Содержание прибыли

   • привлеченные (посредством эмиссии  акций).

   Соотношение между собственными и заемными инвестициями формирует показатель финансовой устойчивости. Нормально, когда собственные средства при инвестировании составляют около 70%, заемные — 30%. Разные источники  имеют разную ценность для предприятия. Необходимо, чтобы соотношение между источниками инвестирования было оптимальным. Главная задача — сократить расходы, связанные с инвестированием.

   7. По составу участников инвестиционного  процесса, их вкладу в разработку  и реализацию проекта:

   • предприятия;

   • акционеры;

   • коммерческие банки;

   • структуры более высокого уровня по отношению к проекту (компании, холдинги);

   • бюджеты разного уровня (федеральный, региональный, местный).

   Различают также и интеллектуальные нематериальные инвестиции -это затраты на покупку  патентов, лицензии, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в научно- исследовательские и опытно- конструкторские разработки, рекламу и др.

   Кроме того, различают начальные инвестиции, или нетто инвестиции, осуществляемые на основании проекта или при покупке предприятия (фирмы). Вместе с реинвестициями они образуют брутто инвестиции.

   Реинвестиции -это вновь освободившиеся инвестиционные ресурсы, используемые на приобретение или изготовление новых средств производства и другие цели. Такие инвестиции могут быть направлены на замену имеющихся объектов новыми, рационализацию и модернизацию технологического оборудования или процессов.Изменение объемов выпуска (производства),диверсификацию, связанную с изменением номенклатуры; созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта, на обеспечение выживания предприятия (фирмы) в перспективе.

   Суммы новых инвестиций, увеличивающих  размер основного капитала и направляемых на его модернизацию (возмещение) (средств, направляемых на возмещение износа основного капитала), составляют валовые инвестиции.

   Структура инвестиций.

   Структура - это закономерная, устойчивая связь  и взаимоотношения частей и элементов  целого, системы.

   Структура остается неизменной, несмотря на постоянные изменения частей и самого целого, и изменяется только тогда, когда  все целое претерпевает качественный скачок. С другой стороны, все элементы целого существенным образом зависят от его структуры, играют качественно различную роль в зависимости от способа и системы их связи [3, с. 198].

   Инвестиции (капитальные вложения) - это совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное  воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции - относительно новый для нашей  экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие "валовые капитальные вложения", под которыми понимались все затраты  на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции - более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину "капитальныевложения", и "финансовые" (портфельные)инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титуломсобственника, дающим право на получение доходов от собственности. Финансовые инвестиции могут стать какдополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций - вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства - по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство.

   Помимо  такогоразграничения инвестиции имеют  и более разветвленную структуру:

   1. Нефинансовые инвестиции.

   Инвестиции  в нефинансовые активы включают в  себя следующие элементы:

   инвестиции  в основной капитал;

   затраты на капитальный ремонт;

   инвестиции  в нематериальные активы (патенты, лицензии и т. д.);

   инвестиции  в прирост запасов материальных оборотных средств;

   инвестиции  на приобретение земельных участков и объектов природопользования.

   2. Инвестиции по формам собственности.

   3. Инвестициипо отраслям экономики.

   4. Технологическая структура

   5. По источникам финансирования.

 

  

   2. Необходимость инвестиций  в промышленности.

   Процессы  в инвестиционной сфере во многом во многом определяются складывающейся экономической обстановкой в  стране, и прежде всего изменениями, происходящими в финансово-кредитной системе, а также платёжеспособным спросом субъектов хозяйствования и населения.

   Государственная инвестиционная политика на ближайшие  годы исходит из того, что обеспечение  высоких темпов роста инвестиций в основной капитал является важнейшим  фактором дальнейшего экономического роста, стабильного технологического и социального развития Беларуси.

   Основной  целью инвестиционной политики сегодня  становится улучшение макроэкономического климата в целях максимального вовлечения в сферу инвестиционной деятельности национальных валовых сбережений и обеспечение положительной динамики прироста инвестиций на уровне не менее 4-5% в год для сохранения устойчивого роста экономики с темпами ежегодного увеличения валового внутреннего продукта на 3-4%.

   В связи с этим на первый план выходят  следующие задачи:

   1) рост объёмов и эффективности  использования источников инвестиционного  развития страны;

   2) эффективная реализация новых  подходов, механизмов и инструментов  осуществления инвестиционной политики;

   3) формирование нормативно-правовых  основ благоприятного режима  инвестиционной деятельности.

   Важным  инструментом повышения роли государства  и эффективного использования капитала остаётся бюджетное финансирование. В республике четыре года разрабатывается и реализуется инвестиционная программа [4, с. 134].

   В качестве нетрадиционных источников инвестирования выступает лизинговая деятельность. Лизинг как особая более форма аренды, позволяет вести расширенное воспроизводство и инновации при расширении финансовых ресурсов у производителя.

   Главная задача лизинга – увеличение с  его помощью экспорта продукции  белорусских предприятий и привлечение иностранных инвестиций.

   Объектами в лизинге являются машины и оборудование, компьютерная техника.

   Постоянно возникает вопрос о том, какому виду внешнего инвестирования отдать предпочтение: заимствованиям или прямым инвестициям? Предпочтительно в качестве внешних источников финансирования иметь прямые инвестиции, т.к. они не влияют на внешний долг. Однако, если они превысят 10% валовых капитальных вложений, может быть нарушена экономическая безопасность государства.

   Экономика страны начнёт выходить из кризиса  только тогда, когда отечественная  промышленность сможет производить качественную и конкурентоспособную продукцию. Для этого нужны значительные инвестиции.

   В стабильной экономике на первом месте  должны быть собственные средства предприятий. Но в условиях инфляции и острого недостатка оборотных средств, производители вынуждены всю прибыль направлять на приобретение последних. Не способствует прогрессу и нынешняя амортизационная политика. Основные средства предприятий учитываются не по своей истинной стоимости, сумма амортизации в течение года не индексируется в соответствии с инфляцией, что приводит к оскудению этого источника инвестиций.

   Так как в экономике Беларуси преобладает  государственная форма собственности, можно было бы рассчитывать на средства государственного бюджета. Но у республиканской казны столько других неотложных забот, что это не позволяет использовать ее ресурсы на цели, которые могут быть профинансированы из других источников.

   В кредитах, как краткосрочных, так  и долгосрочных, нуждаются все  предприятия независимо от форм собственности, методов хозяйствования. Долгосрочное кредитование находится в зоне повышенного риска, но, увы, наши коммерческие банки не располагают таким объемом средств, чтобы осуществлять этот вид деятельности. Поэтому доля таких инвестиционных кредитов остается незначительной.

   Предприятия в своем подавляющем большинстве  используют только один вид иностранных экспортных кредитов - под гарантии правительства. Однако такая форма имеет значительный недостаток – здесь ответственность за выполнение обязательств перекладывается с непосредственного исполнителя проекта, под который получены средства, на государство.

   Анализ  ситуации позволяет сделать вывод, что в условиях переходного периода  реальным источником инвестиций должен стать долгосрочны й кредит. Только с его помощью сегодня можно привлечь достаточно значительные денежные ресурсы. Причем, эти ресурсы предоставляются на принципах платности, срочности, возвратности, целенаправленности, значит, и использоваться они должны эффективно. Но для этого важно разрабатывать взаимоприемлемые для банков и предприятий практические условия и формы долгосрочного кредитования.

   Важную  роль в развитии отдельных регионов республики, привлечении инвестиций в экономику страны призваны сыграть  свободные экономические зоны(СЭЗ). Беларусь с ее выгодным экономико-географическим и геополитическим положением располагает  благоприятными условиями для создания СЭЗ.

   Свои  инвестиции в СЭЗ вкладывают восновном  западные соседи республики-предприниматели  из Польши, Германии, Чехии, Италии и Израиля.

   Спектр  иностранных инвестиций достаточно широк-16 зарубежных стран инвестировали  капитал в создание производственных предприятий СЭЗ.

   Основными поставщиками внутренних кредитных  ресурсов являются депозиты физических и юридических лиц.

   Благодаря снижению инфляции и росту долгосрочных сбережений были созданы условия для увеличения инвестиционной деятельности.

   Основным  видом деятельности коммерческих банков является предоставление ссуд физическим и юридическим лицам. Традиционно, наиболее приемлемой формой банковского кредита считаются краткосрочные ссуды. Быстрый возврат денег делает их высоколиквидными и относительно свободными от риска, связанного с непредсказуемыми изменениями рыночной конъюнктуры [5, с. 103].

   Долгосрочные  инвестиционные кредиты являются ключевыми, как для банков-кредиторов, так  и для предприятий-заёмщиков. Для  банков опасность долгосрочного  кредитования заключается в том, что они должны вкладывать краткосрочные кредиты своих клиентов в долгосрочные инвестиционные проекты заёмщиков с вытекающими отсюда рисками неисполнения краткосрочных обязательств. Для предприятий опасность долгосрочного кредитования заключается в изменении конъюнктуры рынка, что может привести к потере их платёжеспособности или даже банкротству.

   Серьёзной проблемой инвестиционного кредитования является отсутствие ликвидного залога у предприятий-заёмщиков. По степени ликвидности выделяют медленно-реализуемые и быстрореализуемые активы.

   Для решения этой проблемы необходима приватизация предприятий и формирование реально  действующего фондового рынка и  институтов финансового инвестирования, определение реальной стоимости инструментов финансового инвестирования. В таком случае залогом могли бы выступать ценные бумаги предприятий, ликвидность которых определяла бы фондовая биржа на основе спроса и предложения. При нормальном финансировании рынка ценные бумаги предприятий будут обладать большей ликвидностью, чем обычно используемые в качестве залога основные фонды.

   В противном случае при банкротстве  крупных заёмщиков банки становятся собственниками основных фондов, в качестве залога, и, таким образом, сталкиваются с проблемой их реализации для предотвращения уже своего банкротства.