Денежная система России и особенности её функционирования в современных условиях

Банк  России во II квартале продолжал проводить стимулирующую монетарную политику, направленную на сохранение мягких монетарных условий. За апрель-июнь верхняя граница коридора процентных ставок Банка России (ставка по кредиту «овернайт») была снижена на 0,5 процентного пункта – до 7,75%, нижняя граница коридора (ставка по депозитам на стандартном условии «овернайт») была снижена на 0,25 процентного пункта – до 2,5%. В июне-июле 2010 г. Банк России оставил уровень ставок по своим операциям без изменений, а также принял решения, направленные на ограничение возможностей кредитных организаций по привлечению кредитов без обеспечения и долгосрочных кредитов и их постепенное замещение традиционными инструментами предоставления ликвидности.

Процентные  ставки по основным операциям на российском финансовом рынке во II квартале 2010 г. продолжали снижаться вследствие понижения Банком России процентных ставок по своим операциям и увеличения совокупных безналичных банковских резервов.

В свете завершения антикризисных мер процентная политика Банка России сталкивается с рядом  среднесрочных задач. К ним относятся:

- поддержание текущего экономического  восстановления;

- плановое снижение инфляции  до 5-6%;

- поддержание приемлемой волатильности эффективного курса рубля; снижение процентных ставок по кредитам.

В то же время  Банку России при принятии решений  о процентных ставках необходимо обращать внимание на несколько рисков. В конце 2010-го и в 2011 году может возникнуть угроза роста инфляции из-за возобновления положительного сальдо текущего счета и роста расходов федерального бюджета, которые традиционно возрастают к концу года. Кроме того, реализуя политику низких ставок, Банк России должен учитывать возможность формирования финансовых "пузырей" и накопления избыточной ликвидности в банковском секторе.

В целом процентная политика не может быть предопределена до конца 2010 года по ряду причин. Во-первых, Банк России не придерживается формальных правил денежно-кредитной политики, которые предпочитают некоторые центральные банки за рубежом. Во-вторых, процентная политика во многом ориентируется на курсовую политику. Ставка рефинансирования обладает чувствительностью как к процентным ставкам ведущих иностранных центральных банков, так и к курсу рубля. В результате процентная политика дрейфует вслед за ценами на беспоставочные валютные форварды. По всей видимости, регулятор предпочтет инерционное поведение.

Идет много  разговоров о том, что ставка рефинансирования не может быть адекватно снижена  в связи с угрозой инфляции во второй половине 2010 года. Однако нужно иметь в виду, риск инфляции проистекает не из-за снижения процентных ставок Центрального банка, а из-за возможного быстрого восстановления мирового спроса на сырьевые товары. Это, в свою очередь, приведет к существенному притоку денег в российскую экономику и росту совокупного внутреннего спроса, а также увеличению цен в "неторгуемых" секторах с наименьшим уровнем конкуренции. Низкие процентные ставки выступают не главным фактором инфляции.

В случае реализации сценария инфляционного давления Банку  России не останется иного выхода, как ужесточать денежно-кредитную  политику. В то же время следует  отметить, что переход к рестриктивной политике возможен только после выхода экономики на устойчивые темпы роста. В ходе абсорбации ликвидности денежные власти могут руководствоваться рядом соображений. Не имеет смысла поднимать процентные ставки в условиях избыточной ликвидности, поскольку это окажет минимальное влияние на рынок. Ужесточению процентной политики может предшествовать изъятие избыточной ликвидности, которое целесообразно осуществить за счет обязательных резервов и операций на открытом рынке (депозитных аукционов). Таким образом, ставка рефинансирования может оказаться одним из последних инструментов, задействованных для снижения инфляционного давления.

Другой немаловажный фактор, который необходимо принимать  во внимание, - неравномерность расходов федерального бюджета в течение  года. Процентная политика будет эффективной  в борьбе с инфляцией, если она  проводится в координации с налогово-бюджетной  политикой. В частности, размещение временно свободных средств бюджета  на банковских депозитах должно учитывать  фазы ужесточения и смягчения  денежно-кредитной политики. Кроме  того, стерилизация денежной массы  средствами денежно-кредитной политики не способна удержать низкую инфляцию без сокращения бюджетных расходов в реальном выражении. В случае продолжающегося  дефицита единственным неинфляционным источником финансирования бюджетных расходов могут стать государственные заимствования на внутреннем рынке, а не использование средств резервного фонда или внешние государственные заимствования.

Таким образом, в процессах разбалансированности денежного хозяйства, наблюдавшихся  в России до настоящего времени, переплетаются как монетарные факторы, типичные для инфляции спроса, так и немонетарные, характерные для инфляции издержек. Отсюда, оптимизация денежного хозяйства страны, на наш взгляд, может происходить лишь комплексно, с учетом взаимодействия различных методов государственного регулирования: финансового, денежного, кредитного и т.д. Повышение эффективности государственного регулирования денежного хозяйства, основанное на оптимизации финансового, налогового, бюджетного, денежного и кредитного воздействия, будет способствовать росту потенциала развития социально-экономической системы и расширению возможностей финансирования ее самоорганизации, обеспечивать качественное его функционирование.

В этой связи  необходим комплекс мероприятий в области соответственно финансового, денежного и кредитного регулирования².

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.2. Комплекс мероприятий  в области финансового, денежного  и кредитного регулирования

1. В части финансового регулирования денежного хозяйства:

• существенное снижение налоговой нагрузки, в первую очередь за счет реформирования системы косвенного налогообложения, повышающего цену товаров, работ, услуг;
• в целях регулярного поступления доходов в бюджет сохранение в составе косвенных налогов НДС, но не как элемента цены, а как авансового платежа из прибыли;
• прогрессивное налогообложение прибыли предприятий и организаций сверх нормативного уровня рентабельности, направленное на государственное регулирование цен (особенно это касается сферы торговли и транспорта);
• введение прогрессивного обложения доходов физических лиц исходя из важнейшего принципа налогообложения — его справедливости;
• расширение платежеспособного спроса населения как основного рычага стимулирования развития производства путем повышения денежных доходов работников бюджетной сферы с одновременным снижением числа чиновников;
• стимулирование привлечения зарубежного капитала в экономику России путем создания льготных условий таможенной, налоговой и валютной политики;
• снижение уровня государственных внутренних заимствований РФ в условиях бюджетного профицита, направленного на стерилизацию денежной массы в обращении;
• инвестирование средств государственных резервных фондов (стабилизационного, будущих поколений) внутри страны, что будет способствовать повышению активности экономических агентов, увеличению эффективности их деятельности и расширению производства товаров и услуг, а, следовательно, приведет к росту ВВП;
• усиление антимонопольной политики, направленной в первую очередь на жесткое регулирование тарифов естественных монополий. Необоснованный рост цен и тарифов, на наш взгляд, должен изыматься в бюджет на налоговой или административной основе.

2. В части монетарного регулирования денежного хозяйства:

• регулирование необходимого объема денежной массы в целях обеспечения нормального функционирования экономики на основе баланса между последней и стоимостью производимых и реализуемых в стране товаров (услуг) с учетом движения их цен;
• прекращение практики наращивания золотовалютных резервов страны за счет денежной эмиссии Центрального банка РФ. Рост последних должен обеспечиваться, на наш взгляд, либо за счет прибыли ЦРБ, либо за счет средств бюджета;
• установление оптимальных пропорций наличного и безналичного денежного оборота (рост доли безналичных платежей) на основе повышения транспарентности к банковской системе, рациональной организации платежной системы страны;
• нормализация оборота капитала и сокращение скорости оборота денег на основе синхронизации денежной массы с динамикой цен, соотношения спроса и предложения денег по различным секторам экономики за счет укрепления основы денежного обращения - рубля.

3. В части кредитного регулирования денежного хозяйства:

• дальнейшее снижение ставки рефинансирования Банка России до уровня, не превышающего нормы рентабельности внутренне ориентированных секторов экономики в целях повышения доступности банковского кредита, его роли в обеспечении расширенного воспроизводства и пр.;
• отказ от практики эмиссии денег под прирост валютных резервов на основе перехода к рефинансированию коммерческих банков под залог векселей платежеспособных предприятий реального сектора;
• переориентирование политики денежного предложения на рефинансирование производственной деятельности, что снимает проблему стерилизации «избыточной» денежной массы: соответствующим регулированием процентных ставок обеспечивается ее связывание в кредитовании роста объемов и повышения эффективности производства и предложение товаров и услуг;
• синхронизация установления норм резервирования с изменением денежной массы, ориентирование политики резервирования на долгосрочные цели развития экономики, поддержание хозяйственно-финансовых сделок, всего делового оборота на уровне, достаточном для выхода экономики на траекторию развития и устойчивого роста ВВП;
• дифференциация нормативов обязательных резервов кредитных организаций, депонируемых в Банке России, в зависимости от доли кредитов реальному сектору в общем объеме активов банков.

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Современная денежная система включает следующие  денежные элементы: наименование денежной единицы, масштаб цен, виды денежных знаков, порядок их выпуска в обращение, организация денежного оборота, условия становления валютного  курса и его регулирования.

Денежная  система представляет собой совокупность отношений, связанных с обращением национальной валюты в стране.

Под денежным обращением понимается движение денежной массы в наличной и безналичной  формах. В настоящее время создана  денежная система, включающая в себя официальную денежную единицу (банкноты Банка России и металлическую  монету), эмиссию наличных денег, организацию  наличного денежного обращения. В соответствии с главой VI Федерального закона "О Центральном банке  Российской Федерации (Банке России)" (далее - Закон о Банке России) официальной денежной единицей (валютой) России является рубль, состоящий из ста копеек; введение других денежных единиц и выпуск денежных суррогатов запрещены.

Банкноты  и монеты - безусловные обязательства Банка России, которые обеспечиваются всеми его активами и обязательны к приему по нарицательной стоимости при всех видах платежей.

Банкноты  и монеты Банка России не могут  быть объявлены недействительными (утратившими силу законного средства платежа), если не установлен достаточно продолжительный срок их обмена на банкноты и монеты нового образца.

Правовой  основой денежного обращения  выступают нормы Конституции, Закон  о Банке России, Федеральный закон "О банках и банковской деятельности", нормативные акты Президента и Правительства  России.

В сфере регулирования  денежного обращения в стране только Центральный банк наделен  правом проводить эмиссию наличных денег, т.е. дополнительно выпускать  в обращение денежные знаки.

Денежное  обращение регулируется с помощью  таких операций, как денежная реформа  и деноминация.

Денежная  реформа - полное или частичное преобразование денежной системы, проводимое государством с целью стабилизации и укрепления денежного обращения.

Деноминация, в отличие от денежной реформы, - техническая операция, выражающаяся в замене старых денег новыми с  приравниванием одной денежной единицы  в новых знаках к большему количеству рублей в старых знаках

Оптимизация денежного хозяйства страны приводит к повышению уровня финансового  и денежного обеспечения всего  воспроизводственного процесса, что влечет за собой расширение отраслевых и межотраслевых интеграционных границ взаимодействий, диверсификацию спроса на денежные средства и их предложения, формирование материальной основы для развития институтов финансового и денежного рынка, адекватных перманентным эволюционным преобразованиям российской экономики.

 

 

 

 

 

 

¹ Гамза В.А. Стабилизационный фонд и инфляция: сиамские близнецы // Банковское дело. 2006. № 5. С. 14.

² Тиникашвили Т. Ш. Методы оптимизации денежного хозяйства Российской Федерации / Т. Ш. Тиникашвили / / Финансы и кредит. - 2008. - N 6. - С. 46