Государственные инвестиции в промышленность России

Государственные инвестиции в промышленность России

П.П. Кравченко,

 

 

"Государство призвано  делать не то, что уже делают  отдельные его граждане, или делать  это немного лучше или хуже, а делать то, чего в настоящий  момент не делает никто вообще".

 

Джон Мейнард Кейнс

 

В настоящий период по различным причинам в нашей стране, к сожалению, нет четкой экономической программы, способствующей значительному притоку инвестиций в экономику Российской Федерации. Программа есть, но приток инвестиций остается незначительным. Нет особого смысла рассуждать о том, плохая или хорошая программа, важен результат. Если инвесторы не хотят вкладывать финансовые ресурсы в предприятия России, то явно существует необходимость в определенной корректировке экономической программы.

 

Существенное повышение  мировых цен нанефть, девальвация национальной валюты исокращение импорта обеспечил в 1999 - 2000 годузначительное положительное внешнеторговоесальдо, увеличение промышленного производства иВВП - то немногое, что в настоящее времяпривлекает рисковый капитал в Россию в видепортфельных инвестиций. В случае снижения поразличным причинам (падение цен наэнергоресурсы, увеличение импорта, выплатавнешнего долга и т.д.) положительного сальдоплатежного баланса страны, вновь возникаютусловия для девальвации рубля, снижения уровняжизни населения, резкого падения цен на всефинансовые инструменты и бегства капитала. Изэтого можно сделать вывод, что успешное развитиеэкономических процессов в России зависит отконъюнктуры на мировых товарных и финансовыхрынках. Для такой страны как Россия, это должнобыть не приемлемо. Списание не удач вэкономических реформах на плохую финансовуюконъюнктуру в других странах, - снятие с себяответственности. Россия в большей степениявляется самодостаточной страной, со всех точекзрения, и благоприятная ситуация на товарных ифинансовых рынках, должна только ускорятьразвитие экономике.

 

Следует остановиться на таком  важномвопросе, как факторы экономического роста, т.е.ответить на вопрос - "имеет ли Россиявозможности для долгосрочного экономическогороста?".

 

Экономический рост любой  страныопределяется шестью основными факторами, четыреиз которых связаны с физической способностьюэкономики к росту, а именно:

количество и качество природных ресурсов;

количество и качество трудовых ресурсов;

объем основного капитала;

технологии.

 

Эти четыре фактора экономическогороста можно объединить под названием - факторыпредложения, которые делают рост производствавозможным.

 

Также следует иметь в  виду, что ростзависит от факторов спроса. Т.е. для реализациирастущего производственного потенциалаэкономика страны должна обеспечить полноеиспользование расширяющегося объемов ресурсов.Для этого требуется повышение уровня совокупныхрасходов. Во-вторых, на экономический рост влияютфакторы распределения. Для наиболеецелесообразного использованияпроизводственного потенциала должно бытьобеспечено не только полное вовлечение ресурсовв экономический оборот, но и наиболееэффективная их утилизация. Способность кнаращиванию производства недостаточна длярешения общего выпуска продукции; необходимотакже реальное использование растущего объемаресурсов и их распределение таким образом, чтобыполучить максимальное количеств полезнойпродукции.

 

Следует отметить, что факторыпредложения и спроса, влияющие на экономическийрост, взаимосвязаны. Например, безработицаобычно замедляет темпы накопления капитала, атакже рост расходов на исследования. И наоборот,низкие темпы внедрения нововведений икапиталовложений могут стать главной причинойбезработицы.

 

Из выше сказанного следует, что вРоссии вполне реален и возможен долгосрочныйэкономический рост.

 

По нашему мнению в настоящий  моментнеобходимо сосредоточиться на решении следующихзадач:

ускоренном обновлении основных фондов предприятий;

увеличении доли готовой  продукции в общей структуре  экспорта РФ;

путей сокращении оттока валютных средств из страны;

сокращении внутреннего  долга (данная проблема является одной  из основных задач, которую мы пока не будем затрагивать, но которая, с  нашей точки зрения, имеет определенное решение).

 

Решая данные проблемы, государствоавтоматически решает и другие не менее важныезадачи: увеличение ВВП на душу населения,снижение оттока валютных средств из страны назакупку импортных товаров; привлечение прямыхинвестиций в экономику страны; стабилизацияэкономического развития РФ вне зависимости отуровня цен на мировых рынках и др.

 

Решение важных вышеперечисленныхвопросов, в конечном счете, зависит от общейсуммы прямых инвестиций направленных вконкретные предприятия или определенные отраслиэкономики, другими словами, нужны прямыедолгосрочные инвестиции, удельный вес которых вэкономическом росте по многим оценкамэкономистов составляет до 30%.

 

Из этого следует, что  важнейшаястратегическая задача правительствазаключается в обеспечении прямых инвестиций.

 

Как отмечалось выше российскаяэкономика, как и экономика любой страны, взначительной степени нуждается именно в прямыхинвестициях. Почему именно прямые инвестиции?Ответ на этот вопрос относительно простой. Времяпрохождения финансовых ресурсов от инвестора дорасчетного счета компании при прямыхинвестициях гораздо короче, чем при портфельных.Также принято считать, что прямые инвестицииболее долгосрочные.

 

Для России проблема инвестицийявляется наиболее актуальной, так какизношенность основных фондов практически всехпредприятий достигает в среднем 70%, т.е. уже через5 - 10 лет экономика будет не в состоянииудовлетворить потребности покупателей в большейчасти основных товаров. Из этого следует, чтоесли не изменится ситуация к лучшему, то вдальнейшем при наличии платежеспособного спросаопределенной категории отечественныхпотребителей, спрос будет удовлетворен за счетимпортных производителей, и это будет возможнотолько в том случае, если платежный баланс страныбудет положительным. В случае отрицательного егозначения, поток импортных товаров в страну будетпостоянно снижаться, а так как отечественныепроизводители, в силу указанных выше причин, несмогут "ответить" увеличением выпускапродукции, как это было сделано после проведениядевальвации рубля в 1998 г., возникнет существенныйдефицит основной массы товаров, с вытекающимиотрицательными последствиями.

 

Инвестиции по происхождению  бываютдвух видов: внешние и внутренние. Следуетдополнительно отметить, что внутренниеинвестиции возможны как не государственные, таки государственные. В зависимости от соотношениямежду государственными и не государственнымиинвестициями, можно говорить о степенилиберализации экономики любой страны.

 

Рассмотрим возможность  значительногопритока в экономику России внешних инвестиций

 

 

Внешние инвестиции

 

 

 

 

Мировой инвестиционный капитал  имеетприблизительно следующую структуру.

 

 

 

Рис 1 Структура мирового инвестиционного капитала

 

Проанализировав платежный  баланс РФза несколько лет в области инвестиций, можносделать вывод, что, в зависимости отпрогнозируемой экономической ситуации вбудущем, поток инвестиций в РФ изменяется как повеличине, так и по соотношению между прямыми ипортфельными инвестициями. Из этого следует, чтобольшинство инвестиций в РФ являютсяпортфельными, которые при ухудшении ситуации встране "моментально" "уходят" изРоссии. Внешние инвестиции в Россию можнопредставить следующей блок- схемой

 

 

 

Рис. 2. Структура распределение  внешних инвестиций внутри РФ (источник Госкомстат РФ).

 

Ни для кого не секрет, что объемпритока внешних инвестиций в большей степенизависит от прогноза внешних инвесторов будущегоплатежного баланса страны, в которуюнаправляются инвестиции. Это вполне нормально иобъяснимо. Для внешних инвесторов важна вбольшей мере возможность обратной конвертацииполученной прибыли и инвестированного капитала.Если инвесторы посчитают, что сальдо платежногобаланса не удовлетворительно, т.е. не позволяетпри рассчитанном курсе получить прибыль в своейвалюте, то они будут воздерживаться отинвестирования в данную страну. Это в большейстепени касается развивающихся стран.

 

Какова структура платежного балансаРоссии? Способствует ли она привлечению внешнихинвестиций?

 

Мы не будем углубляться  в структуруплатежного баланса России, отметим лишь то, что в2000 г. Положительное торговое сальдо составит 59млрд. Долл. (лучшее за все время реформ). Сальдотекущих операций также будет положительно неменее 48 млрд. долл. Величина сальдо платежногобаланса за 2000 г. Пока не известна, но в любомслучае лучше, чем в 1999 г.

 

Структура платежного баланса  Россииблагоприятная, но будет ли она благоприятной длявнешних инвесторов через год, два и более. На этотвопрос объективно ответить в данный моментнельзя, так как:

Россия имеет значительный внешний долг, с платежами от 8 млрд. Долл. в год, с пиковым платежом 18 млрд. Долл. в 2003 г.

существует проблема, связанная  с утечкой капитала, уровень которой  в лучшем случае 12 млрд. Долл. в год;

значительная доля экспорта приходится на необработанную продукцию (энергоресурсы, металлы различных  групп и др.), и при значительном снижении цен на мировом рынке  валютные поступления в страну значительно  снизятся;

 

 

за последнее время  сформировался определенный уровень  импортных товаров, который не снижается  даже при значительном кризисе. Объем  оттока валютных средств из страны по данной группе составляет 30 - 40 млрд. Долл. в год.

 

Из вышеперечисленного, следует, что внастоящий момент общая минимальная сумма оттокавалютных средств из страны составляет не менее 65- 85 млрд. Долл. в год, которая при благоприятномразвитии экономической ситуации в стране будеттолько возрастать, уменьшая тем самым,положительное сальдо платежного баланса.

 

В случае резкого снижения цен наэкспортируемую Россией необработаннуюпродукцию (ситуация второй половины 1997 г. и всего1998 г.) сальдо платежного баланса может бытьотрицательным, со всеми вытекающимипоследствиями, в результате которых возможеночередной крах финансовой системы России.

 

Рассуждая о возможности  притокавнешних инвестиций в российскую экономику,следует иметь в виду возможные сценарии развитияобщей ситуации в мире, как на сырьевых рынках, таки всей мировой экономики.

 

 

Сценарий 1 оптимистический.

 

 

 

 

В развитых и развивающихся  странахпродолжается рост экономики. Спрос на сырьевую инеобработанную продукцию будет, вероятнее всего,возрастать, и цены на мировом рынке значительноне снизятся. В России, скорее всего такжепродолжится экономический рост, что, в своюочередь вызовет значительное увеличениепотребления импортных товаров. В то же время приотносительно постоянном объеме экспорта (90 - 115млрд. Долл.) положительное сальдо платежногобаланса будет постоянно снижаться, что вызоветотток портфельных инвестиций из страны и небудет способствовать притоку новых инвестиций(многие будут долго помнить 1998 г.). Давление нарубль возрастет, и как результат - вынужденнаядевальвация (хочется верить, что российскиечиновники, понимают необходимость наличия встране значительных золотовалютных резервов ине допустят их снижения). Но, как отмечалось выше,девальвация рубля вряд ли приведет к заметномуувеличению выпуска отечественных товаров,вместо импортных ( 1998 - 2000 гг). Если цены на мировыхрынках останутся относительно стабильными, точерез год - два платежный баланс значительноулучшится, часть инвестиций вернется в РФ, иситуация временно улучшится. Если цены намировых рынках будут снижаться, то экономическийкризис будет носить затяжной характер, ивероятнее всего, директивное вмешательство вэкономику будет вынужденным и существенным.

 

 

Сценарий 2 реалистический

 

 

 

 

Мировая экономика значительнозамедлит свое развитие (предпосылки имеются,вероятнее всего, США или Япония будет первойстраной, где произойдет финансовый кризис,который вызовет цепную реакцию аналогичныхкризисов в других странах), цены на мировыхрынках на сырьевую группу товаров будутснижаться, и положительное сальдо платежногобаланса РФ начнет резко ухудшаться. Снижениеположительного сальдо платежного баланса будетпроисходить одновременно по несколькимнаправлениям:

снижение мировых цен  на различные группы сырьевых продуктов;

сокращение притока внешних  инвестиций (возможен отток ранее  пришедших инвестиций);

за счет возможной девальвации  доллара и снижения общих издержек основной группы импортных товаров, объем импорта в краткосрочном  плане вероятнее всего возрастет;

общая нестабильность в России, может способствовать увеличения объема утечки капиталов.

 

Исходя из выше перечисленного,давление на рубль возрастет, и как результат -вынужденная девальвация. Отечественныепроизводители не смогут значительно увеличитьвыпуск товаров из-за объективных причин,указанных выше. Кризис будет усиливаться. Так какразвитые страны мира вряд ли смогут быстросправиться с экономическим кризисом, то цены намировых рынках, вероятнее всего, также будутоставаться на низком уровне. Из этого следует,что рассчитывать придется только на внутренниерезервы. Вмешательство государства в экономикустраны будет необходимой и вынужденной мерой.

 

Возможен другой сценарий развитияситуации в мировой экономики, но результат один -в конечном счете, снижение сальдо платежногобаланса РФ, со всеми вытекающими в результатеэтого последствиями. Следовательно,экономические факторы, способствующие притокупрогнозируемой необходимой суммы внешнихинвестиций в экономику России, являются нестабильными. Закладываемый в экономическуюпрограмму, стимулирующую экономический рост вРоссии, удельный вес внешних инвестиций недолжен превышать 10 - 15% от общей суммы необходимыхинвестиций.

 

 

Внутренние инвестиции

 

 

 

 

Как отмечалось выше, внутренниеинвестиции по происхождению можно разделить надва вида: государственные и не государственные.Что касается потенциального объема внутреннихне государственных инвестиций, то их уровеньвполне сопоставим с общими инвестиционнымипотребностями экономики РФ, единственнаяпроблема заключается в том, что эти инвестиции вбольшей степени бездействуют (в большей частиотносится к инвестициям частных лиц), как пообъективным причинам, так и по субъективным. Навовлечение большей их части в экономику странынеобходимо время, которого, к сожалению, у Россиипрактически нет. Остался второй вид внутреннегопотенциала - государственные инвестиции.