Международное движение капитала

Степень привлекательности какой-либо страны для иностранных частных капиталовложений называют ее инвестиционным климатом. Факторами инвестиционного климата являются не только чисто экономические показатели (дешевизна и качество местных трудовых и сырьевых ресурсов, уровень инфляции, уровень налогообложения), но также политическая стабильность и хозяйственная культура (уровень коррумпированности, враждебность или благожелательность местного населения к иностранцам).  

1.2 Теоретические концепции развития международного движения капитала.

Теория международной миграции капитала получили развитие в рамках неоклассической теории международной торговли, неокейнсианской теории экономического роста, марксистской вывоза капитала, концепций развития международных корпораций.

Неокласссическая теория опиралась на воззрения Дж. Ст. Милля, известного английского экономиста 19 века, разделявшегося рикордианский принцип сравнительных преимуществ международной торговле. Классическая теория международной торговли А.Смита и Д. Рикардо, обосновывая причины международной мобильности товаров и услуг, исходила из предпосылки, что факторы производства в международном масштабе не мобильны. Однако в 30-40-х 19 века внимание Дж. Ст. Милля привлек быстрый рост масштабов вывоза капитала из Англии. Причины этого явления связываются им в  «Принципах политической экономики» с тенденцией нормы прибыли к понижению по мере экономического прогресса. Дж. Ст. Милль полагал, что экспортируется та часть капитала, которая содействует снижению нормы прибыли. Как правило, капитал направляется в колонии для производства сырья на экспорт в метрополии. Это снижает издержки производства товаров в метрополиях и ослабляет тенденцию нормы прибыли к снижению. По мысли Дж. Ст.Милля, ввоз капитала улучшает производственную специализацию страны и способствует расширению международной торговли. Он впервые показал, что, как и готовые изделия, так и капитал являются мобильными в международном плане. Исследования Дж. См. Милля предшествовали появлению теории международной миграции факторов производства.

Позднее экономисты стали увязывать теории международной торговли с различными аспектами концепции факторов производства. Дж. А. Гобсон и Дж. Кейнс, разделявшие взгляды Ж.Б.Сея о равномерном значении факторов производства, обладающих самостоятельной производительностью, перенесли проблему этих факторов на международный уровень.

Новый аспект исследования международного движения капитала состоял в том, что оно увязалось с международной торговлей. Дж. Кейнс полагал, что при устранении причин, препятствующих международному перемещению капитала, могло бы заменить торговлю товарами.

Представления экономистов неоклассивков о международной миграции капитала оформилось в теоретическую систему в 20-х годах 20-го века. Основные положения неокласической теории изложены в теоретическую теорию в трудах Э.Хекшера, Б.Олина, Р.Нурксе, К.Инверсона. Неоклассики интегрировали процесс движения факторов производства в теорию международной торговли. С позиции современной экономической теории это оправдано, поскольку внешняя торговля и международное движение капитала имеют одинаковый экономический смысл. Так, движение капитала в форме внешних займов представляет собой растянутую во времени торговлю. Она представляет собой не обмен товара на товар, а обмен потребления в настоящем на потребление в будущем.

Э.Хекшер и Б.Олин разработали теорию факторных пропорций, согласно которой страны в различной степени обеспечены факторами и используют их в разных пропорциях при производстве товаров. Избыток или недостаток капитала рассматривается неоклассиками как причина его международной миграции. При этом опираясь на концепцию маржинализма они акцентируют внимание на предельной производительности капитала выражающейся в ставке процента.

Э.Хекшер обосновал тенденцию к международному выравниваю цен на факторы производства в долгосрочной перспективе. Такая тенденция реализуется в процессе международного обмена и международной миграции капитала. Анализ причин, влияющих на международную миграцию капитала, привел Б.Олина к выводу, что в данном процессе нужно учитывать факторы, мешающие вызову товаров и тем самым стимулирующие вывоз капитала, а также стремление фирм к болee прибыльному вложению капитала за рубежом.

Неокейнсианская теория международного движения капитала разработана в конце 30-х –начале 50-х годов двадцатого  столетия под влиянием Д.Кейнса. Согласно кейнсианской теории важнейшим условием макроэкономического равновесия является равенство инвестиций и сбережений. Превышение сбережений над инвестициями уводит экономику от состояния равновесия в сторону спада и безработицы. В такой ситуации часть сбережений устремляется за пределы национальных границ. Более существенной причиной движения международного капитала в кейнсианской трактовке является состояние платежного баланса. Если сальдо платежного баланса положительное, то страна может стать экспортером капитала. Процесс международного движения капитала должен регулироваться государством.

Основоположники неокейнсианской теории Ф.Махлуп, Е.Домар, Р.Харрод анализировали различные аспекты этого процесса. Ф.Махлуп, исследуя взаимосвязи между экспортом капитала, отечественными инвестициями и платежным балансом и национальным доходом, показал их влияние на экономику стран экспортеров и импортеров капитала.

Экспорт капитала, воздействуя на отечественные инвестиции, может их ограничить. Однако, если вывоз капитала стимулирует товарный экспорт, то нейтрализуется тенденция к снижению доходов в стране, стимулируется деловая активность, что ведет к росту национального дохода. Вывоз капитала играет существенную роль в балансировании платежного баланса и влияет на макроэкономическое равновесие национальной экономики.

В странах, импортирующих капитал, стимулируется рост инвестиций, что увеличивает национальный доход.

Р.Харрод интегрировал проблемы международного движения капитала в теорию экономического роста. Экспорт капитала, формирование сбережений, движение платежного баланса увязываются в его модели «экономической динамики» с темпами роста, зависящими от величины инвестиций. Если в стране сбережения превышают инвестиции, то темпы экономического роста замедляются, экономика движется к спаду, усиливается тенденция к вывозу капитала для более прибыльного его использования.

Е.Домар разработал концепцию, в которой рассматривал влияние инвестиционных доходов от иностранных инвестиций на платежный баланс, занятость и на экспорт капитала. При более высоком темпе роста инвестиционных доходов по сравнению с темпами роста отечественных инвестиций платежный баланс пассивен, что способствует сокращению занятости, деловой активности, уменьшению объема ВНП, сдерживанию экспорта. При более высоком темпе роста отечественных инвестиций по сравнению с темпами роста инвестиционных доходов от зарубежных инвестиций платежный баланс активен, что стимулирует рост занятости, объема ВНП, экспорта капиталов. Е.Домар пришел к выводу о необходимости расширения государственных зарубежных инвестиций и регулированию нормы процента для обеспечения положительного сальдо платежного баланса.

Неокейнсианская теория вывоза капитал акцентирует внимание на стимулировании деловой активности в странах, экспортирующих и импортирующих капитал. Это послужило базой для обоснования политики помощи развивающимся странам со стороны развитых. Ускорение экономического развития в этих странах рассматривается как функция притока иностранных инвестиций.

Марксистская теория вывоза капитал обосновывала его избыток в связи с действием закона тенденции нормы прибыли к понижению. К.Маркс, подчеркивая относительный характер избытка капиталов, отмечает, что капитал вывозится за границу не потому, что абсолютно не может найти применение внутри страны. Это происходит в силу того, что за границей он может быть помещен при более высокой норме прибыли.

В.И.Ленин связывал вывоз капитала с неравномерностью, своеобразностью развития предприятий, отраслей и стран в условиях господства монополий.

Существует также ряд современных теорий международного движения капитала. В них существенное место занимают обоснование причин выхода компании за национальные границы, а также разработка моделей прямых инвестиций.

Базовые теории международной торговли товарами и услугами, которые составляют важнейшую часть международной экономики, предполагают, что товары и услуги обладают международной мобильностью, то есть, могут свободно экспортироваться и импортироваться. В то же время предполагалось, что капитал, труд, земля и технология - факторы производства, с помощью которых они произведены, - обладают только внутренней, но не международной мобильностью, то есть могут свободно перемещаться между различными отраслями, но не могут экспортироваться и импортироваться. В реальной жизни, факторы производства также обладают высокой международной мобильностью: капитал активно инвестируется за рубеж, люди мигрируют из страны в поисках более выгодной работы, научно-технические достижения экспортируются и импортируются. Продукты, произведенные на основе природных ресурсов, в большинстве случаев принимают форму торгуемых товаров, продаются и покупаются на мировом рынке.

1.3 Классификация форм межстрановой миграции капитала.

По своим характеру и формам заграничные капиталовложения могут быть различными.

По источникам происхождения обычно следует их подразделение на:

1. государственный

2. частный капитал.

По срокам размещения заграничные капиталовложения делятся:

1. краткосрочные;

2. среднесрочные;

3. долгосрочные.

К долгосрочным относят вложения более чем на 15 лет. В данную группу входят все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций (преимущественно частные), а также ссудный капитал (государственные и частные кредиты).

По характеру использования зарубежные капиталовложения бывают

1. ссудными;

2. предпринимательскими.

Ссудные капиталовложения означают предоставление средств взаймы ради получения прибыли в форме процента. В этой сфере довольно активно выступают капиталы из государственных и вложения из частных источников.

Предпринимательские инвестиции прямо или косвенно вкладываются в производство и связаны с получением того или иного объема прав на получение прибыли в форме дивиденда.

По целям предпринимательские капиталовложения делятся:

1. Прямые инвестиции, обеспечивают права собственности или решающих прав в управлении.

2.  Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за объектом вложения.

2. Анализ развития  международного движения  капитала.

Существует  несколько этапов возникновения и  развития международного движения капитала:

I этап - Зарождения вывоза капитала (с  конца XVII века – начала XVIII века  до конца XIX века).  Этот процесс  носил ограниченный и случайный  характер, а также исключительно  односторонний (из метрополий  в колонии).

II этап - Вывоза капитала (с конца XIX века – начала XX века до середины XX века). По мере утверждения в мировом хозяйстве капиталистических производственных отношений процесс вывоза капитала стал осуществляться как между промышленно развитыми странами, так и между промышленно развитыми и развивающимися странами. Этот процесс стал типичным, повторяющимся и характерным явлением.

III этап - Международной миграции капитала (с середины 50-60-х годов XX века  до настоящего времени). Вывоз  капитала осуществляют не только  промышленно развитые страны, но и многие развивающиеся и бывшие социалистические страны. Страны одновременно становятся и экспортерами и импортерами капитала.

Экспорт капиталов вызывает значительные по объемам обратные движения капиталов  в виде процентов на кредиты, предпринимательской прибыли, дивидендов по акциям.

Предпосылками обусловливающие международное  движение капитала являются:

1)  Интернационализация  хозяйственной жизни.

2) Появление  более выгодного приложения капитала  за рубежом.

3) Относительный  избыток капитала на внутреннем рынке и отсутствие условий его эффективного использования.

4) Стремление  владельцев капитала применить  его там, где существуют низкие  цены на сырье.

5) Экономия  финансовых ресурсов от применения  более низких таможенных тарифов  и льготных тарифных мер в странах, куда перемещается капитал.