Анализ влияния мирового финансового кризиса 2008 – 2009 г. на рынки акций

МОСКОВСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИКИ, СТАТИСТИКИ И ИНФОРМАТИКИ

ТВЕРСКОЙ  ФИЛИАЛ

КАФЕДРА МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

По дисциплине: «Международные инвестиции»

На тему: «Анализ влияния мирового финансового  кризиса 2008 – 2009 г. на рынки акций».

 
 
 
 
 
 
 

                                      Выполнилстудент5 курса

                                               Дневного отделения

                                                            Специальности  «Мировая экономика»

                                                 группы ТВ-ДЭМ-701

                                                             Никитин Павел Сергеевич

     Научный руководитель

     К.э.н., доцент:

                                                        Головин Алексей Олегович

 
 
 

Тверь 2011

 План курсовой работы 

 Введение

 Глава 1. Теоретические аспекты рынка акций.

 1.1. Сущность акции и виды акций

 1.2. Фондовый рынок

 1.3. Капитализация мировых рынков акций

 Глава 2. Зарубежные рынки акций.

 2.1. Общая характеристика рынка акций США.

 2.2. Общая характеристика рынка акций Великобритании.

 2.3. Общая характеристика рынка акций России.

 Глава 3. Анализ влияния кризиса 2008-2009 г. на рынки акций.

 3.1. Влияние мирового финансового кризиса 2008-2009 г. на          международный рынок акций.

 3.2 Влияние мирового финансового кризиса 2008-2009 г. на российский рынок акций

 3.3 Проблемы преодоления кризиса и перспективы развития мирового рынка акций.

 Заключение

 Литература 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Введение.

 Рынки ценных бумаг являются одним из важнейших  механизмов финансирования развития экономики. Предоставляя альтернативу банковскому финансированию, рынки ценных бумаг представляют собой зачастую наименее затратный и более масштабный механизм привлечения капитала в реальный сектор, способствуя ускорению экономического роста. Рынок акций, в силу специфики обращающихся на нем инструментов, предоставляет не только возможности привлечения денежных средств, но и перераспределения собственности. Особое место рынка акций обусловлено его функцией по передаче риска. Инвестор, приобретающий акцию предприятия, принимает риск убытка одновременно с возможностью получения прибыли предприятия. В этой связи, рынок акций рождает предпринимательскую, инновационную функцию в экономике, желание с риском инвестировать капитал ради получения экономической выгоды в будущем.

 Экономический кризис 2008 – 2009 годов сильно затронул международные фондовые рынки. Рынки акций многих стран рухнули вслед за экономиками в тяжелый период кризиса. Ряд фундаментальных проблем лежал в основе этого падения. Рассмотрение этих проблем и ошибок поможет понять, как преодолеть негативные влияния на рынок акции систематических спадов в экономике и как не допустить таких падений в будущем. Этим и определяется актуальность выбранной темы курсовой работы.

 Цели  и задачи курсовой работы. Основная цель работы состоит в том, чтобы рассмотреть влияние кризиса 2008 -2009 гг. на мировой рынок  акций и определить возможные направления и перспективы развития, а так же выявить проблемы и пути преодоления посткризисных тенденций. Для достижения этой цели необходимо:

• внимательно рассмотреть функционирование крупнейших зарубежных рынков акций;
• оценить влияние мирового финансового кризиса на рынки акций;
• разработать рекомендации для  преодоления рецессии мирового рынка акций.

       Объектом исследования выступают рынки акций США, Великобритании, России, а также  факторы, оказывающие влияние на эти рынки

       Предметом исследования служат тенденции, определяющие развитие рынков акций указанных стран и российского рынка в условиях финансовой глобализации и кризисных явлений, а также механизм дальнейшего развития рынка акций.

 Структура работы. Курсовая работа состоит из трёх частей. В первой части будут рассмотрены теоретические аспекты действия фондового рынка и рынка акций в частности. Здесь будут приведены определения и понятия акций, фондового рынка, основных показателей рынка акций. Во второй гдаве подробно будут рассмотрены крупнейшие рынки акций мира, а так же рынок акций России. Здесь так же будут указаны особенности и основные правила работы этих рынков. В третьей части подробно будет проанализировано влияние мирового финансового кризиса 2008 – 2009 годов на мировые рынки аций. А так же попытка выявить основные проблемы рынков акций после кризиса и их дальнейшее развитие. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 Глава 1. Понятие рынка акций.

 1.1. Сущность акции  и виды акций

 Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное  общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия  или организации в акционерное  общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. Акция является бессрочной, т.е. обращается на рынке до тех пор, пока существует выпустившее ее акционерное общество. Акционерное общество не обязано ее выкупать. Акции могут быть именными и на предъявителя. В соотвествии с Федеральным законом №39-ФЗ от 22.04.1996 г. «О рынке ценных бумаг» с последующими изменениями и дополнениями дается следующее определение акции: «Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации».

 Таким образом, акция за ее держателем закрепляет три вида прав:

 - на  участие в получении прибыли  (дивиденда);

 - на  участие в управлении (акция дает  право голоса)

 - на  долю имущества при ликвидации (ликвидационную стоимость).

 Для принятия инвестиционных решений в  процессе анализа рынка ценных бумаг  используются различные стоимостные  оценки акций. В практической деятельности различают следующие их виды:

 - номинальная  стоимость;

 - эмиссионная стоимость (цена размещения);

 - бухгалтерская  (балансовая, книжная) стоимость;

 - рыночная (курсовая) стоимость.

 Выделяют  две категории акций: обыкновенные (иногда их называют простыми) и привилегированные.

 Обыкновенные  акции - ценная бумага, эмитируемая акционерным обществом, дающая право на получение нефиксированных дивидендов в случае соответствующих решений Собрания акционеров и в огромном большинстве случаев Совета директоров (Наблюдательного совета)¹. Кроме того, ограничения на выплату дивидендов могут быть введены действующим национальным законодательством (например, в России запрещена выплата дивидендов, если за отчетный период бухгалтерская отчетность не показывает чистую прибыль предприятия) или судебными решениями (в том числе международных арбитражных судов). Владельцы обыкновенных акций, как правило, обладают правом голоса на общем собрании акционеров. Торговля обыкновенными акциями ведется на фондовой бирже или внебиржевыми методами. Биржевая стоимость обыкновенных акций в России чаще выше, чем стоимость привилегированных. Величина дивиденда по обыкновенным акциям не фиксирована. Она зависит от суммы полученной прибыли и решения общего собрания акционеров по выделению доли средств на выплату дивидендов.

 Привилегированные акции - акции, обладающие специальными правами, а на ряд прав которых наложены специальные ограничения. Привилегированная акция не имеет права голоса. Обычно предусматривается, что по ним уплачивается твёрдый фиксированный доход, в отличие от обыкновенной акции, дивиденд по которой колеблется в зависимости от прибыли акционерного общества. При этом права на участие в управлении компанией могут быть существенно ограничены. Кроме того, обычно предполагается, что акционеры, владеющие привилегированными акциями, образуют самостоятельную страту акционеров, имеющую право вето на определенные решения компании (например, о слияниях и поглощениях). Номинальная стоимость привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала акционерного общества. Фиксированный дивиденд по привилегированным акциям устанавливается акционерным обществом при их выпуске. Выплата дивидендов по таким акциям производится независимо от полученной прибыли в соответствующем году.

 Основные  торги акциями в России проходят на фондовом рынке. Для крупных отечественных  компаний привлекательным является выход на западный фондовый рынок, прежде всего, американский. Процедура допуска  акций иностранных компаний на рынок США довольно сложна. Поэтому во многих случаях в США начинают обращаться не акции иностранных компаний, а так называемые американские депозитарные расписки (АДР). АДР были созданы в конце 20-х годов XX века банком «Морган Гэранти» для того, чтобы упростить доступ зарубежных ценных бумаг на американский рынок. АДР — это сертификат собственности на определенное количество акций иностранного эмитента. Существуют АДР трех уровней. АДР первого и второго уровней эмитируются на акции, уже находящихся в обращении в стране эмитента. В США АДР первого уровня могут торговаться только на внебиржевом рынке, второго уровня — как на бирже, так и вне биржи. АДР первого и второго уровней не позволяют акционерному обществу привлекать дополнительные капиталы. Для эмитента цель их выпуска состоит в освоении американского рынка для эмиссии АДР третьего уровня. АДР третьего уровня выпускаются уже на вновь размещаемые акции и позволяют акционерному обществу аккумулировать новые капиталы. Поскольку АДР выпускаются в долларах, на их цену оказывает влияние и валютный курс. Существуют также глобальные депозитарные расписки — ГДР. Их отличие от АДР состоит в том, что они размещаются за пределами страны компании-эмитента на рынках двух и более стран.

 1.2. Фондовый рынок

 Фондовый рынок² (от англ. «stock market») площадка, где торгуются акции и облигации. Основные функции фондового рынка:

• обеспечение дополнительного финансирования для предприятий, в обмен на продажу последними доли в собственности (акции) или долговыми обязательствами (облигации);
• перераспределение финансов между отраслями;
• рыночное ценообразование.

 Таким образом, каждый может приобрести долю в приглянувшейся компании и получить от этого прибыль двумя основными  способами:

• получать дивиденды;
• играть на курсовой стоимости ценных бумаг.

 Если  первый способ не нашел широкого применения в нашей стране, в виду низкого  размера этих самых дивидендов, то вторым способом пользуется большинство  трейдеров и инвесторов в нашей  стране и за рубежом.