Финансовая политика и финансовый механизм предприятий

Необходимо ранжировать  стратегические цели, например пу­тем задания весов. При оптимизации структуры капитала, управ­лении текущими активами, или любым видом денежных потоков важно правильно выбрать приоритеты развития, так как от этого зависят и степень финансовой устойчивости предприятия, и уро­вень прибыли производства. 

Приоритетность стратегических целей периодически меняет­ся как на одном предприятии, так и от предприятия к предпри­ятию. Многие факторы влияют на приоритетность той или иной стратегической цели, которые в совокупности можно подразде­лить на две категории — внутренние и внешние. 

Основные внутренние факторы: 

•        масштаб предприятия; 

•        стадия развитая самого предприятия; 

• субъективный фактор руководства предприятия, собственников. 

Масштаб предприятия  играет важную роль. В малых и  сред­них предприятиях автономия (самостоятельность) занимает обыч­но доминирующее место. В крупных же предприятиях в стратеги­ческом направлении преобладает норма прибыли, и наибольшее внимание уделено экономическому росту. 

Стадия развития предприятия существенно влияет на ранжи­рование его стратегических целей. Понятие «цикл жизни» позво­ляет определить проблемы, которые возникают у предприятия на протяжении всего периода его развития, и уточнить различные комбинации финансовых задач, которые успешно направляют его деятельность. 

В период детства, когда  обороты предприятия небольшие, предприятие главным образом  сталкивается с проблемами выжи­вания, которые возникают в финансовой сфере в виде трудностей с денежными средствами; ему надо найти средства не только непосредственно на покрытие хозяйственных расходов, но также и на необходимые инвестиции для своего будущего развития. Здесь наибольшую роль играет финансовая устойчивость. 

В период юности рост объемов продаж, первые прибыли по­зволяют предприятию решить свои проблемы с денежными сред­ствами, и его руководители могут постепенно сместить цели с финансовой устойчивости на экономический рост. 

В период зрелости, когда  предприятие уже заняло свою нишу, на рынке и способность к самофинансированию довольно значи­тельна, предприятие старается извлечь максимум прибыли из всех возможностей, которые дает ему его объем, а также технический и коммерческий потенциалы. 

В период старости, когда  замедляется рост оборота, вектор стратегического  развития предприятия снова перемещается в сто­рону финансовой устойчивости. 

Кроме того, вектор стратегического  развития предприятия зависит и  от субъективного фактора. Как правило, основные цели формируют собственники предприятия. На крупных предприя­тиях, когда собственников много, например крупное акционер­ное общество, основные стратегические направления могут быть сформированы советом директоров или генеральным директором, но в интересах собственников. Действительно, несмотря на то, что акционеры напрямую не принимают деловые решения, особенно ежедневные, они остаются верны предприятию, пока удов­летворены их интересы. 

Внешние факторы  также оказывают влияние на приоритетность той или иной стратегической цели предприятия. В частности, состояние  финансового рынка, налоговой, таможенной, бюджетной и денежно-кредитной  политик государства, законодательных  основ влияет на главные параметры  функционирования предприятия. 

Таким образом, финансовая политика — это всегда поиск баланса, оптимального на данный момент соотношения  нескольких направлений развитии и  выбор наиболее эффективных методов, и механизмов их достижения. 

Финансовая политика предприятия не может быть незыбле­мой, определенной раз и навсегда. Напротив, она должна быть гибкой и корректироваться в ответ на изменения внешних и внутренних факторов. 

Один из основных принципов финансовой политики —  она должна строиться не столько  из фактически сложившейся ситуации, сколько из прогноза ее изменения. Только на основе пред­видения финансовая политика приобретает устойчивость.

3. Основные этапы  финансовой политики предприятия 

Финансовую политику предприятия можно еще охарактери­зовать как определенный алгоритм действий для достижения глав­ной цели предприятия, который предполагает реализацию после­довательных этапов и включает различные инструменты и меха­низмы. 

Содержание финансовой политики многогранно и имеет  сле­дующие этапы: 

1. Определение стратегических  направлений развития. 

2.     Планирование: 

стратегическое; 

оперативное; 

бюджетное. 

3.     Разработка  оптимальной концепции управления: 

капиталом; 

активами; 

денежными потоками;  

ценами; 

• издержками. 

4.     Контроль: 

• проверка выполнения планов; 

•        сравнительный анализ; 

ревизии; 

аудит. 

Этапы финансовой политики делят на долгосрочные и крат­косрочные. Наиболее существенное различие состоит во времен­ных характеристиках денежных потоков. Долгосрочная финансовая политика призвана принимать решения, влияющие на деятельность предприятия в течение длительного промежутка времени, как пра­вило, больше года. Например, стратегическое планирование пред­полагает решение по закупке оборудования, которое будет относиться на финансовые результаты в течение нескольких лет. Краткосрочная политика нацелена на принятие текущих решений на срок до одного года или на период продолжительности операционного цикла, если он более 12 месяцев. Так, краткосрочные финансовые решения принимают, когда компания заказывает производствен­ные запасы, платит и планирует продажу готовой продукции, син­хронизирует денежные потоки и т.д. 

Финансовая политика учитывает многофакторность, многокомпонентность  и многовариантность управления финансами для достижения намеченных целей и выполнения поставленных за­дач. Таким образом, долгосрочная финансовая политика устанав­ливает директивы для изменений и роста фирмы на перспективу, без детального изучения отдельных финансовых компонентов. Краткосрочная финансовая политика связана главным образом с анализом вопросов, влияющих на текущие активы и текущие обязательства. 

Разработку и реализацию финансовой политики нужно по­стоянно контролировать. Очень сложно отнести этап контроля к тому или иному виду финансовой политики. Контроль должен соединить эти два вида в общую финансовую стратегию фирмы.

4. Субъекты и объекты  финансовой политики 

Финансовая политика — основа процесса управления финан­сами предприятия. Ее главные направления определяют учреди­тели, собственники, акционеры предприятия. Однако реализация финансовой политики возможна только через организационную подсистему, которая является совокупностью отдельных людей и служб, подготавливающих и непосредственно осуществляющих финансовые решения. 

Реализуют финансовую политику на предприятиях по-разно­му. Это зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта, сферы деятельности, а также масштабов пред­приятия. 

Субъектами управления на малых предприятиях могут высту­пать руководитель и бухгалтер, так как малый бизнес не предпо­лагает глубокого разделения управленческих функций. Иногда для корректировки направлений развития привлекают внешних экс­пертов и консультантов. 

На средних предприятиях текущую финансовую деятельность могут  осуществлять внутри других подразделений (бухгалтерия, планово-экономический  отдел и т.д.), серьезные же финансовые решения (инвестирование, финансирование, долгосрочное и сред­несрочное распределение  прибыли) принимает генеральная  ди­рекция фирмы. 

В крупных компаниях  есть возможность расширить организа­ционную структуру, кадровый состав и достаточно четко диффе­ренцировать полномочия и ответственность между: 

информационными органами: юридическая, налоговая, бух­галтерская и другие службы; 

финансовыми органами: финансовый отдел, казначейский отдел, отдел управления ценными бумагами, отдел бюд­жетирования и т.д.; 

контрольными органами: внутренняя ревизия, аудит. 

Ответственным за постановку проблем финансового характе­ра, анализ целесообразности выбора того или иного способа их решения выступает, как правило, финансовый директор. Однако если принимаемое решение имеет существенное значение для предприятия, он является лишь советником высшего управлен­ческого персонала. 

На крупных предприятиях структура разработки и реализа­ции финансовой, политики может быть централизованной или децентрализованной. Однако даже в условиях децентрализован­ной структуры финансовая деятельность остается жесткой в стра­тегических направлениях развития. 

Основные объекты  управления имеют следующие направле­ния: 

1.      Управление  капиталом: 

определение обшей  потребности в капитале;  

оптимизация структуры  капитала; 

минимизация цены капитала; 

обеспечение эффективного использования капитала. 

2.      Дивидендная  политика: 

определение оптимальных  пропорций между текущим потреблением прибыли и ее капитализацией. 

3.      Управление  активами: 

 определение потребности  в активах; 

оптимизация состава  активов с позиций их эффективного использования; 

 обеспечение ликвидности  активов; 

 ускорение цикла  оборота активов; 

 выбор эффективных  форм и источников финансирования  активов. 

4. Управление текущими  издержками: 

• CVP-анализ; 

минимизация издержек; 

нормирование затрат; 

оптимизация соотношения  постоянных и переменных издержек.

5. Организация информационного  обеспечения финансовой политики

Управление денежными  потоками (по операционной, ин­вестиционной и финансовой деятельности): 

•        формирование входящих и исходящих  потоков денежных

средств, их синхронизация  по объему и времени; 

•        эффективное использование остатка  временно свободных

денежных средств. 

5. Организация информационного  обеспечения финансовой политики 

При разработке и  реализации финансовой политики руковод­ство предприятия вынуждено постоянно принимать управленчес­кие решения из множества альтернативных направлений. В вы­боре наиболее выгодного решения важнейшую роль играет свое­временная и точная информация. 

В современной экономической  ситуации хозяйствующие субъекты, особенно крупные корпорации, тратят много  средств и времени на постоянное обеспечение информационной составля­ющей своей финансовой политики. Стоимость информации оп­ределяют не только количеством затраченного живого и овеществленного труда на ее формирование или разработку, системати­зацию, анализ и хранение, на нее также влияет ее достоверность, своевременность получения и эксклюзивность. Рыночная сто­имость информации не должна, восприниматься только как прямая ее покупка за деньги на финансовых рынках. Отсутствие такой информации может стоить предприятию огромных сумм пря­мых убытков, упущенной выгоды, тактически и стратегически неверных управленческих решений. 

Информационное обеспечение  финансовой политики пред­приятия можно  разделить на две крупные категории  — формиру­емое из внешних источников и внутренних. 

Система показателей  информационного обеспечения финан­совой политики предприятия, формируемая из внешних источ­ников: 

1. Показатели, характеризующие  общеэкономическое развитие страны: