Диагностика риска банкротства ОАО ААК «ПРОГРЕСС»

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 31 Октября 2011 в 09:07, курсовая работа

Краткое описание

Арсеньевская авиационная компания «Прогресс» имени Н. И. Сазыкина – одна из ведущих широкопрофильных компаний России по производству самолетов и вертолетов. Ее история начинается с 1936 года с выбора площадки и строительства авиаремонтного завода и рабочего поселка в селе Семеновка, удаленного от города Уссурийска.

Содержание работы

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………..……..4
1 ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО ААК "ПРОГРЕСС"………………………....….5
2 ДИАГНОСТИКА РИСКА БАНКРОТСТВА СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ……………………………………………………….…11
2.1. Понятие, виды и причины банкротства…………………….….……...11
2.2. Методы диагностики вероятности банкротства……………………...14
2.3. Пути финансового оздоровления субъектов хозяйствования…….....23
3. АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА……………………….……..28
3.1 Расчет и оценка финансовых коэффициентов платёжеспособности..28
3.2 Анализ кризисных ситуаций……..……………………………………..31
3.3 Факторный финансовый анализ………………………………...........…34
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………......…..37
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………………….41
ПРИЛОЖЕНИЕ………………………………………………………………....42

Содержимое работы - 1 файл

курсовая!.docx

— 204.46 Кб (Скачать файл)
 

     Коэффициент маневренности функций капитала 

L₅ = (A) / ((A + A + A) - (П + П₂)) (3.5)
 

     Коэффициент оборотных средств в активах 

L₆ = (A + A + A)/ Б (3.6)

Б - итог баланса 

     Коэффициент обеспеченности собственных оборотных  средств 

L₇ = ) / (A + A + A) (3.7)
 

Таблица 3.1 - Финансовые показатели платежеспособности. 

Показатели Нормативы 2008 2009 Отклонения
Абсолютное +/- Темп роста
Общий показатель платежеспособности ≥ 1 1,24 0,98 - 0,26 79,03
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,1 – 0,7 1,09 0,46 - 0,63 42,2
Коэффициент критической оценки 1 4,24 2,5 -1,74 58,96
Коэффициент текущей ликвидности 2,5 - 3 6,63 2,96 - 3,67 44,64
Коэффициент маневренности функций капитала > 0,5 0,42 0,23 - 0,19 54,76
Коэффициент оборотных средств в активах ≥ 0,5 -0,87 -0,93 - 0,6 - 106.89
Коэффициент обеспеченности собственных оборотных  средств ≥0,1 - 0,12 - 0,06 0,06 - 50
 

     Осуществляемая  оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности на начало года была положительная, а к концу году этот показатель снизился. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что в конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 46 % своих краткосрочных обязательств за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложений.

     Коэффициент критической оценки показывает, какая  часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств  в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам различных дебиторов. Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 3,5.Видно, что на конец года коэффициент нормальный, а на начала года выше норматива в два раза.

     Коэффициент оборотных средств в активах. Зависит от отраслевой принадлежности и организации. Коэффициент обеспеченности собственных средств показывает, что анализируемое предприятие не обеспеченно собственными оборотными средствами. 

     3.2 Анализ кризисных ситуаций 

     В соответствии с действующим законодательством  о банкротстве предприятий для  диагностики их несостоятельности  применяется ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным  капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности.

     Основанием  для признания структуры баланса  неудовлетворительной, а предприятия  неплатежеспособным является наличие  одного из условий:

     а) коэффициент текущей ликвидности  на конец отчетного периода имеет  значение ниже нормативного (1,7 - в Республике Беларусь, 2 — в Российской Федерации);

     б) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного  периода имеет значение ниже нормативного (0,3 - в РБ, 0,1 - в РФ).

     Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле (2.1)

Клик(на начало года) = (840038 + 341090 + 3422671) / 185191 = 2,486

Клик(на конец года) =(1041861 + 1158872 + 9719530) / 4779075 = 2,49

     Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Kоcc) определяется (2.2)

Косс(на начало года)= = - 0,1233

Косс(на конец года)== - 0,063 

     Доля  собственного оборотного капитала в  формировании текущих активов меньше норматива, но наметилась тенденция  роста показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (Kв.п) за период, равный шести месяцам по формуле (2.3)

Кв.п. = =3,5542

     Kв.п  > 1, то у предприятия есть  реальная возможность восстановить  свою платежеспособность.

     Если  фактический уровень Клик  и  Косс равен или выше нормативных  значений на конец периода, но наметилась тенденция их снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Ку.п) за период, равный трем месяцам, по формуле (2.4)

Ку.п.==3,5528

     Если  Ку.п > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

     Как видно из приведенных данных, коэффициент  текущей ликвидности на анализируемом  предприятии в течение трех месяцев  не опустится ниже нормативного уровня.

     Выводы  о признании структуры баланса  неудовлетворительной, а предприятия  неплатежеспособным делаются при отрицательной  структуре баланса и отсутствии у него реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

     Однако  следует отметить, что данная система  критериев диагностики банкротства  субъектов хозяйствования является несовершенной. По этой методике можно  объявить банкротом даже высокорентабельное предприятие, если оно использует в  обороте много заемных средств. Кроме того, нормативное значение принятых критериев не может быть одинаковым для разных отраслей экономики  в виду различной структуры капитала. Они должны быть разработаны для  каждой отрасли и под отрасли.

     Учитывая  многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

     Сущность  этой методики заключается в классификации  предприятий по степени риска  исходя из фактического уровня показателей  финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного  в баллах. В частности, в работе Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой предложена следующая система показателей  и их рейтинговая оценка, выраженная в баллах, которую мы приводим в  несколько измененном виде (табл. 2.1).

     Используя эти критерии, определяем, к какому классу относится анализируемое  предприятие (табл. 3.2). 

Таблица 3.2 - Обобщающая оценка финансовой устойчивости анализируемого предприятия

Номер показателя Начало  года На конец  года
фактический уровень показателя количество  баллов фактический уровень  показателя количество  баллов
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,63 20,0 0,46 20
Коэффициент быстрой ликвидности 0,87 14,0 0,90 15
Коэффициент текущей ликвидности 2,48 16,5 2,49 16,5
Коэффициент финансовой ликвидности 0,01 0 0,01 0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами -0,12 0 -0,06 0
Коэффициент обеспеченности запасов собственным  капиталом 0,57 3,0 0,52 3,0
Итого - 53,5 - 54,5
 

     Таким образом, по степени финансового  риска, исчисленной с помощью данной методики, анализируемое предприятие относится ко III классу.

     При оценке рейтинга субъектов хозяйствования и вероятности  их банкротства поставщиками финансовых и других ресурсов может использоваться многомерный сравнительный анализ, основанный на методе эвклидовых расстояний, который позволяет учитывать предприятие, но и степень их близости (дальности) до показателей предприятия-эталона. В связи с этим необходимо координаты сравниваемых предприятий выражать в долях соответствующих координат предприятия-эталона, взятого на единицу. 

     3.3 Модель Альтмана (Z модель)

     В зарубежных странах для оценки риска  банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются дискриминантная факторная модель западного экономиста Альтмана, разработанная с помощью многомерного дискриминантного анализа. Впервые в 1968 году профессор Нью-Йоркского университета Альтман исследовал 22 финансовых коэффициента и выбрал из них 5 для включения в окончательную модель определения. Кредитоспособности субъектов хозяйствования, определяется по формуле (2,5)

Таблица 3.3 – Оценка банкротства по Альтмону
Показатели на начало года на конец года
Х 0,87 0,93
Х 0,055 0,028
Х 0,14 0,037
Х 0,03 0,022
Х 0,804 0,219
 

Z (на начало года)=1,2 ∙ 0,87 + 1,4∙ 0,055 + 3,3 ∙ 0,14 + 0,6 ∙ 0,03 + 0,804 =2,4

Z (на конец года) =1,2 ∙ 0,93 + 1,4∙ 0,028 + 3,3 ∙ 0,37 + 0,6 ∙ 0,022 + 0,219 = 1,86

     На  начало года вероятность банкротства предприятия была средняя от 35 до 50%, но на конец года ситуация ухудшилась и составляет от 80 до 100%. Из таблицы 3.2 видно, что Х на конец года уменьшился в два раза, а Х уменьшился в 3,5 раза что повлияло на сложившеюся ситуацию.

Информация о работе Диагностика риска банкротства ОАО ААК «ПРОГРЕСС»