Автор работы: Пользователь скрыл имя, 05 Января 2012 в 19:16, реферат
Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.
II . 3.6 Облигации золотого федерального займа
Президентом
РФ был подписан Указ «О
выпуске государственных
Условия эмиссии
облигации золотого
II . 3.7 Облигации государственного федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК)
Выпускаются в бездокументарной форме номинальной стоимостью 1 млн. руб. с 1995 г. , обращаются в единой системе вместе с ГКО в безналичной форме с переменным купонным процентом и сроком действия более одного года. Срок обращения первого выпуска - 378 дней. Параметры отдельных выпусков облигации определяет эмитент в глобальном сертификате и объявляет их за 7 дней до начала размещения.
ОФЗ-ПК — процентная ценная бумага, т. е. владелец облигации имеет
право на получение суммы основного долга (номинальной стоимости), выплачиваемой при погашении выпуска, и на доход в виде процента, начисляемого к номинальной стоимости облигации. Поэтому рыночная стоимость ОФЗ-ПК определяется номинальной стоимостью облигации и накопленным купонным процентом.
Эмитентом облигаций федеральных займов выступает Министерство финансов РФ. Эмиссия осуществляется в форме отдельных выпусков. Владельцем облигаций может быть и физическое, и юридическое лицо, как резидент, так и нерезидент, если иное не предусмотрено условиями выпусков. Право собственности на облигации устанавливается с момента осуществления приходной записи по счету депо, который служит для учета и хранения облигаций в депозитарии и субдепозитарии. Поскольку облигации федеральных займов выпускаются в бездокументарной форме, то владельцы не имеют права требовать их выдачи на руки. Вместе с тем владелец облигации имеет право на получение суммы основного долга (номинальной стоимости), выплачиваемой при погашении выпуска, или имущественного эквивалента, если это предусмотрено условиями выпуска, а также на получение дохода в виде процента, начисляемого к номинальной стоимости облигации федеральных займов.
Генеральным
агентом по обслуживанию
Процентная
ставка купонного дохода
II .4 Муниципальные облигации
Наряду с
центральным правительством и
его органами ценные бумаги
для кредитования
II .5 Прочие ценные бумаги - иные финансовые инструменты, которые Минфин РФ вправе квалифицировать в качестве новых видов ценных бумаг (коносаменты и т.п.).
II .6 Защита ценных бумаг
Для защиты многих ценных бумаг от подделки их бланки имеют водяные знаки ; специальные волокна в бумажной массе ; добавки в типографской краске , реагирующие на магнитный датчик. Для заполнения бланков рекомендуется использовать флуаресцентные фломастеры или флуаресцентные штемпельные краски ( возможно с магнитной меткой или специальными чернилами , проявляющимися в определенных условиях).
Не признаются ценными бумагами по российскому законодательству следующие ценные бумаги:
- документы,
подтверждающие получение
- документы, подтверждающие внесение суммы в депозиты банков (за исключением депозитных и сберегательных сертификатов);
- долговые расписки;
- завещания;
- страховые полисы;
- лотерейные билеты;
- суррогаты ценных бумаг ("чековые карты", коммерческие сертификаты, лиалы, билеты акционерных обществ и т.д.
Регулятивная инфраструктура рынка - система регулирования рынка ценных бумаг, включающая:
- регулятивные
органы (государственные органы
и саморегулирующиеся
- регулятивные
функции и процедуры (
- законодательную инфраструктуру рынка ценных бумаг (регулятивные нормы, действующие на рынке ценных бумаг, которые на 90% состоят из законодательства по ценным бумагам);
- этику фондового рынка (правила ведения честного бизнеса, утверждаемые саморегулирующимися организациями);
- традиции и обычаи.
Регулятивная
инфраструктура является одной
из обеспечивающих систем
Существуют следующие модели регулятивной инфраструктуры, используемые в международной практике.
1. По критерию "субъект регулирования" можно выделить следующие подходы:
а) основная регулирующая роль на рынке ценных бумаг принадлежит государству. Пример-Франция;
б)
регулирование разделено между
государством и
2. По критерию "жесткость регулирования" возможно выделить следующие модели регулятивной инфраструктуры:
а)
основанные на жестких,
б)
базирующиеся на широком
В зависимости от выбора модели рынка ценных бумаг характер регулятивной инфраструктуры может быть банковским, небанковским или смешанным.
Регулятивная инфраструктура фондового рынка в России характеризуется:
- смешанной моделью инфраструктуры;
- гипертрофированной
ролью государства в
- значительными пробелами в законодательстве о ценных бумагах;
- жесткими
предписаниями и слабым
- отсутствием правил честной практики на рынке ценных бумаг, формально предназначенных профессиональным сообществом фондового рынка;
- отсутствием традиций и обычаев (в связи с 70-летним перерывом в работе рынка).
III.1 Государственное регулирование рынка ценных бумаг
Государственное участие в регулировании фондового рынка необходимо, поскольку этот рынок является очень масштабным и рискованным для финансовой безопасности страны. Особенно активную роль государство должно выполнять на начальных этапах становления рынка ценных бумаг в стране, т.к. только оно может "запустить" это рынок в его цивилизованной безопасной форме.
Основные
функции государства в
а) идеологическая и законодательная (концепция рынка, программа ее реализации и т.п.;
б)
концентрация ресурсов на цели
создания рынка и его
в) установление "правил игры" (требований к участникам, операционных и учетных стандартов);
г)
контроль за финансовой
д) создание системы информации о состоянии рынка ценных бумаг и обеспечение ее открытости для инвесторов;
е) формирование системы защиты инвесторов от потерь (в т.ч. государственные или смешанные схемы страхования инвестиций);
ж)
предотвращение негативного
з) предупреждение чрезмерного развития рынка государственных ценных бумаг (отвлекающего часть денежного предложения инвестиционных ресурсов на покрытие непроизводительных расходов государства).
Другим аспектом роли государства на рынке ценных бумаг является то, что оно выступает крупнейшим эмитентом (финансирование государственного долга) и инвестором (государственная собственность в ценных бумагах предприятий и банков), использует инструменты рынка ценных бумаг для проведения макроэкономической политики и, в лице центрального банка, является крупнейшим дилером на рынке государственных ценных бумаг.
Российский
фондовый рынок имеет
1) смешанная модель рынка ценных бумаг (центральный банк и небанковские государственные органы в качестве регулирующих инстанций;
2) активное вмешательство в регулирование рынка ценных бумаг приватизационного агенства (Госкомимущества);
III.2 Саморегулируемые организации на рынке ценных бумаг
Саморегулируемыми организациями признаются предпринимательские ассоциации, добровольные объединения, устанавливающие для своих членов формальные правила в ведении бизнеса.
В странах с рыночной экономикой обязательно существует одна или несколько ассоциаций инвестиционных институтов, действующих в национальном масштабе и признанных в этом качестве государством как основных представителей профессионального сообщества в области ценных бумаг. В случае такого признания государство передает часть своих функций по надзору и регулированию рынка.