Анализ денежных средств и потоков

       Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

     Для оценки перспективной платёжеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: коэффициент текущей ликвидности,  абсолютной ликвидности, «критической» ликвидности.

     Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств). Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:

     

       К т.л. = , 

     где II – итог раздела II баланса; IV – итог раздела IV баланса; стр.510 – долгосрочные кредиты и займы; стр.640 – резервы предстоящих расходов и платежей.

       Согласно с международной (и действующей в Республике Беларусь) практикой, значение коэффициента текущей ликвидности должно находиться в пределах от 1 до 2. Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности для промышленного предприятия составляет 1,7.

     Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием  ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств :

     

     К абс = , 

     где стр.260 – денежные средства; стр.270 – финансовые вложения.

     Теоретически  этот показатель считается достаточным, если его величина больше 0,2 – 0,25. Однако опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что его значение, как правило, варьирует в пределах от 0,05 до 0,1.

     Коэффициент «критической» ликвидности исчисляется как отношение денежных средств, легкореализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности к сумме краткосрочных обязательств за вычетом доходов будущих  периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей:

К кр = , 

где  стр.240 – дебиторская задолженность.

     Теоретически  его величина считается достаточной  при уровне 0,7-0,8 [4,c.69].

     Приведем  расчет приведенных выше показателей  ликвидности на основании приложения 3(таб.4).                                                                                     
 

       Таблица 7

     Анализ  показателей ликвидности 

 
 
 

                                                                               Продолжение таблицы 7

       Источник: по данным предприятия 

       Данные таблицы 4 свидетельствуют о том, что, коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,10 и составляет 0,91, что ниже нормативного значения на 0,79 (0,91-1,7). На начало отчетного периода коэффициент текущей ликвидности составил 1,01. Таким образом, рассчитанный нами коэффициент соответствует рекомендуемому значению. Это означает, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.

     Понизился коэффициент критической ликвидности  на 42% (, а коэффициент абсолютной ликвидности повысился на 100% (0,01:0,01. Доля денежных средств и краткосрочных ценных бумагах в общей сумме оборотных почти не изменилась.

     На  конец отчетного периода коэффициент  абсолютной ликвидности составил 0,02. Рассчитанное значение показателя меньше нижней границы рекомендуемого интервала. Это означает, что лишь небольшая часть краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счёт денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов.

     Важное  значение имеет информация о движении потоков денежных средств и для изучения платежеспособности. Это позволяет компенсировать недостатки статичных показателей, рассматриваемых по данным баланса. На основании информации ф.№4 о денежных потоках можно рассчитать следующие коэффициенты платежеспособности:

1. Коэффициент общей платежеспособности:

 

Ко.п. =  

2. Коэффициент срочной платежеспособности:

 

К с.п.=  

     К срочным первоочередным платежам и  обязательствам относятся такие, как  оплата приобретенных товаров, работ, услуг, оплата труда, выплата дивидендов, расчеты с бюджетом, оплата процентов  по полученным кредитам, займам и др.

     Произведем  расчет вышеперечисленных коэффициентов  по анализируемому предприятию (по состоянию на 01.01.2010): 

     Ко.п. = = 1,0017 

     К с.п.= = 1,0024 
 

     Если  коэффициенты платежеспособности больше 1 на протяжении нескольких отчетных периодов, то платежеспособность предприятия  считается устойчивой. Безусловно, что уровень платежеспособности тем выше, чем больше эти коэффициенты. Таким образом, информация ф.№4 дает возможность внешним инвесторам сделать выводы о стабильности развития предприятия с учетом движения денежных потоков за ряд отчетных периодов.

     Подводя итог данному вопросу, отметим, что на основании рассчитанных показателей можно сказать, что баланс на конец 2009 года являлся ликвидным, каждая группа актива покрывает сопоставимую с ней группу пассивных обязательств предприятия. Предприятие является платежеспособным и кредитоспособным.

     Если  коэффициенты платежеспособности больше 1 на протяжении нескольких отчетных периодов, то платежеспособность предприятия  считается устойчивой. Безусловно, что уровень платежеспособности тем выше, чем больше эти коэффициенты. Таким образом, информация ф.№4 дает возможность внешним инвесторам сделать выводы о стабильности развития предприятия с учетом движения денежных потоков за ряд отчетных периодов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       3. Пути оптимизации  денежных потоков

       Процесс анализа денежных потоков организации  завершается их оптимизацией путем  выбора наилучших форм их организации  на предприятии с учетом внешних  и внутренних факторов с целью  достижения их сбалансированности, синхронизации  и роста чистого денежного  потока. В первую очередь необходимо добиться сбалансированности объемов  положительного и отрицательного потоков  денежных средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных ресурсов отрицательно влияет на результаты хозяйственной  деятельности.

       При дефицитном денежном потоке снижается  ликвидность и уровень платежеспособности предприятия, что приводит к росту  просроченной задолженности предприятия  по кредитам банку, поставщикам, персоналу  по оплате труда.

       При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном или инвестиционном процессе.

       Для достижения сбалансированности дефицитного  денежного потока в краткосрочном  периоде разрабатывают мероприятия  по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат [1, c. 525-526].

       Увеличение  входящего денежного потока предприятия  в краткосрочном периоде может  быть достигнуто за счет:

• использования предоплаты за всю или большую часть продукции, которая имеет повышенный спрос;
• сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям продукции;
• увеличения размеров ценовых скидок при реализации продукции, которая не имеет высокого спроса;
• использования современных форм рефинансирования просроченной дебиторской задолженности — учет векселей, факторинга, форфейтинга;
• индивидуальной работы с каждым дебитором с целью ускорения поступления средств;
• использования краткосрочных финансовых кредитов и ссуд.