка.// Маркетинг. М.: 2001.№6.

13. Фондовый рынок  как механизм привлечения инвестиций. Новиков А.В. - Новосибирск : Издательство  НГАЭиУ , 2000г.