Анализ финансовых результатов

 t₂- показатель статьи аналитического баланса на конец периода.

 Расчет  изменения статей баланса в процентах  к величинам на начало года проводится по формуле:

  или . ( 1.2 )

 Расчет  изменения статей баланса в процентах к изменению итога аналитического баланса проводится по формуле:

  или ( 1.3 )

     В целях углубления анализа финансовых показателей предприятия сравнительные  аналитические таблицы могут  составляться также для конкретных показателей, например, основных средств, запасов, денежных средств, расчетов и  прочих активов и т.д.

     Главным фактором роста имущества предприятия  являются увеличение основных средств, запасов и затрат. 

 1.4. Анализ платежеспособности  и финансовой устойчивости  предприятия 

     Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства:

     Д М + Н, ( 1.4 )

     где Д – дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы.

     Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками  формирования.

     Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Поэтому для анализа прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат. В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе:

     Наличие собственных оборотных средств Е . Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

 Е = К + П - А , ( 1.5 )

 где К – капитал и резервы;

 П - долгосрочные кредиты и займы;

 А - внеоборотные активы.

 Общая величина основных источников формирования запасов и затрат Е .

 Е = Е + М, ( 1.6 )

 где М – краткосрочные кредиты и займы.

     На основании вышеперечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

• Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств Е :

  Е = Е - З, ( 1.7 )

 где З – запасы.

• Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат Е :

  Е = Е - З. ( 1.8 )

 По  степени финансовой устойчивости предприятия  возможны четыре типа ситуаций:

• Абсолютная устойчивость финансового состояния. Эта ситуация возможна при следующем условии:

 З < Е + М. ( 1.9 )

• Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия. Она возможна при условии:

 З = Е + М. ( 1.10 )

• Неустойчивое финансовое положение связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии:

 З = Е + М + И , ( 1.11 )

 где И - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

• Кризисное финансовое состояние:

 З > Е + М ( 1.12 )

     Расчет  указанных показателей и определение  на их основе ситуаций позволяют выявить  положение, в котором находится  предприятие, и наметить меры по его  изменению.

     После расчета наличия и излишка (недостатка) средств для формирования запасов  и затрат предприятия рекомендуется  составить таблицу анализа финансовой устойчивости.

     Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется также  ряд финансовых коэффициентов.

     Коэффициент автономии рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:

 К = ( 1.13 )

     Нормальное  ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается  на уровне 0,5, т.е. К 0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем больше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия.

     Коэффициент соотношения заемных  и собственных  средств рассчитывается как отношение заемных и собственных средств:

  . ( 1.14 )

 Нормальное  ограничение - К 1 показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников средств.

 Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к величине запасов и затрат:

 

( 15 )

 Нормальное  ограничение - К 0,1 (величина этого норматива установлена Постановлением Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994г.). Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

 Коэффициент маневренности  рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

  . ( 1.16 )

     Нормальное  ограничение - К 0,5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможность для маневрирования своими средствами.

     Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:

  . ( 17 )

     Нормальное  ограничение - К 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. 

 1.5. Анализ кредитоспособности  предприятия и ликвидности его баланса 

     В процессе взаимоотношений предприятий  с кредитной системой и другими  предприятиями постоянно возникает  необходимость в проведении анализа  его кредитоспособности.

     Кредитоспособность – это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.

     В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности  активов предприятия и его  баланса.

     Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимого для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем они ликвиднее.

     Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами предприятия и его активами.

     Техническая сторона анализа ликвидности  баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке ее убывания, а обязательства должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

     Активы  предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы.

     Наиболее  ликвидные активы А . В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

     Быстро  реализуемые активы А . В эту группу входят дебиторская задолженность и прочие активы:

     Медленно  реализуемые активы А . В эту группу включаются “Запасы” кроме строки “Расходы будущих периодов”, а из I раздела баланса включается строка “Долгосрочные финансовые вложения”:

     Трудно  реализуемые активы А . В эту группу включаются статьи I раздела баланса за исключением строки, включенной в группу “Медленно реализуемые активы”:

     Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также сгруппируются в четыре группы и располагаются по степени  срочности их оплаты.

     Наиболее  срочные обязательства  П . В группу включается кредиторская задолженность:

     Краткосрочные пассивы П . В группу включаются краткосрочные кредиты и прочие краткосрочные пассивы:

     Долгосрочные  пассивы П . В группу входят долгосрочные кредиты и займы:

     Постоянные  пассивы П . В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки “расходы будущих периодов”:

     Для определения ликвидности баланса  надо сопоставить произведенные  расчеты групп активов и групп  обязательств. Баланс считается ликвидным  при условии следующих соотношений  групп активов и обязательств:

  ,

  ,

  ,

  .

     Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных и быстро реализуемых) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства  и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.

     Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с  долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз  платежеспособности предприятия.

     Ликвидность предприятия определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов.

     Коэффициент абсолютной ликвидности  рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

  ( 1.8)

     Нормальное  ограничение - К Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.

     Коэффициент покрытия или текущей  ликвидности рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

  ( 1.28 )

     Нормальное  ограничение - К (величина этого норматива установлена Постановлением Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994г.). Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

     Проанализировав ликвидность предприятия, приводимого  в качестве примера, можно сделать  следующее заключение: на момент составления  баланса его нельзя признать ликвидным, т.к. одно из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств).