Современная  практика   инновационного менеджмента   имеет   примеры разнообразных  организационных  форм,  которые  достаточно  точно   отражают уникальность внешних и внутренних условий деятельности  каждой  организации.

    Среди  множества  тенденций   в   этой   области,   реализуемых   компаниями промышленно-развитых   стран   для   усиления    ориентации    инновационной деятельности на цели рыночной конкуренции,  в  качестве  ведущих  выделяются следующие способы организации управления инновационной деятельностью: организационное обособление служб перспективного развития, т.е. внедрение «инновационных» структур, использование «рыночно-стратегических» структур и их разновидностей, развитие форм горизонтальной координации, т.е. проектного управления.

    В настоящее время проблема финансирования требует высокую подготовку в  практике инновационного менеджмента.

 

     2. ЗАДАЧИ

    Задание №1

     Определите  коэффициенты финансовой устойчивости организации, проанализируйте их изменения  и оцените в сравнении с  рекомендуемыми значениями.

     Проведите факторный анализ коэффициента автономии  для пятифакторной модели способом цепной подстановки; коэффициента соотношения собственных и заемных средств – интегральным способом. Сделайте выводы об устойчивости организации.

     Решение:

1. Коэффициент – финансовой независимости:

                             К_фн = (Ес +Пн + Кd – F)/ At;                               (1)

     К_фн0 = (415728+2106+238152+91829-365386)/486888=0,786

     К_фн1 = (488659+2070+311083+209142-361002)/679959=0,956

2. Коэффициент финансовой зависимости:

                          К_фз = (Кd + Pt)/ B;                                          (2)

К_фз0 = (91829+344717-2106)/852274=0,51

К_фз1 = (209142+343160-2070)/1040961=0,53

3. Коэффициент устойчивого финансирования:

                           К_уф = (Ес + Kd)/ B;                                        (3)

К_уф0 = (417834+91829)/852274=0,598

К_уф1 = (490729+209142)/1040961=0,672

4. Коэффициент покрытия обязательств собственным капиталом (соотношение собственного и заемного капитала):

                           К_пос = Ес /(Pt + Kd);                                      (4)

К_пос0 = 417834/(415728+344717+21060=0,551

К_пос1 = 490729/(209142+343160-2070)=0,892

5. Коэффициент собственного финансирования внеоборотных и материальных оборотных активов:

                                К_сф = Ес /(F + Z);                                        (5)

К_сф0 = 417834/(365386+345937+1906)=0,586

К_сф1 = 490729/(361002+411113+1524)=0,634

6. Соотношение заемных и собственных средств:

                                 К_зс = (Kd + Pt)/ Ec;                                    (6)

К_зс0 = (91829+346823)/417834=1,05

К_зс1 = (209142+345230)/490729=1,13 

     Полученные  данные оформим в виде таблицы и определим отклонения отчетного периода по отношению с прошлым периодом:

Таблица №1

Коэффициенты  финансовой устойчивости

 
 

     Проведите факторный анализ коэффициента автономии  для пятифакторной модели способом цепной подстановки:

       К_фн0 = (Ес₀ + Пн₀ + Kd₀ – F₀)/ At₀;                             

     К_фн0 = (417834+91829-365386)/486888=0,296

     К_{фн усл} = (Ес₁ + Пн₀ + Kd₀ – F₀)/ At₀

     К_{фн усл} = (490729+91829-365386)/486888=0,446

     К_{фн усл2} = (Ес₁ + Пн₁ + Kd₀ – F₀)/ At₀

     К_{фн усл2} = (490729+91829-365386)/486888=0,446

     К_{фн усл3} = (Ес₁ + Пн₁ + Kd₁ – F₀)/ At₀

     К_{фн усл3} = (490729+209142-365386)/486888=0,687

     К_{фн усл4} = (Ес₁ + Пн₁ + Kd₁ – F₁)/ At₀

     К_{фн усл4} = (490729+209142-361002)/486888=0,696

     К_{фн усл1} = (Ес₁ + Пн₁ + Kd₁ – F₁)/ At₁

     К_{фн усл1} = (490729+209142-361002)/679959=0,498 

                             Δ К_фн (Ес) = К_{фн усл} - К_фн0 = 0,446-0,296=0,15                    (7)

     Δ К_фн (Пн) = К_{фн усл2} - К_{фн усл} = 0,446-0,446=0

     Δ К_фн (Кd) = К_{фн усл3} - К_{фн усл2} = 0,687-0,446=0,241

     Δ К_фн (F) = К_{фн усл4} - К_{фн усл3} = 0,696-0,687=0,009

     Δ К_фн (At) = К_{фн усл1} - К_{фн усл4} = 0,498-0,696= -0,198

     Проведем  проверку полученных данных:

                                        К_{фн усл1} – К_{фн усл0} = Ʃ Δ К_фн ;                                 (8)

     0,498-0,296=0,15+0,241+0,009-0,198

     0,202=0,202 

     Проведем  факторный анализ коэффициента соотношения  собственных и заемных средств  интегральным способом:

                                          К_пос = Ес/ (Pt + Kd);                                       (9)

     Δ К_пос = 490729/(345230+209142)=0,885

     Δ Ес = Ес₁ – Ес₀ = 490729-417834=72895

     Δ (Pt+Kd) = (Pt₁+Kd₁) - (Pt₀+Kd₀) = 554372-438652=115720

                                    Δ К_пос(Ес) =

;                           (10)

     Δ К_пос(Ес) =

0,63*0,234=0,174

     Δ К_пос(Pt+Kd) = Δ К_пос - Δ К_пос(Ес) = 0,885-0,174=0,711

     Вывод:

     К_фн – высокий, это означает, что большая часть имущества организации формируется за счет собственного капитала – риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, организация сможет погасить свои долговые обязательства.

     Так как К_фз чуть более 50%, то организация считается не сильно зависимая от инвесторов с преимущественным правом на получение дохода. Однако, данный коэффициент вырос по отношению к предыдущему периоду, что не особо хорошо может сказаться на привлекательности организации с финансовой точки зрения для держателей простых акций.

     По  К_фз видно, что удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время небольшой. Однако, по отношению к предыдущему периоду эта доля немного выросла: из за этого низкий К_сф.

     Анализируя  К_пок можно сделать вывод, что выросла доля собственного капитала, и это облегчает возможность получения кредита, так как характеризует организацию как платежеспособной. Однако, этот коэффициент меньше 1, то все-таки есть малая доля риска кредиторов.

     После факторного анализа К_фн способом цепной подстановки стало очевидно, что данный коэффициент вырос за счет доли долгосрочных пассивов и еще немного за счет постоянных пассивов. Однако, параллельно с увеличением долгосрочных пассивов увеличилась и доля активов.

     Анализ  К_пос интегральным способом показал, что данный коэффициент складывается за счет долгосрочных пассивов. 
 
 
 
 
 
 
 

 

      Задание №2

     Проанализируйте способность организации рассчитаться по краткосрочным обязательствам, вычислив коэффициенты ликвидности баланса. Проведите анализ коэффициентов в динамике, в сравнении с рекомендуемыми и критическими  значениями.

     Для того чтобы проанализировать способность  организации рассчитаться по краткосрочным  обязательствам, вычислив коэффициенты ликвидности баланса, необходимо составить баланс ликвидности организации:

     Активы:

                                                   S = ДС +КФВ;                                      (11)

     S₀ = 2737

     S₁ = 52536

                                                      Ra = ДЗ;                                             (12)

     Ra₀ = 136282

     Ra₁ = 214776

                                                  Z = МЗ + НДС;                                       (13)

     Z₀ = 345937+1906=347843

     Z₁ = 411113+1524=412637

                                                        F = ВА;                                              (14)

     F₀ = 365386

     F₁ = 361002 

     Пассивы:

                                                Rp = КО + ККЗ;                                       (15)

     Rp₀ = 144370+70=144440

     Rp₁ = 210823+366=211189

                                                     Kt = ККЗ;                                            (16)

     Kt₀ = 198171

     Kt₁ = 129901

                                                    Kd = ДО;                                            (17)

     Kd₀ = 91829

     Kd₁ = 209142

                                               Ес = КиР + ДБП;                                     (18)

     Ес₀ = 415728+2106=417834

     Ес₁ = 488659+2070=490729 

     Полученные  данные оформим в виде таблицы: