Особенности развития денежного рынка в России

Следует учитывать, что структура спроса на ценные бумаги и их предложения зависит в значительной степени также от общего состояния национальной экономики, от того, насколько полно реализуется антициклическая направленность государственной политики. В условиях длительного подъема владение акциями доходнее, чем облигациями, по­скольку рост прибылей фирм обусловливает увеличение дивидендов, то­гда как доходы по облигациям относительно стабильны. Поэтому в пери­од подъема наблюдается увеличение доли акций в спросе на ценные бу­маги. Если же надвигается спад, то вложения в облигации позволяют в большей мере обезопасить сбережения, чем вложения в акции. В соот­ветствии с этим экономические агенты меняют структуру портфеля сво­их финансовых активов. Сглаживание амплитуды циклических колеба­ний в результате проводимой антициклической политики относительно стабилизирует структуру спроса на ценные бумаги.

При всей разноплановости и силе воздействия государства на рынок ценных бумаг не следует переоценивать степень данного влияние, по­скольку спрос на ценные бумаги и их предложение складываются под влиянием не только экономических, но и политических, психологиче­ских и прочих факторов, возможности воздействия на которых со сторо­ны государства ограничены. Так, устойчивое понижение курса акций на фондовой бирже нередко приводит к массовым изменениям в психоло­гии их держателей, в результате чего на фондовой бирже может возник­нуть паника, ведущая к еще более стремительному падению курса акций. Вместе с тем существенное повышение курса акций может, в свою оче­редь, вызвать ажиотажный спрос, сопровождающийся быстрым ростом курса акций.

5.     Особенности развития денежного рынка в России

В России посредством денежного рынка большая часть денежных средств, поступающих от частных инвесторов, банков, пенсионных фондов, страховых компаний и др., вкладывается в коммерческие, производственные проекты, ценные бумаги или имущество в целях получения дохода. В деятельности рынка капитала участвуют также фондовые биржи, которые выпускают акции и облигации, выступающие в качестве капитала.

На практике основным средством получения собственного капитала является выпуск и продажа различных акций, владельцы которых не могут вернуть их фирме - эмитенту, но вправе продать на фондовом рынке. Цена акций на этом рынке определяется ожиданиями относительно доходов, которые фирма может заработать для своих владельцев в будущем. В состав рынка капитала входят разные сектора, различающиеся условиями купли-продажи денежного капитала: кредитный рынок, рынок акций и рынок долговых обязательств фирм (облигаций).

В нашей стране денежный рынок - специфическая сфера производственных отношений, где объектом сделки является денежный капитал, предоставляемый в ссуду на условиях возвратности и уплаты процента, и формируются спрос и предложение этого капитала. В отличие от обычных товарных рынков российский рынок ссудных капиталов характеризуется однородностью. Однако однородность денежного рынка не исключает дифференциации условий сделки ссуды: суммы, срока, обеспечения, процентных ставок и др. С функциональной точки зрения рынок ссудных капиталов - это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов в целях обеспечения кредитом воспроизводства. С институциональной точки зрения - это совокупность кредитно-финансовых учреждений и фондовой биржи, через которые осуществляется движение ссудного капитала. Рынок ссудных капиталов включает несколько секторов. На денежном рынке осуществляются краткосрочные операции до 1 года, обслуживающие главным образом движение оборотного капитала, на рынке капиталов - средне - и долгосрочные операции, обслуживающие движение основного капитала. Между ними происходит непрерывный перелив капиталов. Краткосрочные вклады преобразуются в средне - и долгосрочные кредиты обычно с помощью банковских и государственных гарантий.

Российский денежный рынок в свою очередь включает ипотечный рынок (кредиты под обеспечение недвижимостью) и финансовый рынок (операции с ценными бумагами). Обособленным сектором денежного рынка стал рынок “рискованного капитала", который аккумулирует денежные капиталы частных и институциональных инвесторов с целью финансирования и кредитования капиталовложений с повышенным риском в сфере новейших производств в условиях структурной перестройки экономики. Эти капиталы обычно аккумулируются в специальных фондах, управляемых менеджерами, и размещаются с целью уменьшения потерь в разных отраслях в форме покупки акций и предоставления кредита (с последующей конверсией в облигации).

Заключение

Реальная экономическая жизнь представляет собой движение денежных потоков, навстречу товарным. На практике изменение количества денег в обращении, способно существенным образом повлиять на уровень доходов и выпуска продукции. Для того чтобы проследить эти изменения, необходимо иметь четкое представление о том, что на них влияет, а именно предложение денег.

В экономическом анализе, необходимо учитывать деньги, выясняя причины, по которым общество применяет деньги, а также ту роль, которую они играют в уровне выпуска продукции, общем уровне цен и темпах инфляции.

Очень важным представляется и тот момент, что в современном сознании <<деньги>> означают очень много. Это и символ общественного положения, и фактор материального благосостояния, и предпосылка духовного развития - и в то же время, - причина многих преступлений и морального деградирования. Поэтому взгляды на этот экономический феномен радикально противоположные - от осуждения, например, по религиозным мотивам, до восхищения их функциональностью.

История денег отличается длительностью, сочетанием противоположных тенденций, проявлением парадоксов и чередованием проблем, что свойственно также и денежному рынку.

На основе материала, изложенного в данной работе можно сделать следующие выводы:

1.   Денежная масса рассчитывается при помощи денежных агрегатов. В различных странах используется разное количество агрегатов. В России их четыре: М0, М1, М2, М3. Денежное предложение формирует банковская система. Центральный банк создает денежную базу, а коммерческие банки и прочие кредитные организации увеличивают денежное предложение за счет создания кредитных денег.

2.   Выделяют две основные модели спроса на деньги: неоклассическая и кейнсианская. Главное различие между ними в том, что в кейнсианской теории процентной ставке отводится ведущая роль в формировании спроса на деньги, а в неоклассической теории роль процентной ставки не учитывается. Взаимодействие спроса и предложения на денежном рынке приводит к формированию равновесной процентной ставки. Процентная ставка может изменяться в ответ на изменение предложения при неизменном спросе или в результате изменения спроса при неизменном предложении. Значительное влияние на денежный рынок оказывает государство в лице центрального банка.

3. Особенностью денежного рынка России является относительно небольшой рынок ценных бумаг, что ограничивает такой инструмент денежно-кредитной политики, как операции на открытом рынке. Также, недостаточно развита банковская система. Велика доля наличных денег. Для ограничения денежного предложения Центральный банк РФ часто применяет прямые методы.

Список использованной литературы

    Основная литература

1)  Мэнкью Н.Г. - Принципы макроэкономики. - Питер. - 2010. гл. 32

2)  Сажина М.А., Чибриков Г.Г. Экономическая теория. - М.: ИНФРА-М.  2011, гл. 25

3)  Чепурин М.Н. Курс экономической теории / / К., «АСА», 2009 / Гл. 22

4)  Экономическая теория / Под ред. И.П. Николаевой / М. ЮНИТИ, 2008, гл. 18.

Дополнительная литература

1)     Васильева Е.Е.  Краткосрочные процентные ставки и состояние ликвидности денежного рынка в России на фоне мирового финансового кризиса // Вопросы экономики. - 2009.- № 8. - С. 66-85.

2)     Веннерлинд К. О чем молчит презренный металл? Семиотика денег и общественный контроль // Вопросы экономики. - №2.-С.              65-82.

3)     Глущенко В.В. Технологическая теория постиндустриальных денег // Финансы и кредит. - 2009.- № 46. - С. 7-15.

4)     Зарубина H.H. Трансформация рациональности в глобализирующемся мире: влияние денег // СОЦИС. - 2009.- № 4. - С. 38-48.

5)     Захаров В. Невидимая роль денег в межгосударственном управлении // Проблемы теории и практики управления. - № 6. - С. 66-72.

6)     Захаров В.К. Деньги как средство управление кризисами//Финансы и кредит. - 2010.- №> 10. - С. 2-11.

7)     Казанцев C.B. В Росси деньги есть - в банках // ЭКО. - 2009.- № 5. - С. 47-62.

8)     Щепетова E.H. Кризис на российском денежном рынке // Российское предпринимательство. - 2009.- № 3.4.1. - С. 30-34.

«23» декабря 2011 г.              ___________________

1

[1] Экономическая теория. Под ред. д.э.н., проф. Николаевой И.П. М. Проспект 2006 г., гл. 18

[2]  По данным Госкомстата РФ, Центрального банка РФ, расчеты ИЭПП

[3] Экономическая теория. Сажина М. А., Чибриков Г.Г. стр 513

[4] Захаров В.К. Деньги как средство управление кризисами //Финансы и кредит. – 2010- №10. - С. 7.

[5] Деньги. Кредит. Банки. Учебник/Под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - С. 310.

[6] Глущенко В.В. Технологическая теория постиндустриальных денег // Финансы и кредит. - 2009.- № 46.с.13

[7] Курс экономической теории под ред. М.Н. Чипурина стр. 437

[8] Щепетова E.H. Кризис на российском денежном рынке - Российское предпринимательство.2009.№ 3.4.1. - с. 32.