Понятие и принципы формирования капитала, методология исчисления и оценки

Министерство  образования и науки РФ

Казанский государственный технический университет  им. А.Н. Туполева

Зеленодольский  институт машиностроения и информационных технологий

( филиал  КГТУ-КАИ) 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине: Управление финансовой деятельностью предприятия

тема: Понятие и принципы формирования капитала, методология исчисления и оценки 
 
 
 
 
 

   Исполнитель:                               Л.И.Сергеева

                          студент группы 10591

заочного  отделения

      спец. 080502

        Руководитель:                            Е.А.Романова

                                                           Зеленодольск  2011 
                                                     Содержание.  

Введение………………………………………………………………………….3

 Глава 1. Теоретические основы формирования капитала предприя-тия.............................................................................................................5

1.1 Понятие и принципы формирования капитала..............................................5

1.2 Способы и источники привлечения капитала ………………….………….10 
1.3. Методологический подход к формированию капитала.………………….15

1.4 Методы определения стоимости капитала...................................................18

1.5 Методика расчета и анализа показателей эффективности и интенсивности использования капитала предприятия………………………….........................25

Глава 2. Оценка капитала на примере ООО «Правда»……………….30

2.1 Краткая характеристика  деятельности предприятия……………………...30

2.2 Оценка эффективности использования собственного и заемного капита-

ла …………………………………………………………………………………30

2.3 Выработка рекомендаций по улучшению финансового состояния предприятия……………………………………………………………………...35 
Заключение……………………………………………………………………..37

Приложение №1……………………………………………………........39

Список  использованных источников………………………………..44  
 
 
 
 
 
 
 

                                                     Введение

     Финансы предприятий, являясь основным звеном финансовой системы, охватывают процессы создания, распределения и использования внутреннего валового продукта в стоимостном выражении. Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование и рациональная структура, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность.

     Совершенствование оценки капитала предприятия приобретает в настоящее время особую актуальность в силу тенденций, наблюдаемых в размерной структуре российской экономики, изменяющихся потребностей субъектов стоимостных отношений, все большего усложнения внутренней структуры объектов оценки, а также существующих пробелов в методологии оценочной науки. Руководство организации должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любой организации.

     Увеличение  спроса на услуги по определению стоимости капитала предприятий обуславливается появлением новых целей оценки и расширением области применения результатов оценки. Эти процессы вызывают необходимость разработки методик, более полно соответствующих потребностям основных участников стоимостных отношений (покупателей, продавцов, пользователей имущества). Основными предпосылками увеличения спроса на услуги по оценке капитала предприятий являются:

- Предпосылки внешней среды, в том числе динамичное развитие фондового рынка, выход предприятий на международные рынки капитала, переход на международные стандарты финансовой отчетности.

- Предпосылки внутренней среды, включая усложнение организационной структуры, отраслевого состава, территориального охвата, вследствие укрупнения, интеграции и реструктуризации предприятий, а также рост потребности в инвестиционных ресурсах для реализации проектов.

     Все вышеизложенное обусловило необходимость  и актуальность совершенствования  методологии оценки и определило цель исследования.

     Цель  и задачи исследования.

     Цель исследования состоит в разработке теоретико-методологического аппарата оценки капитала крупных промышленных компаний (далее -«КПК»).

     В рамках достижения этой цели поставлены следующие задачи:

1. Исследовать особенности финансово-экономических механизмов функционирования и выявить их взаимосвязь со спецификой денежных потоков, приходящихся на капитал.
2. Определить и проанализировать систему факторов стоимости капитала.
3. Сформулировать и научно обосновать предложения по построению финансовой модели, анализу и прогнозированию денежных потоков при оценке капитала.
4. Разработать и апробировать методику оценки капитала.

     Объект  исследования. В качестве объекта  исследования выступает капитал  предприятия.

     Предмет исследования. Предметом исследования является методический аппарат оценки стоимости капитала крупных промышленных компаний. 

     Глава 1. Теоретические основы формирования капитала предприятия

     1.1 Понятие  и принципы формирования капитала

     Капитал - одно из ключевых понятий финансового  менеджмента. С позиций финансового  менеджмента капитал выражает общую  величину средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы корпорации. С позиций корпоративных финансов капитал отражает денежные  отношения, возникающие между корпорацией и другими субъектами хозяйствования по поводу его формирования и использования. Такие денежные отношения возникают между корпорацией как юридическим лицом и ее акционерами, кредиторами, поставщиками, покупателями продукции (услуг), институциональными участниками фондового рынка и государством (уплата налогов и сборов в бюджетную систему).

     В результате вложения капитала образуется основной и оборотный капитал. В  процессе функционирования основной капитал  принимает форму внеоборотных активов, а оборотный капитал - форму оборотных  активов. Денежные ресурсы корпораций, авансированные в оборотные активы, представляют собой оборотные средства.

     Отметим следующие характерные признаки капитала.

     Капитал - это богатство, используемое для  его собственного увеличения (самовозрастания). Инвестирование капитала в производственно-торговый процесс формирует прибыль предпринимателя.

     В экономической теории выделяют четыре фактора: капитал, землю, рабочую силу и менеджмент (управление производством). По форме вложения выделяют предпринимательский  и ссудный капитал. Предпринимательский  капитал авансируют в реальные (капитальные), нематериальные и финансовые активы корпорации с целью извлечения прибыли и получения прав управления ею. Ссудный капитал - это денежный капитал, предоставленный в кредит на условиях возвратности, платности, срочности и обеспеченности залогом. В отличие от предпринимательского ссудный капитал не вкладывается в предприятие, а передается заимодавцем (банком) заемщику во временное пользование с целью получения процента. Ссудный капитал выступает на кредитном рынке как товар, а его ценой является процент. Кредит, взятый под низкий процент, - «дешевые деньги»; кредит, взятый под высокий процент, - «дорогие деньги». Кредит, полученный на срок менее 15 дней, - это «короткие деньги».

     Цена  капитала означает, сколько следует  заплатить денежных средств за привлечение определенной суммы капитала.

     Цена  собственного капитала - это сумма  дивидендов по акциям для акционерного капитала или сумма прибыли, выплаченная  по паевым вкладам и связанным  с ними расходам.

     Цена  заемного капитала - сумма процентов, уплаченных за кредит или облигационный заем, и связанных с ними затрат.

     Цена  привлеченного капитала - это стоимость  кредиторской задолженности. Она представляет собой сумму штрафных санкций  за кредиторскую задолженность, не погашенную в срок более трех месяцев после возникновения или в срок, определенный договором (контрактом).

     Итак, капитал - это источники средств  корпорации (пассивы баланса), приносящие доход.

     Капитал выступает основным источником благосостояния его собственников (владельцев) в  текущем и будущем периодах. Капитал - главный измеритель рыночной стоимости фирмы (корпорации). Прежде всего, это относится к собственному капиталу, определяющему объем чистых активов. В то же время объем используемого собственного капитала характеризует параметры привлечения заемного капитала, способного приносить дополнительную прибыль.

     Важным  измерителем эффективности производственной и коммерческой деятельности корпорации является динамика капитала. Способность  собственного капитала к самовозрастанию  характеризует приемлемый уровень формирования чистой (нераспределенной) прибыли корпорации, ее способность поддерживать финансовое равновесие за счет собственных источников. Снижение удельного веса собственного капитала в его общем объеме свидетельствует о потере финансовой независимости от внешних источников финансирования (заемных и привлеченных средств).

     Капитал классифицируют по следующим признакам.

1. По принадлежности корпорации выделяют собственный и заемный капитал. Собственный капитал принадлежит ей на праве собственности и используется для формирования значительной части активов. Заемный капитал отражает привлекаемые для финансирования корпорации денежные средства на возвратной и платной основе.
2. По целям использования выделяют производственный, ссудный и спекулятивный капитал. Спекулятивный капитал появляется на вторичном фондовом рынке вследствие существенного завышения стоимости обращающихся акций. Основная цель спекулятивных операций - извлечение максимального дохода (прибыли).
3. По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного  капитала хозяйственных товариществ и обществ. Однако для целей бухгалтерского учета он получает конкретную стоимостную оценку.
4. По объектам инвестирования различают основной и оборотный капитал. Основной капитал вложен во все виды внеоборотных активов (материальных и нематериальных), а оборотный капитал инвестирован в оборотные активы с различной степенью ликвидности (запасы, дебиторскую задолженность, финансовые вложения и денежные средства).
5. По формам собственности выделяют государственный, частный и смешанный капитал.
6. По организационно-правовым формам деятельности различают акционерный, паевой и индивидуальный капитал, принадлежащий семейным хозяйствам.
7. По характеру участия в производственном процессе капитал подразделяют на функционирующий и бездействующий (основные средства, находящиеся в ремонте, резерве, на консервации, в незавершенном строительстве).
8. По характеру использования собственниками выделяют потребляемый и накапливаемый (реинвестируемый) капитал. К потребляемому капиталу относят суммы, направляемые на выплату дивидендов и другие выплаты социального характера. К реинвестируемому капиталу относят нераспределенную прибыль отчетного года и прошлых лет.
9. По источникам привлечения в экономику страны - отечественный и иностранный капитал.