Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Ноября 2011 в 18:11, курсовая работа
Дивидендная политика, как неотъемлемый элемент деятельности любого акционерного общества, оказывает существенное влияние на цену акций предприятия. Дивиденды представляют собой денежный доход акционеров и в определенной степени сигнализируют им о том, что предприятие, в акции которого они вложили свои деньги, работает успешно.
Поэтому перед большинством компаний стоит такая проблема как выбор дивидендной политики и её влияние на курс акций компании, от чего, соответственно, и зависит совокупный доход акционеров.
Оглавление.
Введение. 3
1. АКЦИИ И ИХ КУРСОВАЯ СТОИМОСТЬ. 4
1.1 Понятие акции. 4
1.2 Виды акций и их использование. 4
1.3 Эмиссия акций и формирование их стоимости. 10
2. ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА, ЕЁ СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ. 13
2.1 Понятие дивидендной политики. 13
2.2 Типы дивидендной политики. 14
2.3 Этапы формирования дивидендной политики АО. 17
3. ВЛИЯНИЕ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ НА КУРС АКЦИЙ КОМПАНИИ. 22
Заключение. 24
Список используемой литературы. 25
3.2 Приёмы регулирования курсовой цены акции.
Дивиденд - денежный доход акционеров, в определенной степени сигнализирующий им о том, что предприятие, в акции которого они вложили свои средства, работает успешно.
Так
как курсовая стоимость акции
складывается под воздействием различных
случайных факторов, то в финансовом
менеджменте разработаны
Методика дробления акций.
Эта методика, называемая еще методикой расщепления, или сплита, акций, не относится непосредственно к форме выплаты дивидендов, однако она может влиять на их размер. Дробление акций производится обычно процветающими компаниями, акции которых со временем повышаются в цене. Многие компании стараются не допускать слишком высокой цены своих акций, поскольку это может повлиять на их ликвидность (общеизвестно, что при прочих равных условиях более низкие в цене акции более ликвидные). Техника дробления такова. Получив разрешение от акционеров на проведение этой операции, директорат компании в зависимости от рыночной цены акций определяет наиболее предпочтительный масштаб дробления: например, две новые акции за одну старую, три новые акции за одну старую и т. д. Далее производится замена ценных бумаг. Валюта баланса, а также структура собственного капитала в этом случае не меняются, увеличивается лишь количество обыкновенных акций.
Возможна и обратная процедура, консолидация акций - несколько старых акций меняются на одну новую (пропорции могут быть любыми). Что касается дивидендов, то здесь все зависит от директората и самих акционеров; в частности, дивиденды могут измениться пропорционально изменению нарицательной стоимости акций, т.е. дробление акций в принципе не влияет на долю каждого акционера в активах компании. Однако если новая нарицательная стоимость и новый размер дивиденда были установлены с использованием разных алгоритмов, это может оказать влияние на получаемый акционерами доход. Следует отметить, что и эта, и предыдущая методика имеют одну общую негативную черту - они сопровождаются дополнительными расходами по выпуску новых ценных бумаг.
Методика выкупа акций
Выкуп
собственных акций разрешен не во
всех странах, в частности в Германии
он запрещен. Основная причина - желание
избежать преувеличения общей величины
активов компании за счет отражения в
балансе активов, ценность которых не
вполне очевидна. Могут быть и другие причины,
заставляющие компанию выкупать свои
акции в случае, если это не запрещено
законом. В частности, акции в портфеле
нужны для предоставления своим работникам
возможности стать акционерами своей
компании. Для уменьшения числа владельцев
компании, для повышения курсовой цены
и др. В определенной степени эта операция
оказывает влияние на совокупный доход
акционеров. [11]
Заключение.
Подводя итоги курсовой работы, можно сделать следующий вывод: дивидендная политика должна быть понятна всем, поэтому строить ее необходимо исходя из того, что дивидендная политика есть определенная система передачи информации. Дивиденды должны содержать информацию о политике, проводимой предприятиями, а курсы акций - об ожиданиях инвесторов. Это, безусловно, отражается на инвестиционном процессе и сдерживает формирование эффективного рынка ценных бумаг - рынка, на котором ценные бумаги с одним и тем же уровнем риска приносят одинаковый доход. При проведении дивидендной политики акционерные общества (советы директоров) должны учитывать, что:
- регулярно выплачиваемые дивиденды уменьшают неопределенность инвесторов;
- выплата дивидендов свидетельствует о хорошем состоянии общества;
- инвесторов интересует стабильность величины дивидендных выплат, скорректированной с учетом инфляции;
- повышение дивидендов за определенный период стоит проводить только при наличии расчетов, свидетельствующих о возможности поддержания их размера в будущем.
Рациональная дивидендная
Список используемой литературы.
Информация о работе Дивидендная политика и её влияние на курс акций компании