Определение рыночной стоимости исключительных прав на товарный знак ООО «Заказчик-ХХХ»

Бухгалтерская отчетность

Годовые балансы 2005-2009 годы  (в %% к итогу)

Таблица 3

АКТИВЫ	2005	2006	2007	2008	2009
1. Внеоборотные активы	72.3	28.6	64.6	62.8	31.3
Нематериальные активы	1.06	0.51	2.1	1.5	1.6
Основные средства	71.1	21.9	61	60.5	29.1
Незавершенное строительство	0	0	0	0	0
Долгосрочные финансовые вложения	0	6.1	1.6	0.9	0.6
Прочие внеоборотные активы	0	0	0	0	0
2.Оборотные активы	27.7	35.7	26.3	37.2	68.7
Запасы	0	0.7	0.4	0.3	2
НДС	3.9	0.2	0.2	0.1	3.9
Дебиторская задолженность	9.06	22	16.3	31.3	31.3
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	0	0	0
Расходы будущих периодов	5.5	7.3	5	0	0
Денежные средства	9.4	5.5	4.4	5.4	21.5
Прочие оборотные активы	0	0	0	0	10
3 Убытки	0	35.7	9.1	0	0
ИТОГО АКТИВОВ	100	100	100	100	100
ПАССИВЫ
4.Капитал и резервы	71.2	47.9	38.4	38.9	52.2
Уставный капитал	1.9	0.2	0.1	0.03	0.02
Добавочный капитал	0	12.2	5.8	27.8	9.7
Резервный капитал	0	0	0	0	0
Фонды накопления	69.3	35.5	9.02	0	0
Фонд социальной сферы	0	0	0	0	0
Нераспределенная прибыль	0.01	0	23.5	10.9	42.5
Целевое финансирование	0	0	0	0.1	0
5.Долгосрочные пассивы	0	0	0	0	0
Заемные средства	0	0	0	0	0
6.Краткосрочные пассивы	28.8	52.1	61.6	61.1	47.8
Заемные средства	0	0	0	0	0
Кредиторская задолженность	28.6	52.1	61.6	61.1	47.8
Фонды потребления	0	0	0	0	0
Прочие краткосрочные пассивы	0	0	0	0	0
Доходы будущих периодов	0.2	0	0	0	0
Расчеты по дивидендам		0	0	0	0
ИТОГО ПАССИВОВ	100	100	100	100	100

 

Полученные относительные  показатели свидетельствуют о снижении удельного веса внеоборотных активов (с 72,3% в 2005 году до 31, 3% в 2009 году) при увеличении удельного  веса оборотного капитала (с 27,7% в 2005 г. до 68,7% в2009 г. ). соотношение основного и оборотного капитала соответствует показателям эффективно работающего предприятия.

За рассматриваемые 2005-2009 г.г. удельный вес собственного капитала предприятия равномерно снижался и только в 2009 г. произошло незначительное увеличение.

За 2005-2009 г.г. наблюдался рост показателей кредиторской задолженности, но в 2009г. его удельный вес уменьшился.

 

Анализ отчета о прибылях и убытках

Ретроспективная информация о прибылях и убытках ООО «ЗАКАЗЧИК-ХХХ» приведена в таблице 4

Таблица 4

 

Показатели	2005	2006	2007	2008	2009
Выручка от реализации, тыс.руб	59 541	504 958	3 425 992	6 838 753	10 048 150
Прибыль от реализации, тыс.руб	24 042	9 773	438 137	537 396	1 422 420
В %% от выручки	40,3	1,9	12,7	7,8	14,1
Прибыль до налогообложения	24 002	5 955	391 483	412 730	1 148 274
В %% от выручки	40,3	1,2	11,4	6,0	11,4
Реклама, тыс.руб	150,0	3 416,1	8 042,0	119 000,0	26 983,0

Валовый доход ООО «ЗАКАЗЧИК-ХХХ» показан в рублевом измерении (таб.4).

Анализ относительных  коэффициентов

Анализ относительных  коэффициентов ООО «ЗАКАЗЧИК-ХХХ» приводится в табл.5. Относительные коэффициенты были рассчитаны на основе данных баланса и отчета о финансовых результатах за период 2005-2009 годы.

Таблица 5

Показатели на 1.01.	2005	2006	2007	2008	2009
Сумма хозяйственных средств находящихся  в распоряженнии предприятия (тыс. руб.)	26499	205895	810788	1467708	2186087
Оценка ликвидности
Коэффициент покрытия	0,96	0,7	0,42	0,6	1,43
Коэффициент быстрой ликвидности	0,63	0,53	0,33	0,59	1,1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,63	0,1	0,33	0,08	0,45
Доля оборотных средств в  активах	0,27	0,35	0,26	0,37	0,68
Оценка финансовой устойчивости
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,71	0,47	0,38	0,38	0,52
Коэффициент финансовой зависимости	1,4	2,08	2,6	2,5	1,91
Коэффициент концентрации привлеченного  капитала	0,28	0,52	0,61	0,61	0,47
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0	0	0	0	0
Коэффициент долгосрочных привлекаемых средств	0	0	0	0	0
Коэффициент структуры привлеченного  капитала	0	0	0	0	0
Коэффициент соотношения привлеченного  и собственного капитала	0,4	1,08	1,6	1,57	0,91
Оценка деловой активности
Оборачиваемость дебиторской задолженности	14,6	10,9	38,5	23,1	17,5
Оборачиваемость производственных запасов	14,2	29,4	65,8	250,35	66,9
Оборачиваемость собственного капитала	7,5	6,2	20,3	11,9	13,3
Оценка рентабельности
Рентабельность основной деятельности	0,67	0,01	0,14	0,08	0,16
Рентабельность основного капитала	1,81	0,04	0,59	0,23	0,45
Рентабельность ссобственного  капитала	2,54	0,08	1,46	0,5	1,03

 

Рассчитанные коэффициенты показывают, что в целом за рассматриваемый  период  (2005-2009 г.г.) финансовое состояние было достаточно стабильным с тенденцией к росту.

Коэффициент покрытия у  компании достаточно хороший. Текущие  активы покрывают текущие обязательства.

Коэффициент быстрой  ликвидности, который исчисляется  по более узкому кругу активов, постоянно  растет, денежные средства, расчеты  и прочие активы на 110% покрывают текущие обязательства в 2009 году. Нормальным в мировой практике считается Кбл = 1,0, что характеризует платежеспособность фирмы на перспективу 15-30 дней.

Коэффициент абсолютной ликвидности компании 0,45 находится  в принятом в мировой практике промежутке 0,2 - 0,5; при этом на протяжении последних четырех лет (2005 - 2009 г.г.) сохраняется устойчивый рост данного показателя.

Доля оборотных средств  в активах предприятия постоянно  увеличивается и если в 2007 г. она  составляла всего 26%, то уже в 2009 г. достигла величины 68% причем увеличение произошло по всем пунктам.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость показывают достаточную  концентрацию собственного капитала 52% в 2009 г.

Хорошим признаком эффективно работающего предприятия является увеличение оборачиваемости собственного капитала К 1994г. = 6,2 , а в 2009г. = 13.3.

Исследование бухгалтерских балансов, отчетов о прибылях и убытках, расчет относительных коэффициентов, позволили выявить следующие важные характеристики финансового состояния ООО «ЗАКАЗЧИК-ХХХ» :

1. Ликвидность компании ООО «ЗАКАЗЧИК-ХХХ»  высокая, так как основная часть активов представлена денежными средствами.

2. Компания не имеет  долгосрочной задолженности, а  краткосрочная задолженность незначительна,  что заметно увеличивает  финансовую  устойчивость.

3. Рентабельность компании  по итогам 2009 г. составляет 16%.

 

2.6

2.7 Процесс оценки товарного знака

Оценщик провел расчеты  стоимости товарного знака «ЗАКАЗЧИК-ХХХ» с учетом факторов риска и вероятности  наступления события.

Процесс оценки — логически  обоснованная и систематизированная  процедура последовательного решения проблем с использованием известных подходов и методов оценки для вынесения окончательного суждения о стоимости.

Основная задача первого  этапа в процессе оценки - определение  цели оценки и базы оценки (вида определяемой стоимости) или, в общем виде, - идентификация объекта оценки и соответствующих объекту имущественных прав, согласование с заказчиком требуемого стандарта (вида) стоимости и даты, на которую будет определена стоимость. Большое значение имеет также выявление намерений относительно использования в дальнейшем заключения о стоимости объекта и интересов различных сторон в оцениваемой собственности.

На втором этапе процесса оценки составляется план оценки с  избирательным применением в  каждом конкретном случае известных  методов и подходов, позволяющих избегать непродуктивных затрат и формулировать требования к необходимой информации. План оценки дает возможность оценить временные и качественные затраты на подготовку заключения о стоимости объекта и сфокусировать процесс поиска и анализа уместной в каждом конкретном случае информации. Договор на оценку содержит обоснованные сроки и стоимость выполнения работ, принимая во внимание все вышеперечисленные аспекты.

Третий этап в процессе оценки заключается в сборе и  подтверждении той информации, на которой будут основаны мнения и выводы о стоимости объекта. Важность этого этапа очевидна, поскольку от качества и полноты собранной информации из доступных достоверных источников напрямую зависят результаты работы в целом. Особое внимание уделяется личной инспекции объекта оценки, подтверждению достоверности собранной информации, ее полезности и актуальности.

Четвертый этап в процессе оценки заключается в методическом обосновании и выведении заключения о стоимости объекта, полученного  с применением в общем случае трех подходов к оценке.

Выбор метода оценки

Существует множество  приемов  по оценке стоимости объектов интеллектуальной собственности, однако большинство из них может быть сгруппировано в три подхода: сравнительный, доходный, затратный.

Согласно рекомендуемая предпочтительность применения подходов к оценке товарных знаков и брэндов следующая: в первую очередь - доходный, во вторую - сравнительный, слабо применим - затратный.

Затратный подход

Затратный подход заключается  в расчете затрат на воспроизводство оцениваемых ОИС в текущих ценах с учетом прибыли участников и всех видов налогообложения за вычетом износа.

При использовании этого  подхода для оценки ОИС проводятся следующие работы:

• выявляются все фактические затраты, связанные с созданием, приобретением и введением в действие ОИС;
• корректируются затраты на величину индекса цен на дату оценки;
• определяется начисленная величина амортизации ОИС;
• стоимость ОИС определяется как разница между скорректированной величиной затрат и начисленной амортизацией.
• прибавляется предпринимательская прибыль и величина налогов в соответствии с действующим законодательством.

Основными методами затратного подхода являются метод учета затрат на воспроизводство точной копии оцениваемого ОИС и метод учета стоимости затрат на замещение оцениваемого ОИС путем создания нового объекта-аналога.

Затратный метод используется для целей инвентаризации, балансового  учета, а также для определения  минимальной цены ОИС, ниже которой  сделка для владельца ОИС становится невыгодной. Кроме того, затратный подход является приоритетным для оценки таких объектов ИС как результаты научно-исследовательских, проектно-изыскательских, геологических и прочих работ.

Могут применяться несколько  методов оценки затрат на создание ОИС:

• Метод стоимости замещения объекта оценки заключается в суммировании затрат на создание ОИС, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки.
• Метод стоимости воспроизводства заключается в суммировании затрат в рыночных ценах, существующих на дату оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки. 
• Метод исходных затрат заключается в суммировании  исторических³ (первоначальных) затраты, пересчитанных с учетом настоящих условий с учетом индекса изменения цен в данной отрасли.

При оценке следует учитывать  все существенные расходы, среди  которых  такие как оплата труда, маркетинговые и рекламные расходы, расходы на страхование рисков, связанных с объектами интеллектуальной собственности, расходы и издержки на решение правовых конфликтов, на израсходованные материалы, себестоимость научно-методического обеспечения, индивидуализации собственной продукции - логотипа, лицензий, сертификатов и т. д.

Собственные затраты  организации – разработчика в  усредненных условиях (условиях, соответствующих  условиям разработки образца – аналога) рассчитываются по формуле:

С_{соб ср}= Т_л*Ч_с*V_с

Где:

Т_л      –  предельная продолжительность разработки образца;

Ч_{с  -} необходимая среднегодовая численность основного производственного персонала;

V_с - среднегодовая выработка на одного работающего по аналогичным работам.

 

V_с= С/с^ан _соб  / Ч^ан * Т^ан

Где:

С/с^ан _соб  - себестоимость собственных аналогичных  работ предприятия – разработчика,