Проблемы повышения инвестиционной активности и направления инвестиционной политики Российской Федерации

      Снижение  инвестиционной активности в январе этого года во многом было обеспечено сокращением объемов работ по виду деятельности «строительство» – на 10,6% относительно января 2009 года.

      Отраслевая  структура инвестиций за 2009 год выглядит следующим образом:

• транспорт и связь – 25% от общего объема
• добыча полезных ископаемых – 17,2% от общего объема
• обрабатывающие производства – 15,9% от общего объема
• операции с недвижимым имуществом – 13,1% от общего объема
• производство и распределение энергии – 8,2% от общего объема
• сельское хозяйство – 4,2% от общего объема
• оптовая и розничная торговля – 3,2% от общего объема
• прочие коммунальные услуги – 3,2% от общего объема
• строительство – 3% от общего объема

      Основная  инвестиционная деятельность по-прежнему сосредоточена в сырьевых отраслях, а также в секторе услуг  транспорта и связи. В то время как сельское хозяйство и строительство с каждым годом теряют своих инвесторов. На протяжении последних лет сельское хозяйство в России было убыточным. Отрасль существовала благодаря субсидиям и характеризовалась чрезвычайно продолжительным инвестиционным циклом, что в условиях затрудненного доступа к капиталу привело к значительному падению сельскохозяйственного производства. Что касается строительства, Росстат зафиксировал обвал. В I квартале введено в эксплуатацию 9,6 млн кв. м жилья, что на 8,3% меньше, чем в январе — марте кризисного 2009 г

      Итак, инвестиции в России за 2009 год в целом сократились на 16,2%, наибольшего масштаба сокращение инвестиций достигло в мае 2009 года – на 24,8% к соответствующему периоду прошлого года. На что Банк России снизил ставку рефинансирования в 10 раз, что способствовало положительному влиянию на инвестиционную активность. Стабильно финансировались инвестиции в основной капитал за счет бюджетных средств, инвестиции за счет федерального бюджета возросли на 21,9%. В январе 2010 года инвестиции в основной капитал составили 319,2 млрд рублей. Это означает сокращение на 8,7% по сравнению с 2009 годом. Снижение инвестиционной активности в январе этого года во многом было обеспечено сокращением объемов работ по виду деятельности «строительство» – на 10,6% относительно января 2009 года. Основная инвестиционная деятельность сосредоточена в сырьевых отраслях.

2.2. Иностранные инвестиции РФ

      Иностранные инвестиции имеют большое значение для любой страны. Преимуществом  иностранных инвестиций перед внутренними  является то обстоятельство, что вместе с иностранными инвестициями можно  получить новые технологии, разработки и ноу-хау. Иностранные инвестиции в России регулируются законом "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации". Активный приток иностранных инвестиций в Россию начался с 2006 года. В основном инвестиции осуществлялись в сырьевых отраслях. С 2007 года начался приток иностранных инвестиций в в сферу финансов и банковский сектор. Но в 2008 и 2009 годах приток иностранных инвестиций сократился в 13 раз.

      Картина кризисных годов на днях была омрачена статистикой Центробанка. По его данным, за 2009 год в Россию было вложено около 7 млрд. долл., тогда как за 2008 год этот показатель составил 100,5 млрд. долл. По мнению экспертов, ситуация вряд ли будет исправлена в ближайшее время. Из-за неопределенности на мировых рынках существенного притока иностранных инвестиций в текущем году ждать не приходится.

      Как сообщил ЦБ: внешние пассивы отечественных банков в 2009 году сократились на 43,3 млрд. долл. Причем произошло это преимущественно за счет погашения краткосрочных ссуд и депозитов в отсутствие новых масштабных заимствований за рубежом. Прямые иностранные инвестиции в наш банковский сектор выросли на 6,4 млрд. долл., в основном за счет реинвестированных доходов, портфельные – на 1 млрд. долл.

      Привлечение иностранного капитала прочими секторами снизилось в 2,8 раза – до 35,8 млрд. долл. В отличие от банковского сектора плановое погашение ссудной задолженности небанковскими корпорациями было рефинансировано за счет новых крупных кредитных линий, привлеченных как от иностранных банков – например, Китайского банка развития, так и от международных финансовых организаций (ЕБРР). В структуре прямых инвестиций, составивших 32,3 млрд. долл., также преобладали межфирменные кредиты, объем которых превысил приток финансовых ресурсов в форме взносов в капитал. Портфельные инвестиции выросли на 2,9 млрд. долл.

      Между тем на днях Россия попала в очередной  неприглядный рейтинг. На этот раз она  вошла в двадцатку самых рискованных  для инвесторов стран и значится в этом списке наряду с такими странами, как Нигерия, Сомали, Ирак, Северная Корея. Составитель рейтинга – британская компания Maplecroft – аргументирует такие данные тем, что если иностранные инвесторы и приходят в Россию, то большая часть переговоров тратится на убеждение в безопасности бизнеса на данной территории.

      В свою очередь, эксперты полагают, что приток иностранных инвестиций в отечественную экономику в текущем году будет еще более скромным, чем в прошлом году, ввиду нынешней ситуации, когда греческие проблемы приводят к резкому колебанию фондового рынка.

      Итак, прямые иностранные инвестиции в российскую экономику в прошлом году сократились до 44,9 миллиарда долларов, то есть на 38,4%. Причем в прошлом году инвестиции не были стабильными, они колебались в зависимости от общей экономической ситуации. Эта зависимость хорошо просматривается с конца 2008 года, когда кризис уже дал о себе знать. К концу же 2009 года объем инвестиций начал возрастать. По итогам последнего квартала ушедшего года объем прямых иностранных инвестиций составил 13,8 миллиарда долларов, что на 15% больше показателя третьего квартала и на 16% больше показателя последнего квартала 2008 года. За 9 месяцев 2009 года в экономику России поступило 54,7 миллиарда долларов иностранных инвестиций, что на 27,8 процентов меньше, чем за 9 месяцев 2008 года.

      Остается  надеяться, что в ближайшие два-три года объем прямых иностранных инвестиций восстановится до уровня 60-70 миллиардов долларов в год, ведь до кризиса объем прямых зарубежных инвестиций составлял 70 миллиардов долларов. 

     Основной  поток инвестиций в этом году пришел к нам из Нидерландов — 2,524 млрд долларов. В число лидеров также  входят Германия, вложившая в экономику  России 2,106 млрд долларов, Кипр (1,435 млрд долларов) и Великобритания (1,06 млрд долларов).

       При этом голландцы инвестировали преимущественно в услуги связи, Кипр — в сельское хозяйство, Германия — в добычу полезных ископаемых. Больше всего инвестиций из-за рубежа за первые три месяца этого года пришло в отрасль обрабатывающих производств — 5,336 млрд долларов. Меньше всех получила сфера образования — в нее было инвестировано лишь 0,1 млн долларов за квартал. В целом накопленный иностранный капитал в российской экономике по состоянию на конец марта составил 265,8 млрд долларов. Это на 17,2% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Сама Россия в указанный период инвестировала в экономику других стран в 1,7 раза больше, чем иностранцы в нее. Мы направили за рубеж 22,7 млрд долларов, что на 15,2% больше, чем в первом квартале 2009 года. Лидером по привлечению российских инвестиций стала Швейцария. На нее пришлось более 60% всех отечественных инвестиций за рубеж —13,674 млрд долларов.

     По  мнению экспертов, рост объема инвестиций — это всегда позитивное явление  для экономики. Особенно если учесть, что в первом квартале прошлого года мы имели снижение притока иностранных инвестиций на 30,3%. Вместе с тем специалисты обращают внимание, что в настоящее время лишь пятую часть поступивших в Россию вложений составили прямые инвестиции, то есть капитал, который направляется непосредственно в производство и сбыт определенных услуг. По сравнению с первым кварталом прошлого года объем прямых инвестиций сократился на 17,6%, до 2,623 млрд долларов. При этом портфельные инвестиции, то есть вложенные в покупку ценных бумаг и акций в первом квартале, выросли в 2,5 раза, до 293 млн долларов. Большая же часть инвестиций пришлась на так называемые прочие инвестиции, под которыми подразумеваются кредиты. Их объем увеличился на 17,1%, до 10,23 млрд долларов. Таким образом, на кредиты пришлось 77,8% иностранных инвестиций за квартал.

     Эксперты  считают снижение прямых инвестиций закономерным явлением. Россия тяжело выходит из кризиса, экономика не растет, и поэтому сейчас она не привлекательна для инвесторов Вложение денег в российскую экономику всегда считалось рискованным делом. У нас коррупция, подконтрольные суды и в целом плохо обстоят дела с защитой прав инвестора. Но раньше инвесторы закрывали глаза на риски из-за высокой прибыли, которую гарантировала растущая цена на нефть. Сейчас российская экономика лишилась этого козыря. По мнению экспертов, особой пользы от увеличения объема портфельных инвестиций ждать не стоит. «Это спекулятивные деньги, которые приходят на фондовый рынок посредством покупки акций и других ценный бумаг. Они имеют обыкновение уходить так же быстро, как и пришли» - считают они.

     Главный экономист инвестбанка «Открытие» Данила Левченко на ситуацию с инвестициями смотрит более оптимистично. По его  словам, высокая доля кредитных инвестиций говорит о доверии к российской экономике. «Прямые инвестиции, конечно, были бы более выгодными, — говорит Левченко. — Но надо понимать, что прямые инвестиции, которые в последние годы приходили в Россию, — это инвестиции, которые вкладывали компании в собственные предприятия на территории России. Либо это были деньги, возвращающиеся в страну из офшорных зон». На это, по словам аналитика, указывает тот факт, что в списке инвесторов лидирует Кипр. По мнению Левченко, не стоит ждать того, что в ближайшее время извне придут длинные инвестиции, направленные на реализацию крупных проектов. Эти расходы должно взять на себя государство, считает эксперт. Что же касается прогнозов, то, по мнению Олега Замулина, в ближайшие несколько лет в сфере прямых инвестиций ожидается стагнация. Данила Левченко предрекает рост, но не бурный.

     Итак, в экономику России в I квартале 2010г. поступило 13,1 млрд долл. иностранных  инвестиций. Это на 9,3% больше, чем  за тот же период 2009г. Впрочем, объем  погашенных инвестиций, поступивших  ранее в Россию из-за рубежа, в январе-марте с. г. составил те же 13 млрд долл., что на 7,9% больше показателя за I квартал 2010г. Накопленный иностранный капитал в экономике России (общий объем инвестиций, произведенных с начала вложения с учетом погашения и переоценки активов и обязательств) по состоянию на конец марта с. г. составил 265,8 млрд долл., увеличившись на 17,2% в годовом исчислении. Большую его часть составили инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (53,8%). Прямые инвестиции составляют 38,7%, портфельные — 7,5%. Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, на конец марта с. г. составил 65,7 млрд долл. В I квартале этого года из России за рубеж направлено 22,7 млрд долл. иностранных инвестиций (+15,2%), тогда как объем погашенных инвестиций составил 22,1 млрд долл.(+36,8%).

     Основными получателями инвестиций из РФ в январе-марте  с. г. стали Кипр, Нидерланды, Швейцария, США, Виргинские острова, Великобритания, Белоруссия, Австрия, Люксембург и Гибралтар. 

2.3 Инвестиционный портрет регионов России

      Традиционные  количественные исследования экономического климата в настоящее время  начинают постепенно дополняться качественными  исследованиями, в которых реальное положение дел раскрывается на основе анкетных опросов участников процесса. В ряде случаев такая информация является наиболее адекватной и почти всегда она служит хорошим подспорьем для других аналитических материалов.

      Осенью 2009 года Интернет-журналом «Капитал страны»  и Торгово-промышленной палатой (ТПП) РФ было выполнено исследование регионов, позволившее подробно изучить 30 субъектов федерации. Регионы, попавшие в поле исследования: Белгородская, Костромская, Курская, Липецкая, Тульская, Архангельская, Вологодская, Новгородская, Кировская, Нижегородская, Оренбургская, Пензенская, Тюменская, Челябинская, Омская и Томская области; Республики Карелия, Дагестан, Мордовия, Удмуртия, Чувашия, Саха-Якутия, Бурятия и Тыва; Камчатский, Хабаровский, Алтайский и Забайкальский края; Еврейская АО. Тем самым опросом оказалось охвачено более трети страны, что позволяет рассматривать имеющуюся выборку как вполне репрезентативную. Представителям регионов предлагалось 17 открытых вопросов. Результаты обработки полученных ответов позволяют сделать ряд выводов, которые в совокупности образуют своеобразный инвестиционный портрет России. Рассмотрим подробнее его основные составляющие.