Финансовый анализ деятельности предприятия. Финансовый план предприятия

 
 

2.9. Анализ рентабельности

     Результативность  и экономическая целесообразность функционирования предприятия оценивается не только абсолютными, но и относительными показателями. К последним, в частности, относится система показателей рентабельности.

     В широком смысле слова понятие  рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается  рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.

     Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл — определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала.

1. Рентабельность активов (имущества) Ра — показывает, сколько рублей чистой прибыли получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы;

Ра=Пч/А,                                      

где А — средняя величина активов (валюта баланса);

Пч — чистая прибыль.

Ра₂₀₀₈=Пч/А=0,049

Ра₂₀₀₉=Пч/А=0,066

2. Рентабельность  текущих активов Рта — показывает, сколько рублей чистой прибыли получает предприятие с одного рубля, вложенного в текущие активы;

Рта=Пч/ТА,    где ТА — средняя величина текущих активов.

Рта₂₀₀₈=Пч/ТА=0,061

Рта₂₀₀₉=Пч/ТА=0,079

3. Рентабельность  инвестиций РИ — показатель, отражающий эффективность использования средств, инвестированных в предприятие.

РИ=П/(СК+ДО),                            

где П — общая сумма прибыли  за период (чистой или другого показателя прибыли);

СК  — средняя величина собственного капитала;

ДО  — средняя величина долгосрочных обязательств.

РИ₂₀₀₈=П/(СК+ДО)=0,083

РИ₂₀₀₉=П/(СК+ДО)=0,131

4. Рентабельность  собственного капитала РСК — отражает отношение прибыли к собственному капиталу;

РСК=Пч/СК  

РСК₂₀₀₈=Пч/СК= 0,083 

РСК₂₀₀₉=Пч/СК = 0,132         

5. Рентабельность  основной деятельности РД — показывает, каково отношение прибыли от реализации продукции основного вида деятельности к сумме затрат на производство;

РД=ПР/З,   где ПР — прибыль от реализации;

З —  затраты на производство продукции.

РД₂₀₀₈=ПР/З=0,163

РД₂₀₀₉=ПР/З=0,262

6. Рентабельность производства РПФ — показывает, насколько эффективна отдача производственных фондов;

РПФ=Пч/(ОПФ+МОА),                    

где ОПФ — средняя величина основных производственных фондов;

МОА — средняя величина материальных оборотных средств.

РПФ₂₀₀₈=Пч/(ОПФ+МОА)=0,243

РПФ₂₀₀₉=Пч/(ОПФ+МОА)=0,428

7. Рентабельность  продукции РП — показывает размер прибыли на рубль реализованной продукции;

РП=Пч/VР, где VР — выручка от реализации продукции (работ, услуг).

РП₂₀₀₈=Пч/VР=0,165

РП₂₀₀₉=Пч/VР=0,111

8. Рентабельность  объема продаж РVП — модифицированный показатель рентабельности продукции;

РVР=ПР/VР,    где ПР — прибыль от реализации продукции.

РVР₂₀₀₈=ПР/VР=0,132

РVР₂₀₀₉=ПР/VР=0,196

Таблица 10

Основные  показатели деятельности

 
 

2.10. Оценка неплатежеспособности предприятия

     При оценке неплатежеспособности предприятия  необходимо помнить, что, располагая широким арсеналом средств по прогнозированию возможного банкротства предприятия финансовый анализ позволяет не только выяснить, в чем заключаются конкретные проблемы экономики предприятия-должника, но и заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации. Так что универсальный рецепт от любого банкротства — это проведение систематического финансового анализа предприятия.

     Анализ  и оценка структуры баланса предприятия  проводятся с использованием таких показателей, как коэффициент ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами.

     Структуру баланса предприятия можно считать неудовлетворительной, а предприятие — неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 (для данного предприятия К_тл2009=1,73<2);
• коэффициент обеспеченности собственными средствами — менее 0,1 (для данного предприятия К_осс2009 =0,41>0,1).

     При неудовлетворительной оценке структуры  баланса для проверки реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующим образом:

К_ВОССТ.= [К_ТЛК+(6/Т)×(К_ТЛК- К_ТЛН)]/2, где                       

где К_ТЛК, К_ТЛН — фактическое значение коэффициента текущей ликвидности  соответственно на конец и начало отчетного периода;

6 —  период восстановления платежеспособности (мес.);

Т —  отчетный период (мес.);

2 —  нормативное значение коэффициента  текущей ликвидности.

К_{ВОССТ. за 2009 г.}= [1,73+(6/12)×(1,73-2,02)]/2=0,79

    Так как коэффициент восстановления  равен 0,79, что меньше нормативного ограничения, т.е. 1, это значит, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность при условии, что оно ничего не изменит в своей деятельности.

     При удовлетворительной структуре баланса (К_ТЛК ³2 и К_{ОБ. СС} ³0,1) для проверки финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца следующим образом:

К_УТР=[К_ТЛК+(3/Т)×(К_ТЛК- К_ТЛН)]/2,          где 3 — отчетный период (мес.).

       К_УТР=[1,73+(3/12)×(1,73-2,02)]/2=0,83

     Значение  коэффициента утраты равное 0,83 (<1) означает, что предприятие в ближайшие 3 месяца может утратить платежеспособность.   

     Показатели, характеризующие возможную неплатежеспособность, приводятся в таблице 11.

Таблица 11

Показатели  для оценки вероятной неплатежеспособности предприятия

 

 

3. ОБОБЩЕННАЯ ОЦЕНКА  ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ 

ПРЕДПРИЯТИЯ

       Произведем  обобщенную оценку финансового состояния ОАО ОКБ «ГИДРОПРЕСС».

       Из  анализа аналитического баланса (таблица 1) можно сделать следующие выводы о структуре имущества предприятия и источниках финансирования:

• оборот хозяйственных средств (валюта баланса) возрос по сравнению с 2008г. на 1212863 тыс.руб., что обусловлено увеличением внеоборотных и оборотных активов соответственно на 63387 и 1150476 тыс.руб.;
• темпы роста оборотных активов (137,09%) превышают темпы роста внеоборотных активов (108,51%), что при прочих равных условиях положительно влияет на финансовое положение исследуемого предприятия;
• источники собственных средств (капитал и резервы) увеличились на 272490 тыс.руб., заемных капитал возрос на 940373 тыс.руб.;
• в целом же валюта баланса в отчетном году увеличилась на 1212863 тыс.руб.

      По  анализу финансовой устойчивости предприятия  видно, что обеспеченность запасов собственными оборотными средствами не заполнена как в предыдущем, так и в отчетном году, недостаток также наблюдается и в группе собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, однако  по общей же величине основных источников формирования запасов имеется излишек. По результатам расчетов на 2008 и 2009 гг. финансовое состояние организации  ОАО ОКБ «ГИДРОПРЕСС» характеризовалось как неустойчивое, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия.  

      Из  анализа ликвидности можно сделать  соответствующие выводы о том, что ликвидность баланса предприятия отличается от абсолютной. Значения критического коэффициента ликвидности означают, что прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного расчета с дебиторами составляют 73% и 75% в предыдущем и отчетном году соответственно.

             Анализ оборотного капитала свидетельствует об относительной экономии и отражает величину высвобожденных из оборота средств в результате ускорения оборачиваемости на 466 дней или на 0,34 оборота в отчетном периоде.

     Анализ  движения денежных средств показал  достаточность денежных средств  предприятия ОАО ОКБ «ГИДРОПРЕСС» для уплаты по счетам текущих обязательств и для осуществления инвестиционной деятельности. Текущая деятельность исследуемого предприятия обеспечивает притока денежных средств, полностью покрывая их отток, в том числе и инвестиционный.

     Структуру баланса предприятия можно считать  неудовлетворительной, а предприятие — неплатежеспособным, так как выполняется одно из следующих условий: