Финансы и кредит

Почти половина прямых иностранных инвестиций осуществляла в той или иной форме производственную деятельность. В этом колоссальное отличие иностранных инвесторов от российских. Последние пока, за редким исключением, не рискуют инвестировать в производство. При этом прямые иностранные инвестиции направлялись преимущественно в производство потребительских товаров (одежда, обувь, продукты питания, товары длительного пользования, строительные материалы) и сырьевые отрасли (особенно нефте- и газодобыча).

В сфере услуг  иностранный капитал аккумулировался  в областях, определяющих развитие рыночной инфраструктуры: информатике, связи и телекоммуникациях, подготовке кадров, консультационных и аудиторских услугах, рекламе. Очевидно, насколько важны эти направления для развития российского рынка.

Независимо  от того, куда осуществлялись инвестиции - в производство или услуги, - инвесторы  тяготели к производствам с быстрым сроком окупаемости (исключение составляли лишь проекты в добывающих отраслях, которые рассчитаны на длительные сроки). Это - совершенно естественный процесс в условиях столь высокой инфляции, высоких ставок банковского процента, кризиса неплатежей, имеющих место в современной России.[14]

Региональная  структура инвестиций. В первые годы привлечения иностранных инвестиций в РФ основной поток их шел в европейскую часть страны, особенно в Москву и Санкт-Петербург. И сегодня Москва притягивает основную долю иностранных инвестиций. Это обусловлено ее особой ролью в экономике, политике и административной жизни страны. Вместе с тем, очевидно, что происходит и процесс диверсификации иностранных инвестиций по различным регионам страны. Он идет пока еще очень неравномерно, и многие регионы почти не сумели привлечь сколь-нибудь заметный объем иностранных инвестиций.

Приток иностранного капитала в различные регионы  обусловлен как объективными факторами: различная обеспеченность регионов природными и производственными ресурсами, рабочей силой, степенью развития инфраструктуры, территориальной близостью партнеров, так в значительной степени и политикой местных властей и местных деловых кругов в отношении иностранного капитала. [7.c.65]

Динамика  иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации.

Создаваемые в  России благоприятные условия для  иностранных инвестиций в экономику  Российской Федерации позволили  привлечь инвесторов со своими капиталами. За последние годы иностранные инвестиции в экономику Российской Федерации достигли заметных размеров. В прошлом году в реальный сектор экономики (кроме банков) иностранные инвесторы вложили 5421,9 млн. USD, что на 34,3% больше, чем за 2006 г. Таким образом, страна заметно продвинулась в реализации своего инвестиционного потенциала. Основными инвесторами российских предприятий, по данным Минстата, были субъекты хозяйствования Соединенного Королевства -- 860,7 млн. (15,9%), Швейцарии -- 606,4 млн. (11,2%), Австрии -- 594,3 млн. (11%), Кипра -- 376,9 млн. (7%), Германии -- 309,7 млн. USD (5,7%). Наибольшие суммы иностранных инвестиций поступили в промышленность -- 2371 млн. USD (43,7% от всех поступлений), общую коммерческую деятельность по обеспечению функционирования рынка -- 1631,7 млн. (30,1%), транспорт -- 380 млн. (7%), связь -- 368,2 млн., а также торговлю и общественное питание -- 320,6 млн. USD. Гораздо меньше привлекли иностранных инвесторов строительная отрасль (52,3 млн. USD) и сельское хозяйство (29,4 млн.). [15]

Прямые  иностранные инвестиции (ПИИ) составили 1313,5 млн. USD, или 24,2% от всех полученных иностранных инвестиций, что в 1,8 раза больше по сравнению с 2006 г. Наибольшие суммы ПИИ были направлены в такие отрасли экономики, как общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка -- 623,6 млн. USD (47,5%), промышленность -- 227,1 млн. (17,3%), связь -- 147,1 млн. (11,2%) и торговлю -- 73,4 млн. USD. При этом вклады в уставный фонд составили только 14% ПИИ -- 183,4 млн. USD. Основными формами привлечения ПИИ были кредиты и займы, полученные от прямых инвесторов -- 786,1 млн. USD (59,8% от общего объема), прочие прямые инвестиции и реинвестирование -- 339,7 млн. USD (25,9%). Интересно, что в эту сумму включается часть нераспределенной прибыли пропорционально доле прямого инвестора в уставном фонде, не перечисляемая ему в виде дивидендов, а остающаяся в распоряжении предприятия. Кроме того, от прямых инвесторов в лизинг было получено активов на 4,3 млн. USD. Больше всего вкладов в уставные фонды получили организации транспорта -- 68,2 млн., промышленности (48,6 млн.), торговли и общепита (29,8 млн. USD). Больше всего ПИИ поступило от резидентов Швейцарии -- 580,3 млн. USD (44,2% от их общего объема). От резидентов Кипра -- 214,1 млн. (16,3%). На долю США пришлось 2,9% ПИИ, Эстонии -- 2,7%, Латвии -- 2,5%. [15]

Портфельные иностранные инвестиции (покупка (продажа) акций и паев, составляющих менее 10% в уставном фонде, векселей (кроме векселей, имеющих товарный характер) и других долговых ценных бумаг) составили только 2,2 млн. USD (меньше на 31% по сравнению с 2006 годом), что лишний раз продемонстрировало нехватку на отечественном рынке привлекательных фондовых инструментов. [15]

Прочих  иностранных инвестиций получено 4106,2 млн. USD, что на 25% больше, чем за 2006 г. На их долю пришлось 75,7% всех полученных иностранных инвестиций. [15]

Чистое поступление  иностранных инвестиций в реальный сектор экономики за 2007 г. составило 1278,5 млн. USD, что в 2 раза больше, чем за 2006 г. Наибольшие суммы поступили в промышленность (42,8%), транспорт (18,6%) и связь (14,9%). При этом по портфельным иностранным инвестициям чистое поступление за 2007 г. составило 532,9 тыс. USD против 26,2 тыс. за 2006 г., по прочим иностранным инвестициям -- 712,8 млн. USD, что на 29,8% больше, чем за 2006 г. Большую часть чистого поступления ПИИ обеспечили страны вне СНГ -- 413,7 млн. USD. На долю стран СНГ пришлось только 151,4 млн. USD. Наибольшие суммы чистого поступления ПИИ за 2007 г. отмечены в промышленности (29,1% от общей суммы чистых поступлений ПИИ), что в 5,4 раза больше, чем в 2006 г., транспорте (13,2%) -- рост в 11,2 раза, общей коммерческой деятельности по обеспечению функционирования рынка (11,2%). [15]

Сумма накопленных  иностранных инвестиций за 2007 г. выросла с 3030 млн. USD до 4225,4 млн. USD. То есть, на 5421,9 млн. USD поступлений пришлось 4143,4 млн. изъятия (погашения), что неудивительно при столь высокой доле заемных средств в общем потоке инвестиций. В то же время накопленные ПИИ увеличились с 1215 млн. до 1618,6 млн. USD.[15]

Таким образом, усилия по привлечению зарубежного капитала начинают приносить свои первые плоды. Самое время задуматься и над качественным составом и ценой получаемых ресурсов. [11.c.46-49]

2.2 Привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику: причины, направления, методы

Привлечение иностранных  инвестиций в российскую экономику - жизненно важное направление деятельности руководящих органов России.

В Российской Федерации  инвестиции могут осуществляться путем:

- создания предприятий  с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);

- создания предприятий,  полностью принадлежащих иностранным  инвесторам, их филиалов и представительств;

- приобретения  иностранным инвестором в собственность  предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

- приобретение  прав пользования землей и  иными природными ресурсами, а  также иных имущественных прав;

- предоставления  займов, кредитов, имущества и имущественных  прав и т.п.

Политика Правительства РФ направлена ныне на привлечение иностранных инвестиций в экономику России.

Необходимость привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется  следующими основными обстоятельствами:

1. 3а годы  экономических (рыночных) реформ промышленное производство в Российской Федерации значительно сократилось. Продолжительное время наблюдается упадок. В 2006 году промышленное производство сократилось и составило 66% того объема, который был до реформ (в 1990 г.), а легкая промышленность (выпускающая товары для народа) - лишь I5% производства от того уровня, который был до реформ. Сокращение промышленного производства произошло почти по всем отраслям экономики России.

2. С помощью  иностранных инвестиций государство  намерено приостановить упадок промышленного производства в стране, возникший проведением непродуманных темпов рыночных реформ.

3. Одной из  главных причин упадка промышленного  производства в ряде отраслей  стала большая степень износа  основных производственных фондов, упадка их производительности.

4. Основные фонды  отраслей промышленности России  по состоянию на начало 2004 года  оказались изношенными на 44%, при  этом происходит снижение коэффициента  обновления. [6.c.67]

Как и другие страны, Россия рассматривает иностранные  инвестиции как фактор:

1) ускорения  технического и экономического  прогресса;

2) обновления  и модернизации производственного  аппарата;

3) овладения  передовыми методами организации  производства;

4) подготовки  кадров, отвечающих требованиям  рыночной экономики.

Для нормализации российской экономики в ближайшие 5-7 лет, по оценке американской консалтинговой компании «Энрют и Янг», нужно привлечь 200-300 млрд. долл., для преодоления кризисных явлений потребуется 100-140 млрд. долл.

По оценкам  некоторых российских экспертов, в реальности России придется конкурировать за более скромный объем инвестиционного капитала - где-то в пределах 10 млрд. долл. Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата.

Политическая  и экономическая нестабильность, разгул преступности и другие «приметы»  переходного периода предопределяют крайне низкий рейтинг России у западных организаций, занимающихся сравнительным  анализом условий для инвестиций и степеней их риска во всех странах мира.[14]

Направления привлечения иностранных инвестиций:

Одним из направлений  привлечения иностранных инвестиций в экономику России является страхование  инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом в этой области стало  присоединение России к Многостороннему  агентству по страхованию инвестиций (МИГА), осуществляющих их страхование от политических и других некоммерческих рисков.

Другое направление - это улучшение правового обеспечения, позволяющего иностранным инвесторам сохранить их вклады в российскую экономику и обеспечить приемлемые формы получения прибыли на вложенные средства. В ближайшей перспективе законодательная база функционирования иностранных инвестиций будет по-прежнему совершенствоваться. [4.c.69]

Методы государственного воздействия на инвестиционный процесс:

Можно выделить пассивные и активные методы государственного воздействия на инвестиционный процесс. Использование набора пассивных методов связано с информированием участников воспроизводственной деятельности об условиях производства, реализации и потребления продукции в народном хозяйстве страны. Он включает также обоснование перспектив социально-экономического развития страны, определение степени инвестиционной активности, с выявлением приоритетов, которым отдаст предпочтение Правительство страны в предстоящие годы, с разработкой индикативного плана развития экономики и инвестиционного плана как его составной части. [4.c.69]

Основные направления вмешательства государства в инвестиционный процесс следующие:

1. Создание благоприятных  условий для деятельности частных  предпринимателей. В первую очередь речь идет о формировании благоприятной инвестиционной среды, а также с проведением выгодной для инвесторов налоговой и амортизационной политики, с защитой внутреннего и внешнего инвестора. Льготное налогообложение предприятий, действующих в приоритетных отраслях экономики.

2. Прямое участие  государства в эффективных и  значимых для страны проектах. Разработка «бюджета развития»  как части федерального бюджета  страны. «Локомотивный» характер  государственных инвестиций.

3. Участие государства  в создании инфраструктурных объектов, как основы эффективного частного предпринимательства.[4.c.70]

Для создания благоприятного инвестиционного климата в России следует:

· законодательно обеспечить одинаковый для всех инвесторов, а в отдельных случаях льготный, правовой режим для иностранных вкладчиков; предоставить гарантии права собственности иностранного инвестора, а также права беспрепятственного распоряжения своей долей прибыли;

· упростить  нормативную базу проведения денежной приватизации, чтобы обеспечить реальный доступ иностранного капитала на рынок недвижимости;

· создать соответствующие  экономические предпосылки, включая  предоставление льгот по налогообложению  прибыли, земли, собственности и  объектов инфраструктуры, для повышения  прибыльности инвестирования в российскую экономику в сравнении с организациями других стран;

· установить приоритеты направления иностранных инвестиций в приватизируемые предприятия  тех отраслей, в которые страна-импортер обладает значительными преимуществами;

· создать понятную и работающую структуру фондового рынка, установить жесткие и одинаковые правила для его участников;

· наладить стабильную и качественную работу банков;

· ежегодно выделять перечни приоритетных отраслей промышленности, требующих инвестиции на правительственном  и региональных уровнях;

· обеспечить прозрачность российских субъектов хозяйствования.

Низкая инвестиционная активность в России - следствие  известных объективных факторов. Но есть и субъективные факторы, которые  можно устранить без существенных затрат сил и средств. Из них можно отметить следующие:

- помощь организациям  по приведению в соответствие  формата изложения инвестиционного  предложения современным западным  стандартам,

- совершенствование  законодательной базы в части  гарантирования возвратности иностранных инвестиций,

- помощь организациям  в продвижении их инвестиционных  проектов к потенциальным иностранным  инвесторам,

- создание системы,  обеспечивающей информационную  поддержку организаций реального  сектора экономики при реализации  ими всех этапов инвестиционных проектов,