Курс лекций по "Теории и практике оценочной деятельности"

Рис. 1.1. Рынок оценочных услуг

К объектам оценочной деятельности в соответствии со ст. 5 Закона «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» относятся:

        отдельные материальные объекты (вещи);

        совокупность вещей, составляющих имущество лица, в том числе имущество определенного вида (движимое или недвижимое, в том числе предприятия);

        право собственности и иные вещные права на имущество или отдельные вещи из состава имущества;

        права требования, обязательства (долги);

        работа, услуги, информация;

        иные объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством России  установлена возможность их участия в гражданском обороте.

В зависимости от объекта оценки, учитывая особенности методики и технологии, можно выделить несколько направлений специализации или видов оценочных работ, например: оценка станков, машин, оборудования, транспортных средств; оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности; оценка недвижимости и земли; оценка предприятия (бизнеса).

Распределение оценочных услуг по четырем основным специализациям в процентных выражениях приведено на рис. 1.2.

Из рис. 1.2 видно равномерное представление оценки стоимости различных видов собственности как на федеральном уровне, так и в субъектах Федерации, а именно: услуги по оценке стоимости предприятия (бизнеса) и оценке стоимости недвижимого имущества по количеству примерно одинаковы, они занимают лидирующее место и составляют немногим менее 1/3 рынка; на втором месте — услуги по оценке стоимости машин, оборудования и транспортных средств, они охватывают почти 1/4 рынка; третье место — оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности составляет 1/5 рынка. Сравнительный анализ распределения основных четырех видов оценочных услуг также показывает примерную сбалансированность их предоставления заказчикам в разрезе каждого федерального округа. Так, удельный вес услуг по оценке стоимости предприятия (бизнеса) колеблется от 26% в Центральном федеральном округе до 31% в Приволжском федеральном округе, количество услуг по оценке стоимости недвижимого имущества — от 27% в трех до 29% в четырех округах, по оценке стоимости машин, оборудования и транспортных средств — от 22 до 24%, а оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности — от 20 до 22%.

Рис. 1.2. Основные виды оценочных услуг в России (по специализации)

Распределение оценочных услуг по специализациям в федеральных округах России представлено в табл. 1.1.

Таблица 1.1.

Распределение оценочных услуг по специализациям

1.4. Цели оценки и виды стоимости

Для успеха бизнеса в любой компании менеджеру при принятии каждого серьезного управленческого решения надо осмыслить, повышает ли его реализация стоимость компании: «необходимо использовать оценку стоимости для принятия лучших решений». Для Запада это аксиома, для России - пока нет.

Для реализации приведенной формулы необходимы два условия.

1.        Привить менеджерам своеобразное стоимостное мышление: оценка будущей стоимости компании есть универсальный показатель эффективности любых управленческих стратегий.

2.        Пользоваться консультационными и прочими услугами экспертов-оценщиков при получении достоверной информации о реальной стоимости бизнеса.

Профессиональный оценщик в своей деятельности всегда руководствуется конкретной целью. Четкая, грамотная формулировка цели позволяет правильно определить вид рассчитываемой стоимости, выбрать метод оценки.

Как правило, цель оценки состоит в определении какой-либо оценочной стоимости: рыночной, инвестиционной или фундаментальной (внутренней), что необходимо клиенту для принятия решений.

Профессиональный оценщик в своей деятельности всегда руководствуется конкретной целью. Четкая, грамотная формулировка цели позволяет правильно определить вид рассчитываемой стоимости, выбрать метод оценки.

Цель оценки состоит, как правило, в определении какого-либо вида оценочной стоимости, необходимой клиенту для принятия инвестиционного решения, для заключения сделки, для внесения изменений в финансовую отчетность и т. п.

В проведении оценочных работ заинтересованы различные субъекты, от государственных структур до частных лиц: контрольно-ревизионные органы, управленческие структуры, кредитные организации, страховые компании, налоговые фирмы и другие организации, частные владельцы бизнеса, инвесторы и т. д.

Стороны, заинтересованные в проведении оценочных работ, стремясь реализовать свои экономические интересы, определяют цели оценки (см. рис. 3).

Рис. 1.3. Стороны, заинтересованные в оценке бизнеса

Оценка осуществляется для:

        повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой;

        купли-продажи акций, облигаций предприятий на фондовом рынке. Для принятия обоснованного инвестиционного решения необходимо оценить собственность предприятия и долю этой собственности, приходящуюся на приобретаемый пакет акций, а также возможные будущие доходы от бизнеса;

        принятия обоснованного инвестиционного решения;

        купли-продажи предприятия его владельцем целиком или по частям. Когда владелец предприятия решает продать свой бизнес или когда один из членов товарищества решает продать свой пай, возникает необходимость определения рыночной стоимости предприятия или части его активов. В рыночной экономике часто бывает необходимо оценить предприятие для подписания договора, устанавливающего доли совладельцев в случае расторжения договора или смерти одного из партнеров;

        реструктуризации предприятия. Ликвидация предприятия, слияние, поглощение либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга предполагают проведение его рыночной оценки, так как надо рассчитать цену покупки или выкупа акций, цену конверсии или величину премии, выплачиваемой акционерам поглощаемой фирмы;

        разработки плана развития предприятия. В процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы фирмы, степень ее устойчивости и ценность имиджа;

        определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании. В данном случае оценка требуется в силу того, что величина стоимости активов по бухгалтерской отчетности может резко отличаться от их рыночной стоимости;

        страхования, в процессе которого возникает необходимость вычисления стоимости активов в преддверии потерь;

        налогообложения. При определении налогооблагаемой базы нужно провести объективную оценку дохода предприятия, его имущества;

        принятия обоснованных управленческих решений. Инфляция искажает финансовую отчетность предприятия, поэтому периодическая переоценка имущества независимыми оценщиками позволяет повысить реалистичность финансовой отчетности, являющейся базой для принятия финансовых решений;

        инвестиционного проектирования развития бизнеса. В этом случае для его обоснования необходимо знать исходную стоимость предприятия в целом, его собственного капитала, активов, бизнеса.

Если же объектом сделки является какой-либо элемент имущества предприятия, а также если определяется налог на имущество и т. д., то отдельно оценивается необходимый объект, например недвижимость, машины и оборудование, нематериальные активы.

Оценка стоимости отдельных элементов имущества предприятия проводится в случаях:

1.        продажи какой-либо части недвижимости, например, чтобы избавиться от неиспользуемых земельных участков, зданий, сооружений; расплатиться с кредиторами; расплатиться с партнерами при нанесении им ущерба согласно решению суда и т. д.;

2.        получения кредита под залог части недвижимости;

3.        страхования недвижимого имущества и определения в связи с этим стоимости страхуемого имущества;

4.        передачи недвижимости в аренду;

5.        определения налоговой базы для исчисления налога на имущество;

6.        оформления части недвижимости в качестве вклада в уставный капитал другого создаваемого предприятия;

7.        оценки при разработке бизнес-плана по реализации какого-либо инвестиционного проекта;

8.        оценки недвижимого имущества как промежуточного этапа в общей оценке стоимости предприятия при использовании затратного подхода.

Оценка стоимости оборудования необходима при:

        продаже некоторых единиц оборудования, приборов и оснастки по ряду причин: чтобы избавиться от ненужного, физически или морально устаревшего оборудования; расплатиться с кредиторами при неплатежеспособности; заменить оборудование более прогрессивным по экономическим и экологическим критериям;

        оформлении залога под какую-то часть движимого имущества для обеспечения сделок и кредита;

        страховании движимого имущества;

        передаче машин и оборудования в аренду;

        организации лизинга машин и оборудования;

        определении налоговой базы для основных средств при исчислении налога на имущество;

        оформлении машин и оборудования в качестве вклада в уставный капитал другого предприятия;

        оценке стоимости машин и оборудования при реализации инвестиционного проекта.

Оценка стоимости фирменного знака или других средств индивидуалиации предприятия и его продукции (услуг) проводится при:

        их перекупке, приобретении другой фирмой;

        предоставлении франшизы новым компаньонам, когда расширяется рынок сбыта и увеличивается объем продаж;

        определении ущерба, нанесенного деловой репутации предприятия незаконными действиями со стороны других предприятий;

        использовании их в качестве вклада в уставный капитал;

        определении стоимости нематериальных активов, гудвилла для общей оценки стоимости предприятия.

Обоснованность и достоверность оценки во многом зависят от того, насколько правильно определена область использования оценки: купля-продажа, получение кредита, страхование, налогообложение, реструктуризация и т. д.