Международное движение капитала

6) Возможность  стабильного снабжения национальных  предприятий импортным сырьем.

7) Стремление  обеспечить сохранность и чистоту  окружающей среды в странах-экспортерах  капитала.

8) Существование  различных путей и форм международного движения капитала и его более эффективного применения за границей.

При осуществлении  экспорта капитала, субъекты руководствуются  экономической целесообразностью  капитала которая состоит в:

1) получении дополнительных прибылей;

2) установлении контроля над другими объектами;

3) обходе протекционистских барьеров на пути движения товарных потоков;

4) приближении производства к новым рынкам сбыта;

5) получении доступа к новейшим технологиям;

6) сохранении производственных секретов путем создания зарубежных филиалов;

Экономическая целесообразность импорта капитала состоит в:

1) возможности развития определенных новых и старых производств;

2) привлечении дополнительных валютных ресурсов;

3) расширении научно-технического потенциала;

4) создании дополнительных рабочих мест. 

2.1 Анализ  динамики международного движения  капитала

К началу XXI века международная миграция капитала приняла значительные масштабы. Однако если объемы и динамику прямых иностранных  инвестиций можно оценить достаточно точно, то с портфельными инвестициями дать оценку ситуации сложнее: пакеты акций часто перепродаются, капитал может быстро прийти в страну, но так же быстро и уйти из нее.

На протяжении XX века для мировой экономики  была характерна тенденция нарастания динамичности движения капитала. При этом наблюдался сложный период с 1914 года по 1945 год, сопровождавшийся мировым экономическим кризисом, когда иностранные инвестиции в целом увеличились только на 1/3.

 По  данным ЮНКТАД,  после второй  мировой войны начался динамичный рост иностранных инвестиций. За 10-летний период (с 1946 по 1955 г.) они возросли в 2 раза, впоследствии их увеличение вдвое происходило примерно каждые 6—7 лет. С 1981года  по 1990 год иностранные инвестиции возросли примерно в 4 раза. В итоге к 1990 году прямые накопленные иностранные инвестиции составили 1,76 трлн. долл., а в 2000 году они уже достигли уровня 6,3 трлн. долл., что в 3,3 pаза превышал уровень 1990 года. В конце 90-х годов ежегодный приток прямых иностранных инвестиций превысил 1 трлн. долл., составив в 2000 году 1 271 млрд. долл.  Однако в 2001 году этот показатель снизился  до 735 млрд. долл., а в 2002 году - ~ до 651 млрд. долл. С 2003 году приток прямых иностранных инвестиций начал постепенно увеличиваться.

В XX веке произошли кардинальные сдвиги в географическом распределении экспорта капитала. В колониальную эпоху основными объектами вывоза капитала являлись преимущественно колонии и зависимые страны. После распада колониальной системы направление потоков капитала изменилось: начался интенсивный капиталообмен между промышленно развитыми странами. В 80-е года даже существовали опасения, что развивающиеся страны окажутся на обочине международного движения капитала.

В конце 90-х   рейтинги стран —крупнейших  экспортеров и импортеров капитала (по накопленным прямым иностранным инвестициям) выглядели следующим образом:

а) страны — экспортеры капитала (США, Великобритания, Япония, Германия, Франция, Нидерланды,  Швейцария,  Италия, Гонконг, Канада);

б) страны — импортеры капитала (США, Великобритания, Китай, Германия, Франция, Канада,  Австралия, Нидерланды  Испания,  Бельгия).

Анализ  данных по экспорту и импорту прямых иностранных инвестиций свидетельствует  о следующих характерных тенденциях в международной миграции капитала:

1. В  «десятку» ведущих стран — экспортеров капитала входит: США, Великобритания, Япония, Германия, Франция, Италия, Канада.

2. США  являются лидером и по экспорту  и импорту прямых инвестиций (с  превышением экспорта над импортом).

3. В  списке ведущих стран — экспортеров  капитала, Япония занимает 3-е место, а в «десятке» ведущих стран — импортеров капитала она отсутствует. Это связано с тем, что на протяжении 90-х годов Япония ограничивала приток в страну иностранных инвестиций и лишь к 1999 году она несколько ослабила ограничения.

4. В  целом в общей совокупности потоков экспорта и импорта капитала в мировой экономике господствует «триада»: США, Канада — ЕС — Япония. На эти страны приходится примерно 4/5 общего накопленного объема вывезенных и ввезенных прямых иностранных инвестиций.

Однако, в мировой экономике происходит расширение круга стран, участвующих в мировом инвестиционном процессе. Фактически в этот процесс вовлечены все страны мира, выступающие как экспортеры, импортеры капитала, либо и в том и в другом качестве одновременно.

 Страны, освободившиеся от колониальной зависимости, в большинстве своем не имели современной системы образования и высококвалифицированной рабочей силы, поэтому не могли представлять серьезный интерес для ТНК, действующих в обрабатывающей промышленности. А кроме того, увеличение объемов внешнего долга развивающихся государств в 70-х годах переросшее в 80-х годах в кризис задолженности, также не способствовало росту зарубежных инвестиций в эти страны.

В 90-е  годы ситуация начала быстро изменяться. Повышение уровня экономического развития и качества подготовки рабочей силы в освободившихся странах, а также фундаментальные сдвиги в мировом хозяйстве привели к значительному увеличению притока частного капитала на периферию мирового хозяйства. В 2000 году накопленный объем прямых частных инвестиций  превысил 2 трлн. долл., а на конец 2002 года — 2,33 трлн. долл.

Тем не менее приток частного капитала увеличивается  только в те страны, где ему может  быть найдено прибыльное использование  с приемлемой степенью риска, поэтому  в государствах Тропической Африки суммарные прямые частные инвестиции на конец 2002 года составили 120 млрд. долл. Для сравнения: в экономику Сингапура было на ту же дату вложено 124 млрд. долл.

В целом  можно сделать следующий вывод, несмотря на неравномерность распределения капитала, между различными регионами мира и отдельными странами формируется более целостный (интегрированный) мировой рынок капиталов, который становится глобальной системой аккумулирования свободных денежных ресурсов и их предоставления и распоряжение деловых структур и государственных органов различных стран па принципах конкуренции. 

2.2 Особенности международного  инвестирования на  современном этапе.

С территориально-географической точки зрения преобладающие потоки вывоза капитала осуществляются из промышленно развитых стран.

Миграцию  капитала в рамках промышленно развитых стран следует рассматривать  на нескольких уровнях:

1) Между  странами: США - Западная Европа  – Япония. По данным Европейско-американской  торгово-промышленной палаты, взаимные инвестиции США и Европы в 2009году достигли 2776 млрд. долл. В основном Европейские инвестиции в США сконцентрированы в производственном секторе, обеспечивая 12,5% рабочих мест.

2) Между  отдельными промышленно развитыми  странами.

3) Между  одними и теми же отраслями промышленно развитых стран.

С точки  зрения субъектов миграции капитала различают макроуровень и микроуровень. Макроуровень - межгосударственный перелив  капитала. Статистически он отражается в платежном балансе стран. Микроуровень - движение капитала внутри международных компаний по внутрикорпорационным каналам.

В послевоенный период наиболее интенсивным регионом миграции капитала становится Западная Европа. Лидирующие позиции в Европе занимают Великобритания, Германия, Франция. К крупным экспортерам на Европейском контингенте относятся также Голландия, Швеция и Швейцария. США являются основным объектом инвестиций из стран ЕС. При этом половина инвестиций приходит из Великобритании.

(Приложение  Б).

Среди современных тенденций вывоза капитала следует выделить растущее значение экспорта производительного капитала. Произошел отход от участия в предпринимательской деятельности через портфельные инвестиции к прямым инвестициям. Начиная с 50-х годов, происходит последовательная переориентация прямых заграничных инвестиций с добывающей на обрабатывающую промышленность, а также в сферу услуг.

В последние  два десятилетия отмечается опережающий  рост инвестиций в сферу услуг  по сравнению с инвестициями не только в добывающую, но и в обрабатывающую промышленность. В частности, в Японии и ФРГ, занимающих второе и третье место по объему прямых заграничных инвестиций после США.

Заметной  тенденцией 90-х годов является резкое возрастание роли фондового рынка  в движении капитала. Еще в 1995 году сумма банковских займов составляла 468 млрд. долл., против 756 млрд. долл., полученных на рынках ценных бумаг. К концу 1998 года это соотношение сильно изменилось в пользу фондового рынка, где обосновался частный капитал: 555 млрд. долл. банковских денег против 2,3 трлн. долл. на рынках капитала.

В 90-е  годы проявилась основная особенность  процесса интернационализации рынков капитала. Она заключается в том, что, если в начале 90-х годов процесс интернационализации охватывал преимущественно развитые государства рыночной экономики, то с 1995года до 2000 года он распространился на развивающиеся страны, прежде всего государства Юго-Восточной Азии и Латинской Америки. Это связано с ростом их внутреннего финансового потенциала, укреплением валютного положения и ростом их кредитоспособности, развитием национальных финансовых рынков.(Приложение В)

Основной  поток инвестиций сконцентрирован  в развивающихся странах Азии и Латинской Америки. Заметно преуспел Китай как в привлечении иностранных инвестиций, так и в экспорте капитала. Иностранный капитал привлекает, прежде всего надежность, обеспечиваемая высокими темпами экономического развития Китая, и политическая стабильность.

Развивающиеся страны, относящиеся к категории  беднейших, представляют небольшой  интерес для инвесторов из промышленно  развитых стран. На долю этих государств будет приходиться вся уменьшающаяся  часть мирового потока прямых инвестиций.

Важная  особенность современных процессов  миграции капитала состоит в том, что капитал, как правило, не навязывается странам, а наоборот, проходит довольно жесткая конкурентная борьба за его  привлечение. В особенности за привлечение  капитала в текстильную и швейную промышленность развивающихся и бывших социалистических стран.

В 90-е  годы увеличился поток иностранного капитала в страны Восточной Европы и СНГ. Так, только в 1990-1991 гг. эти  страны получили 3,4 млрд. долл. Из них  около 50% пришлось на Венгрию. В 1993 году общий объем инвестиций Запада в восточно-европейскую экономику составил порядка 5 млрд. долл. (Приложение Г). Это общая тенденция, характерная для движения частного капитала в мировом хозяйстве, вне зависимости от географических или политических обстоятельств. Политическая стабильность, минимальный экономический риск, максимальная прибыльность являются незыблемыми ориентирами для частного капитала вне зависимости от времени и места его приложения. Этот вывод подтверждается и поведением частного капитала в развивающихся странах.

Важнейшим фактором, оказывающим определяющее влияние на объемы и качественные параметры международного движения капитала в последней трети XX столетия, является либерализация условий  его миграции, свойственная как промышленно развитым странам, так и в большей степени развивающимся странам.

Воздействие промышленно развитых стран на движение капитала осуществляется путем стимулирования экспорта-импорта капитала на национальном и межгосударственном уровнях. Экономическая  свобода, беспрепятственное действие рыночных механизмов, являются важнейшими критериями в привлечении внешних инвестиций.

Разработанный американскими экономистами интегральный показатель экономической свободы  представляет собой агрегированную характеристику десяти различных частных показателей того, насколько в той или иной стране государство активно вмешивается в отношения хозяйствующих субъектов.

Частные показатели, отражают возможность вмешательства  в области:

- торговой  политики;

- налогообложения;

- монетарной политики;

- функционирования  банковской системы;

- правовое  регулирование иностранных инвестиций;

- права  собственности;

- политика  экономического стимулирования;

- масштабы  существующего в стране черного  рынка;

- ценообразование  и регулирование заработной платы.

По каждому  из десяти показателей страна может  получить оценку от 1 до 5 баллов, соответствующей  наименьшей и наибольшей степени  вмешательства государства в  экономику.