Автор работы: Пользователь скрыл имя, 14 Января 2012 в 03:58, лекция
Функциональная направленность операционной деятельности предприятий, не
являющихся институциональными инвесторами, определяет в качестве приоритетной
формы осуществление реальных инвестиций. Однако на отдельных этапах развития
предприятия оправдано осуществление и финансовых инвестиций.
"Портфель, свободный от налогообложения" состоит из таких финансовых инструментов инвестирования, доход по которым налогами не облагается. К таким финансовым инструментам относятся, как правило, отдельные виды государственных и муниципальных
облигаций,
преследующие цели быстрой
решения неотложных инвестиционных задач. Освобождение инвестора от налогообложения доходов по таким финансовым инструментам дополнительно стимулирует их инвестиционную активность, увеличивая сумму чистой инвестиционной прибыли на размер данной налоговой льготы
По стабильности структуры основных видов финансовых
инструментов инвестирования их портфель дифференцируется в разрезе двух
типов;
— портфель с фиксированной структурой активов и портфель с гибкой
структурой активов.
Такая
типизация инвестиционного
Портфель с фиксированной структурой активов
"Портфель с фиксированной структурой активов" характеризует такой его тип, при котором удельные веса основных видов финансовых инструментов инвестирования (акций, облигаций, депозитных вкладов и т.д. ) остаются неизменными в течение продолжительного
периода
времени. Последующая
лишь по отдельным разновидностям финансовых инструментов инвестирования в
рамках фиксированного общего объема по данному виду
Портфель с гибкой структурой активов
"Портфель
с гибкой структурой активов"
характеризует такой его тип,
при котором удельные веса
основных видов финансовых
изменяются
под воздействием факторов
уровня
доходности, риска и ликвидности)
или целей осуществления
инвестиций.
По специализации основных видов финансовых
инструментов инвестирования в современной практике инвестиционного
менеджмента выделяют следующие основные типы портфелей:
Портфель акций
"Портфель
акций" Такой портфель
цель его формирования, как обеспечение высоких темпов прироста инвестируемого
капитала
в предстоящей долгосрочной
портфеля
является портфель акций
Портфель облигаций
"Портфель облигаций" Этот тип портфеля позволяет решать такие цели его
формирования
как обеспечение высоких
минимизация инвестиционных рисков, получение эффекта «налогового щита» в
процессе финансового инвестирования
Портфель векселей
"Портфель векселей"
Этот тип портфеля позволяет предприятию целенаправленно обеспечивать получение текущего дохода в краткосрочном периоде за счет эффективного использования временно свободного остатка денежных активов (при одновременном укреплении хозяйственных связей с оптовыми покупателями своей продукции
Портфель международных инвестиций
"Портфель
международных инвестиций" Формирование
такого типа портфеля
реализацию цели обеспечения минимизации уровня инвестиционных рисков
Портфель депозитных вкладов
"Портфель депозитных вкладов"
Такой портфель позволяет целенаправленно решать такие цели его формирования, как обеспечение необходимой ликвидности, получение текущего инвестиционного дохода и минимизация уровня инвестиционных рисков
Портфель прочих форм специализации
"Портфель прочих форм специализации" В основе формирования такого портфеля лежит выбор одного из других видов финансовых инструментов инвестирования, не рассмотренных
выше
По числу стратегических целей формирования выделяют моно- и полицелевой типы портфелей
Моноцелевой портфель
"Портфель
моноцелевой" характеризует
его
состав финансовые инструменты
инвестирования отобраны по
одной из стратегических целей его формирования (обеспечения получения текущего
дохода; обеспечения прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе, минимизации инвестиционного риска;т.п.).
Такой одноцелевой портфель может включать в свой состав все основные виды финансовых
инструментов инвестирования, обеспечивающие его стратегическую направленность
Полицелевой (комбинированный) портфель
«Портфель полицелевой" предусматривает возможности одновременного решения ряда
стратегических целей его формирования. В современной инвестиционной практике
наиболее часто осуществляется формирование комбинированного портфеля по первым
двум рассмотренным признакам;
— целям формирования инвестиционного дохода и уровню принимаемых рисков. Такими основными вариантами комбинированных типов инвестиционных портфелей являются
1) агрессивный портфель дохода (портфель спекулятивного дохода);
2) агрессивный портфель роста (портфель ускоренного роста);
3) умеренный портфель дохода (портфель нормального дохода);
4) умеренный портфель роста (портфель нормального роста);
5) консервативный портфель дохода (портфель гарантированного дохода);
6) консервативный
портфель роста (портфель
роста).
Диапазон
комбинированных типов
в
еще большей степени за счет
их вариантов, имеющих
Предложенная
к использованию типизация
дополнена и другими признаками, связанными с особенностями осуществления
финансового
инвестирования конкретными
Процесс отбора финансовых инструментов инвестирования в формируемый портфель направлен на решение следующих задач:
-обеспечение заданного уровня ожидаемой доходности портфеля;
- обеспечение заданного уровня риска портфеля;
- создание возможности диверсификации портфеля в целях снижения уровня
несистематического риска;
- обеспечение прочих параметров формируемого портфеля в соответствии с
избранными признаками его
Инвестиционный портфель, который полностью отвечает целям его формирования
как по типу, так и по составу включенных в него финансовых инструментов
представляет
собой сбалансированный
стартовый инвестиционный
портфель"
Вопросы для самопроверки
1.Дайте определение финансовых инвестиций
2. Перечислите основные особенности осуществления финансовых инвестиций
3.В каких формах реализуются финансовые инвестиции?
4.Что представляет собой инвестиционный портфель?
5. Перечислите основные виды инвестиционных портфелей.
6. Что такое «портфель с фиксированной структурой»?
7. Приведите примеры полицелевого портфеля
Информация о работе Финансовые инвестиции. Понятия. Виды. Их роль