Фондовый рынок

Нынешнее положение  дел в отрасли не позволило  российскому руководству использовать фондовый рынок в качестве эффективного инструмента стабилизации ситуации в экономике страны. Как результат — российский фондовый рынок в условиях разразившегося финансово-экономического кризиса не стал эффективным инструментом в руках руководства страны. Все свелось к периодической остановке торгов на биржах, что только добавляло нервозности российским и иностранным инвесторам. Частые остановки торгов в период кризиса привели к оттоку и без того малой ликвидности с российского рынка на рынки Великобритании и Германии.

Оценивая ситуацию на российском фондовом рынке в период развития кризисных явлений, а также, принимая во внимание отсутствие эффекта от действий регулирующих органов, можно предположить, что в ближайшем будущем российский фондовый рынок полностью попадет под влияние мировых биржевых центров, что резко негативно отразится на суверенитете экономики страны в целом.

Чтобы этого не допустить, необходимы срочные меры. Так, в условиях кризиса необходимо обеспечить консолидацию ликвидности (как валютной, так и  рублевой) на одной торговой площадке, исключив конкуренцию между российскими биржами. Объединение бирж позволит объединить их расчетные палаты и депозитарии, что существенно повысит устойчивости и снизит издержки на выполнение операций на фондовом рынке. Объединение биржевых депозитариев позволит, наконец, решить и проблему создания в России Центрального депозитария, что само по себе существенно улучшит инвестиционный имидж России.

В рамках объединенной биржи  крайне важно создавать и развивать  товарное направление. Прежде всего, по созданию рынка российского стратегического сырья.

Российское сырье на мировом рынке должно продаваться  за рубли, а цена на него должна формироваться  в России. И здесь участие государства  должно проявляться в обеспечении  государственных гарантий и увеличении капитализации расчетной инфраструктуры для создания условий, адекватных текущей нестабильной ситуации на рынке.

В непростых условиях кризиса значительно повышается роль государства как надзорного и регулирующего органа. Поэтому  государственное участие в стабилизации фондового рынка должно выражаться в усилении контрольных функций за государственными средствами, направленными на поддержку рынка. Не вызывает сомнений тот факт, что обеспечить надежный контроль за оборотом средств эффективнее при наличии одной современной торговой площадки⁹.

Государственное участие  в процессе модернизации инфраструктуры фондового рынка должно быть направлено не столько на адресную поддержку  участников рынка «живыми» деньгами, сколько на обеспечение государственных гарантий и увеличение капитализации элементов биржевой инфраструктуры. Приход государства на фондовый рынок не как игрока в лице государственных банков, а как гаранта стабильности, даст возможность существенно снизить риски при размещении в инструментах фондового рынка финансовых средств пенсионной системы, средств системы ипотечного кредитования и др.

Также крайне важно создать  условия, не позволяющие в условиях малого числа сделок на рынке манипулировать основным индексом России — индексом РТС.

Объединение бирж в холдинг прописано в стратегии развития финансового рынка до 2020 года, представленной ФСФР осенью прошлого года. Однако в документе не указаны цели и задачи создания такого холдинга. Более того, в сложившихся российских условиях с учетом разной формы собственности российских бирж и разным взглядам их акционеров на объединение, процесс консолидации «сверху» рискует затянуться надолго, а в нестабильных условиях кризиса процесс консолидации с участием двух ведущих фондовых бирж страны может привести к параличу национального фондового рынка¹⁰.

В этих условиях объединение  бирж должно начинаться с объединения  их технологических платформ и правил организации торгов. Биржи должны начать работать как единое целое, сохраняя текущую форму собственности, и только позднее имеет смысл говорить о завершении процесса объединения. По нашему мнению объединение бирж должно начинаться «снизу». Оценки показывают, что при наличии согласованной позиции технические работы по объединению регламентов работы бирж могут быть завершены в течение четырех-шести месяцев.

Таким образом, можно  сделать вывод о том, что происходящие в мировой финансовой системе  процессы наглядно показали ведущую  роль фондового рынка в зарождении и развитии кризиса. Кризис показал  его высокую значимость в решении задач обеспечения экономической безопасности государства. Недооценка роли и значения фондового рынка повлекла за собой существенные финансовые потери для государства, снижение инвестиционной привлекательности и оттоку иностранных инвестиций из страны.

Скорейшее принятие согласованного со всеми заинтересованными сторонами  решения о технологическом объединении  крупнейших российских бирж и создании на их основе прообраза единой мощной национальной биржи будет способствовать укреплению финансовой системы страны и активизации деятельности ее участников, что, в конечном счете послужит основой для выхода из текущего финансово-экономического кризиса и формирования в будущем в России самостоятельного международного финансового центра.

 

Заключение

 

Итак, фондовый рынок (рынок ценных бумаг) является одним из сегментов финансового рынка. Предметом сделок купли-продажи на нем являются ценные бумаги, которые удостоверяют кредитные отношения и отношения совладения между участниками экономических отношений. Особенностью рынка ценных бумаг является то обстоятельство, что, как правило, эти ценные бумаги могут свободно обращаться на рынке. То есть лицо, вложившее деньги в какое-либо производство посредством приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги другому участнику экономических отношений, в то время как сами денежные средства не изымаются из процесса производства и предприятие продолжает функционировать. Такая возможность свободной купли-продажи ценных бумаг позволяет вкладчику самостоятельно выбирать время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной бизнес-проект.

В составе фондового  рынка выделяют денежный рынок и  рынок капитала.

Денежный рынок  — это рынок, на котором обращаются краткосрочные ценные бумаги сроком до одного года.

Рынок капитала — это рынок, на котором обращаются бессрочные ценные бумаги или бумаги, до погашения которых остается более  года.

По организационной  структуре рынок ценных бумаг  делят на первичный и вторичный  рынки.

Первичный рынок — это рынок, на котором происходит первичное размещение ценной бумаги. Любая ценная бумага первый раз продается именно на первичном рынке. Таким образом, термин «первичный рынок» относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи бумаг на первичном рынке выпустившее их лицо получает необходимые ему финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей. Таким образом, функция первичного рынка состоит в мобилизации новых капиталов. Ценные бумаги выпускаются, как правило, юридическими лицами (исключение — вексель). Лицо, которое выпускает ценную бумагу, называется эмитентом, а процесс выпуска ценных бумаг — эмиссией. Лицо, приобретающее ценные бумаги, именуется инвестором.

После того, как  первоначальный инвестор купил ценную бумагу, выпуск которой состоялся на первичном рынке, он вправе перепродать ее другим лицам, а те в свою очередь могут продать их следующим инвесторам. Первая и последующая перепродажи ценных бумаг происходят на вторичном рынке. Вторичный рынок — это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг.

В структуре  вторичного рынка выделяют биржевой и внебиржевой рынки. Биржевой рынок представлен обращением ценных бумаг на биржах. Внебиржевой рынок охватывает обращение бумаг вне бирж.

Несомненно, фондовый рынок мог бы сыграть ключевую роль в формировании благоприятной финансовой среды для привлечения крупных иностранных инвесторов. России необходим приток серьезных инвесторов, которые могли бы привести за собой в страну крупные потоки капитала и собирались бы оставаться на российском рынке надолго. Но таким инвестором прежде всего необходима гарантия хотя бы относительной стабильности, необходима большая прозрачность деятельности предприятий, в которые они собираются инвестировать деньги, потому что при существующем положении вещей западный инвестор по сути лишен должной информации о состоянии предприятия, о его деятельности, об уровне доверия к этому предприятию. Кроме того, западные инвесторы уже имеют негативный опыт работы на российском фондовом рынке, и после памятного кризиса 1998 года они уже не будут такими доверчивыми. Им нужны будут твердые гарантии в том, что в России можно вести бизнес на фондовом рынке.

 

Список использованной литературы

 

 

1. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с изм. и доп. от 5 января 2011 г.)// СЗ РФ. 2011. №1. ст. 1918.
2. Положение ЦБР от 3 октября 2012 г. № 2-П «О безналичных расчетах в Российской Федерации» // Вестнике Банка России - 28 декабря 2012 г. - № 74.
3. http://www.fin-crisis.ru/news/2009-11-27-649
4. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. – М.: Финансы и статистика, 2009
5. Бригхем Ю., Гаспенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т./Пер. с англ. под. ред. В.В.Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 2009. Т.1
6. Буренин А.Н. Введение в рынок ценных бумаг. – М.: ВНИИОЭНГ, 2012. – 48 с.
7. Григорьев Л.Г. Внешние и внутренние факторы финансового кризиса в России. - М., 2009. С. 112.
8. Гусев М. С., Широв А. А. Два кризиса. Сравнительный анализ событий 1998 и 2012-2009 годов // Проблемы прогнозирования. - 2009. - № 5. - С. 20.
9. Доронин И.Г., Семилютина Н.Г. Что нужно знать о ценных бумагах. – М.: Россия молодая, 2009
10. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: Виды и разновидности. – М.: Русская деловая литература, 2012. – 256 с.
11. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части второй / Под ред. Т.Е.Абовой и А.Ю.Кабалкина - М.: Юрайт-Издат, - 2004
12. Кризис как старт для подъема// Эксперт, 2010. – N26 (143).
13. Курс экономики./Под ред. Б.А. Райзберга. – М.: Инфра–М, 2001. – 720 с.
14. Лозовский Л.Ш., Райзберг Б.А., Ратновский А.А. Универсальный бизнес–словарь. – М.: Инфра–М, 2012. – 640 с.
15. Мау В. Политическая природа и уроки финансового кризиса // Вопросы экономики, 2010. -  №1. – С.4.
16. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 2010
17. Основы рынка ценных бумаг / Под ред. А.П.Шихвердиева. – Сыктывкар.: Пролог, 2011
18. Рынок ценных бумаг. Учебник/ Под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 352 с.
19. Сатаров Г.В. В России вероятны жесткие сценарии // Новая газета от 23 октября 2009 г. 
20. Финансово–экономический словарь. / Под ред. М.Г. Назарова. – М.: Финстатинформ, 2010
21. Фондовый портфель/ Отв. ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. – М.: Соминтэк, 2012. – 752 с.
22. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И.Колесникова, В.С.Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 416с.: ил.

¹ Цит. по: Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. – М.: Финансы и статистика, 2009. С. 12.

² Основы рынка ценных бумаг / Под ред. А.П.Шихвердиева. – Сыктывкар: Пролог, 2011. С. 45.

³ Основы рынка ценных бумаг / Под ред. А.П.Шихвердиева. – Сыктывкар: Пролог, 2011. С. 50.

⁴ Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 2010. с. 144.

⁵ Кризис как старт для подъема// Эксперт, 2010. – N26 (143).

⁶ Мау В. Политическая природа и уроки финансового кризиса // Вопросы экономики, 2010. -  №1. – С.4.

⁷ http://www.fin-crisis.ru/news/2009-11-27-649

⁸ Гусев М. С., Широв А. А. Два кризиса. Сравнительный анализ событий 1998 и 2012-2009 годов // Проблемы прогнозирования. - 2009. - № 5. - С. 20.

⁹ Сатаров Г.В. В России вероятны жесткие сценарии // Новая газета от 23 октября 2009 г. 

¹⁰ Григорьев Л.Г. Внешние и внутренние факторы финансового кризиса в России. - М., 2009. С. 112.