Валютная система и валютный рынок

Правительство РФ и ЦБ ограничивали колебание из обменного курса рубля на биржевом и межбанковского валютных рынках. Из сентября 1998 г. валютный коридор  был упразднен и курс рубля  стал полностью плавающим, непостоянным в соответствии со спросом и предложением валюты. 

Конвертируемость  валюты. Валютный курс 

Валюта  является своеобразным товаром. Она  обращается на специальных рынках, которые называются валютными. Валютный рынок представляет собой систему  отношений по поводу купли-продажи  иностранной валюты. Валютный рынок  можно охарактеризовать как сферу  экономических отношений, которые  проявляются при осуществлении  операций по купли-продажи иностранной  валюты и ценных бумаг в иностранной  валюте, операций по инвестированию валютного  капитала. 

В зависимости  от  объема, характера валютных операций и набора валют валютные рынки  подразделяются на международные, мировые  и национальные. 

Под национальными  валютными рынками понимается вся  совокупность операций, осуществляемая банками, расположенными на территории данной страны по валютному обслуживанию своих клиентов, в числе которых  могут быть компании, частные лица и другие банки. К операциям внутреннего  национального рынка могут быть отнесены валютные операции, оказываемые  отдельными компаниями между собой, операции между частными лицами, операции, проведенные на валютных биржах. 

Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным  валютным рынком понимается сеть тесно  связанных между собой мировых  региональных валютных рынков. Между  ними существует перелив средств  в зависимости от  сложной ситуации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения  отдельных валют. Международный  валютный рынок не имеет документально  оформленных правил торговли, его  функционирование основано на кодексе  этических принципов, которые составлялись на протяжении многих лет . 

Валюту, которая свободно и неограниченно  обменивается на другие иностранные  валюты, называют свободно конвертируемой.[12] 

Конвертируемость  в широком содержании означает волю обмена любых финансовых активов. 

Конвертируемость  валюты - способность резидентов и  нерезидентов свободно, без ограничений, обменивать национальную валюту на иностранную  и использовать иностранную валюту в соглашениях с реальными  и финансовыми активами. 

С точки  зрения  отношения к валюте резидентов и нерезидентов (физических и юридических  лиц) конвертируемость валюты разделяется  на внутреннюю и внешнюю. 

Внутренняя  конвертируемость - право резидентов покупать, иметь и делать операции внутри страны с активами в форме  валюты и банковских депозитов, переведенных в иностранную валюту. Внутренняя конвертируемость относится к соглашениям  между резидентами внутри своей  страны и означает, например, право  россиянина обменять рубли на доллары  и заплатить долларами за покупку  товара в русском магазине или  положить их на русский счет в русском  банке. Внутренняя конвертируемость охватывает как текущие, так и капитальные  операции, но не имеет на внимании параллельного  обращения нескольких валют. Все  развитые страны имеют внутреннюю конвертируемость. Иностранную валюту там могут  принимать в платежи, если на то согласный  продавец и покупатель. Однако практически  везде продавцу технически легче  и дешевле осуществлять расчеты  в национальной валюте, и он не соглашается  принимать иностранную, заставляя тем самым покупателя обменять ее сначала на национальную и только потом произвести платеж. 

Внешняя конвертируемость - право резидентов делать операции с иностранной валютой  с нерезидентами. 

В валютных отношениях отбиваются разные стороны  внешнеэкономических связей многих государств. В результате разных международных  экономических связей между государствами  в одной стороны возникают  денежные требования, а у другой - денежные обязательства, поэтому при  проведении международных расчетов объективно возникает необходимость  в обмене национальной валюты на иностранную, а валюты иностранных государств - на национальную. Такой обмен необходимый  при экспортно-импортных операциях, получении и предоставлении разных кредитов, поступлении и переводе капиталов и доходов, выраженных в разных валютах, и т.д. 

Для эквивалентного обмена валют необходимый валютный курс, который отбивает соотношение  их реальной покупательной способности, которая выражает средние национальные уровни цен на товары, услуги и инвестиции. Такая покупательная способность  определяется количеством товаров, которые можно приобрести за эту  валюту. 

Покупательная способность национальной денежной единицы количественно определяется и зависит от действующей системы  ценообразования, которое определяет уровень цен на товары и услуги. Кроме того, на покупательную способность  валюты влияет  насыщение потребительского рынка товарами, социально-экономическая  политика государства. 

Валютный  курс - пропорциональный обмен одной  национальной валюты на другую путем  купли-продажи. Иначе говоря, валютный курс - цена денежной единицы одной  страны, выраженная в денежных единицах другого государства или международных  валютных единиц. 

Валютный  курс сыграет важную роль в развитии экономики страны, поскольку оказывает  непосредственное влияние  на выбор  такой структуры производства и  потребление, экспорта и импорта, который  приносит максимальную прибыль за счет разности между инонациональной  и национальной стоимостью товаров. Иначе, с помощью валютного курса  осуществляется сравнение цен мирового и национального рынка, а также  стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или  иностранных валютах. 

При завышенном валютном курсе внутренние цены страны оказываются выше мировых. В результате падает эффективность экспорта, он сокращается. В то же время расширяется  импорт. Импортные товары заполняют внутренний рынок, который приводит к снижению выпуска аналогичных отечественных товаров, и создаются условия для сокращения национального производства. При таких условиях наблюдается отток из страны национального и иностранного капитала, усиливается вывоз прибыли по иностранным капиталовложениям, уменьшается реинвестирование, т.е. снижаются повторные, дополнительные вложения средств, которые были получены в форме доходов от инвестиционных операций. Это приводит к увеличению реального внешнего долга страны, выраженного в валюте, курс которой завышен, и государству приходится вывозить больше товаров для его погашения. Для устранения вышеперечисленных  отрицательных явлений государство вводит разные пошлины или проводит девальвацию валюты, т.е.  осуществляет ряд мер, направленных на обесценение национальной валюты за счет снижения ее курса относительно   иностранных валют и международным счетным денежным единицам. Снижение курса валюты, его заниженность в сравнении с ее реальной покупательной способностью приводит к тому, что внутренние цены государства оказываются ниже мировых. Экспортеры при тех же мировых ценах получают больше, чем когда-то, национальной валюты при обмене иностранных дензнаков  и имеют возможность продавать товары по ценам ниже мировых, т.е. товары отечественного производства вывозятся за рубеж по демпинговым ценам. В результате расширяется рынок сбыта продукции и увеличиваются объемы производства. Кроме того, возникают благоприятные условия для притока иностранного капитала. В то же время снижения курса валюты, его заниженность в сравнении с ее реальной покупательной способностью приводит к подорожанию ввоза товаров из-за границы, оказывает содействие развитию импортированной инфляции, т.е, инфляции, вызываемой влиянием внешних факторов. Сокращение импорта ведет к уменьшению потребления и развития выпуска аналогичных отечественных товаров. При заниженном валютном курсе увеличивается внешний долг страны, выраженный в иностранных валютах, невыгодным становится вывоз процентов и дивидендов, полученных нерезидентами по своим капиталовложениям в данной стране, поскольку эти прибыли реинвестируются или употребятся для закупки товаров по внутренним ценам и следующим их вывозом. [13]

1.3 Функциональная  характеристика валютного рынка 

Валютный  рынок  выполняет следующие основные функции: 

1. обслуживание  международного оборота товаров,  услуг и капиталов; 

2. формирование  валютного курса на  основе  спроса  и  предложения  на  валюту; 

3. хеджирование  (страхование)  от валютных и   кредитных рисков; 

4.  проведение  денежно-кредитной политики  (центральные   банки,  ФРС, казначейства); 

5. получение  прибыли в виде разницы курсов  валют и  процентных  ставок  по различным долговым обязательствам (коммерческих банков, предприятий). 

С организационно-функциональной точки зрения (как результат реализации экономических функций) валютные рынки  обеспечивают обслуживание международного оборота товаров, услуг, работ; своевременное  осуществление международных расчетов; взаимосвязь различных рынков; стихийное  определение валютных курсов путем  балансирования спроса и предложения; предоставление механизмов защиты от валютных рисков; диверсификацию валютных резервов банков, предприятий и государства; валютную интервенцию; использование  рынка государствами для целей  их денежно-кредитной и экономической  политики; получение прибыли в  виде разницы курсов валют и процентных ставок; регулирование валютных курсов национальной валюты к иностранным  валютам (государственное и рыночное); проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование  указанной области экономики  и другие мероприятия. 

С организационно-институционной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. 

С организационно-технической  точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность коммуникационных систем, связывающих между собой  банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции. 

Итак, с  одной стороны, внешний валютный рынок — это самый большой, децентрализованный финансовый рынок  в мире, на котором осуществляется международная торговля и обмен  иностранных валют (объемы операций на валютных рынках не публикуются, однако, по мнению специалистов, совокупный валютный рынок имеет обороты примерно 100—200 млрд. долларов в день). 

Кроме коммерческих банков, важнейшими участниками  валютного рынка являются центральные  банки развитых государств. Помимо обслуживания нужд правительства они  проводят операции в рамках официальной  денежно-кредитной политики. Представителями  государства могут быть внешнеторговые банки и другие учреждения. 

Важную  роль в формировании валютного рынка  играют брокерские фирмы. Вообще, межбанковский  рынок делится на прямой и брокерский. Поэтому составным звеном в институциональной  структуре валютного рынка являются брокерские фирмы, через которые  до недавнего времени проходило  примерно 30% валютных операций. Брокерские фирмы взимают за посредничество определенные комиссионные проценты. С развитием электронных средств  межбанковской связи при осуществлении валютных операций роль брокерских фирм на межбанковском рынке снизилась, хотя они продолжают играть важную роль в операциях физических лиц и мелких предприятий.[14] 

Глава 2.  Валютный рынок РФ.

2.1 Особенности  российского валютного рынка 

Правильная  валютная политика обеспечивает достижение внутреннего динамического равновесия экономики страны в системе мирового хозяйства. 

Внутренний  валютный рынок России начал формироваться  с 1990 г. В это время Внешэкономбанк СССР приступил к проведению валютных аукционов, на которых валютные средства предприятий покупались и продавались  по рыночным ценам. С 1991 г. начались торги  на валютной бирже Госбанка СССР. Важную роль в приближении отечественной  экономики к цивилизованному  рынку сыграл демонтаж системы валютной монополии государства, который  начался после распада СССР. Национальная валютная система находится в  процессе становления и окончательно еще не сформировалась. Однако ее контуры  и основные тенденции выявились  достаточно определенно. Национальная валютная система России формируется  с учетом структурных принципов  мировой валютной системы, поскольку  страна взяла курс на интеграцию в  мировое хозяйство и вступила в июне 1992 года в МВФ. Вот некоторые  элементы современной валютной системы  России: 

Основой валютной системы России является российский рубль, введенный в обращение  в 1993 году и заменивший рубль бывшего  СССР. Тем самым было завершено  обособление национальной денежной и валютной системы России от денежной и валютной системы республик  бывшего СССР, в обращении которых  оставались советские рубли до введения национальных денежных единиц.