Ринок цiнних паперiв

  Безумовно, регулювання відносин на ринку цінних паперів потребує довершеної нормативно-правової  бази. Однак, говорити про останню  поки що не доводиться. В принципі, саме це є основою недоліків, які існують на сьогоднішній день на ринку цінних паперів в Україні, серед яких можна виділити наступні:

  а)  все ще не отримала логічного завершення розробка правового забезпечення формування національного ринку цінних паперів. Концепція фондового ринку України  витримала в Верховній Раді України  лише перше читання;

  б)  до створення достовірно цивілізованих  інвестиційних інститутів, покликаних виконувати посередницькі функції  між емітентами і покупцями цінних паперів –  "дистанції величезного  розміру". Фактично незадіяними або  задіяними надто мало в цій  найважливішій справі залишаються  банки, система казначейства і валютна  біржа. Ситуація посилюється і підірваною, в зв'язку з несумлінною (якщо не сказати більше) діяльністю, репутацією великої кількості фінансових посередників.

  в) в Україні поки що відсутня чітка  система гарантій розміщення цінних паперів як для вітчизняних так  і для іноземних фізичних і  юридичних осіб. У Росії ж попередня  робота в цій сфері вже почалася. Першим кроком, зокрема,  стали переговори між Деном Макгиверном,  віце-президентом Merrill Lynch International Ltd  – найбільшого  світового гаранта розміщення акцій  і облігацій, і керівником управління цінних паперів Центрального банку  РФ Андрієм Козловим. Крім того, в  Україні існує і певний ризик  крадіжки, втрати або підробки цінних паперів;

  г)  питання про лімітування купівлі  окремих видів цінних паперів  в Україні (на відміну від Росії, де ліміт купівлі державних короткострокових зобов'язань для фірм-нерезидентів становить 10%) поки що не ставиться;

  д)  поки що не врегульоване питання про  присутність на національному ринку  цінних паперів фірм-нерезидентів як самостійних фінансових партнерів;

  е)  не доведена  до логічного завершення і технічна сторона справи. Так, внаслідок  вибіркового обстеження стану ринку  цінних паперів в Україні, проведеного  в минулому році управлінням статистики України спільно з статистичними  управліннями Дніпропетровської, Донецької, Закарпатської, Львівської, Полтавської, Харківської областей і м. Києва, встановлено, що тільки 76% цінних паперів  були надруковані з всіма необхідними  реквізитами, включаючи захист.

  є)  розвиток національного ринку цінних паперів багато в чому стримується  все ще неадекватною сприйнятливістю  населення. Навіть в Росії гроші  в цінні папери (акції і облігації) вкладають лише 2% жителів Москви і 3% жителів Санкт-Петербургу,  ще меншу активність виявляють наші співгромадяни.

  ж)  нормальне функціонування ринку  цінних паперів затруднюється істотною недостачею достовірної і докладної  інформації. Разом з тим, недосконалість інформаційного забезпечення зумовлена  ще і відсутністю належної стандартизації обліку цінних паперів відповідно до  міжнародних стандартів. І, нарешті, на національному ринку цінних паперів  поки ще не знайдене оптимальне співвідношення біржового і позабіржового готівкового  і безготівкового оборотів.

  Так що нарівні з позитивними сторонами  функціонування ринку цінних паперів  в Україні на даному етапі можна, в той же час, "схопитися за голову", дивлячись на недоліки. І  поки вони не будуть врегульовані законом  з одного боку, і не налагоджені  до автоматизму за допомогою ринку  і конкуренції (що ми бачимо в розвинених капіталістичних країнах), з іншого боку, то залишається лише мріяти про  поліпшення ситуації в даному питанні. А це можливе лише при одночасному  налагодженні економіки України  у всіх її сферах без виключення. І лише після цього ринок цінних паперів зможе адекватно і  органічно влитися в налагоджену  економіку.

  Список  літератури 

1. Закон  України "Про цінні папери  і фондову біржу" 1992 р.

2. Тарасенко  Про "Замітки до Закону України  "Про цінні папери і фондову  біржу" // Голос України" 5 червня 1992 р.

3. Закон  України "Про банки і банківську  діяльність"   1992р. 

1992 р.

5. Орлів  В. "Все про фондову біржу"  М. 1993 р.

6. Драчов  З. "Фондові ринки США" М. 1994 р.

7. Альохін  Би. "Ринок цінних паперів"  М. 1992 р.

8. Агроскін  В. "Що таке фондова біржа"      М. 1993 р.

9. Данилов  Ю. "Фондові біржі"//"Біржові  відомості"   1991 р.    №  6         

10. Мусатов  В. "Фондова біржа"//"Питання  Економіки"   1992 р. № 7.

11. Якубов  А. "Біржі і їх роль в ринковій  економіці" М. 1993 р.

12. Окуньов  В. "Керівництво по біржових  операціях" М. 1992 р.

13. Рубін  Ю. "Товарні і фондові біржі"   М. 1993 р.                                               

14.  Маслов З. "Уроки ринку цінних  паперів 1993 р."   //"Фінансова газета" 1995 р.

15. Павленко  А., Пастухів А., Войчак А. "Концепція  і організаційно-економічні принципи  розвитку національного ринку  України"//"Економіка України"  № 3 1996 р.    

16. Аптекар  З., Чумаченко Н. "Комплексне дослідження  функціонування бірж на ринку  України"//"Економіка України"  № 12 1995 р.

17. Єщенко З. "Біржа: проблеми і функції"//"Економіка України" № 3 1995р.   

18. Кейнс  Д. "Загальна теорія зайнятості  і грошей"

19. Мочерний  З."Основи економічної теорії"

20. Макконел  Д., Брю З. "Економікс"

21. Дмитро  Кошовий  "До чого ж хочеться, братики, в ДКО з урядом гратися."//"Фінансова  Україна" № 23 від 8 червня  1996р.

22. Оськольський  В.В.  "Реалії і перспективи  ринку цінних паперів в Україні."//"Вісник  Національного банку України"     № 1, 1997 р.

23. А.  Баронський  "Ринок цінних паперів  в Україні."  //"Фінансова  Україна" 22 червня 1997 р.