Методы страхования финансовых рисков и особенности их применения

     Также выделяют другую классификацию финансовых рисков, они делятся на:

     1. Валютные риски – вероятность возникновения убытков от изменения обменных курсов в процессе внешнеэкономической деятельности, инвестиционной деятельности в других странах, а также при получении экспортных кредитов.

     Среди них различают:

     Операционный риск – возможность возникновения убытков или недополучения прибыли в результате изменения обменного курса и воздействия его на ожидаемые доходы от продажи продукции;

     Трансляционный (балансовый) риск – возникает при наличии у головной компании дочерних компаний или филиалов за рубежом. Его источником является возможное несоответствие между активами и пассивами компании, пересчитанными в валютах разных стран. Он возникает в случаях необходимости общей оценки эффективности компании, включая филиалы в других странах; потребности в составлении консолидированного баланса; пересчета налогов в валюте страны местонахождения материнской компании.

     Экономический риск – вероятность неблагоприятного воздействия изменений обменного курса на экономическое положение компании.

     2. Процентные риски – вероятность возникновения убытков в случае изменения процентных ставок по финансовым ресурсам. Среди них выделяют позиционный, портфельный, экономический и др.

     Позиционный риск – возникает, если проценты за пользование кредитными ресурсами выплачиваются по «плавающей» ставке. Компания, выдавшая кредит или имеющая депозит в банке под «плавающие» проценты, понесет убытки в случае понижения процентных ставок. Компания, получившая кредит по «плавающей» ставке, наоборот, понесет убытки в случае повышения процентных ставок; [3, c. 203]

     Портфельный риск – отражает влияние изменения процентных ставок на стоимость финансовых активов, таких, как акции и облигации. При этом воздействие оказывается не на отдельные виды ценных бумаг, а на инвестиционный портфель в целом. Увеличение процентных ставок на основные кредитные ресурсы, как правило, уменьшает стоимость портфеля, и наоборот;

     Экономический (структурный) процентный риск связан с воздействием изменения процентных ставок на экономическое положение компании в целом.

     3. Портфельные риски – показывают влияние различных макро- и микроэкономических факторов на активы предпринимателя или инвестора.

     Портфель  активов может состоять из акций  и облигаций предприятий, государственных ценных бумаг, срочных обязательств, денежных средств, страховых полисов, недвижимости и т.д. Отдельные факторы риска могут оказывать противоположное воздействие на различные виды активов. Путем составления портфеля из разных активов по определенной технологии можно существенно уменьшить его рискованность и увеличить доходность. Так называемый сбалансированный (рыночный) портфель в наименьшей степени подвержен влиянию факторов риска, среди которых выделяют систематические и несистематические.

     Внутренняя  классификация финансовых рисков осуществляется по риск-факторам, т.е. по рынкам:

     риски процентных ставок;

     валютный  риск;

     ценовой (фондовый) риск.

     1.3. Способы снижения финансового риска.

     Финансовые  риски разрешаются с помощью  различных средств и способов. Средствами разрешения финансовых рисков являются избежание их, удержание, передача, снижение степени. Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора зачастую означает отказ от прибыли. Удержание риска — оставление риска за инвестором, т. е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю венчурного капитала. Передача риска говорит о том, что инвестор передает ответственность за финансовый риск кому-то другому, например страховому обществу. В данном случае передача риска произошла путем страхования финансового риска. Снижение степени риска означает сокращение вероятности и объема потерь.

     При выборе конкретного средства разрешения финансового риска инвестор должен исходить из следующих принципов. [2, c. 356]

     1. Нельзя рисковать больше, чем  это может позволить собственный капитал.

     2. Надо думать о последствиях  риска.

     3. Нельзя рисковать многим ради  малого.

     Реализация  первого принципа означает, что прежде чем вкладывать капитал, инвестор должен:

     а) определить максимально возможный объем убытка по данному риску;

     б) сопоставить его с объемом вкладываемого капитала;

     в) сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству инвестора.

     Объем убытка от вложения капитала может  быть равен объему данного капитала, быть меньше или больше его. При прямых инвестициях объем убытка, как правило, равен объему венчурного капитала.

     При портфельных инвестициях, т. е. при  покупке ценных бумаг, которые можно  продать на вторичном рынке, объем  убытка обычно меньше суммы затраченного капитала.

     Реализация  второго принципа требует, чтобы  инвестор, зная максимально возможную  величину убытка, определил бы, к  чему она может привести, какова вероятность риска, и принял бы решение об отказе от риска (т. е. от мероприятия), о принятии риска на свою ответственность или о передаче риска на ответственность другому лицу.

     Действие  третьего принципа особенно ярко проявляется  при передаче финансового риска. В этом случае он означает, что инвестор должен определить приемлемое для него соотношение между страховым взносом и страховой суммой. Страховой взнос (или страховая премия) — это плата за страховой риск страхователя страховщику, согласно  договору страхования или в силу закона. Страховая сумма — это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности (или гражданская ответственность, жизнь и здоровье страхователя).

     Риск  не должен быть удержан, т. е. инвестор не должен принимать на себя риск, если размер убытка относительно велик по сравнению с экономией на страховом взносе.

     Для снижения степени финансового риска  применяются различные способы:

     1. диверсификация;

     2. приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;

     3. лимитирование;

     4. страхование (в том числе хеджирование) и др. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. МЕДОТЫ  СТРАХОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ  И ОСОБЕННОСТИ ИХ ПРИМЕНЕНИЯ.

2.1. Рынок  страхования финансовых рисков. Страхование товарного кредита.

     Товарный  кредит предназначен для кратковременного финансирования торговых операций. Как  правило, основной гарантией данного вида кредита служит товар, являющийся объектом сделки.

     Товарный  кредит предлагает новые возможности, в первую очередь, для следующих групп клиентов:

     предприятия, занимающиеся оптовой торговлей (в  том числе транзитом);

     производственные объединения, ориентированные на экспорт.

     Договор товарного кредита – это договор, по которому одна сторона обязуется предоставить кредит в виде партии определенного товара. В договоре товарного кредита оговариваются условия о количестве, ассортименте, комплектности, качестве, таре и (или) об упаковке партии товара.

     В настоящее время широкое распространение  получили операции по приобретению имущества на условиях товарного кредита. Его суть в том, что вместо денег покупатель (заемщик) получает вещи (товар). Кредитором по такому договору может выступать любое юридическое или физическое лицо, а не только банк или кредитная организация, имеющие соответствующую лицензию.

     Договор товарного кредита сочетает в  себе признаки договора купли –  продажи и кредитного договора, поэтому к существенным условиям последнего (предоставление кредита заемщику на оговоренных условиях и его обязанность возвратить полученный кредит и уплатить проценты) добавляются условия о количестве, наименование товара и т.д. По условиям этого договора каждая из сторон выполняет двойную роль: продавец товара является одновременно кредитором, а покупатель – заемщиком. Очевидно и практическое значение для его сторон. [4, c. 23]

     Во-первых, право собственности на товар  переходит от продавца к покупателю по правилам договора купли – продажи. И это происходит в момент фактической передачи товара покупателю или перевозчику (если договором не оговорено иное).

     Во-вторых, за предоставление отсрочки или рассрочки  оплаты товара покупатель – заемщик уплачивает продавцу – кредитору оговоренные в соглашении проценты. Поскольку оплата процентов является платой за отдельную услугу продавца – кредитора, то они не включаются в стоимость реализуемых товаров. Для него полученные проценты считаются доходом от внереализационных операций (п. 2.7 Инструкции МНС России «О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на прибыль предприятий и организаций» от 15 июня 2000 г. № 62 с изменениями на 07 мая 2001 г.). У покупателя – заемщика оплаченные проценты относятся на себестоимость (п. 2 Положения о составе затрат).

     В-третьих, покупателю предоставляется отсрочка или рассрочка оплаты товара, что  позволяет ему при отсутствии или нехватке денежных средств оплачивать стоимость приобретенного товара частями, в т.ч. и за счет денежных средств, полученных от дальнейшей реализации данного товара.

     В-четвертых, к отношениям по кредитному договору применяются правила, предусмотренные для отношений по договору займа (п. 2 ст. 819 ГК РФ).

     Следовательно, продавец – кредитор в случае нарушения сроков и порядка оплаты товаров в рассрочку вправе потребовать от покупателя – заемщика возврата неоплаченных товаров и процентов за предоставленную рассрочку, что соответствует п. 2 ст. 811 ГК РФ.

     Такой возврат товара происходит безвозмездно и не повлечет обязанности у сторон по исчислению и уплате соответствующих налогов. Это подтверждается и положением ст. 39 НК РФ, где реализацией товаров признается передача на возмездной основе права собственности на товары одним лицом другому лицу. Особенность данного договора позволяет покупателю при возникновении затруднений по дальнейшей реализации товара избежать убытков, связанных с необходимостью оплаты некачественного товара, а продавцу – вернуть товар.

     Проценты  по договору товарного кредита.

     Исходя  из нормы п. 4 ст. 488 ГК РФ договор товарного кредита является возмездным. По договорам, предоставляющим отсрочку платежа, начисляются проценты заемщику в качестве платы за предоставленный кредит. Сумма процентов по таким договорам и порядок их оплаты определяются договором (п. 1 ст. 809 ГК РФ). Если сумма процентов не установлена, их размер определяется ставкой рефинансирования ЦБ РФ на день уплаты суммы долга или его части. Проценты начисляются начиная со дня передачи товара покупателю.

     Поскольку товарный кредит не предоставляет в пользование денежные средства, то проценты по нему не относятся к операционным расходам (п. 11 Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» 10/99).

     Как уже упоминалось выше, при невыполнении покупателем (заемщиком) обязательств по обеспечению возврата суммы кредита, продавец (заимодавец) вправе потребовать возврата неоплаченных товаров вместе с причитающимися процентами. Причем проценты в установленном договором размере могут быть взысканы по требованию продавца до дня, когда оплата должна быть совершена.

     Но  плату за товарный кредит в виде процентов нельзя считать штрафной санкцией. Такая мера предусмотрена  ст. 395 ГК РФ. При невозврате суммы займа в срок на нее уплачиваются проценты в порядке и размере, предусмотренных п. 1 ст. 395 ГК РФ, со дня ее возврата независимо от уплаты процентов. Покупателю (заемщику) необходимо учесть, что отсутствие у него денежных средств, необходимых для уплаты долга по договору, не является основанием для его освобождения от уплаты процентов по ст. 395 ГК РФ (п. 5 Постановления № 13/14).