Таковы  объективные причины, позволяющие  предприятию иметь денежных средств  больше, чем это требуется для  нормального воспроизводственного процесса. Задача финансовой службы предприятия, его финансовых менеджеров и состоит в том, чтобы разделить все финансовые потоки и весь объем финансовых средств на нормативно необходимые и временно свободные, а последние сформировать, накопить и хранить наиболее эффективным для предприятия образом.

     Все свободные денежные средства, за исключением  специально накопленных резервных  фондов, предназначены для строго определенных целей. При накоплении средств и наступлении для  предприятия даты финансирования целевых мероприятий вся денежная масса данного источника используется на запланированные цели. Однако несовпадение объемов, периодов накопления и сроков изъятия свободных денежных средств позволяет предприятию всегда иметь определенный минимальный остаток финансовых резервов. Такой минимум на каждом предприятии определяется в ходе расчетов при формировании финансового плана. В них учитываются основные факторы: объем финансового источника; период накопления денежных средств; начало и продолжительность периода расхода; другие существенные элементы.

     Период  накопления свободных денежных средств  для различных источников разный - от неопределенно длительного (например, резервные фонды) до одного месяца (накопление и расчеты по обязательным платежам во внебюджетные фонды).

2.2.Цели формирования финансовых резервов предприятия

     Финансовые  резервы как свободные денежные средства могут использоваться предприятием на различные производственные и  непроизводственные цели. Выделим наиболее значимые цели.

     1. Пополнение оборотных средств, связанное с изменением конъюнктуры рынка. Рост спроса на продукцию предприятия ведет к росту ее производства и требует соответствующего увеличения норматива оборотных средств. Этого же требует и рост цен. Величина нормируемых оборотных средств при воздействии обоих указанных факторов пропорционально увеличивается. Источником пополнения этих средств выступает финансовый резерв, образовавшийся в предшествующем периоде, когда снижался объем производства и продаж. При недостаточности резерва оборотных средств задействуются средства других источников.

     2. Защита своих рынков сбыта  и расширение рынков сбыта  в других регионах с использованием  различных методов конкуренции.

     3. Страхование своих коммерческих  рисков без использования в  случае отрицательного результата средств из оборота.

     4. Направление части финансовых  резервов на вложения в спонсорскую,  меценатскую и благотворительную  деятельность. Эта деятельность  не только социально значима,  она и прямо, и косвенно работает  на имидж предприятия, что в  итоге отражается на доверии к ней и к производимой ею продукции. Конечный результат - растут объем продаж и прибыль.

     Существуют  и другие запланированные и случайные  события, когда требуется немедленное  финансирование. Чтобы не отвлекать  для этого финансовые ресурсы основного оборота, пользуются средствами накопленных финансовых резервов. Таким образом, финансовые резервы выступают своего рода стабилизаторами финансового состояния предприятия, что и обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости бизнеса при отрицательном влиянии внешних и внутренних факторов.

     2.3. Источники формирования финансовых резервов предприятия

        Источники финансовых резервов  предприятия, методика их определения,  расчеты объема и периодов  накопления и использования, планирование и контроль - важнейшие инструменты управления этой частью финансовых ресурсов предприятия. К основным источникам финансовых резервов предприятия относятся следующие.

       Фонд амортизационных  отчислений основных  средств

      Основное назначение фонда амортизационных отчислений - финансирование капитальных вложений в пределах простого воспроизводства - на капитальное строительство и приобретение основных средств, их реконструкцию и реновацию. Нормы амортизации устанавливает государство и с их помощью оно влияет на инвестиционную политику хозяйствующих субъектов. Амортизационные отчисления включаются как элемент в себестоимость произведенной продукции. Они не зависят от результатов работы предприятия, базой их расчета являются нормы амортизации и первоначальная (восстановительная) стоимость основных средств. Это исключительный источник финансовых средств, который не только не подлежит налогообложению, но и способствует уменьшению налогооблагаемой базы по налогу на прибыль и налогу на имущество.

     Амортизационные отчисления производятся ежемесячно и при стабильных продажах также стабильно в составе стоимости продукции возвращаются предприятию в денежной форме.

     В качестве финансовых резервов можно  использовать только остатки амортизационного фонда как разницу между накопленной и израсходованной его суммами. Расчеты проводятся по приведенной далее методике (в примере 5 для удобства использована средняя норма амортизации, хотя на практике для точных расчетов берут нормы, соответствующие каждой категории основных средств).

     Инфляционный  доход предприятия

     Инфляционный доход предприятия - это дополнительный доход, обусловленный ростом цен. Инфляция - постоянная составляющая любой экономики в рыночных условиях. В зависимости от ситуации она может быть больше или меньше, но существует всегда. Неверен вывод о том, что инфляция "съедает" оборотные средства предприятия. Если предприятие лишилось оборотных средств, то причина не в инфляции. В зависимости от времени оборота капитала инфляция в большей или меньшей степени дает дополнительные (хотя и все время обесценивающиеся) денежные ресурсы. Более того, при разумной ценовой политике и четко организованной системе управления финансами предприятия она может быть источником дополнительных финансовых ресурсов.

     Увеличение  уставного капитала предприятия за счет ввода 
в действие основных производственных фондов.

     При сформированном уставном капитале основные производственные фонды учитываются  как добавочный капитал. При разумном подходе к данному вопросу  на сумму этого увеличения предприятие может получить дополнительные финансовые ресурсы, которые можно рассматривать как источник финансовых резервов.

     Увеличение  уставного капитала предприятия на сумму 
переоценки основных производственных фондов.

     Увеличение уставного капитала предприятия на сумму переоценки основных производственных фондов - это инфляционный способ получения дохода, когда при неизменном натурально-вещественном составе данного имущества его стоимость возрастает. Результаты переоценки отражаются также в бухгалтерском учете на счете "Добавочный капитал" и могут быть включены в уставный капитал, увеличивая его размер.

     Дополнительная  эмиссия акций.

     Дополнительная  эмиссия акций дает еще один источник инфляционного дохода - посредством  метода разводнения капитала, когда  объем акций, эмитированных предприятием, превышает его чистые активы.

     Эмиссионный доход.

     Эмиссионный доход как источник финансовых резервов появляется у предприятий, у которых  рыночная цена акций выше их номинальной  цены. Такой вариант возможен в  случае котировок этих акций на фондовом рынке. Превышение рыночной стоимости над номинальной есть сумма свободных денежных средств и источник финансовых резервов предприятия. 

     2.4. Виды финансовых  резервов предприятия

     Фонд  на выплату дохода (дивидендов) учредителям 
и участникам (акционерам) предприятия.

     Дивиденды выплачиваются из прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после  выполнения налоговых обязательств перед государством. Объем соответствующего фонда достигает существенной величины и, таким образом, требуется создать систему его накопления в течение отчетного года. Для этого в годовом финансовом плане устанавливают норматив отчислений в фонд на выплату дохода (дивидендов) учредителям и участникам (акционерам) предприятия как частное от деления запланированной суммы, предназначенной на выплату дивидендов, на сумму плановой прибыли, остающейся в распоряжения предприятия. По результатам работы за внутригодовые отчетные периоды производятся начисления в данный фонд, и его средства, как средства специального назначения, становятся источником финансовых резервов предприятия.

     В соответствии с законодательством  доход от участия в предприятии  должен выплачиваться не ранее двух и не позднее шести месяцев  по окончании отчетного года. Это  значит, что выплаты приходятся на II квартал года и накопленный фонд на выплату дивидендов за прошлый год является источником финансовых резервов в I квартале отчетного года.

     Ремонтный фонд. 

     Ремонтный фонд и средства целевого назначения на подготовительные работы в сезонных отраслях производства, а также на рекультивационные работы предприятий формируются за счет себестоимости с регулярными отчислениями в течение всего года и расходованием фонда в кратковременные периоды летнего сезона.

     Норматив  отчислений в этот фонд рассчитывается по смете затрат на производство как отношение затрат на ремонтные, подготовительные, рекультивационные работы к общей сумме затрат на производство. Фактические отчисления определяются как произведение фактической себестоимости на рассчитанный в плане норматив. Остатки средств ремонтного фонда используются в течение отчетного периода в качестве финансовых резервов. На конец года эти остатки закрываются и относятся на прибыль предприятия.

     Фонд  на выплату вознаграждения за выслугу лет.

     Фонд  на выплату вознаграждения за выслугу лет организуется на предприятиях, где такие выплаты предусмотрены законодательством или собственными положениями об оплате труда. Этот фонд создается за счет себестоимости и выплачивается в начале следующего года одновременно с выплатой заработной платы за декабрь отчетного года. Начисления в фонд производятся согласно нормативу, рассчитанному в плане по труду как отношение запланированной величины фонда к фонду оплаты труда. Расчет планового размера фонда на выплату вознаграждения за выслугу лет делают по каждому работнику исходя из длительности трудового стажа и размера годовой заработной платы или укрупненным методом. Фактические отчисления в данный фонд определяют умножением фактически израсходованного фонда оплаты труда на установленный плановый норматив.

     Резерв  на оплату отпусков.

     Резерв  на оплату отпусков создается на предприятиях, где основной контингент работающих уходит в отпуск в определенные короткие периоды года (летний сезон). Для  снятия финансового напряжения отчисления производятся ежемесячно по нормативу, рассчитанному в плане по труду, от фактически израсходованного фонда оплаты труда. По окончании года неиспользованные остатки резерва на оплату отпусков закрываются и направляются на увеличение балансовой прибыли предприятия.

     При недостаточности фонда отпускные начисляются непосредственно за счет себестоимости продукции текущего периода (месяца).

     Резерв  на страхование имущества  и коммерческих рисков предприятия.

     Резерв  на страхование имущества и коммерческих рисков предприятия может создаваться в любых суммах, но в себестоимость согласно нормативным документам может быть включена величина в пределах 2% объема реализованной продукции. Весь резерв свыше этого норматива формируется за счет собственных средств предприятия (из прибыли, остающейся в его распоряжении).

     Поскольку предприятие стремится создавать  финансовые резервы, в первую очередь  его интересует размер финансовых ресурсов в пределах себестоимости, хотя методика расчета финансового резерва  за счет собственных средств предприятия  и за счет себестоимости одинакова. В начислении резерва на страхование за счет себестоимости в размере налоговых платежей участвует государство и этот факт предприятию необходимо иметь в виду.