Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски

19. Операции по привлечению финансовых ресурсов

Выделяют следующие типы стратегий привлечения финансовых средств, которые могут иметь внутреннюю и внешнюю ориентацию (но, как правило, должны органически сочетать ту и другую). 1. Использование собственных средств для расширения своей рыночной ниши. Применяется средними и крупными узкоспециализированными фирмами, действующими на сложившихся устойчивых рынках. В целом малоприбыльна.2. Объединение финансовых ресурсов средних и крупных фирм для осуществления дорогостоящих проектов захвата новых рынков.3. Использование всех доступных источников финансирования (займы, выпуск акций, создание консорциумов и пр.) для формирования и реализации перспективных инновационных программ малых и средних предприятий наукоемких отраслей. Рискованно, но высокоприбыльно.4. Привлечение донорских средств крупных фирм —потребителей продукции в рамках вертикальной интеграции с ними.5. Перекрестное финансирование (подразделения, генерирующие финансовые средства, делятся ими с теми, у кого их недостает).Внешняя ориентация предполагает опору на заемные средства (облигационные займы и банковские кредиты), внутренняя —на собственные (уставный капитал и прибыль). Стратегия финансирования определяет: 1) оптимальное соотношение внутренних и внешних источников привлечения финансовых средств; 2) цену, которую фирма может за них заплатить;3) способы распределения (перераспределения) финансовых ресурсов между подразделениями. Ориентация на использование прибыли —наиболее безопасный способ финансирования. Но, во-первых, ее величина вообще ограниченна, что накладывает жесткие рамки на потенциальные возможности развития фирмы. Во-вторых, рост доли прибыли, направляемой на расширение и совершенствование производства, ущемляет текущие интересы собственников. Использование внешних (заемных) источников финансирования более предпочтительно. Но фирма при этом попадает в зависимость к кредиторам, которые при случае (что особенно характерно для России) могут ее целенаправленно обанкротить.Использование заемных средств может принести компании немалые выгоды (а не только предотвратить скрытую смену собственника). Дело в том, что увеличение их доли обусловливает рост главного показателя, характеризующего эффективность ее работы, —рентабельности собственного капитала .

20. Заемный капитал  —совокупность заемных средств (денежных средств и материальных ценностей), авансированных в предприятие, и приносящих прибыль. Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует объем его финансовых обязательств (общую сумму долга) . Виды финансовых обязательств : вексельные обязательства и обязательства, возникающие при выпуске и продаже хозяйственным обществом облигаций. В составе долгосрочных источников заемных средств организаций следует выделить и такие специфические источники финансирования, как финансовая аренда, финансирование под уступку денежного требования, финансирование по договору коммерческой концессии. Формально заемный капитал представлен в бухгалтерском балансе организации разделами IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства» . Однако некоторые группы статей раздела краткосрочных пассивов нуждаются в более детальном рассмотрении, поскольку по своему характеру они могут быть отнесены к собственным источникам финансирования. В составе заемного капитала в соответствии с содержанием Пассива баланса организации можно выделить следующие его элементы: •долгосрочные займы и кредиты; •отложенные налоговые обязательства;•прочие долгосрочные обязательства; •краткосрочные займы и кредиты; •кредиторская задолженность; •задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов; •доходы будущих периодов; •резервы предстоящих расходов; •прочие краткосрочные обязательства. формы заемного капитала:

денежные средства; товарная форма (поставки с отсрочкой платежа товаров и сырья);лизинг оборудования;

иные формы (предоставление с отсрочкой платежа нематериальных активов).Источниками заемного капитала выступают: финансовые учреждения, которые предоставляют бизнесу денежные займы; поставщики компании, которые поставляют ей с отсрочкой платежа материалы, сырье, фондовый рынок.

21. Арендные отношения в системе «арендодатель-арендатор»

В договоре аренды участвуют две стороны: арендодатель (наймодатель) —собственник имущества, а также иные лица, имеющие законное право или собственником сдавать имущество в аренду на возмездной основе, за плату;

арендатор (наниматель) —получатель имущества, который использует его в своих целях в соответствии с назначением имущества или условием, оговоренным в договоре. Правом сдавать имущество в аренду обладают субъекты права хозяйственного ведения —государственные и муниципальные предприятия, но только с согласия собственника.

Основным документом, регламентирующим отношения сторон, является договор аренды. Граждане и юридические лица свободны в заключении договора, поэтому он заключается на началах добровольности и полного равноправия сторон. В аренду могут быть переданы земельные участки и другие обособленные природные объекты, предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другие вещи, которые не теряют своих натуральных свойств в процессе их использования (непотребляемые вещи).Если в аренду сдается земельный участок или его часть, то к договору аренды для государственной регистрации прилагается план (чертеж границ) земельного участка с выделением части, сдаваемой в аренду. Если в аренду сдаются здание, сооружение, помещения в них или части помещений, то к договору аренды для государственной регистрации прилагаются поэтажные планы этого недвижимого имущества, где обозначаются сдаваемые в аренду помещения с указанием размера арендуемой площади. Срок аренды определяется в договоре. Прокат имущества :сдача имущества в аренду по договору проката может осуществляться в качестве постоянной предпринимательской деятельности и использоваться для потребительских целей. Имущество сдается в прокат во временное владение и пользование. Существуют два вида аренды транспортных средств: предоставлением услуг по управлению и технической эксплуатации;

без предоставления услуг по управлению и технической эксплуатации. Договор аренды зданий и сооружений заключается в письменной форме путем составления одного документа -передаточного акта. Договор аренды предприятий предполагает, что в аренду берется предприятие в целом как имущественный комплекс для осуществления предпринимательской деятельности.

22.Прокат как вид предпринимательской деятельности.

Сдача имущества в аренду по договору проката может осуществляться в качестве постоянной предпринимательской деятельности и использоваться для потребительских целей. Имущество сдается в прокат во временное владение и пользование.

Договор проката заключается в письменной форме на срок до одного года. Арендатор вправе отказаться от договора в любое время, письменно предупредив об этом арендодателя не менее чем за десять дней.Арендная плата по договору проката устанавливается в виде определенных в твердой сумме платежей, которые вносятся периодически или единовременно.Капитальный и текущий ремонт имущества, сдаваемого в аренду по договору проката, осуществляется арендодателем.

При сдаче имущества в прокат не допускаются:сдача в субаренду имущества, предоставленного арендатору по договору проката; передача арендатором своих прав и обязанностей другому лицу;предоставление арендованного имущества в безвозмездное пользование; залог арендных прав и внесение их в качестве имущественного вклада или паевого взноса в установленный капитал других юридических лиц.

При сдаче имущества в прокат арендодатель обязан в присутствии арендатора проверить исправность сдаваемого в аренду имущества, а также ознакомить арендатора с правилами эксплуатации имущества либо выдать ему письменные инструкции о пользовании этим имуществом. При обнаружении недостатков сданного в аренду имущества, полностью или частично препятствующих пользованию им, арендодатель обязан в 10-дневный срок со дня заявления арендатора о недостатках безвозмездно устранить недостатки на месте либо произвести замену данного имущества аналогичным, находящимся в надлежащем состоянии. В договоре проката может быть установлен более короткий срок для устранения неисправности прокатного имущества.

23. Аренда зданий и сооружений

Договор аренды здания, сооружения должен быть заключен в письменной форме путем составления одного документа, подписанного сторонами, другой способ заключения договора не допускается. В соответствии с пунктом 2 статьи 651 Гражданского кодекса РФ договор аренды нежилых помещений, заключенный на срок не менее одного года, подлежит государственной регистрации и считается заключенным с момента такой регистрации. При аренде здания или сооружения арендатору одновременно переходят права и на ту часть земельного участка, которая занята арендуемой недвижимостью и необходима для ее использования, соответственно, переходят и обязанности по уплате соответствующих налогов. Собственник земельного участка, на котором находится передаваемое в аренду недвижимое имущество, может и не быть арендодателем, то есть может не быть владельцем недвижимости, находящейся на принадлежащем ему земельном участке. В этом случае аренда здания и сооружения допускается без согласия собственника, если это не противоречит условиям пользования участком, установленным законом или договором с собственником. Существенным условием договора аренды зданий и сооружений является установление размера арендной платы. При отсутствии согласованного сторонами в письменной форме условия о размере арендной платы, договор считается незаключенным. Согласно статье 655 ГК РФ передача здания или сооружения арендодателем и принятие его арендатором осуществляется по передаточному акту или иному документу, который должен быть подписан обеими сторонами. Если какая-либо из сторон уклоняется от подписания передаточного акта, это рассматривается как отказ стороны от исполнения своих обязательств по договору. Обязательство арендодателя считается исполненным после передачи объекта аренды арендатору и подписания передаточного акта (для организации по форме ОС-1).Передаточный акт составляется и по окончании срока договора аренды, когда арендатор возвращает имущество арендодателю.

24. Аренда предприятий. Согласно статье 132 Гражданского кодекса Российской Федерации (далее ГК РФ) предприятием как объектом прав признается имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. Предприятие в целом или его часть могут быть объектом купли-продажи, залога, аренды и других сделок.В состав предприятия как имущественного комплекса входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, долги. Входят также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги (фирменное наименование, товарные знаки, знаки обслуживания), и другие исключительные права, если иное не предусмотрено законом или договором. По договору аренды предприятия арендодатель обязуется предоставить арендатору: за плату во временное владение и пользование земельные участки, здания, сооружения, оборудование и другие, входящие в состав предприятия основные средства; передать в порядке, на условиях и в пределах, определяемых договором, запасы сырья, топлива, материалов и иные оборотные средства;

права пользования землей, водой и другими природными ресурсами, зданиями, сооружениями и оборудованием, иные имущественные права арендодателя, связанные с предприятием; права на обозначения, индивидуализирующие деятельность предприятия, и другие исключительные права; уступить ему права требования и перевести на него долги, относящиеся к предприятию. К арендатору не переходят права арендодателя, полученные им на основании разрешения (лицензии) на занятие соответствующей деятельностью, то есть арендатору следует самостоятельно получить все необходимые разрешения, чтобы осуществлять деятельность, подлежащую лицензированию. Договор аренды предприятия должен быть заключен в письменной форме путем составления одного документа, подписанного сторонами. Договор подлежит обязательной государственной регистрации, независимо от того, на какой срок он заключается. Несоблюдение формы договора влечет недействительность договора. Передача предприятия арендатору осуществляется по передаточному акту, обязанность составления акта возлагается на арендодателя.

25. Финансовая аренда (лизинг)

Лизинг –совокупность экономических и пр отношений, возникающих  в  связи  с реализацией договора лизинга, в том  числе  приобретения  предмета  лизинга. Лизинговая дт-ь –вид инвестиционной д-ти по приобретению им-ва  и  передаче его  в  лизинг.  Основными  формами  лизинга  я-ся   внутренний   лизинг   и международный лизинг. Сублизинг –вид поднайма  предмета  лизинга,  при  кот лизингополучатель по д-ру лизинга передает третьим лицам  во  владение  и  в пользование за плату и на срок в соответ. с условиями д-ра сублизинга им-во,полученное ранее  у  лизингодателя.   Договор  фин.  аренды  (лизинг)  –это соглашение, в силу кот арендодатель  обязуется  приобрести  в  собственность казанное  арендатором  им-во  у  определенного   продавца   и   предоставить арендатору это им-во за  плату  во  временное  владение  и  пользование  для предпринимательских   целей.   Отличительные   особенности:   1.в   качестве участников об-ва по лизингу наряду с арендодателем и  арендатором  выступает продавец им-ва –его собственник. Выбирает продавца арендатор,  но  может  и арендодатель;  2.арендодатель  не  я-ся  собственником   им-ва   на   момент заключения договора лизинга, он берет на себя  специфическую  обязанность  –приобрести им-во в свою собственность для передачи в аренду арендатору,  при этом он должен предупредить продавца о  том,  что  им-во  предназначено  для передачи аренды. Обязанность передачи им-ва лежит на продавце, кот.  передает им-во непосредственно арендатору  в  месте  его  нахождения,  если  иное  не предусмотрено  договором.  Риск  случайной  гибели   или   случайной   порчи  арендованного им-ва переходит в момент его передачи к арендатору, если  иное

не предусмотрено  договором.  Арендатор  вправе  предъявить  непосредственно продавцу  требования,  вытекающие  из  договора   купли-продажи   (качество, комплектность,  срок  и  т.д.).  При  этом   арендатор   несет   обязанности

покупателя, кроме оплаты товара, но  он  может  расторгнуть  договор  купли- продажи с продавцом без согласия  арендодателя. 

26. Классификация видов лизинговой сделки

Современный рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции. По составу участников различают:

прямой лизинг, при котором собственник имущества самостоятельно сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка).

косвенный лизинг, когда передача имущества происходит через посредника (трехсторонняя или многосторонняя сделка).По типу имущества выделяют: лизинг движимого имущества; лизинг недвижимого имущества;

лизинг имущества, бывшего в эксплуатации. По степени окупаемости существует: лизинг с полной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного договора происходит полная выплата стоимости имущества;

лизинг с неполной окупаемостью, когда в течение срока действия одного договора окупается только часть стоимости арендуемого имущества. По условиям амортизации различают: лизинг с полной амортизацией и соответственно с полной выплатой стоимости объекта лизинга; лизинг с неполной амортизацией, т.е. с частичной выплатой стоимости.

По степени окупаемости и условиям амортизации выделяют: финансовый лизинг, т.е. в период действия договора о лизинге арендатор выплачивает арендодателю всю стоимость арендуемого имущества (полную амортизацию). Финансовый лизинг требует больших капитальных вложений и осуществляется в сотрудничестве с банками;

оперативный лизинг, т.е. передача имущества осуществляется на срок, меньший, чем период его амортизации. Договор заключается на срок от 2 до 5 лет. Объектом такого лизинга обычно является оборудование с высокими темпами морального старения. По объему обслуживания различают: чистый лизинг, если все обслуживание передаваемого предмета аренды берет на себя лизингополучатель; лизинг с полным набором услуг –полное обслуживание объекта сделки возлагается на лизингодателя; лизинг с частичным набором услуг –на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию предмета лизинга. В зависимости от сектора рынка, где происходят операции, выделяют: внутренний лизинг –все участники рынка представляют одну страну; международный лизинг –хотя бы одна из сторон или все стороны принадлежат разным странам, а также если одна из сторон является совместным предприятием.

27. Объекты и субъекты лизинга