Инвестиционные проекты

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Содержание

Введение....................................................................................................................................................3

Глава 1 "ОБЩИЕ  ПОЛОЖЕНИЯ ОБ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТАХ".........................4

ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО  ПРОЕКТА..............................................................................4

СТАДИИ  РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО  ПРОЕКТА..........................................................4

ПРЕДЫНВЕСТИЦИОННЫЕ  ИССЛЕДОВАНИЯ, ИХ НЕОБХОДИМОСТЬ..........................6

ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ  ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ............................................................................................................11

Глава 2 " МЕТОД ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА "..17

М ЕТОД ЧИСТОЙ ПРИВЕДЁННОЙ  СТОИМОСТИ.....................................................................17

М ЕТОД ОКУПАЕМОСТИ..................................................................................................................20

М ЕТОД БУХГАЛТЕРСКОЙ НОРМЫ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ......................................................22

МЕТОД ВНУТРЕННЕЙ НОРМЫ  ДОХОДА....................................................................................24

МЕТОД КОЭФФИЦИЕНТА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ....................................................................28

Литература............................................................................................................................................31 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

Инвестиции играют важнейшую роль в экономике. Они  определяют развитие страны в целом и отдельных субъектов хозяйствования. Для осуществления инвестиционной деятельности необходимо анализировать различные направления для вложения капитала и обосновывать принятие решений при разработке и реализации инвестиционных программ и проектов, управлять процессом формирования портфельных инвестиций 
Ведущая роль инвестиций в развитии экономики определяется тем, что благодаря им осуществляется накопление общественного капитала, внедрение достижений науки и техники, вследствие чего создаётся база для расширения производственных возможностей стран и их экономического роста. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1 "ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ОБ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТАХ"

 

ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Большая часть  реальных инвестиций осуществляется в  форме инвестиционных проектов.

Инвестиционный  проект — это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание действий по реализации инвестиций.

Возможна следующая  классификация инвестиционных проектов:

—  по масштабу инвестиций: мелкие, традиционные, крупные, мегапроекты;

— поставленным целям: снижение издержек, уменьшение риска, получение дохода от расширения, выход на новые рынки сбыта, диверсификация деятельности, социальный эффект, экологический эффект;

—  степени  взаимосвязи: независимые, альтернативные, взаимосвязанные;

—  степени  риска: рисковые, безрисковые;

—  срокам: краткосрочные, долгосрочные. 

СТАДИИ  РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО  ПРОЕКТА

Жизненный цикл проекта может быть разделен на три  основные стадии: начальную (предынвестиционную), инвестиционную и эксплуатационную.

Начальная (предынвестиционная) стадия обычно подразделяется на предынвестиционные исследования и разработку проектно-сметной документации, планирование проекта и подготовку к строительству.

Предынвестиционная  стадия непосредственно предшествует основному объему инвестиций. Именно на данной стадии жизненного цикла  проекта закладываются его жизнеспосооность и инвестиционная привлекательность.

При проведении предынвестиционной стадии, как правило, выделяют три фазы:

1)  изучение  инвестиционных возможностей проекта;

2)  предпроектные  исследования;

3)  оценка  осуществимости инвестиционного  проекта.

 Различие  между уровнями предынвестиционных  исследований

весьма условно, и глубина проработки каждого уровня зависит от сложности проекта, временных ограничений, требований потенциального инвестора и от многих других факторов.

Инвестиционная (строительная) стадия включает:

—  проведение торгов и заключение контрактов, организацию  закупок и поставок, подготовительные работы;

—  строительно-монтажные  работы;

— завершение строительной фазы проекта. Эксплуатационная стадия включает в себя эксплуатацию,

ремонт, развитие производства и закрытие проекта.

Применительно к действующим в Российской Федерации нормативным документам принципиальную схему жизненного цикла традиционного инвестиционного проекта составляют четыре фазы:

1)  концепция  (1—5%);

2)  планирование  и разработка (9—15%);

3)  осуществление  (65—80%);

4)  завершение (10—15%).

Жизненный цикл инвестиционного проекта характеризуется инвестиционным и предпринимательским рисками. При этом типы рисков, связанных с финансированием инвестиционного проекта, во времени условно можно подразделить на риски подготовительной стадии, риски создания проекта, риски ввода объекта в эксплуатацию, риски функционирования объекта.

Первым трем стадиям реализации проекта присущи  как общие, так и специфические  типы и виды рисков, являющиеся составными частями общего инвестиционного  риска. На всех стадиях осуществления проекта присутствуют риски и факторы общеэкономического, социально-политического, технического, коммерческого характера и др.

На четвертой  стадии возникают, как правило, инвестиционные риски, связанные с предпринимательской  деятельностью — предпринимательский риск, включающий этапы введения на рынок товаров и услуг, роста, зрелости, насыщения рынка и упадка спроса на товары и услуги. 

ПРЕДЫНВЕСТИЦИОННЫЕ  ИССЛЕДОВАНИЯ, ИХ НЕОБХОДИМОСТЬ

Предынвестиционные  исследования должны дать полную характеристику инвестиционного проекта. Продолжительность данной стадии жизненного цикла проекта зачастую невозможно определить достаточно точно. В мировой практике выделяют следующие этапы (стадии) предынвестиционных исследований:

•  формирование инвестиционного замысла (идеи), или поиск инвестиционных концепций,

•  предпроектные, или подготовительные, исследования инвестиционных возможностей);

•  технико-экономическое  обоснование проекта (ТЭО), или оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости

• подготовка оценочного заключения и принятие решения об инвестировании).

Логика подобного  деления на этапы проста. Сначала  необходимо найти возможность улучшить показатели фирмы с помощью инвестирования. Далее надо проработать все аспекты реализации инвестиционной идеи и подготовить бизнес-план. Если бизнес-план представляет интерес, то следует продолжить исследование путем глубокой проработки плана и тщательной оценки экономических, и финансовых аспектов намечаемых инвестиций. Наконец, если результат оценки благоприятен, наступает этап принятия решения о реализации проекта и выбора наилучшей из возможных схем его финансирования. Достоинством такого поэтапного подхода является обеспечение возможности нарастания усилий и затрат, вкладываемых в подготовку проекта.

Формирование инвестиционного замысла (идеи), или поиск инвестиционных концепций, предусматривает:

—  выбор и  предварительное обоснование замысла;

—  инновационный, патентный и экологический анализ технического решения (объекта техники, ресурса, услуги), организация производства которого предусмотрена намечаемым проектом;

—  проверку необходимости выполнения сертификационных требований;

—  предварительное  согласование инвестиционн'ого замысла  с федеральными, региональными и  отраслевыми приоритетами;

—  предварительный отбор предприятия, способного реализовать проект;

—  подготовку информационного меморандума реципиента.

Предпроектные, или подготовительные, исследования инвестиционных возможностей включают:

—  предварительное  изучение спроса на продукцию и услуги с учетом экспорта и импорта;

—  оценку уровня базовых, текущих и прогнозных цен  на продукцию (услуги);

— подготовку предложений  по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников;

—  оценку предполагаемого  объема инвестиций по укрупненным нормативам и предварительную оценку их коммерческой эффективности;

—  подготовку исходно-разрешительной документации;

—  подготовку предварительных оценок по разделам ТЭО проекта, в частности оценку эффективности проекта;

— утверждение  результатов обоснования инвестиционных возможностей;

—  подготовку контрактной документации на проектно-изыс-кательские работы;

—  подготовку инвестиционного предложения для  потенциального инвестора (решение о финансировании работ по подготовке ТЭО проекта).

Технико-экономическое  обоснование проекта, или оценка по технико-экономической и финансовой приемлемости, предусматривает:

—  проведение полномасштабного маркетингового исследования (анализ спроса и предложения, сегментации рынка, цены, эластичности спроса, основных конкурентов, маркетинговой стратегии, программы удержания продукции, на рынке и т.п.);

—  подготовку программы выпуска продукции;

—  подготовку пояснительной записки, включающей данные предварительного обоснования  инвестиционных возможностей;

—  подготовку исходно-разрешительной документации;

— разработку технических  решений, в том числе генерального плана, технологических решений (анализ состояния технологии; состава оборудования, загрузка действующих производственных мощностей; предложения по модернизации производства; закупка зарубежных технологий; расширение производства; производственный процесс; используемые сырьевые и другие материалы, комплектующие изделия, энергоресурсы);

—  градостроительные, архитектурно-планировочные и строительные решения;

—  инженерное обеспечение;

— проведение мероприятии  по охране окружающей природной среды  и гражданской обороне;

—  описание организации строительства;

—  подготовку данных о необходимом жилищно-гражданском  строительстве;

—  описание системы управления предприятием, организации труда рабочих и служащих;

—  подготовку сметно-финансовой документации, в  том числе оценку издержек производства; расчет капитальных издержек; расчет годовых поступлений от деятельности предприятий; расчет потребности в оборотном капитале, проектируемые и рекомендуемые источники финансирования проекта (расчет), предполагаемые потребности в иностранной валюте; условия инвестирования, выбор конкретного инвестора, оформление соглашения;

—  оценку рисков, связанных с осуществлением проекта;

—  планирование сроков реализации проекта;

—  оценку финансовой эффективности проекта;