Современная кредитно-денежная система: состояние и перспективы развития в национальной экономике

     Депозиты физических лиц возросли на 29 процентов (на 3,84 трлн. рублей), депозиты юридических лиц - на 0,7 процента (на 92 млрд. рублей).

     В январе - октябре 2009 г. рублевая денежная база сократилась на 4,8 процента (на 0,35 трлн. рублей) и на 1 ноября 2009 г. составила 6,92 трлн. рублей. [9]

     На 1 ноября 2009 г. международные резервные активы Республики Беларусь в национальном определении составили 4,74 млрд. долларов США и выросли с начала 2009 года на 1,08 млрд. долларов США, в определении Специального стандарта распространения данных Международного валютного фонда - 4,43 млрд. долларов США и на 1,37 млрд. долларов США соответственно.

     На конец 2009 года международные резервные активы в определении Специального стандарта распространения данных Международного валютного фонда оцениваются в размере 4,5 - 5,6 млрд. долларов США. [9]

     Параметры развития банковского сектора. В январе - октябре

     2009 г. активы банков возросли на 23,1 процента (на 14,63 трлн. рублей), 
требования банков к экономике - на 31,3 процента (на 14,76 трлн. рублей), в 
том числе в национальной валюте - на 33,2 процента (на 10,6 трлн. рублей).

     По итогам работы за январь - октябрь 2009 г. прирост нормативного капитала банковского сектора составил 12,1 процента, рентабельность капитала сложилась на уровне 8,53 процента, доля проблемных активов в активах банков, подверженных кредитному риску, составила 5,51 процента. [9]

     Функционирование платежной системы. В январе - октябре 2009 г. в автоматизированной системе межбанковских расчетов проведено платежей на сумму 942,3 трлн. рублей, что выше на 70,8 процента, чем в аналогичном периоде 2008 года. [9]

     Функционирование  денежно-кредитной сферы в 2010 году характеризовалось следующими основными процессами:

     поддерживалась  стабильность обменного курса белорусского рубля по отношению к иностранным валютам;

     сохранялся  чистый спрос на иностранную валюту со стороны субъектов хозяйствования-резидентов;

     банки наращивали требования к экономике (юридическим и физическим лицам) темпами, опережающими темпы прироста реального ВВП;

     наблюдалась тенденция к снижению процентных ставок на депозитном и кредитном рынках, при сохранении их на положительном уровне в реальном выражении;

     платежная система обеспечивала своевременное и безопасное проведение межбанковских расчетов.

     Функционирование  внутреннего валютного рынка в 2010 году определялось, в первую очередь, состоянием платежного баланса страны и характеризовалось, прежде всего, сохранением значительного дисбаланса между спросом и предложением иностранной валюты в сегменте операций субъектов хозяйствования-резидентов.

     В 2010 году субъекты хозяйствования-резиденты продали 15,11 млрд. долларов США, купили 21,99 млрд. долларов США, что выше уровня 2009 года на 15,4 процента (или на 2,02 млрд. долларов США) и на 31,5 процента (или на 5,27 млрд. долларов США) соответственно. Чистый спрос на иностранную валюту субъектов хозяйствования-резидентов в 2010 году составил 6,87 млрд. долларов США, превысив уровень 2009 года на 89,5 процента, или на 3,25 млрд. долларов США. [11]

     Значительный  объем (82,7 процента) покупки иностранной  валюты субъектами хозяйствования-резидентами  в 2010 году был направлен на погашение  кредитов (7,73 млрд. долларов США, или 35,3 процента от общего объема покупки), закупку сырья и материалов (4,58 млрд. долларов США, или 20,9 процента), закупку оборудования и комплектующих (3,16 млрд. долларов США, или 14,4 процента), оплату топливно-энергетических ресурсов (2,65 млрд. долларов США, или 12,1 процента). [11]

     На  наличном сегменте валютного рынка  в 2010 году чистая покупка иностранной  валюты населением составила 1 530,6 млн. долларов США. Основной объем чистой покупки иностранной валюты населением в 2010 году сложился в октябре-декабре, что было обусловлено возросшими девальвационными и инфляционными ожиданиями. Значительная часть купленной иностранной валюты размещалась в банковские депозиты и облигации. [11]

     В 2010 году чистая продажа иностранной валюты банками-резидентами составила 494,1 млн. долларов США против 782,1 млн. долларов США в 2009 году. Чистая продажа иностранной валюты нерезидентами сложилась в объеме 671,6 млн. долларов США против 65,3 млн. долларов США в 2009 году, что связано с проведением в ноябре 2010 г. сделки СВОП с Народным Банком Китая в размере 6 млрд. юаней, что эквивалентно 900 млн. долларов США. [11]

     Курсовая  политика. Курсовая политика в 2010 году была направлена на поддержание курса белорусского рубля к корзине иностранных валют вблизи паритетного значения в целях ограничения инфляционных процессов в экономике и сдерживания девальвационных ожиданий субъектов экономических отношений. На 1 января 2011 г. стоимость корзины иностранных валют составила 1 054,68 рубля, увеличившись за 2010 год на 1,8 процента при установленном коридоре возможных колебаний стоимости валютной корзины в пределах плюс/минус 10 процентов. За год курс белорусского рубля к доллару США снизился на 4,8 процента до 3 000 рублей за 1 доллар США, к российскому рублю - на 4 процента до 98,4 рубля за 1 российский рубль, к евро -вырос на 3,3 процента до 3 972,6 рубля за 1 евро.

     При этом была сохранена ценовая конкурентоспособность  белорусского экспорта. Так, в январе-ноябре 2010 г. индекс реального эффективного курса белорусского рубля по сравнению с соответствующим периодом 2009 г. снизился на 6,29 процента. [11]

     Монетарный  обзор. Рублевая денежная масса (денежный агрегат М2*) за 2010 год возросла на 27,4 процента, в том числе за декабрь 2010 г. - на 7,3 процента (за 2009 год она увеличилась на 1 процент), рисунок 1.24. При этом внутригодовая динамика денежного агрегата М2* в целом сохраняла сезонные колебания, сформировавшиеся в предыдущие годы (за исключением 2009 года) и характеризовалась снижением в январе 2010 г. на 9,3 процента, или на 1,93 трлн. рублей, и последующим увеличением в феврале-декабре 2010 г. на 40,5 процента, или на 7,6 трлн. рублей.

     Средняя рублевая денежная масса в реальном выражении (скорректированная на дефлятор ВВП) в 2010 году по сравнению с 2009 годом  увеличилась на 16,6 процента при росте реального ВВП на 7,6 процента.

     Скорость  обращения денежного агрегата М2* в среднегодовом исчислении с 1 января 2010 г. по 1 января 2011 г. снизилась на 7,75 процента. Уровень монетизации экономики, рассчитанный по среднегодовой рублевой денежной массе, в 2010 году составил 14,1 процента против 13 процентов в 2009 году. [11]

     Инструменты денежно-кредитной  политики Республики Беларусь. Процентная политика в 2010 году была ориентирована на снижение общего уровня процентных ставок в экономике в целях повышения доступности кредитных ресурсов при сохранении привлекательности депозитов в банках.

     В 2010 году Национальный банк осуществлял  постепенное снижение ставки рефинансирования, установив ее c 15 сентября 2010 г. на уровне 10,5 процента годовых, при 13,5 процента годовых на начало 2010 года. Одновременно со ставкой рефинансирования были снижены ставки по инструментам Национального банка: по постоянно доступным и двусторонним операциям поддержки ликвидности - на 5,5 процентного пункта до 16 процентов годовых, по депозиту овернайт - на 2,5 процентного пункта до 7 процентов. [11]

       Внутри заданного диапазона уровень  процентных ставок сглаживался  проводимыми Национальным банком аукционными операциями регулирования ликвидности. При этом до октября 2010 г. Национальный банк осуществлял плавное снижение процентных ставок по аукционным операциям поддержания ликвидности, что повлекло за собой снижение уровня процентных ставок на рублевом рынке МБК.

     Фактический уровень процентных ставок по остатку  задолженности по операциям предоставления ликвидности на открытом рынке (ломбардный аукцион) снизился с 19 процентов годовых в январе 2010 г. до 11 процентов годовых в декабре.

     Объем валового внутреннего продукта в 2010 году составил 163 трлн. рублей и увеличился в сопоставимых ценах к уровню 2009 года на 7,6 процента (прогноз на год -рост на 11 - 13 процентов).

     Удельный вес в ВВП добавленной стоимости промышленности составил 26,8 процента, торговли и общественного питания - 11,1 процента, строительства - 11 процентов, транспорта и связи - 9,5 процента, сельского хозяйства - 7,5 процента.

     Энергоемкость ВВП в январе-ноябре 2010 г. снизилась на 1,1 процента (прогноз на год - снижение на 8 - 10 процентов). [11]

     Увеличение темпов роста валового внутреннего продукта было обусловлено повышением внешнего и внутреннего спроса.

     Согласно  основным положениям программы социально-экономического развития на 2011-2015 годы денежно-кредитная политика  должна будет содействовать созданию условий для поддержания стабильных темпов роста в экономике.

     Главными  задачами являются обеспечение устойчивости белорусского рубля и поддержание финансовой стабильности путем проведения эффективной монетарной политики.

     Направления реализации этих задач предусматривают:

     постепенный переход в рамках привязки к корзине иностранных валют к более гибкому формированию обменного курса по мере повышения внутренней и внешней сбалансированности экономики в целях поддержания конкурентоспособности отечественных производителей и ограничения инфляционных процессов;

     формирование  золотовалютных резервов на уровне, обеспечивающем экономическую безопасность страны;

     совершенствование системы рефинансирования банков, основанной на рыночных условиях формирования цены ресурсов, что позволит повысить эффективность процентной политики и снизить процентные риски для банковской системы;

     поддержание процентных ставок на положительном  уровне, обеспечивающем сохранность  и привлекательность ресурсов в  национальной валюте, а также доступность  банковского кредита для нефинансового сектора экономики.

     В результате названных действий будет  обеспечена стабильность курса белорусского рубля к корзине валют в коридоре плюс (минус) 10 процентов, ставка рефинансирования Национального банка будет снижена до 6 – 8 процентов к концу пятилетия. Предполагается, что к 2015 году прирост индекса потребительских цен не превысит 5-6 процентов. [10]

     Таким образом, денежно-кредитная политика Республики Беларусь прошла этап становления начиная с начала 90-х и продолжает развиваться до сих пор. В этот период отмечалась тенденция к увеличению роли денежно-кредитной политики в экономике страны. В целом можно отметить, что на современном этапе денежно-кредитная политика страны практически сформирована и направлена как на устойчивый экономический рост, так и на возможные форс-мажорные ситуации, которые возникли в 2009 г. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение 

     Изучив  денежно-кредитную политику, её цели, инструменты, виды и особенности  можно сделать следующие выводы:

1. В денежно-кредитной политике ведущую роль играет эффективная денежная база, на которую оказывается интенсивное регулирующее воздействие;
2. По сравнению с фискальной политикой ДКП обладает преимуществами в быстроте и гибкости, т.к. фискальная политика требует принятия парламентских решений. Однако, в реальной жизни для достижения поставленных перед экономикой задач они используются одновременно. Фискальная и денежно-кредитная политики не являются независимыми друг от друга;
3. ДКП в большей степени изолирована от политического давления, лоббирования интересов различных социальных групп по сравнению с фискальной политикой. Во многом это определяется степенью независимости ЦБ;
4. Проведение ДКП непосредственно затрагивает платежный баланс, в то время, как фискальная политика прежде всего влияет на внутреннюю экономику;
5. ДКП воздействует на совокупный спрос в силу изменения условий кредита и его доступности, а так же влияния на экономические прогнозы экономических субъектов;
6. Денежно-кредитная система располагает действенными рычагами воздействия на ВВП, прежде всего это операции на открытом рынке, ставка процента и норма обязательных резервов;
7. Денежно-кредитная политика может быть гибкой, жесткой и эластичной. Она применяется на практике не только как антиинфляционная мера, но и для смягчения циклических колебаний ВВП;
8. Кейнсианский и классический подходы по разному оценивают рычаги ДКП. Основным инструментом кейнсианской модели является ставка процента. Монетаристская модель ДКП основывается на количественной теории денег. Её основным инструментом является регулирование денежного предложения. [4] Цель этой теории - стабилизация денежного предложения на определенном уровне или таргетирование денежной массы. На практике ДКП большинства стран с развитой рыночной экономикой содержит в себе элементы регулирования, основанные на теориях, как кейнсианцев, так и монетаристов. [7];
9. Специфическими чертами банковской системы РБ являются: значительный контроль государства, низкий удельный вес иностранного капитала в уставном фонде банков, низкий удельный вес частного капитала и иностранного капитала, основным источником формирования остаются собственные средства экономики, преобладают вклады населения и организаций.
10. На сегодняшний день наиболее эффективными для РБ инструментами ДКП являются ставка рефинансирования, операции на открытом рынке, норма обязательных резервов.
11. Денежно-кредитная политика ЦБ страны всегда имеет большие последствия, оказывает прямое воздействие на показатели развития национальной экономики.