Дивидендная политика и её влияние на курс акций компании

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Ноября 2011 в 18:11, курсовая работа

Краткое описание

Дивидендная политика, как неотъемлемый элемент деятельности любого акционерного общества, оказывает существенное влияние на цену акций предприятия. Дивиденды представляют собой денежный доход акционеров и в определенной степени сигнализируют им о том, что предприятие, в акции которого они вложили свои деньги, работает успешно.
Поэтому перед большинством компаний стоит такая проблема как выбор дивидендной политики и её влияние на курс акций компании, от чего, соответственно, и зависит совокупный доход акционеров.

Содержание работы

Оглавление.

Введение. 3
1. АКЦИИ И ИХ КУРСОВАЯ СТОИМОСТЬ. 4
1.1 Понятие акции. 4
1.2 Виды акций и их использование. 4
1.3 Эмиссия акций и формирование их стоимости. 10
2. ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА, ЕЁ СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ. 13
2.1 Понятие дивидендной политики. 13
2.2 Типы дивидендной политики. 14
2.3 Этапы формирования дивидендной политики АО. 17
3. ВЛИЯНИЕ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ НА КУРС АКЦИЙ КОМПАНИИ. 22
Заключение. 24
Список используемой литературы. 25

Содержимое работы - 1 файл

Доделан.doc

— 147.50 Кб (Скачать файл)

3.2 Приёмы  регулирования курсовой цены  акции.

    Дивиденд - денежный доход  акционеров, в определенной степени сигнализирующий им о том, что предприятие, в акции которого они вложили свои средства, работает успешно.

    Так как курсовая стоимость акции  складывается под воздействием различных  случайных факторов, то в финансовом менеджменте разработаны некоторые  приемы искусственного регулирования  курсовой цены, которые в свою очередь могут оказать влияние и на размер выплачиваемых дивидендов. Так же по этим методам можно проанализировать финансовое положение того или иного предприятия. К ним относятся дробление, консолидация и выкуп акций.

    Методика  дробления акций.

    Эта методика, называемая еще методикой расщепления, или сплита, акций, не относится непосредственно к форме выплаты дивидендов, однако она может влиять на их размер. Дробление акций производится обычно процветающими компаниями, акции которых со временем повышаются в цене. Многие компании стараются не допускать слишком высокой цены своих акций, поскольку это может повлиять на их ликвидность (общеизвестно, что при прочих равных условиях более низкие в цене акции более ликвидные). Техника дробления такова. Получив разрешение от акционеров на проведение этой операции, директорат компании в зависимости от рыночной цены акций определяет наиболее предпочтительный масштаб дробления: например, две новые акции за одну старую, три новые акции за одну старую и т. д. Далее производится замена ценных бумаг. Валюта баланса, а также структура собственного капитала в этом случае не меняются, увеличивается лишь количество обыкновенных акций.

    Возможна  и обратная процедура, консолидация акций - несколько старых акций меняются на одну новую (пропорции могут быть любыми). Что касается дивидендов, то здесь все зависит от директората и самих акционеров; в частности, дивиденды могут измениться пропорционально изменению нарицательной стоимости акций, т.е. дробление акций в принципе не влияет на долю каждого акционера в активах компании. Однако если новая нарицательная стоимость и новый размер дивиденда были установлены с использованием разных алгоритмов, это может оказать влияние на получаемый акционерами доход. Следует отметить, что и эта, и предыдущая методика имеют одну общую негативную черту - они сопровождаются дополнительными расходами по выпуску новых ценных бумаг.

    Методика  выкупа акций

    Выкуп собственных акций разрешен не во всех странах, в частности в Германии он запрещен. Основная причина - желание избежать преувеличения общей величины активов компании за счет отражения в балансе активов, ценность которых не вполне очевидна. Могут быть и другие причины, заставляющие компанию выкупать свои акции в случае, если это не запрещено законом. В частности, акции в портфеле нужны для предоставления своим работникам возможности стать акционерами своей компании. Для уменьшения числа владельцев компании, для повышения курсовой цены и др. В определенной степени эта операция оказывает влияние на совокупный доход акционеров. [11] 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение.

    Подводя итоги курсовой работы, можно сделать  следующий вывод:  дивидендная политика должна быть понятна всем, поэтому строить ее необходимо исходя из того, что дивидендная политика есть определенная система передачи информации. Дивиденды должны содержать информацию о политике, проводимой предприятиями, а курсы акций - об ожиданиях инвесторов. Это, безусловно, отражается на инвестиционном процессе и сдерживает формирование эффективного рынка ценных бумаг - рынка, на котором ценные бумаги с одним и тем же уровнем риска приносят одинаковый доход. При проведении дивидендной политики акционерные общества (советы директоров) должны учитывать, что:

    - регулярно выплачиваемые дивиденды уменьшают неопределенность инвесторов;

    - выплата дивидендов свидетельствует о хорошем состоянии общества;

    - инвесторов интересует стабильность величины дивидендных выплат, скорректированной с учетом инфляции;

    - повышение дивидендов за определенный период стоит проводить только при наличии расчетов, свидетельствующих о возможности поддержания их размера в будущем.

           Рациональная дивидендная политика  позволяет максимизировать благосостояние  акционеров предприятия и одновременно  обеспечить финансирование его  деятельности. 
 
 
 
 
 
 

Список  используемой литературы.

  1. Гражданский кодекс РФ (ч. I). Принят 30.11.1994 г. № 52 – ФЗ // Собрание законодательства РФ. – 1994. - № 32. – 33 с.
  2. Закон Российской Федерации «Об акционерных обществах» от 01.01.1996. № 208 – ФЗ.
  3. Закон Российской Федерации «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996. № 39 – ФЗ.
  4. Закон Российской Федерации «Об аффилированных лицах»  от 06.05.1998. № 70 – ФЗ.
  5. Закон Российской Федерации «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» от 02.01.2000 № 3 – ФЗ.
  6. Семенкова Е. В. Операции с ценными бумагами. Учебник. – М.: Перспектива, 1997. – 95 с.
  7. Буренин А. Н. Рынок ценных бумаг и производственных финансовых инструментов.  – М.: Федеративная книготорговая компания, 1998. – 352 с.
  8. Галанова В.А., Басова А. И.. Рынок ценных бумаг.– М.: Финансы и статистика, 1996. – 352 с.
  9. Галанова В. А., Басова А. И.. Биржевое дело.– М.: Финансы и статистика, 2000. – 304 с.
  10. Колесникова В. И., Таркановского В. С. Ценные бумаги.– М.: Финансы и статистика, 1998. – 416 с.
  11. Золотарёва В. С. Рынок ценных бумаг.– Ростов Н / Д: «Феникс», 2000. – 352 с.
  12. Учебник под ред. д.э.н. Радыгина А. Д. Базовый курс по рынку ценных бумаг. – М.: ФИД «Деловой экспресс», 1997. – 485 с.
  13. Грязнова А.Г., Юданов А.Ю. Микроэкономика. Теория и российская практика. – М.: ИТД «КноРус», 2001г. – 86 с.

Информация о работе Дивидендная политика и её влияние на курс акций компании