Шпаргалка по "Экономике"

32. Виды профессиональной деятельности на рцб. Хар-ка и законодат-е ограничения. Брокерская деятельность и дея-ть по определению взаимных обязательств(крилинг)

Глава 2 Закона "О рынке ценных бумаг" устанавливает семь видов профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг: 1) брокерская; 2)дилерская; 3)деятельность по управлению ценными бумагами; 4)деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг); 5)депозитарная деятельность; 6)деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг; 7)деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью наз брокером. Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления, если иное не предусматривается договором с клиентом или его поручением.       В случае наличия у брокера интереса, препятствующего осуществлению поручения клиента на наиболее выгодных для клиента условиях, брокер обязан немедленно уведомить последнего о наличии у него такого интереса. В случае, если брокер действует в качестве комиссионера, договор комиссии может предусматривать обязательство хранить денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи ценных бумаг у брокера на забалансовых счетах и право их использования брокером до момента возврата этих денежных средств клиенту в соответствии с условиями договора. Часть прибыли, полученной от использования указанных средств и остающейся в распоряжении брокера, в соответствии с договором перечисляется клиенту. При этом брокер не вправе гарантировать или давать обещания клиенту в отношении доходов от инвестирования хранимых им денежных средств. В случае, если конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения, привел к исполнению этого поручения с ущербом для интересов клиента, брокер обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном гражданским законодательством Российской Федерации.

     Клиринговая деятельность - это деят-ть по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.  Орган-и, осущ-щие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям с ценными бумагами, принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты. Клиринговая орган-я, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать спец фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Миним размер спец фондов клиринговых орган-й устан-ся ФКЦБ по согласованию с Центральным банком Российской Федерации.

33. Виды профессиональной деятельности на рцб. Хар-ка и законодат-е ограничения. Дилерская деятельность и деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

Глава 2 Закона "О рынке ценных бумаг" устанавливает семь видов профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг: 1) брокерская; 2)дилерская; 3)деятельность по управлению ценными бумагами; 4)деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг); 5)депозитарная деятельность; 6)деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг; 7)деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

      Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам лицом, осуществляющим такую деятельность. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. Кроме цены дилер имеет право объявить иные  существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и/или о возмещении причиненных клиенту убытков.

Деятельностью по ведению реестров владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и представление зарегистрированным лицам и эмитентам данных из системы ведения реестра. Реестр ведется только по именным ценным бумагам с целью идентификации владельцев ценных бумаг. Вести реестр может непосредственно эмитент или специализированная организация, имеющая лицензию на этот вид деятельности. Эмитент имеет право вести реестр в том случае, если число владельцев ценных бумаг не превышает 500. Одной из важнейших частей системы ведения реестра является сам реестр владельцев ценных бумаг, который представляет собой список всех зарегистрированных лиц с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им ценных бумаг. Это позволяет регистратору знать всех владельцев именных ценных бумаг на конкретную дату. Проданные ценные бумаги списываются с лицевого счета владельца, а купленные зачисляются на счет. при продаже ценных бумаг у продавца должен быть изъят имеющийся у него сертификат, а покупателю выписан новый сертификат. Документом, подтверждающим запись в реестре, является выписка, которая выдается владельцу лицевого счета. По требованию владельца ценных бумаг реестродержатель обязан в течение пяти дней предоставить ему выписку о состоянии его лицевого счета. Деятельность специализированных регистраторов жестко контролируется Федеральной комиссией по ценным бумагам. В отличие от других профессиональных участников фондового рынка, деятельность по ведению реестра является исключительной и не подлежит совмещению с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Специализированному регистратору запрещено осуществлять операции с ценными бумагами эмитента, реестр которого он ведет.

34. Виды профессиональной деятельности на рцб. Хар-ка и законодат-е ограничения. Депозитарная деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами.

Глава 2 Закона "О рынке ценных бумаг" устанавливает семь видов профессиональной деятельности на рынке  ценных бумаг: 1) брокерская; 2)дилерская; 3)деятельность по управлению ценными бумагами; 4)деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг); 5)депозитарная деятельность; 6)деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг; 7)деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Деятельность депозитария - комплекс мер по оказанию услуг, связанных с хранением сертификатов ценных бумаг и/или учетом и переходом прав на ценные бумаги. Депозитарной деятельностью могут заниматься только юридические лица на основании лицензии, выдаваемой Федеральной комиссией по ценным бумагам. Клиент, пользующийся услугами депозитария, называется депонентом. Ему открывается счет депо, на котором учитываются ценные бумаги депонента и производятся записи обо всех операциях, совершенных депонентом с ценными бумагами. То, что ценные бумаги (права на цб) переданы на хранение депозитарию, подтверждается выпиской со счета-депо. Выписка ценной бумаги не является и не может служить предметом купли-продажи. Взаимоотношения между депозитарием и депонентом регулируются договором. Передача ценных бумаг депозитарию на хранение не означает перехода прав собственности на эти ценные бумаги. Главная задача депозитария – обеспечить сохранность ценных бумаг или прав на ценные бумаги и действовать в интересах депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами, управлять ими или совершать с ними какие-либо операции, т.к. ценные бумаги не являются его собственностью. В процессе своей деятельности депозитарий выполняет следующие функции: 1)хранение сертификатов ценных бумаг, если они выпущены в документарной форме; 2)регистрацию обременения ценных бумаг депонента какими-либо обязательствами (залог, ресурсное обеспечение и др.); 3)ведение счетов-депо с отражением в них количества и вида ценных бумаг всех операций, проведенных депонентом; 4)передачу депоненту информации, полученной депозитарием от эмитента и реестродержателя; 5)проверку сертификатов ценных бумаг на подлинность; 6)инкассацию и перевозку ценных бумаг. Депозитарий может выполнять функции номинального держателя, т. е. держать бумаги от своего имени, не являясь владельцем ценных бумаг. В качестве номинального держателя депозитарий может осуществлять права, закрепленные ценной бумагой, только в случае получения соответствующих полномочий от их реального владельца.

Под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: 1)ценными бумагами; 2)денежными средствами, предназначенными для инвестирования в  ценные бумаги; 3)денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по  управлению ценными бумагами, именуется управляющим. Управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего. В случае если конфликт интересов управляющего и его клиента или разных клиентов одного управляющего, о котором все стороны не были уведомлены заранее, привел к действиям управляющего, нанесшим ущерб интересам клиента, управляющий обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном гражданским законодательством.

35. Биржевой рынок ценных бумаг. Фондовая биржа: функции и организационная структура.

Биржевой рынок ценных бумаг представляет собой фондовую биржу, являющуюся организатором торговли на рынке ценных бумаг, который не совмещает эту деятельность с другими видами деятельности, кроме депозитарной и деятельности по определению взаимных обязательств. Фондовая биржа – некоммерческая организация. Деятельность фондовых бирж в России регулируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг». Фондовые биржи и фондовые отделы товарных и валютных бирж – организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе централизации предложений о купле-продаже ценных бумаг, выставляемых брокерами – членами биржи на основе поручений институциональных и индивидуальных инвесторов. Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. Фондовая биржа вправе устанавливать количественные ограничения числа ее членов. Фондовая биржа самостоятельно устанавливает размеры и порядок взимания отчислений в пользу фондовой биржи. Функции фондовой биржи: 1)купля-продажа ценных бумаг; 2)выявление равновесной биржевой цены; 3)аккумуляция временно свободных денежных средств; 4)обеспечение арбитража (механизма разрешения споров); 5)обеспечение гласности и открытости биржевых торгов, доступности информации; 6)обеспечение гарантий исполнения биржевых сделок; 6)контроль качества ценных бумаг; 7)посредничество в расчетах; 8)разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

Фондовая биржа самостоятельно устанавливает процедуру включения в список ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, процедуры листинга и делистинга. К обращению на фондовой бирже допускаются: 1)ценные бумаги в процессе размещения и обращения, прошедшие предусмотренную федеральным законом процедуру эмиссии и включенные фондовой биржей в список ценных бумаг, допускаемых к обращению на бирже в соответствии с ее внутренними документами; 2)иные финансовые инструменты в соответствии с законодательством Российской Федерации. Высшим органом биржи является общее собрание ее членов. В промежутках между собраниями высшим органом является биржевой совет. Члены биржи или их представители могут выступать на бирже в качестве брокера (заключает сделку от имени клиента или своего имени и за счет клиента) или дилера (осуществляет куплю-продажу от своего имени и за свой счет). Участником торгов также является маклер (ведет торг и оформляет сделку). Способы проведения биржевых торгов:1)открытые аукционные торги, когда происходит непрерывное сопоставление цен на покупку и цен на продажу. Сделка совершается тогда, когда цены покупателя и продавца сходятся; 2)торговля по заказам. Суть этого метода заключается в том, что брокеры оставляют маклерам письменные заявки на покупку и продажу с указанием цены и количества ценных бумаг. Совершение сделок проходит четыре этапа:1)само совершение сделки; 2)сверка параметров и заключение сделки; 3)клиринг (многосторонний клиринг); 4)исполнение сделки. В целом роль биржи зависит от емкости и разнообразия рынка ценных бумаг, банковского кредита. Фондовая биржа – это лишь часть рынка ценных бумаг, организованная и наиболее строго регулируемая.

36. Порядок допуска ценных бумаг эмитентов в биржевые и организованные внебиржевые системы торговли.

Допуск ценных бумаг на биржу осуществляется в соответствии с правилами работы торговой площадки, а также на основании действующего законодательства. Эмитенты должны первоначально огласить информацию о выпуске ценных бумаг своей компании, а затем начать процедуру размещения их на одной из торговых площадок. Для допуска к торгам на бирже необходимо, чтобы эмитент произвел регистрацию проспекта эмиссии ценных бумаг, ценные бумаги были приняты на обслуживание в депозитарии, а также была проведена государственная регистрация выпуска ценных бумаг. Процедура внесения ценных бумаг в список торгов биржи может проходить как с листингом, так и без листинга. В случае если эмитент размещает свои активы с минимальным количеством  предварительных действий со своей стороны и проверок со стороны торговой площадки, они попадают в перечень внесписочных ценных бумаг. Перечень «внесписочных» компаний публикуется на специализированных сайтах в сети интернет, инвесторы могут ознакомиться с их котировками в любое удобное для них время При прохождении допуска ценных бумаг на биржу с помощью процедуры листинга, данные активы попадают в соответствующие котировочные списки. Например, на ММВБ существуют котировочные списки категории «А» первого и второго уровня, а также котировочные списки категории «Б», «В» и «И». Для того чтобы попасть в каждый из данных списков, компания-эмитент должна выполнить определенные требования. Перечень данных требований можно найти на специализированном сайте, к основным требованиям относятся: срок работы компании на рынке, объем капитализации, объемы сделок компании, а также наличие необходимой финансовой отчетности, которая должна быть выполнена в определенном стандарте. Как правило, допуск ценных бумаг  эмитента  на  биржевую площадку происходит в течение 30 дней, обычно размещение ценных бумаг в перечне «внесписочных» бумаг происходит бесплатно.

37. Биржевая информация. Фондовые индексы.

Фондовый рынок, на котором обращаются ценные бумаги многочисленных эмитентов, очень чутко реагирует на любые изменения, которые происходят как внутри каждой компании, так и в экономике страны в целом. Это отражается в динамике изменения цен на акции и облигации. Динамикой фондового рынка можно оценить состояние и тенденции развития реального сектора экономики. С этой целью фондовыми биржами рассчитываются различные фондовые индексы, которые применяются для анализа динамики изменения курсовой стоимости акций по рынку в целом. Биржевой индекс — это показатель динамики уровней цен обращающихся на бирже акций, по состоянию на определенный момент времени, своеобразный сводный рейтинг ценных бумаг. Он определяет спрос на ценные бумаги в числовом выражении.  Индексы были изобретены для того, чтобы участники биржевого торга могли получить необходимую им информацию о том, что происходит на рынке. Поэтому первоначально индексы выполняли лишь информационную функцию. Со временем и совершенствованием техники разработки биржевых индексов существенно расширились их функции: 1)индикативная функция – биржевой индекс является точкой отсчета для анализа поведения инвесторов и портфельных менеджеров. 2)демонстративная функция - ориентир отбора ценных бумаг в инвестиционный портфель, определяя направления и пропорции инвестирования; 3)диагностическая функция: изменение цены на определенные акции можно сравнить с индексом рынка или сегмента и cделать выводы о спросе на акции в контексте всего рынка; 4)спекулятивная функция (объект торговли) - фондовые индексы способны мгновенно реагировать на изменение широкого круга явлений экономического, политического и социального характера. 5)прогнозная функция – накопление определенных данных о состоянии биржевых индексов позволило использовать их в качестве прогноза.  Применяемые в практической деятельности индексы можно классифицировать по следующим видам. 1.  Отраслевые, которые рассчитываются для конкретной отрасли экономики (энергетика, металлургия, нефтегазовый комплекс и др.) В основу расчета берутся котировки акций ведущих предприятий конкретной отрасли. 2.  Сводные (композитные) индексы, которые рассчитываются на основе цен акций компаний различных отраслей. Осуществляя отбор предприятий, руководствуются двумя основными подходами. Первый основан на том, что компании, включенные в расчет индекса, должны отражать структуру отраслей национальной экономики. Второй подход базируется на включении в расчет акций наиболее крупных компаний любой отрасли. Все индексы рассчитываются как средняя величина из цен акций компаний, включенных в выборку. Разработчики индексов применяют один из следующих методов расчета средней величины: 1)метод простой средней арифметической; 2)метод средней геометрической; 3)метод средней арифметической взвешенной. Ведущими мировыми аналитическими агентствами ежедневно рассчитываются фондовые индексы, которые достаточно точно отражают ситуацию на фондовом рынке в целом.