Инвестиции в строительном комплексе Архангельской области

      - класс IV(инвестиции с целью увеличения прибыли и накопления финансовых резервов)- не менее 18-20 %

      -класс  V(рискованные направления с целью реализации инновационных проектов, исход которых неясен)- не менее 23-25 %

      На  практике в расчетах эффекта чаще всего применяется средняя норма  рентабельности, равная в большинстве  зарубежных и отечественных лидеров 10% - 12% .

      2.Потери  от «замораживания»  капитальных вложений. Являются существенной статьей издержек инвестора(заказчика).

      Под «замораживанием» капиталовложениями подразумеваются средства, переданные подрядной организации для осуществления  строительства. Будучи изъятыми, из оборота, они перестают приносить прибыль  их владельцу вплоть до момента сдачи  готового объекта и таким образом  представляют собой для инвестора  потери от «замораживания».

      Следует различать «замороженное» производство и «замороженные» капиталовложения. Потери от «замораживания» капиталовложений имеют место даже в случае интенсивного ведения строительства и прекращаются лишь с вводом объекта в эксплуатацию и могут быть как весьма значительными(при предоплате заказчиком всей стоимости строительства), так и минимальными(в случае оплаты готовой продукции подрядчику в момент её приёмки).

      В наиболее распространенном случае оплата строительных работ  производится долями в соответствии с условиями, определенными  подрядным договором.

      В этом случае либо определяются потери инвестора от «замораживания» капитала по каждому отдельному периоду (этапу) отдельно, либо вводятся усредненные  характеристики движения финансовых ресурсов.

      П_зам =

            (1.2)

      Где Е – коэффициент эффективности капитальных вложений, руб./руб. в год. В отличие от коэффициента планируемой (ожидаемой) эффективности, который фигурирует в расчетах эффекта от  досрочного ввода, в денной формуле в качестве такого коэффициента могут выступать: нормативный показатель; доводимый до строительной организации вышестоящим (например, государственным) органом; достигнутый уровень рентабельности производства, из которого изымаются деньги для осуществления строительства; банковский процент (оплата за кредит и т.д.).

             - капитальные вложения, освоенные к концу 1-ого года строительства нарастающим итогом.

             П^i-1_зам – потери от «замораживания» в предыдущем расчетном году.

            - стоимость введенных к i-му  году очередей строительного комплекса.

            t – продолжительность строительства, годы.

      Величину  потерь, в случае если строительство  продолжается относительно небольшое  время (например, несколько месяцев), можно определить по формуле:

      П_зам=

       (1.3)

      Где Е – коэффициент эффективности капитальных вложений, руб./руб. в период.

             К₁,К₂,……К_n-1 – капитальные вложения, освоенные к концу периода строительства (месяца, квартала)

            n- число этих периодов.

      3.Учёт  разновременности  затрат

      При рассмотрении вариантов инвестирования часто приходится оценивать затраты, осуществляемые в разное время.

      В экономической практике принято  затраты, осуществляемые в различные  годы, приводить к единой временной  дате расчетов с помощью коэффициента дисконтирования(привидение к сопоставимому по времени виду).

      Величина  этого показателя оказывает большое  влияние на результат расчетов.

      По  опыту стран с развитой рыночной экономикой целесообразно за основу при определении нормы дисконтирования  принимать банковский процент на капитал независимо от его источника. С учетом риска при ожидании будущих  доходов от вложенного капитала, ограниченности свободного капитала постепенного обесценивания  денег норма дисконтирования  обычно увеличивается в сравнении  с размером банковского процента.

      4.Получение  экономического эффекта  за счет сокращения  срока замораживания  денежных средств  в незавершенном  производстве.

      Величина  незавершенного производства является одним из неизбежных условий осуществления  любого строительного процесса.

      Отрицательной стороной незавершенного производства является «замораживание» значительных денежных сумм, которые на период строительства  исключены из оборота.

      Экономическая основа расчета потерь от наличия  незавершенного производства у подрядчика та же, что и при определении  потерь инвестора (заказчика) от «замораживания»  капиталовложений. Но при совпадении качественной основы получения эффекта расчетных потерь подрядчика осуществляется по-другому.

      Легко увидеть, что «замороженные» средства у заказчика не совпадают с  объемом ресурсов, которые отвлечены  в незавершенное  производство у  подрядчиков. Во-первых, не совпадают  суммы переданных заказчиком инвестиционных и освоенных подрядчиком средств. Во-вторых, незавершенное производство «замыкает на себя» основные фонды  строительных организаций на весьма значительные суммы. Следовательно, потери от незавершенного производства строительной организации (П_о.ф.) можно определить из выражения:

      П_н.п=П_д.с+П_о.ф                 (1.4)

      Где П_д.с - потери от «замораживания» освоенных строительных денежных средств, которые воплощены в незавершенном производстве;

      П_о.ф – потери от отвлечения основных фондов строительной организации на осуществление оцениваемого варианта строительства.

      При оценке отвлечения основных фондов (П_о.ф) следует учитывать особенности функционирования различных составляющих этой части средств производства:

      П_о.ф= П_а.ч.+П

-П       (1.5)

      Где П_а.ч – оценка отвлечения активной части основных фондов

             П _{- оценка использования стационарных временных зданий, сооружений.}

             П -  оценка использования мобильных устройств, относящихся к категории пассивной части основных фондов.    

      Количественной  основой экономической оценки привлечения  активной части основных фондов является величина:

      П_а.ч=Е_п*Ф_а.ч       (1.6)

      Где Е_п – достигнутая подрядной строительной организациейэффективность производства, руб./руб. в год.

               Ф_а.ч – стоимость привлеченных машин и механизмов, численно равная:

      Фа.ч=∑ⁿ_i-1Фi*ti/Ti        (1.7) 

      Где n-число машин и механизмов;

             Фi- балансированная стоимость i-й машины;

              ti -продолжительность использования указанной машины или механизма на стройке;

              Ti - годовой плановый лимит рабочего времени, машин, механизмов и смен.

      Количественной  основной экономической оценки пассивной  части основных производственных факторов является величина:

      Фп.ч=Фп.ч^стац+Фп.ч^моб              (1.8) 

      Где Фп.ч- стоимость стационарных временных зданий и сооружений, обслуживающих стройку на протяжении всего ее продолжительности;

      Фп.ч- экономическая оценка мобильных устройств относящихся к категории временных зданий.

               5.Получение экономического эффекта за счет сокращения накладных расходов  строительной организации. Заметным резервом снижения себестоимости строительно-монтажных работ при сокращении продолжительности строительства является экономия средств (затрат), расходуемых пропорционально времени осуществления работ. Такого рода издержки сосредоточены главным образом в накладных расходах строительной организации (оплата труда административно- хозяйственного персонала, отчисления на социальные нужды, содержание канцелярии, зданий и сооружений, охраны и т.д.). Подобные затраты принято называть условно- постоянными.

      При сокращении продолжительности строительства  их экономия составит:

      Энр=Кn*Нр*(1-tф/tпл)           (1.9.) 

        Где Энр- экономия условно постоянной части накладных расходов при сокращении продолжительности строительства;

                 Кn- коэффициент учитывающий удельный вес условно постоянной части накладных расходов в их общей величине;

                 Нр- сумме накладных расходов по смете строящегося комплекса;

                 tф, tф- фактическая и плановая продолжительность строительного производства.

        Огромные потери в последние  годы подрядные организации несут  в связи с затягиванием платежей  и инфляцией (Э_з.и).

      Потери  от инфляции пропорциональны времени  задержки платежей

       Э_з.и=К Т(Е_с+ _год)          (1.10.)

      Где К- сумма средств, задержанных к выплате

             Т- величина задержки выплат (доли года)

              Е_с- коэффициент экономической эффективности строительной организации

              _год- уровень инфляции в годовом исчислении

      

год=I_год-1          (1.11.)

      Где I_год- индекс изменения цен на строительную продукцию в течении года.

      Более точно эти потери могут быть рассчитаны при исчислении индекса изменения  цен I(t₁, T₂) непосредственно за период задержки платежей:

      I(t₁,t₂)=

            (1.12)

      Где Ц₁,Ц₂- индекс цен на строительную продукцию в начале и в конце периода платежей.

              Фактор времени необходимо учитывать  так же при установлении нормы  дисконта(Е) разновременных результатов и затрат. В условиях рыночной экономики норма дисконта устанавливается в соответствии с приемлемой для инвестора нормой дохода меньшую, чем величина депозитного процента по вкладам. В этом случае инвестор предпочтет положить деньги в банк, а не вкладывать их непосредственно в производство. Банковский депозитный процент выступает в условиях рыночной экономики в качестве минимальной нормы дохода на капитал.

      Для расчета показателей эффективности  можно использовать базисные и прогнозные цены. 
 

      Базисные  цены - это цены, сложившиеся на определенный момент времени.

      Они могут быть постоянными на весь расчетный  период определения показателей  эффективности.

      Прогнозные  цены – определяются с учетом инфляционных процессов экономики  и изменяются во времени.

                  При определении эффективности инвестиционных вложений по базисным ценам учет инфляции осуществляется путем корректировки нормы дисконта. В этом случае используется так называемая модифицированная норма дисконта, определяемая из уравнения: