Финансовое состояние предприятия

    Платежеспособность  оказывает положительное влияние  на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

    Главная цель анализа платежеспособности –  своевременно выявлять и устранять  недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения  финансовых возможностей предприятия.

    При этом необходимо решать следующие задачи:

    1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности.

    2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.

    3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

    Анализом  платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие  службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. С целью изучению эффективности  использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д.

      В соответствии с этим анализ  делится на внутренний и внешний.

    Внутренний  анализ проводится службами предприятия  и его результаты используются для  планирования, прогнозирования и  контроля.

    Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы

    обеспечить  нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли  и исключение банкротства.

    Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности.

    Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

    Основными источниками информации для анализа  платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский  баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

    Анализ  платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

    Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

    Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем  сравнения суммы его платежных  средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

    Платежеспособность  — это способность предприятия  выполнять свои внешние краткосрочные и долгосрочные обязательства за счет активов. С помощью этих показателей оценивают финансовый риск, вероятность банкротства.

      Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы превышают  его внешние обязательства:

    Общие активы > Внешние обязательства.

    Таким образом, чем больше общие активы превышают внешние обязательства, тем выше степень платежеспособности.

    Для измерения платежеспособности используют ряд показателей:

    1. Коэффициент общей платежеспособности, или коэффициент автономии, — отношение собственного капитала к итогу баланса:

    Собственный капитал / Итог баланса.

    Этот  показатель отражает долю собственных  средств в пассивах предприятия  и представляет интерес как для  собственников, так и для кредиторов. Считается, что доля собственных средств в пассивах должна превышать долю заемных средств.

    Высокий коэффициент автономии сокращает  финансовый риск и дает возможность  привлекать дополнительные средства со стороны. Но слишком большая величина может свидетельствовать и о неумении привлекать кредитные ресурсы.

      Изменения коэффициента могут  свидетельствовать о расширении  или сокращении деятельности  предприятия. Предпочтительная величина  коэффициента для промышленности  — 0,5, или 50% и более. 

    2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств — отношение собственных средств к внешним обязательствам:

    Собственный капитал / Внешние обязательства.

    Некоторые теоретики нормальным считают величину коэффициента, равную 2,0, при которой 33% финансирования осуществляется из заемных средств. На практике для промышленности достаточна величина, равная 1,0.

    3. Коэффициент отношения собственных средств к долгосрочным обязательствам:

    Собственный капитал / Долгосрочные обязательства.

    4. Коэффициент уровня возврата  долгосрочных обязательств — это отношение операционной прибыли (прибыли от основной деятельности) к сумме выплачиваемых за год процентов:

    Операционная  прибыль / Выплачиваемые проценты.

    В основу исчисления этого коэффициента положено предположение о том, что  операционная прибыль, т.е. доход от реализации за вычетом переменных и постоянных издержек до оплаты процентов и налогов, может служить основным источником оплаты долгов.

    Чем больше значение коэффициента, тем  более платежеспособно предприятие.

    5. Коэффициент маневренности — отношение разности между собственными средствами и долгосрочными активами к величине собственных средств:

    (Собственный  капитал — Долгосрочные активы) : Собственный капитал.

    Коэффициент маневренности показывает, какая  доля собственных средств находится в мобильной форме, которая позволяет свободно манипулировать ими, увеличивая закупки, изменяя номенклатуру продукции.

    Высокая величина коэффициента ослабляет опасность, связанную с быстро устаревающими  машинами и оборудованием. Считают, что оптимальная величина этого показателя может приближаться к 0,5 (50%).

    6. Доля собственных средств в  долгосрочных активах — отношение  долгосрочных активов к собственному  капиталу:

    Долгосрочные  активы / Собственный капитал.

    Коэффициент показывает, какая часть собственных средств направлена на финансирование долгосрочных активов.

    7. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами — отношение  разности между собственными  средствами и долгосрочными активами  к оборотным активам: 

    (Собственный  капитал — Долгосрочные активы) : Оборотные активы.

    Этот  коэффициент служит для измерения  степени обеспеченности собственными оборотными средствами. Для промышленности предпочтительна величина не менее 0,1 (10%).

    8. Коэффициент обеспеченности товарных  запасов собственными средствами — отношение разности между собственными средствами и долгосрочными активами к товарным запасам:

    Собственный капитал — Долгосрочные активы) : Товарные запасы.

    Этот  коэффициент служит для измерения  степени обеспеченности товарных запасов собственными средствами. Предпочтительная величина — 0,6-0,8. 

1.2 Методы  управления ликвидностью

УПРАВЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТЬЮ — деятельность фирмы, банка по обеспечению такого размещения средств, чтобы можно было в любой момент расплатиться по обязательствам (в короткий период времени превратить активы в денежные средства). Существует ряд методов управления ликвидностью. Коммерческие банки чаще всего используют следующие методы: 1) общий метод распределения средств, заключающийся в распределении привлеченных и собственных средств по каналам размещения из единого фонда в соответствии с потребностями и интуицией; 2) метод распределения активов (конверсии средств), заключающийся в размещении активов в соответствии со сроками пассивов (например срочные вклады до одного года направляются на предоставление кредитов до одного года); 3) метод научного управления, использующий аппарат линейного программирования для оптимизации распределения средств. 

Глава 2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

2.1 Анализ ликвидности предприятия 

   Задача  анализа ликвидности баланса  возникает в условиях рынка в  связи с усилением жесткости  финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

   На  начало периода (2007 год):

   А1 4192 < П1 4353

   А2 8783> П2 4385

   А3 19209> П3 915

   А4 905< П4 12084

   Вывод: за счет имеющихся денежных средств  предприятие не в состоянии своевременно и в полном объеме погасить имеющуюся  задолженность (4353-4192=161 тыс. руб).

   Но  в то же время организация в  состоянии оплатить банковские кредиты. Также за счет имеющейся на предприятии готовой продукции, сырья и материалов она спокойно может оплатить имеющуюся долгосрочную задолженность.

   Четвертое неравенство свидетельствует о  том, что предприятие в состоянии  поддерживать свои основные средства в надлежащем виде. 

   Расчет коэффициентов ликвидности на начало периода (2007 год): 

1. К об. ликвид = 2=200%

   Показывает, что 2 денежные единицы текущих активов  приходятся на одну единицу текущих  обязательств.

   К=2 – теоретически является нормальным, но недостаточен для благоприятных условий для кредитования и инвестирования.

2. К ср. ликвид = 0,7=70%

   К=0,7 говорит о том, что предприятие  способно выполнять свои текущие  обязательства за счет быстрой продажи  ликвидных активов.

3. К абс. ликвид = 0,2=20%

   К абс. ликвид показывает, что предприятие  в состоянии погасить только 20% по кредиторской задолженности. 

   На  конец периода (2008 год):

   А1 7580 > П1 4367

   А2 8111 > П2 3547

   А3 16400 > П3 1137

   А4 975 < П4 20072