Оценка объекта интеллектуальной собственности на примере оценки рыночной стоимости изобретения

    Базовая формула:

С_оис = [(З_р +З_по+ З_м) * (1 + Ретабельность/100) * К_мс * К_тэз * А_r *роялти] * R_риски , где          (16)

    С_оис – стоимость объекта интеллектуальной собственности, ден. ед.;

    З_р  - приведенные затраты на разработку, ден. ед;

    З_по - приведенные затраты на правовую охрану, ден. ед;

    З_м - приведенные затраты на маркетинг, ден. ед;

    К_мс - коэффициент морального старения;

    К_тэз  - коэффициент технико – экономической значимости;

    А_r  - приведенная величина в выручке от реализации продукции, произведенной с помощью объекта интеллектуальной собственности в рамках прогнозного периода;

    R_риски – коэффициент распределения вероятности от уровня внедрения лицензионной технологии. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2. Практический расчет  рыночной стоимости объекта интеллектуальной собственности на примере изобретения.

2.1. Документы необходимые для проведения оценки патентов.

    В данной курсовой работе оценим нематериальный актив на примере изобретения  «Композиция для получения защитного  фосфатного покрытия и корректирующий состав для нее».

    Документы необходимые для  оценки изобретения.

1. Наименование объекта интеллектуальной собственности (ОИС).
2. Описание ОИС.
3. Правоустанавливающие документы на ОИС: патенты, свидетельства, лицензионные договора, авторские договора и др.

    После ознакомления с основными документами, в зависимости от специфики объекта, цели и назначения экспертизы, могут  понадобиться:

1. Характеристики ОИС или товаров, производимых с использованием ОИС, при необходимости в сравнении с аналогичными или конкурирующими.
2. Источники получения доходов от использования ОИС.
3. Описание рынка ОИС.
4. Затраты, производимые на приобретение прав и использование ОИС.
5. Себестоимость и цена единицы товара с использованием ОИС.
6. Технические (потребительские), эксплуатационные, экологические и экономические показатели получения доходов от использования ОИС:

• Увеличение объемов реализации конкретных видов или всей продукции предприятия с использованием ОИС;

• Повышение цены в зависимости от качества продукции;
• Экономия в производстве при использовании ОИС в конкретных видах продукции или во всей выпускаемой продукции;
• Выручка от реализации самих ОИС на материальных носителях;
• Выручка от продажи имущественных прав или продажи лицензий на использование ОИС;
• Экономия на капиталовложениях в разработку ОИС.

1. Произведенные затраты:

• на приобретение имущественных прав на ОИС;
• на освоение в производстве и организацию выпуска и реализации ОИС или товаров с использованием ОИС;
• на правовую и другие виды охраны ОИС;
• на маркетинг ОИС или товаров с использованием ОИС;
• на страхование рисков осуществления проектов с использованием ОИС и (или) их доходности.

    Данный  перечень документов носит предварительный характер и может быть сокращен или расширен после детального ознакомления оценщика с заданием на экспертизу.

    Проведем  экспертизу правоохранных  документов.

    Изобретения охраняются патентным правом и правом промышленной собственности.

    Правоохранным документом является патент.

    Оцениваемое изобретение имеет патент № 2096522, зарегистрированный в Государственном  реестре изобретений 20 ноября 1997 г.

    Первым  патентообладателем являлось научно-техническое  предприятие Общество с ограниченной ответственностью «Подготовка поверхностей».

    Авторами: Бабакина Н.А., Акимова Е.Ф., Макова Л.Н., Козлова Л.А., Хорошева Л.С., Смирнов  А.С.

    Патент  переуступлен коллективу авторов по договору № 11649/2000 зарегистрированным 30.11.2000 г. отделом лицензий и договорных отношений Российского агентства по патентам и товарным знакам.

    Дата  поступления заявки в Роспатент 16 июля 1996 г.

    На  экспертизу также представлено описание изобретения к патенту Российской Федерации. Согласно ему изобретение  относится к составам для получения фосфатного покрытия и позволяет обеспечить стабильность свойств покрытия со структурой фосфофилита, высокую коррозионную стойкость при минимальном расходе химикатов. Сущность изобретения: предложена композиция для получения защитного фосфатного покрытия. Изобретение улучшает основные технико-экономические характеристики продукции.

    Срок  действия патента 20 лет. Дата поступления  заявки в Роспатент 16 июля 1996 г. Следовательно, срок действия патента не истек.

    Произведена проверка уплаты пошлин на поддержание патента в силе. Установлено, что все необходимые выплаты производятся в полном объеме и в срок.

    2.2. Расчет рыночной  стоимости изобретения.

    Оценим  изобретение следующими способами:

1. Методом освобождения от роялти.
2. Методикой оценки стоимости объекта интеллектуальной собственности через коэффициент долевого участия.
3. Методом стоимости создания.

 

    Методом освобождения от роялти.

1. Составим прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти.

    Вознаграждение  по договору с ООО «Химпром» на право использование изобретения ожидаются в течение 10 лет. Прогноз составлен с учетом жизненного цикла продукции, выпускаемой с использованием оцениваемого изобретения и представлен в таблице.

         2 . Определяем ставку  роялти. Таблица «Стандартные размеры  роялти от валового объема реализации лицензионной продукции» опубликована в издание «Оценка бизнеса» под редакцией д.э.н., профессора А.Г.Грязновой, д.э.н., профессора М.А.Федотовой, Москва «Финансы и статистика», 2002 г.

    Оцениваемое изобретение – это композиция для получения защитного фосфатного покрытия и корректирующий состав для нее. Данный состав относится к классу лакокрасочных покрытий. Следовательно можно взять ставку роялти для красок. она составляет от 2 до 3 процентов. Первые пять лет возьмем максимальную ставку, последующие года ставка роялти уменьшается до минимальной.

    Экономический срок патента, в течение, которого ожидаются  платежи роялти составляет 10 лет.

    Расходы, связанные с обеспечением патента  состоят из пошлин выплачиваемых  ежегодно для поддержания патентов в силе.

    Данные  пошлины взяты на сайте Моспатент  и составляют:

             года                                                                              руб.

                    3-4                                                                              300

                    5-6                                                                              450

                    7-8                                                                              600

                    9-10                                                                            900

                   11-12                                                                         1350

                   13-14                                                                         1800

                   15-18                                                                         2250

                   19-20                                                                         3000 

    Для расчета дисконтированных потоков прибыли от выплат по роялти выведем ставку дисконта, ставку дисконта рассчитываем по модели кумулятивного построения.

    Вследствие  риска, связанного с получением будущих  доходов, ставка дисконта должна превышать  безрисковую ставку и обеспечивать премию за все виды рисков.

      Ставку дисконта рассчитываем  по формуле:

    R = R_f  +  риски, где                            (17)

    R_f  - безрисковая ставка

    Патент  на изобретение планируется реализовать  обществу с ограниченной ответственностью, следовательно, безрисковую ставку не возможно вывести с помощью котировок фондового рынка. Поэтому в качестве безрисковой ставки возьмем доходность  по облигациям федерального займа – 9,51.

    Определим риск размера компании.

    Для характеристики размера компании будем  использовать величину чистых активов предприятия. Основные этапы расчета:

• Отбираем пять крупнейших предприятий отрасли производства лакокрасочных покрытий.  Стоимость чистых активов приведена в таблице.

Таблица 2

 

    Рассчитаем  риск размера компании по следующей  формуле: 

X = X_max *  (1 – N/N_max ), где                                       (18)

X_max  - максимальный риск, равный 5%,

N  -  величина чистых активов оцениваемой компании по балансу,

N_max -  средняя величина чистых активов крупнейших компаний данной отрасли по балансу.

N_max= 10384

X _{риск размера компании} = 5 * (1 – 4648/10684) = 2,82 
 

    Рассчитываем  риск финансовой структуры.

    Финансовая  структура характеризуется отношением собственных и заемных средств  предприятия. Рассчитаем коэффициент  покрытия и коэффициент автономии.

    Коэффициент покрытия рассчитывается по формуле:

            А + (БП – Д_л К) 

      КП = ------------------------- , где                                        (19)

                К_р К + Д_л К + К_з 

    А – амортизационные отчисления,

    БП  – балансовая прибыль,

    Д_л К – проценты, выплачиваемые по  долгосрочным кредитам,

    К_р К – проценты, выплачиваемые по краткосрочных кредитам,

      К_з – проценты, выплачиваемые по кредиторской задолженности.

     241 + (976,6 – 360) 

    КП = ------------------------- = 2,3

                0 + 360 + 9,6 

    X = X_max / КП =  5 / 2,3 = 2,17 – риск финансовой структуры определенный по коэффициенту покрытия.

    Коэффициент автономии = СК/валюту баланса = 4648/7584= 0,61, где

    СК  – размер собственного капитала

    Баланс  считается неудовлетворительным если в структуре баланса собственный  капитал составляет 50 %. В таком случае риск финансовой структуры будет максимальным (5%).

    Если  коэффициент автономии – 0,61, то риск финансовой структуры составит 3,9 %.