Анализ ликвидности предприятия

 

Ликвидность активов - это  величина, обратная ликвидности баланса  по времени превращения активов  в денежные средства. Чем меньше необходимо времени для преобразования того или иного актива в денежную форму, тем выше его ликвидность.

 

Этот показатель свидетельствует  о том, как быстро предприятие  может продать активы и получить деньги для оплаты своих обязательств.

 

Понятие платежеспособности и ликвидности по своему содержанию очень близки, но ликвидность более  емкое понятие, так как от ликвидности  баланса зависит платежеспособность. Анализ ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке  убывания ликвидности, с обязательствами  по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в  порядке возрастания сроков.

 

Ликвидность баланса, или  платежеспособность обеспечивается в  том случае, когда менее ликвидные активы покрываются относительно устойчивыми пассивами, а краткосрочным долговым обязательствам соответствует наиболее ликвидная часть активов. [7,218.]

 

Ликвидность характеризует  не только текущее состояние расчетов, но и их перспективу.

 

Важность ликвидности  лучше всего можно осознать только тогда, когда оцениваются возможные  результаты недостаточной способности  предприятия покрыть свои краткосрочные  обязательства.

 

Различают несколько степеней ликвидности, в частности - недостаточную  ликвидность и высокий уровень  недостачи ликвидности.

 

Недостаточная ликвидность  означает, что предприятие не в  состоянии совершено воспользоваться  преимуществами предоставления ему  скидок и выгодными коммерческими  возможностями. На этом уровне недостаточная  ликвидность означает, что руководство  предприятия не имеет свободы  выбора и это ограничивает его  действия.

 

Высокий уровень недостачи  ликвидности означает, что предприятие  не в состоянии погасить свои текущие  долги и обязательства. Это может  вызвать неплатежеспособность и даже банкротство.

 

Для владельцев предприятия  недостаточная ликвидность может  означать уменьшение прибыльности, потерю контроля, частичную или полную потерю вложений капитала.

 

Для кредиторов такое состояние  ликвидности у должника может  означать задержку в уплате процентов  и основной суммы долга или  частичную или полную потерю одолженных средств. Состояние ликвидности  предприятия может повлиять на его  взаимоотношения с партнерами, поскольку  предприятие может быть несостоятельным  выполнять условия контрактов, а  это, в свою очередь, приводит к потерям  связей предприятия с поставщиками. Вот почему анализа ликвидности  уделяется такое большое внимание.

 

В зависимости от того, какие  обязательства предприятия принимаются  в расчет, различают краткосрочную  и долгосрочную платежеспособность.

 

Оценка платежеспособности производится по данным баланса на основе расчета таких показателей:

 

* размеру собственного  оборотного капиталу;

 

* коэффициентов ликвидности; 

 

* соотношение заемного  и собственного капитала;

 

* коэффициента долгосрочного  привлечения заемных средств; 

 

* коэффициента обеспеченности  процентов по кредитам.

 

В составе показателей  ликвидности различают:

 

* коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности; 

 

* коэффициент текущей  ликвидности (промежуточный коэффициент  покрытия);

 

* коэффициент общей ликвидности. 

 

Рассчитывая все эти показатели, во внимание принимают одно и то же знаменатель - краткосрочные обязательства: краткосрочные кредиты, займы, не погашенные в срок, краткосрочные заемные  средства и кредиторскую задолженность (III раздел пассива баланса).

 

Рассмотрим каждый из этих показателей.

 

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс. ликвида) - это отношение наиболее ликвидной части оборотных средств денежных средств и краткосрочных финансовых вложений быстро реализованных ценных бумаг) к текущим обязательствам.

 

Он показывает, какая часть  текущей задолженности может  быть погашена за необходимости немедленно. Его значение считается теоретически достаточным, если оно превышает 0,2 - 0,3%.То есть если во ¬ приятий на данный момент может на 20 - ЗО% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

 

Коэффициент текущей ликвидности (Кп.л.- Это отношение денежных средств, текущих финансовых инвестиций, средств, вложенных в дебиторскую задолженность, срок оплаты которой не наступил, и готовой продукции в текущих обязательств (кратко ¬ срочной задолженности)

 

Теоретически оправдана  оценка этого коэффициента - 0,7 - 0,8, хотя мировая практика и допускает  значения 1,0.

 

Некоторые специалисты рекомендуют  вычислять коэффициент быстрой  ликвидности (Кшв.л.) как отношение величины текущих активов минус запасы и незавершенное производство (Нзв.) К величине текущих обязательств.

 

Желательно, чтобы этот показатель равнялся единице. Поскольку на практике это бывает нечасто, можно удовлетвориться  его значением 0,8 - 0,9.

 

Следует учитывать, что достоверность  выводов по результатам расчетов этого коэффициента сильно зависит  от «качества» дебиторской задолженности (срок ее возникновения, финансового  состояния должников и прочее). Значительный удельный вес сомнительной дебиторской задолженности может  создать угрозу финансовой устойчивости предприятия.

 

Наиболее обобщающим показателем  платежеспособности является коэффициент  общей ликвидности.

 

Коэффициент общей ликвидности (Кз.л.- Это отношение оборотного капитала (II раздел актива баланса) к текущим обязательствам (краткосрочной задолженности.

 

Он позволяет установить, во сколько раз текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Нормальным значением для этого  показателя считается 2-3.Это означает, что на каждую гривну краткосрочных  обязательств должно приходиться не менее две гривны ликвидных средств. Некоторые специалисты считают  удовлетворительным значение коэффициента 1,5-2,0.

 

Для того, чтобы выводы по результатам анализа платежеспособности были адекватными и чтобы можно было интерпретировать полученные коэффициенты, необходимо фактические значения коэффициентов платежеспособности анализируемого предприятия за отчетный год сравнить с фактическими значениями их:

 

* за прошлый год, а  также за несколько предыдущих  лет; 

 

* нормативам, которые приняты  предприятием;

 

* с показателями платежеспособности  предприятий-конкурентов; 

 

* с отраслевыми показателями.

 

Для внутренней оценки финансового  состояния предприятия важно  оперативный анализ текущей платежеспособности. Он осуществляется при помощи платежного календаря, в котором, с одной  стороны, подчитывают ожидаемые  поступления средств по всем направлениям, а с другой - способность предприятия  своевременно и полностью выполнять  все свои обязательства.

 

Платежный календарь, как  правило, разрабатывается в месяц  с разбивкой на декады или недели. Для его составления используют:

 

* материалы по выпуску  и реализации продукции (работ,  услуг);

 

* сметы затрат на производство;

 

* договоры на поставку  материальных ресурсов;

 

* сроки выплаты заработной  платы, премий (согласованные соответствии с действующим законодательством);

 

* согласованные с налоговой  инспекцией сроки внесения платежей  в государственный бюджет и  внебюджетные государственные фонды; 

 

* кредитные соглашения  с банками в части сроков  получения и возврата кредитов  и уплаты процентов за пользование  ими; 

 

* данные бухгалтерского  учета о состоянии дебиторской  и Кредиторской задолженности; 

 

* выдержки из банковских  счетов;

 

* оперативные данные отделов  снабжения, сбыта, других подразделений  о поступлении средств на предприятие  в соответствующие сроки или  потребность в средствах, возникающей в данный период. Балансируя величине при составлении платежного календаря является остаток (сальдо) счета в банке, поскольку именно состояние этого счета определяет на каждый данный момент платежеспособность предприятия, или отрицательная величина, образующийся в случае недостачи текущих поступлений средств для покрытия ожидаемых платежей.

 

 

Несбалансированность платежного календаря побуждает предприятие  немедленно искать резервы увеличения объема финансовых ресурсов как за счет ускорения отгрузки продукции, ликвидации недостатков в сфере  расчетов с потребителями продукции, так и за счет уменьшения (или  временного отложения) определенных затрат, налаживание партнёрских отношений  с коммерческими банками. Если же данные оперативного финансового планирования показывают, что в тот или иной период предприятие обеспечивает устойчивое превышение средств над потребностями  в них, есть смысл внести определенную сумму свободных денег на банковский депозит, который приносит предприятию  соответствующий доход. Наличие  постоянного значительного сальдо денежных средств на расчетном счете  предприятия нецелесообразна.

 

Оценка платежеспособности предприятия предусматривает изучение и анализ причин финансовых затруднений  предприятия. Изучается, как часто  возникают неплатежи, продолжительность  просроченных долгов. Как правило, причинами  неплатежеспособности бывают:

 

* невыполнение плана по  выпуску и реализации продукции; 

 

* несоблюдение режима  экономии, перерасхода по себестоимости; 

 

* недовыполнение плана  доходов и как результат - недостаток  собственных источников самофинансирования;

 

* высокий процент налогообложения; 

 

* предотвращение средств в сверхнормативные запасы сырья, материалов, готовой продукции.

 

2.Анализ ликвидности предприятия

 

2.1 Анализ финансовой устойчивости  предприятия

 

Первым этапом оценки финансовой устойчивости предприятия является анализ объема и структуры имущества  предприятия. Имущество предприятия  отражается в активе баланса предприятия, его анализ представлен в таблице 2.1.

Таблиця 2.1

Анализ объема, структуры  и динамики имущества предприятия

 

Показатели 

На начало периода 

На конец периода 

Абсолютное отклонение по сумме, тыс. грн. 

Абсолютное отклонение по структуре, % 

 

тис. грн. 

% до підсумку 

тис. грн. 

% до підсумку    

 

Имущество всего 

12264 

100,00 

16601,4 

100,00 

4337,4 

0,00 

 

1. Необоротне активы 

6588,75 

53,72 

10153,8 

61,16 

3565,05 

7,44 

 

1.1.Нематераальные активы 

787,5 

6,42 

837 

5,04 

49,5 

-1,38 

 

1.2.Основные средства 

2310 

18,84 

3339 

20,11 

1029 

1,28 

 

2. Оборотне активы 

5544 

45,21 

6258,6 

37,70 

714,6 

-7,51 

 

2.1.Материальные оборотне средства 

3543,75 

28,90 

7550,55 

45,48 

4006,8 

16,59 

 

2.2.Дебиторская задолженность 

1475,25 

12,03 

2438,1 

14,69 

962,85 

2,66 

 

2.3. Денежные активы и  их эквиваленты 

525 

4,28 

963,9 

5,81 

438,9 

1,53 

 

 

Показатели На начало периода На конец периода Абсолютное отклонение по сумме, тыс. грн. Абсолютное отклонение по структуре, % тыс. грн. % К итогу тыс. грн. % К итогу

Имущество - всего 12264 100,00 16601,4 100,00 4337,4 0,00

1.Необоротные активы 6588,75 53,72 10153,8 61,16 3565,05 7,44

1.1.Нематериальни активы 787,5 6,42 837 5,04 49,5 -1,38

1.2.Основни средства 2310 18,84 3339 20,11 1029 1,28

2. Оборотные активы 5544 45,21 6258,6 37,70 714,6 -7,51

2.1.Материальни оборотные  средства 3543,75 28,90 7550,55 45,48 4006,8 16,59

2.2.Дебиторская задолженность  1475,25 12,03 2438,1 14,69 962,85 2,66

2.3. Денежные активы и  их эквиваленты 525 4,28 963,9 5,81 438,9 1,53

По данным этой таблицы  видно, что имущество предприятия  состоит из необоротных и оборотных  активов. Необоротные активы в структуре  активов на начало периода занимали 53,72%, а на конец периода 61,16%, на конец  периода их объем увеличился на 3565,05 тыс.грн. Необоротные активы предприятия состоят из нематериальных активов и основных средств.

Оборотные активы предприятия  на начало периода занимали 45,21%, а  на конец периода 37,7%, в их состав включают материальные оборотные средства (товарные запасы, производственные запасы, готовая продукция, полуфабрикаты), дебиторскую задолженность, денежные активы и их эквиваленты. Общий объем  имущества предприятия на начало периода составил 12264 тыс. грн, а на конец периода он увеличился на 4337,4 тыс. грн, и составлял 16601,4 тыс. грн. Следующим шагом анализа финансовой устойчивости предприятия является оценка объема, структуры и динамики основного капитала предприятия (таблица 2.2).

Таблиця 2.2

Анализ объема, структуры  и динамики капитала предприятия

 

Показатели 

На начало периода 

На конец периода 

Абсолютное отклонение по сумме, тыс. грн. 

Абсолютное отклонение по структуре, % 

 

тис. грн. 

% к итогам 

тыс. грн. 

% к итогам   

 

Капитал предприятия 

12264 

100,00 

16601,4 

100,00 

4337,4 

0,00 

 

1. Собственный капитал 

9980,25 

81,38 

11838,6 

71,31 

1858,35 

-10,07 

 

1.1. Собственный оборотный  капитал 

4026,75 

32,83 

3519 

21,20 

-507,75 

-11,64 

 

2. Обязательства 

2094,75 

17,08 

4449,6 

26,80 

2354,85 

9,72 

 

2.1.Долгосрочные обязательства 

577,5 

4,71 

1710 

10,30 

1132,5 

5,59 

 

2.2. Текущие обязательства 

1517,25 

12,37 

2739,6 

16,50 

1222,35 

4,13 

 

2.2.1. Кредиторская задолженность 

992,25 

8,09 

1612,8 

9,71 

620,55 

1,62 

 

 

Показатели На начало периода На конец периода Абсолютное отклонение по сумме, тыс. грн. Абсолютное отклонение по структуре, % тыс. грн. % К итогу тыс. грн. % К итогу