Автор работы: Пользователь скрыл имя, 30 Августа 2012 в 18:32, курсовая работа
Курсовая работа состоит из двух частей. В первой части – теоретической - раскрывается сущность понятия “инвестиции”, рассмотрены современные виды инвестиций, их роль на микро- , макроуровне, структура инвестиций, методы расчета инвестиционных проектов:
Введение…………………………………………………………………3
I. Теоретическая часть
1. Сущность понятия «инвестиции»…………………………………. 5
1.1 Участники инвестиционного процесса……………………....8
1.2 Объекты инвестиционной деятельности……………………10
1.3 Внутренние и внешние источники инвестиций…………….12
2. Современные виды инвестиций…………………………………...16
3. Структура инвестиций……………………………………………..23
4. Методы оценки инвестиционных проектов……………………….26
II. Практическая часть
1. Оценка инвестиционного проекта…………………………………31
Заключение……………………………………………………………..36
Список литературы……………………………………………………37
Определение внутренней нормы доходности
Для вычисления внутренней нормы доходности возьмем 2 произвольных значения коэффициента дисконтирования i1 =26%, i2=30%.
- при ставке дисконта 26%
- при ставке дисконта 30%
Таблица 1.
Годы | расчет без учета инфляции | расчет с учетом инфляции, способ 1(а1) | расчет с учетом инфляции, способ 2(а2) | ||||||
Коэффициент дисконтирования | Денежный поток, тыс.руб. | Дисконтированные члены денежного потока, PV | Коэффициент дисконтирования с учетом инфляции | Денежный поток, тыс.руб. | Дисконтированные члены денежного потока, PV | Коэффициент дисконтирования с учетом инфляции | Денежный поток, тыс.руб. | Дисконтированные члены денежного потока, PV | |
0 | 1 | -8000 | -8000 | 1 | -8000 | -8000 | 1 | -8000 | -8000 |
1 | 0,8475 | 4000 | 3389,83 | 0,7704 | 4000 | 3081,66 | 0,7813 | 4000 | 3125,00 |
2 | 0,7182 | 4000 | 2872,74 | 0,5935 | 4000 | 2374,16 | 0,6104 | 4000 | 2441,41 |
3 | 0,6086 | 5000 | 3043,15 | 0,4573 | 5000 | 2286,37 | 0,4768 | 5000 | 2384,19 |
NPV |
|
| 1305,72 |
|
| -257,81 |
|
| -49,41 |
Таблица 2
Годы | Денежный поток | Коэф. дисконт., i1 | Дисконт. члены, PV | Коэф. дисконт.,i2 | Дисконт. члены, PV |
0 | -8000 | 1 | -8000 | 1 | -8000 |
1 | 4000 | 0,79365 | 3174,6 | 0,76923 | 3076,92 |
2 | 4000 | 0,62988 | 2519,53 | 0,59172 | 2366,86 |
3 | 5000 | 0,49991 | 2499,53 | 0,45517 | 2275,83 |
NPV |
|
| 193,66 |
| -280,382 |
Исходя из расчетов, приведенных в таблице 2, можно сделать вывод, что функция NPV=f(r) меняет свой знак на интервале (26%,30%), следовательно
Уточним величину ставки: примем i1=27%, i2=28% и проведем новый расчет.
Таблица 3
Годы | Денежный поток | Коэф. дисконт., i1 | Дисконт. члены, PV | Коэф. дисконт.,i2 | Дисконт. члены, PV |
0 | -8000 | 1 | -8000 | 1 | -8000 |
1 | 4000 | 0,7874 | 3149,61 | 0,78125 | 3125 |
2 | 4000 | 0,62 | 2480 | 0,61035 | 2441,41 |
3 | 5000 | 0,48819 | 2440,95 | 0,47684 | 2384,19 |
NPV |
|
| 70,561 |
| -49,408 |
IRR = 27,5982% является верхним пределом процентной ставки, по которой фирма может окупить кредит для финансирования инвестиционного проекта. Для получения прибыли фирма должна брать кредит по ставке < 27,5982%.
Определение срока окупаемости
Таблица 4
Показатели | Год | |||
0 | 1 | 2 | 3 | |
Поступления, тыс.руб. | - | 4000 | 4000 | 5000 |
Выплаты, тыс.руб. | 8000 | - | - | - |
Поток наличности, тыс.руб. |
|
|
|
|
общий | -8000 | 4000 | 4000 | 5000 |
кумулятивный(суммарный) | -8000 | -4000 | 0 | 5000 |
Срок окупаемости данного проекта без учета дисконтирования 2 года.
Для расчета срока окупаемости с учетом дисконтирования воспользуемся следующей формулой:
- при ставке дисконта 18%
(приблизительно 2 г 7 мес.)
- при ставке дисконта 26%
(приблизительно 2 г 11 мес.)
Определение индекса прибыльности
Индекс доходности рассчитаем по формуле:
- при ставке дисконта 18%
- при ставке дисконта 26%
Т.к. индекс >1, то проект считается эффективным (без учета инфляции).
Определение коэффициента прибыльности.
= = 1,0833
Выводы об экономической целесообразности проекта.
Полученные результаты указывают на экономическую целесообразность данного проекта без учета инфляции. Такой проект можно принять с полной уверенностью при ставке дисконта меньшей 27,598% (максимальная ставка дисконта, при которой дисконтированная стоимость неотрицательна). Чем ниже ставка дисконта, тем раньше окупятся капитальные вложения и, следовательно, предприятие, осуществившее этот проект, получит больше прибыли. Расчеты показали, что при более низкой ставке дисконта дисконтированная стоимость и индекс прибыльности увеличиваются, а период окупаемости уменьшается. Так, при дисконте равном 18% инвестиция окупится через 2 года 7 месяцев (индекс прибыльности 1,16%), а при 26% — раньше на 4 месяца (индекс прибыльности 1,02%). Коэффициент прибыльности инвестиционного проекта составляет 1,0833%.
Заключение
Инвестиции в различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности имеют свои особенности. Немаловажную ступень в инвестиционном процессе занимают участники инвестиционной деятельности, в роли которых могут выступать инвесторы, заказчики, пользователи работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности поставщики, банковские, страховые организации, инвестиционные биржи и другие участники инвестиционного процесса.
Классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики. Инвестиции делятся по признаку целевого назначения будущих объектов, по формам воспроизводства основных фондов, по источникам финансирования, по направлению использования, по объектам вложения, по характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования, формам собственности инвестиционных ресурсов, региональному признаку. Данная классификация позволяет более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования.