Министерство по образованию Российской Федерации

     НОУ ВПО Восточно-Сибирский институт экономики и права

     Факультет «Экономический »

     Кафедра « Финансы и кредит » 
 
 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ РАБОТА 

     Денежный рынок и проблемы денежно-кредитной политики в России 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Выполнил(а):______________________

                              

Проверил(а):______________________ 
 
 

ИРКУТСК 2010Г .

СОДЕРЖАНИЕ

     ВВЕДЕНИЕ

     ГЛАВА 1. ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

     1.1 Денежный рынок и его равновесие

     1.2. Денежно-кредитная система

          ГЛАВА 2. ЦЕЛИ И ПРИНЦИПЫ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ  

          ПОЛИТИКИ

     2.1. Денежно-кредитная политика

          2.2 Индикаторы денежно-кредитной политики 

          2.3 Инструменты денежно-кредитной политики

          2.4  Достижение целей денежно-кредитной политики

     Глава 3. ПРОБЛЕМЫ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ В   

     РОССИИ

     3.1. Понятие и специфика денежно-кредитной политики в России

     3.2. Проблема кризисного состояния

     3.3 Проблемы свободного движения капитала

     3.4 Денежно-кредитное регулирование в новых условиях

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ

          СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

      ВВЕДЕНИЕ 

     Под денежно-кредитной политикой государства понимается совокупность мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивого экономического роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важнейшие макроэкономические процессы.

     Денежно-кредитная политика - важнейший метод государственного регулирования общественного воспроизводства с целью обеспечения наиболее благоприятных условий для развития рыночной экономики.

     Сегодня в любой, даже самой маленькой, стране мира есть свой центральный банк. Он выполняет две основные задачи. Первая задача - центральный банк должен обеспечить стабильность функционирования банковской и финансовой систем. В частности, он должен предупреждать возникновение финансовой паники, вероятность которой в финансовой системе с широким набором посреднических институтов весьма велика. При выполнении этой задачи центральный банк играет роль кредитора в последней инстанции. С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.

 

     ГЛАВА 1.ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

     1.1. Денежный рынок и его равновесие

     Денежный рынок - это рынок денежных средств, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и предложения денег устанавливается равновесие значение количества денег и равновесная ставка процента

     Термин «денежный рынок» означает как рынок краткосрочных высоколиквидных ценных бумаг. Также следует выделить, что деньги, «не продаются» и «не покупаются» в том же смысле, что продаются и покупаются товары. При сделках на рынке денег, деньги обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента. Как и на любом ином рынке, равновесие на денежном рынке имеет место в пересечении кривых спроса и предложения. Равновесие на рынке денег означает, равенство количества денег, которые агенты хотят сохранить в своих портфелях активов, количеству денег, предлагаемому банками, при осуществлении текущей денежно-кредитной политики.

     Цель денежных рынков входят, на переправления сбережения из рук тех экономических единиц, которые зарабатывают больше чем тратят, в руки единиц которые тратят больше чем зарабатывают. На данных рынках функционируют прямые каналы финансирования, по которым средства переходят непосредственно к заемщикам в обмен на акции и долговые обязательства, или косвенные, где средства проходят через финансовых посредников - банки, взаимные фонды, страховые компании

     Для нормального фукционирования рыночной экономики, поддержания стабильных темпов её роста, уровня и динамики цен, занятости требуется отпределенная денежная масса. Она представляет собой совокупность платёжных средств, обращающихся в стране на данный момент. Денежная масса в обращении представляет собой предложение денег.

     Правом эмиссии наличных денег обладает только Центральный банк.

     Вместе с тем система коммерческих банков вносит значительную лепту в формирование денежной массы, создавая так называемые кредитные деньги.

     Так, чеки, выписанные с текущего счёта, принимаются в качестве средства обращения. Они являются, по пути, долговым обязательствами коммерческих банков, которые последние обязуются платить. Посредством расширения кредита коммерческих банков увеличивается денежная масса, функционирующая в экономике.

     Все коммерческие банки должны иметь установленные законом обязательные резервы. (см.рис. 1 ) 

       

     рис. 1. Обязательные резервы

     Кредитные ресурсы каждого отдельного коммерческого банка определяются величиной его избыточных резервов, представляющих собой разность между фактическими и обязательными резервами. Что касается системы коммерческих банков в целом, то она способна предоставлять ссуды, превышающие её избыточные ее избыточные резервы ,благодаря действию эффекта денежного мультипликатора .Он представляет собой величину ,обратную норме обязательных резервов ,и выражает максимальное количество кредитных денег ,которое может быть создано одной денежной единицей избыточных резервов при данной величине нормы.

     Максимальное количество новых денег, которое может быть создано системой коммерческих банков на основе определенного количества избыточных резервов, выражается формулой:

     Максимальное количество = Избыточные х Денежный                                    новых денег на текущих  резервы мультипликатор. Манипулируя нормой обязательных резервов, используя эффект денежного мультипликатора, Центральный банк расширяет либо сжимает денежную массу в зависимости от конкретных целей денежно-кредитной политики.

     Для правильного измерения объёма денежной массы нужно определить структуру . Последнею можно охарактеризовать ,расположив денежные агрегаты по мере их укрупнения и определив их состав и особенности с точки зрения выполнения деньгами тех или иных функции .

       Денежный агрегат М 1 охватывает наличные деньги и вклады ,средства с которых могут быть перечислены в качестве платежей по чекам и электронным переводом . Эта счёта до востребования ,дорожные чеки и другие счета.  Деньги могут выступают в качестве средства обращения и средства платежа. В настоящее время большинство операции проходят с помощью М 1.

     Денежный агрегат М 2  имеет более широкий характер, чем денежный агрегат М1 поскольку деньги в нем используются так же как средство накопления. Он включает в себя такие активы, которые имеют фиксированную номинальную стоимость и могут превращаться в средство платежей. Но непосредственно указанные активы не могут переводится от одного лица к другому. Наиболее знакомы нам депозитные счета, сберегательные вклады до востребования и срочные вклады. Они не дают права владельцам активов пользоваться чеками, а вклады до востребования приносят незначительные проценты. Кроме того, на финансовых рынках развитых стран к денежному агрегату М2 относят взаимные фонды денежного рынка, т. е. тех посредников, которые подают так называемые титулы собственности населению и на вырученные деньги покупают краткосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом. Полученная прибыль от этих ценных бумаг переходит к владельцам титулов собственности. Хотя в принципе фонды денежного рынка можно использовать для платежей, но на практике этим правилом пользуются очень редко.

     Классическая количественная теория денег основывается на скорости обращения денег в движении доходов . Скорость обращения денег может быть представлена в следующем виде :

     V=PxQ/M

     где М-количество денег ,находящихся в обращении ;

     V - скорость обращения денег в движении доходов ;

     Q -  реальный объем производства;

     P - абсолютный уровень цен .

     Скорость обращения денег - это интенсивность движения денег как средства обращения и средства платежа, показывает количество сделок, в которых участвует каждая одноименная денежная единица в течение года.

     Скорость обращения денег представляет собой число оборотов денежной массы в год.

     Скорость оборота денежной массы может быть выражена отношением объма валового внутреннего продукта (ВВП) страны к величине агрегата М2. Формула расчета:

     MD=PxQ/V

     Данное уравнение показывает ,что величина спроса на деньги находятся в прямой зависимости от уровня цен и реального объёма производства и  в обратной зависимости от скорости денежного обращения

     Дж.М. Кейнс отвёрг классическую теорию денег . В его теории денег главная роль отводится ставке процента . Кейнс исходил из того , что деньги - один из типов богатства в структуре портфеля экономических агентов .  Теория спроса на деньги Кейнса получила название теории предпочтения ликвидности ,поскольку ,согласно данной теории предпочтения ликвидности ,поскольку ,согласно данной теории ,часть портфеля активов ,которую экономические субъекты желают в виде денег , зависит от их оценки свойств ликвидности . Ликвидность можно определить как возможность быстрого перевода актива в наличность без потерь его стоимости . Монеты и бумажные деньги Центрального банка -наиболее ликвидные активы . Банковские депозиты до востребования также являются высоколиквидными активами ,поскольку наличность может быть с них снята по первому требованию . Деньги в виде М1 -абсолютно ликвидные  активы .

     Равновесие на денежном рынке означает , что количество денег ,которое экономическое агенты хотели бы иметь в портфеле своих активов ,равно количеству денег, предполагаемому банковской системой

     Предположим, что равновесие при заданном денежном предложении денег имеет место при номинальной норме процента равной 10%, тогда при процентной ставке 8% сохраняется альтернативная стоимость хранения денег, и хозяйственные агенты начнут продавать свои альтернативные деньгам активы - так же, как облигации - стремились увеличить свои денежные сбережения в их чистом виде. Поступая, таким образом, они понижают рыночные цены на эти виды активов, и вместе с тем, увеличивают общий доход от рыночных продаж. Если предположить, что норма процента поднялась до 12,5%, то хозяйственные агенты предпочли бы держать меньшую сумму в форме денег из общей величины своих портфелей активов, хотя существовали бы денежные резервы. Они могли бы быть активизированы расширением масштабов кредитных операций посредством предложений заемщикам более привлекательной нормы ссудного процента.

     Пересечение кривых предложений и спроса на рынке денег указывает точку равновесия рынка, в которой хозяйственные агенты желают хранить в своих портфелях активов как раз то количество денег, которое способна предложить банковская система при проведении текущей кредитно-денежной политики. Если норма процента превышает уровень равновесия, хозяйственные агенты не захотят держать в своих портфелях то количество денег, которое в этот момент предлагается банковской системой. Действия, предпринятые хозяйственными агентами и банками с целью приспособления своих портфелей активов к изменившимся условиям, понижают норму процента до достижения равновесного положения, и наоборот.