Международное движение капитала и его особенности в современных условиях

     Чтобы в полной мере присвоить потенциальные  выгоды, вытекающие из преимуществ, фирма часто предпочитает сохранить за собой контроль и собственность. Если она не закрепляет такой контроль и делит с кем-либо собственность на зарубежное предприятие, специфические производственные преимущества этой фирмы могут быть утрачены.

     Теория  присвоения может помочь в определении  перспектив прямого инвестирования. Она четко предопределяет преимущественное развитие прямого инвестирования в высокотехнологических отраслях, поскольку зависимость фирм в этих отраслях от сложных и ценных знаний заставляет их (фирмы) осознать преимущества сохранения прямого контроля над зарубежными предприятиями. Проблема возникает в том случае, когда весьма трудно гарантировать, что плоды технологического преимущества фирмы будут присвоены ею самой при развертывании операций в других странах. Если у фирмы есть опасения по поводу эффективности контроля над зарубежными филиалами, ей лучше воздержаться от производственных зарубежных инвестиций. Это приводит к потерям для всех сторон: фирмы, принимающей стороны, мира в целом. Поскольку большинство преимуществ фирмы имеют производительный характер, правительство принимающей страны должно либо проводить политику дерегулирования (полностью отойти от регулирования), либо поощрять прямое инвестирование.

     Центр ООН по ТНК выделяет четыре наиболее типичных случая прямых капиталовложений, связанных с организацией производства товаров и услуг в зарубежной стране:

     1) Предпринимательская деятельность за рубежом осуществляется потому, что ввоз некоторых товаров и услуг в зарубежную страну невозможен или затруднен из-за различных ограничений или из-за свойств этих товаров и особенно услуг. Часто единственный способ продать услугу покупателю – это оказать ее на месте.

     2) Торговля с другой страной ведется без существенных ограничений, однако производство товаров и услуг на месте оказывается более эффективным способом обслуживания этого зарубежного рынка (например, из-за экономии на транспортных расходах).

     3) Страна приложения предпринимательского капитала оказывается наиболее дешевым местом производства товаров и услуг для поставки их на мировой рынок, включая и рынки страны происхождения инвестиций.

     4) Производство организуется за рубежом и в тех случаях, когда важны послепродажное обслуживание, консультационные и другие услуги, требующие постоянного присутствия производителя на рынке. Как правило, это производство технически сложных видов продукции. В этом случае иметь собственное производство за рубежом более выгодно, чем организовать там чисто сбытовую фирму и, тем более, чем сбывать продукцию через посредников.

     1.3. Последствия экспорта и импорта капитала

     Международное движение капитала оказывает огромное влияние на мировую экономику:

     –    Способствует росту мировой экономики. Приток зарубежных инвестиций для стран-реципиентов помогает решить проблему нехватки производительного капитала, увеличивает инвестиционную способность, ускоряет темпы роста.

     – Углубляет международное разделение труда и международное сотрудничество.

     –   Увеличивает объемы взаимного товарооборота между странами.

               Между интересами экспортеров и импортеров капитала существуют объективные противоречия. Первые заинтересованы в наиболее прибыльном размещении своих свободных средств, вторые стремятся к их наиболее дешевому получению, по возможности на льготных условиях или безвозмездно.

     Для стран-реципиентов импорт капитала имеет следующие положительные  последствия:

     – преодолеваются проблемы внутреннего производства, проблемы ограниченности ресурсов и их эффективного использования;

     –    создаются новые рабочие места;

     – иностранный капитал приносит новые технологии, эффективный менеджмент;

     –   ускоряются темпы НТП;

     –  расширяется товарный экспорт, т.к. вывоз капитала становится средством поощрения вывоза товаров за границу;

     –  приток капитала способствует улучшению платежного баланса страны.

     Отрицательные последствия импорта капитала:

     1) приток иностранного капитала вытесняет местный капитал из прибыльных отраслей. Это может привести к однобокости развития страны и угрозе ее экономической безопасности;

     2) бесконтрольный импорт капитала может сопровождаться загрязнением окружающей среды;

     3) импорт капитала часто связан с проталкиванием на рынок страны-реципиента товаров, уже прошедших свой жизненный цикл, а также снятых с производства в результате недоброкачественных свойств;

     4)  импорт ссудного капитала ведет к увеличению внешней задолженности страны.

     К числу последствий для стран, экспортирующих капитал, можно отнести:

       –  вывоз капитала за рубеж без адекватного привлечения иностранных инвестиций ведет к замедлению экономического развития;

       –   вывоз капитала отрицательно сказывается на уровне занятости;

       – перемещение капитала неблагоприятно сказывается на платежном балансе страны.

     Главными  экспортерами капитала традиционно  являются промышленно развитые страны (США, Великобритания, Германия, Франция, Япония, Нидерланды, Швейцария). К банковскому  капиталу добавились институциональные  инвесторы – страховые компании, пенсионные, инвестиционные, доверительные  фонды. Важным направлением экспорта капитала стала «официальная помощь развитию», т.е. предоставление безвозмездной  экономической и технической  помощи и различного рода кредитов развивающимся странам.

     Однако  эти же страны являются и главными импортерами капитала. Они используют его для решения своих хозяйственных  задач (модернизация промышленности, создание новых отраслей), а также макроэкономических задач (покрытие дефицита бюджета и  платежного баланса, борьба с инфляцией).

       Особенно широко финансовые ресурсы Запада привлекают развивающиеся государства. Они добились высоких темпов развития в 90-х гг. XX в. прежде всего за счет превращения задачи преодоления отсталости в основную цель экономической политики.

       Более половины всех средств, поступающих из частных источников, приходится на ПЗИ. Притоку ПЗИ содействовали следующие факторы:

     –   общая либерализация экономики развивающихся стран;

     –    облегчение доступа иностранного капитала;

     –    высокая оценка перспектив развития в ряде стран (особенно Азии);

     дешевизна рабочей силы;

     – ослабление протекционизма и облегчение доступа продукции развивающихся стран на рынки развитых стран.

     Приток  ПЗИ ускорил развитие промышленности развивающихся стран и общую  модернизацию экономики, получили развитие туризм, банковская и др. современные  сферы экономики.

     Притоку портфельных инвестиций содействовали:

     – создание фондовых рынков и допуск на них иностранных инвесторов;

     – более высокая доходность ценных бумаг;

     – включение в глобальную сеть.

     На  базе вывоза капитала возникают огромные компании, имеющие предприятия в разных странах, - так называемые международные монополии.

     В мировом хозяйстве действуют  два вида международных корпораций:

     1) Транснациональные корпорации (ТНК), национальные по капиталу, но интернациональные по сфере деятельности.

     2) Межнациональные корпорации (МНК) – интернациональные и по капиталу, и по сфере деятельности.

     Ведущим типом международных монополий  являются ТНК. Теоретическая экономика  уделяет транснациональным корпорациям много внимания. Первоначально ТНК изучались в рамках теории фирмы, затем стали разрабатываться их самостоятельные концепции.

     Ч.П. Киндлебергер соединил теорию роста фирмы с теорией монополистической конкуренции и на этой базе обосновал выход компании за национальные границы: нормально развивающаяся фирма должна постоянно расти, используя свои монополистические преимущества.

     Р. Вернон в своей концепции жизненного цикла продукта объяснял феномен ТНК прежде всего стремлением национальных монополий нанести своим зарубежным конкурентам как бы упреждающий удар.

     Дж. Гэлбрейт считает, что генезис ТНК обусловлен технологическими причинами: современная продукция более сложна, чем в XIX веке, ее сбыт и обслуживание за рубежом требуют от фирмы создания товаро- и услугопроводящей сети.

     Марксистская  концепция сводится к тому, что  ТНК – это прежде всего результат  наложения процесса капиталистической  концентрации и централизации на процесс интернационализации производства.

     Последняя по времени появления – концепция  интернализации. Она опирается на идеи английских экономистов Р. Коуза и Н. Калдора о том, что внутри большой корпорации между ее подразделениями действует особый внутренний рынок (internal), регулируемый руководителями корпорации и ее филиалов. Создатели этой концепции – Л. Бакли, М. Кассон, Дж. Мак-Манус, А. Рагмен, Дж. Даннинг и другие – считают, что значительная часть формально международных операций является фактически внутрифирменными операциями между подразделениями больших хозяйственных комплексов, называемых ТНК.

     В 1901 году всего 18 корпораций США имели  за рубежом дочерние предприятия (их было 47); накануне первой мировой войны – соответственно 39 и 116. В начале 80-х годов центр ООН по ТНК относил к транснациональным корпорациям 10 тысяч компаний со 100 тысячами филиалов. В 1992 году в мире насчитывалось 40 тысяч ТНК, которые имели 270 тысяч зарубежных филиалов.

     Сейчас  ТНК рассматривают в качестве главной цели своей деятельности не «максимизацию прибыли», а «максимизацию  рынка». В результате формируется  глобальная сеть производства и сбыта, когда эти корпорации уже не довольствуются созданием производства с законченным  циклом в отдельных странах, а  стремятся специализировать каждое предприятие глобальной сети на наиболее рациональном производстве какого-либо компонента, узла для сбора конечной продукции там, где это выгоднее всего. Таким образом, проявляется глобальная мобильность производственных факторов и предприятий, которые перемещаются в направлении тех стран, где уровень прибыльности выше, а условия деятельности наиболее благоприятны.

     1.4  Влияние движения капиталов на платежный баланс

     Существует  такое понятие, как «бегство»  капитала. В узком смысле – ускоренное и внезапное перемещение краткосрочных капиталов из страны за рубеж; в широком смысле – массовый отток капитала из одной страны в другие в разных формах и на разные сроки в поисках более прибыльных и надежных сфер его приложения. Основная причина «бегства» капитала – экономическая и политическая нестабильность в стране, инфляция, недоверие к национальной валюте, неэффективная экономическая политика, вызывающая кризисные потрясения, повышение различных рисков, высокие налоги.

     Различаются следующие формы «бегства» капитала:

     1) нелегальные (оставление за рубежом части инвалютной выручки, упущенная выгода на внешнеэкономических сделках, например, при бартерных сделках, авансовые платежи по фиктивным контрактам, контрабандный вывоз капитала и товаров и др.);

     2) по легальным каналам (увеличение зарубежных активов предприятий, банков), приобретение недвижимости за рубежом, не декларируемый вывоз инвалюты и др.);

     3) отмывание «грязных» денег, связанных  с противоправными действиями  юридических и физических лиц  и внедрением их в легальные  финансовые потоки;

     4) внутреннее «бегство» капитала  к инвалютам в форме долларизации  экономики.