Деньги и денежное обращение

     Во-первых, государство может «напечатать  деньги». При этом государство выпускает новые облигации и продает их центральному банку, который оплачивает их путем соответствующего) увеличения государственных депозитов. Это означает, что государство заняло деньги у Центрального банка, поскольку облигации должны быть через определенный срок выкуплены. Тем временем правительство может выписывать чеки на новые депозиты для финансирования расходов, превышающих налоговые поступления. Коммерческие банки хранят часть своих ликвидных активов в виде депозитов в Центральном банке, являющемся банком государства. Когда получатели государственных чеков предъявляют их центральному банку для оплаты, последний просто уменьшает депозит государства и увеличивает депозиты коммерческих банков на соответствующую сумму. Депозиты коммерческих банков в Центральном банке включаются в денежную базу, поскольку являются частью резервов коммерческих банков.

     Во-вторых, правительство может дать указание Центральному банку провести операции на открытом рынке, а именно: закупить от имени государства облигации у частных лиц или организаций.

     Модель  кругооборота доходов и продуктов, построенная с учетом вышеописанного влияния государства, приведена на схеме без учета деятельности иностранных субъектов и схеме с учетом деятельности иностранных субъектов.

Модель  кругооборота доходов  и продуктов с влиянием государства 

     С учетам вышеизложенного можно построить кривую предложения денег, связывающую предложение денег с процентной ставкой. Денежная масса предполагается не зависимой от национального дохода, а определяемой исключительно государственной политикой.

     Кривая  спроса на деньги имеет отрицательный  наклон, отражающий склонность людей увеличивать запасы наличных денег при снижении процентной ставки. При построении кривой спроса на деньги, как обычно, предполагается, что все факторы (кроме процентной ставки) остаются постоянными.

Модель  кругооборота доходов и продуктов-с учетом действия иностранных субъектов 

     Ослабим это допущение и посмотрим, что  произойдет при сдвиге кривой спроса на деньги. Предположим, что изначально денежная масса установлена государством на уровне М, а кривая спроса на деньги занимает положение L₁, что дает равновесную процентную ставку г₁.

     Предположим также, что в результате изменений  условий на рынке желание людей  хранить наличные деньги усилилось, т.е. величина спроса на деньги при любой фиксированной процентной ставке увеличилась. Это соответствует сдвигу кривой спроса на деньги из положения L₁ в положение L₂. Рассмотрим, например, трансакционный спрос на деньги. Если уровень цен повышается, для финансирования текущих сделок в привычных объемах людям требуется больше денег. Иными словами, для поддержания на прежнем уровне реальной стоимости или покупательной способности запасов наличности необходимо увеличивать их номинальную стоимость. Это означает сдвиг кривой спроса на деньги вверх. При исходной процентной ставке люди продают облигации, чтобы увеличить номинальные кассовые остатки. Это приводит к падению цен на облигации и, следовательно, к увеличению процентной ставки. После того как процентная ставка возрастет от значения г₁, до значения г₂, установится новое равновесное состояние рынка денег.

Кривая  спроса на деньги (равновесие денежного рынка  при экзогенном предложении денег) 

     Рост  процентной ставки имеет важные последствия  для всей экономики. Он приводит к удорожанию кредита, т.е. к росту вознаграждения за отказ от ликвидности. С ростом процентной ставки процесс создания кредитов замедляется. Удорожание кредита заставляет некоторых экономических агентов отказаться от попыток получить банковскую ссуду. Это -могут быть люди, вынужденные отложить покупку товаров в кредит, или фирмы, решившие не приступать к инвестиционным проектам. В результате повсеместно снизится спрос на товары и услуги, что, в свою очередь, сдержит инфляцию, явившуюся, как вы помните, первопричиной нарушения исходного равновесия рынка денег. Таким образом, при экзогенно определенном предложении денег в экономике существует механизм самонастройки, проявившийся в рассмотренном примере в росте процентной ставки, заблокировавшем дальнейший рост инфляции.