Реструктуризация внешнего долга

     Вслед за этими соглашениями в апреле 1996 г. правительство РФ подписало Меморандум об условиях всеобъемлющей реструктуризации внешнего долга СССР со странами - членами  Парижского клуба кредиторов.

     Россия  стала должна Клубу 38 млрд. долларов. Долги перед Парижским Клубом были признаны полностью, а с активами дело обстояло иначе. В сентябре 1997 г. в Гонконге первый вице-премьер России А. Чубайс подписал «Меморандум о взаимопонимании...», определяющий условия присоединения России к Парижскому клубу кредиторов.

     По  Меморандуму он от имени России добровольно  отказался от половины финансовых активов, простив их российским должникам  по предложению Парижского клуба. Они  были пересчитаны по финансовой методике Международного валютного фонда, которая учитывает средний уровень доходов государств, их валовой внутренний продукт на душу населения и другие критерии. Исходя из такой методики, России навязали списание активов на 60 млрд. долларов. Это первый итог.

     Правительство России взяло на себя обязательства обслуживать долг по процентной ставке 7% годовых, что составляло около 2,7 млрд. долларов ежегодных выплат Парижскому клубу.

     Другим  ущемляющим интересы России условием Соглашений стало обязательство  о первоочередности оплаты процентов и штрафов за просрочку процентных платежей. И, наконец, в соответствии со статьями «о равном подходе», включенными во все Соглашения с кредиторами Парижского клуба, наша страна фактически была лишена возможности ведения самостоятельных переговоров с любым из кредиторов о досрочном погашении или списании долга, в том числе путем денежных или товарных взаиморасчетов. Это ограничение не давало возможности для России урегулировать долг и автоматически обязало выплачивать высокую процентную ставку по кредитам СССР до 2020 года. Это второй итог вступления России в Парижский клуб кредиторов.

     3.2 Задолженность бывшим странам-членам СЭВ

     Россия  взяла на себя обязательства по урегулированию задолженности бывшего СССР и  перед бывшими социалистическими  странами. Остатки задолженности предполагается гасить в основном товарными поставками. Неурегулированы вопросы пока с некоторыми странами, например, с Китаем и Румынией.

     По  состоянию на 1 января 2004 года объем  задолженности перед странами - бывшими  членами СЭВ составил 3,4 млрд. долларов США и по сравнению с состоянием на 1 января 2000 года сократился более чем в 4,2 раза.

     Кроме осуществления денежных расчетов и  погашения государственного внешнего долга товарными поставками, при  погашении внешнего долга Российской Федерации перед бывшим странам-членам СЭВ активно использовались механизмы уступки прав и расчетов с дисконтированием задолженности. Такие схемы были реализованы с Чехией, Словакией и Венгрией на сумму погашения долга 3,3 млрд. долларов США. При этом расходы бюджета составили лишь 1,7 млрд. долларов США.

     3.3 Задолженность кредиторам Лондонского клуба

     Лондонский  клуб - международное объединение  частных коммерческих банков, сформирован  в конце 70-х годов для решения  проблем, возникших из-за неспособности ряда стран (в первую очередь развивающихся) регулярно обслуживать внешнюю задолженность. В отличие от Парижского Лондонский клуб занимается вопросами задолженности перед частными коммерческими банками, кредиты которых не находятся под защитой государственных гарантий или страхования. В клуб сегодня входит около 600 коммерческих банков индустриально развитых стран мира.

     В составе Лондонского Клуба, 430 банков кредиторов, связанных с Россией (Внешэкономбанком). Альянс этих банков возглавляет Банковский консультативный комитет (БКК). БКК является органом выработки общих принципов по урегулированию задолженности России перед коммерческим банками - кредиторами СССР. Предметом соглашения с Лондонским клубом является задолженность бывшего СССР частным банкам по кредитам, не застрахованным и не гарантированным государственными компаниями, заключенным до 31 декабря 1991 года.

     Переговоры  с Лондонским клубом о долгосрочной реструктуризации долгов СССР коммерческим банкам Россия вела с декабря 1992 года. Осенью 1994 года на сессии МВФ в Мадриде стороны нашли компромисс, договорившись, что должником перед Лондонским клубом будет выступать Внешэкономбанк. На время переговоров банки-кредиторы предоставляли Внешэкономбанку отсрочки платежей (так называемые ролл-оверы). Всего в рамках Лондонского клуба был предоставлен 21 ролл-овер.

     В ноябре 1995 года во Франкфурте-на-Майне  правительство РФ и члены Банковского  консультативного комитета Лондонского  клуба подписали Меморандум о согласованных принципах глобальной реструктуризации долга бывшего СССР клубу на общую сумму 32,3 млрд. долларов. Внешэкономбанк и Лондонский клуб банков-кредиторов подписали в Москве соглашение о реструктуризации внешней задолженности СССР зарубежным коммерческим банкам.

     В 2001 году долг по облигациям Внешэкономбанка  Лондонскому Клубу был переоформлен в обязательства Российской Федерации, 30% основной суммы долга было списано.

     3.4 Международный валютный фонд

     Международный валютный фонд (МВФ) - ведущая международная валютно-финансовая организация, учрежденная в 1944 году в результате Бреттон-Вудских соглашений с целью поддержания стабильности международной валютной системы и снижения торговых и валютных барьеров между странами.

     МВФ сегодня координирует международное сотрудничество в валютно-финансовой сфере, оказывает финансовую поддержку странам, являющимся его членами, для преодоления временных трудностей с платежным балансом, консультирует их по различным экономическим вопросам; ресурсы МВФ состоят из взносов стран-членов и рыночных заимствований. МВФ использует несколько механизмов финансовой помощи. Кредиты МВФ могут быть получены лишь после того, как вторая сторона согласится на проведение стратегических реформ в своей экономике.

     3.5 Коммерческие кредиторы

     Коммерческая  задолженность бывшего СССР, образовавшаяся в результате неоплаты поставок товаров  и оказанных услуг по контрактам советских внешнеторговых организаций, заключенным с иностранными фирмами-поставщиками до 4 января 1992г., оценивается примерно в 4 млрд. долларов, в том числе на учете во Внешэкономбанке - около 1,8 млрд. долларов.

     Проблема  затрагивает интересы порядка трех тысяч кредиторов. Основную часть  из них составляют компании и предприятия  из большинства развитых стран мира, на долю которых приходится 2/3 суммы задолженности (оставшаяся часть долга выкуплена банками и финансовыми институтами, в т.ч. входящими в Лондонский клуб).

     В рамках выполнения агентских функций  Внешэкономбанком продолжается работа по определению объемов коммерческих обязательств бывшего СССР, подлежащих переоформлению, а также оценке соответствия требований кредиторов критериям.

     12 апреля 2001 в Лондоне на Форуме  коммерческих кредиторов бывшего  СССР состоялись переговоры делегации  Российской федерации с ведущими страновыми клубами, на которых были согласованы ключевые финансовые условия реструктуризации коммерческой задолженности, подлежащей дальнейшему утверждению Правительством Российской Федерации.

     3.6 Всемирный Банк

     Международный банк реконструкции и развития (Всемирный Банк) -международная финансовая организация, учрежденная в результате Бреттон-Вудской конференции в 1944 г. Первоначально банк ориентировался на восстановление экономики стран Западной Европы, а сегодня, предоставляет займы или гарантии кредитов 177 странам, входящим в эту группу. Главным образом, банк кредитует развивающиеся государства на рыночных условиях под правительственные гарантии. Банк аккумулирует свои ресурсы путем выпуска долгосрочных облигаций.

     Кроме финансирования таких проектов, как строительство дорог, электростанций и школ, Банк предоставляет ссуды на реструктуризацию экономической системы страны, финансируя так называемые программы структурной перестройки. В распоряжении Банка имеется портфель займов общей суммой, превышающей 250 млрд. долларов. 
 
 
 

     4 Пути реструктуризации внешнего долга

     Финансово-экономическое  положение, в котором в настоящее  время оказалась Российская Федерация, диктует необходимость поиска такой  схемы реструктуризации задолженности  бывшего СССР перед кредиторами ПК, которая позволяла бы обеспечивать поддержание платежеспособности России, как в ближайшие годы, так и в долгосрочной перспективе при сохранении таких темпов экономического роста, которые обеспечивали бы возможность осуществления программы структурных реформ и социального развития страны, а также исключали бы необходимость возврата к вопросу о реструктуризации обязательств по внешнему долгу в будущем.

     При выработке окончательных финансовых условий реструктуризации, необходимо исходить не только из формальных долговых показателей, а применять комплексный подход, т.е. принимать во внимание всю тяжесть социально-экономической ситуации, сложившейся в стране при ее переходе от административно-командной к рыночной экономической системе, а также исторические корни возникновения этой проблемы в целом и роль России при ее урегулировании.

     В этой связи в ходе всеобъемлющей  реструктуризации задолженности бывшего  СССР представляется необходимым применение к России принципа урегулирования всей суммы долга.

     Однако, по мнению западных финансовых аналитиков, одна только эта мера, а также соответствующее ей установление общих сроков погашения задолженности и льготного периода не позволит России добиться "долговой устойчивости".

     Подобная  схема реструктуризации долга, хотя и позволяет снизить величину платежей в течение льготного периода, тем не менее, не устраняет проблему дефицита финансовых средств, как на протяжении большей части льготного периода, так и после его окончания.

     Даже  установление в течение льготного  периода нерыночной процентной ставки, усредненно-равной по всем валютам 3% годовых, позволит существенно уменьшить величину "финансового разрыва" лишь в ближайшие годы. Однако эта мера не приведет к его полному устранению: ежегодные платежи после окончания льготного периода будут по-прежнему превышать 4 млрд. долл. США, что явно не соответствует реальным финансово-экономическим возможностям России.

     Таким образом, исходя из необходимости установления в результате проведения реструктуризации такой величины ежегодных платежей по обслуживанию долга бывшего СССР, которая позволила бы России своевременно и в полном объеме осуществлять платежи по всему государственному внешнему долгу без проведения дополнительной реструктуризации и без ущерба для развития ее экономики, Правительству России целесообразно обратиться к своим кредиторам - членам ПК с просьбой о реструктуризации задолженности бывшего СССР на следующих условиях: списание, как минимум, на 30% основной суммы долга, реструктуризация оставшейся суммы на срок 30 лет с 8-ми летним льготным периодом, применение нерыночной процентной ставки за отсрочку.

     Необходимо  отметить, что стоимостные и временные  условия данного запроса близки к аналогичным условиям реструктуризации задолженности бывшего СССР перед  коммерческими кредиторами Лондонского клуба.

     Таким образом, данные условия позволяют  обеспечить соблюдение принципа сопоставимости условий урегулирования долга перед  различными категориями кредиторов.

     Однако  представители Германии, крупнейшего  кредитора России, заявляют о невозможности списания какой-либо части долга бывшего СССР в силу экономических, финансовых и даже процедурных (принципы ПК) причин, хотя не исключают возможности применения льготных условий в отношении периода рассрочки платежей и даже уровня процентных ставок.

     Известно, что точку зрения Германии в той  или иной степени поддерживает большинство  членов "большой семерки", полагающих, что, исходя из чисто формальных финансовых и долговых показателей, Россия не может  претендовать на списание части долга.