Денежная масса

При разрешении спорных отношений  учитываются обычаи делового оборота. В случае возникновения спорных  отношений и отсутствия норм права применяются нормы права, регулирующие сходные отношения (аналогия закона), а при отсутствии таких норм - исходя из общих начал и смысла законодательства (аналогия права).

Экономические методы государственного регулирования обращения денег. Приоритет в области регулирования денежного обращения принадлежит экономическим методам. Экономические методы государственного регулирования обращения денег включают в себя косвенные способы воздействия на него, применение определенного набора экономических инструментов.

Инструменты экономической  политики государства достаточно условно в целом подразделяются на рыночные и нерыночные.

Все государства мира используют богатый инструментарий воздействия на хозяйственную жизнь. Экономическая политика исполнительных органов власти включает в себя: лицензирование, регламентацию, антимонопольные и антидемпинговые мероприятия, мониторинг состояния наиболее важных рынков, регистрацию, квотирование, разработку планов, программ, прогнозов, стандартов и нормативов, установление раздела продукции при разработке природных месторождений, пределов заработной платы, тарифов, налогов, сборов, пошлин, изменение ставки рефинансирования, предоставление финансовых и иных льгот, определение направлений государственных капиталовложений, проведение операций на открытом рынке, валютных интервенций, манипулирование нормой обязательных резервов, выдачу кредитов (для малого предпринимательства, сельскому хозяйству, иностранным государствам), предоставление гарантий и поручительств и др.

В соответствии со ст. 35 Федерального закона от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» основными инструментами и методами денежно-кредитной политики являются:

а) процентные ставки по операциям  Банка России;

б) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

в) операции на открытом рынке;

г) рефинансирование кредитных  организаций;

д) валютные интервенции;

е) установление ориентиров роста денежной массы;

ж) прямые количественные ограничения;

з) эмиссия облигаций от своего имени [6, c. 150].

По сфере применения экономические  методы могут быть общими, направленными  на всю систему денежного обращения, и локальными, используемыми к  ее отдельным частям, например только к безналичным расчетам или валютным операциям.

Социально-психологические  методы государственного регулирования обращения денег. Социально-психологические методы государственного регулирования обращения денег - наименее разработанная проблема в теории и практике. О них вспоминают, как правило, только в периоды тяжелых финансовых потрясений, когда возникает паника на рынках, резко проявляются инфляционные ожидания, т.е. предчувствие негативных изменений в денежном обращении.

Грамотное применение социально-психологических  методов позволяет своевременно нейтрализовать и избежать неконтролируемого роста цен в периоды денежных реформ.

Изменение количества денег, циркулирующих в экономической  системе, может оказывать существенное воздействие на реальный выпуск товара, уровень цен, занятость населения и другие экономические переменные. Существование определенного соответствия между долгосрочной динамикой денежной массы и движением уровня цен было замечено еще в давние времена. Оно и легло в основу количественной теории денег, которая существенно модифицировалась в XX в. благодаря исследованиям монетаристов. В центре внимания – механизм воздействия денежной массы на цены, структура самой денежной массы, ее агрегаты. Для экономической стабильности очень важен контроль за количеством денег, а экономисты, аналитики и политики должны обладать адекватными возможностями для изменения денежной массы. К инструментам государственного регулирования денежного обращения относятся: проведение эффективной денежно-кредитной политики; управление государственным задолженностью; реализация налоговой политики; формирование финансового рынка; контроль за денежной массой в ходе проведения денежно-кредитной политики.

Для осуществления эффективного контроля за состоянием денежной массы  необходимо:

• полностью отказаться от разграничения принципов и сфер обращения наличных денег и безналичных денежных средств;
• строго соблюдать монополию центробанка на осуществление дополнительного выпуска денег, выпуска в обращение банкнот во всех формах; что ведет к увеличению денежной массы;
• регулировать единый денежный оборот на следующих принципах:
• прогнозирование потребности в денежных средствах на макро уровне, в отдельных отраслях и регионах;
• разработка системы и внедрение контрольных цифр и нормативов (минимальные и максимальные границы прироста денежной массы и объема кредитования; лимиты наличности и резервов в банках);
• разработка и использование экономико-математического аппарата и функций спроса и предложения денег.
• внедрение в практику учета, анализа и регулирования денежного обращения системы коэффициентов мультипликации денежные средств. Эти коэффициенты отражают степень трансформации на личных и безналичных средств.
• разработка показателей совокупной денежной массы, расчет соответствующих агрегатов и проведение мероприятий денежно-кредитной политики [10, c. 128].

В настоящее время в  связи с тем, что денежная политика тесно связана с кредитной, осуществляется государственное денежно-кредитное  регулирование экономики. С 70-х годов  во многих странах было введено таргетирование - установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и займа, которых придерживаются в своей  политике центральные банки. С 1975 г, в США Федеральная резервная  система отчитывается перед Конгрессом о планируемых темпах роста или  сокращения в обращении денежной массы; регулярно публикует целевые  ориентиры на 12 месяцев, темпы прироста денежных средств.

В мировой экономической  практике используются следующие инструменты  регулирования денежной массы в  обращении:

1. Операции на открытом  рынке, являющиеся самым основным  инструментом в мировой практике, и влияющие на деятельность  частных банков через объем  имеющихся у них ресурсов (торговая деятельность казначейских векселей, государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки. Если ЦБ продает ценные бумаги на открытом рынке, а комбанки их покупают, то ресурсы последних и соответственно их возможности предоставлять кредита клиентам уменьшаются. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента. Покупая ценные бумаги на рынке у частных банков, резервный банк представляет им дополнительные ресурсы.

2. Девизные операции, то  есть покупка и торгово-промышленная  деятельность национальным банком  иностранной валюты для поддержания  курса национальной валюты и  предотвращения его резких колебаний,  противодействия спекулятивным  настроениям участников рынка. 

3. Депозитные операции  ЦБ, которые также используются  для изъятия излишней ликвидности  комбанка. Эти операции позволяют  ЦБ оперативно привлекать в  депозиты временно свободные  средства банков и тем самым  практически мгновенно нейтрализовать  их возможное давление на валютный  рынок, не допуская обесценения  национальной валюты и росту  инфляции в связи с этим.

4. Политика учетной ставки (дисконтная политика), т.е. регулирование  процента по долгам частных  банков у народного банка. Предоставление  займов происходит по ставке  самостоятельного инвестирования, устанавливаемых Национальным Банком Российской Федерации. Повышение ставку по учетно-ссудным операциям призвано ограничить темпы роста инфляции путем «сжатия» денежной массы, находящейся в обращении. Эта ставка не вечна.

5. Изменение нормы обязательных  резервов, устанавливаемой также  Национальным Банком. Повышение ее означает, что большая часть банковских средств «заморожена «на счетах национального банка и не может быть использована частными банкам для выдачи займов. В результате сокращается денежная масса в обращении.

 

2. АНАЛИЗ ИЗМЕНЕНИЯ ДЕНЕЖНОЙ  МАССЫ В РОССИИ

 

2.1. Динамика роста денежной  массы в России и его последствия

 

Рассмотрим динамику роста  денежной массы в РФ (см. табл. 2.1).

Таблица 2.1

Динамика роста денежной массы в РФ

Дата	Денежная масса М2			Темпы прироста денежной массы, в % к предыдущему году
	Всего, млрд.руб.	в том числе
		наличные деньги  (M0), млрд.руб.	безналичные  средства, млрд.руб.
	12 869,0	3 702,2	9 166,7	-
01.01.2009	12 975,9	3 794,8	9 181,1	0,8
01.01.2010	15 267,6	4 038,1	11 229,5	17,7
01.01.2011	20 011,9	5 062,7	14 949,1	31,1
01.01.2012	24 543,4	5 938,6	18 604,8	22,6

Источник: http://www.cbr.ru

 

Из табл. 2.1 видно, что в  динамике наблюдается рост денежной массы в РФ.

По мнению экспертов, рост денежной массы приводит к росту  цен, т.е. к инфляции.

Динамика уровня инфляции в РФ отражена в табл. 2.2.

Таблица 2.2

Динамика инфляции в РФ (индекс потребительских цен)

Период	2007	2008	2009	2010	2011
К декабрю предыдущего  года	111,9	113,3	108,8	108,8	106,1

Источник: http://www.gks.ru.

 

Из табл. 2.2 видно, что в  динамике наблюдается снижение уровня инфляции, хотя в целом она остается по-прежнему высокой.

Динамика показателей  денежно-кредитной сферы в 2011 году складывалась под влиянием внешних  и внутренних факторов. Позитивное значение для российской экономики  имел рост экспорта товаров, сформировавшийся в условиях высоких мировых цен  на энергоносители. Вместе с тем  неопределенность развития внешнеэкономической  ситуации, связанная в первую очередь  с фактором кризиса в еврозоне, являлась причиной сохранения тенденций  опережающего роста спроса на иностранную  валюту и оттока частного капитала из России, формирующих один из основных каналов снижения банковской ликвидности. Еще более существенную роль в  сжатии денежного предложения, формируемого органами денежно-кредитного регулирования, сыграло абсорбирование денежных средств  по бюджетному каналу, обусловленное  значительным ростом остатков средств  бюджетной системы в Банке  России. Сложившиеся условия оказывали  разнонаправленное воздействие  на динамику экономических показателей. Локомотивом экономического роста  стало увеличение потребительского спроса, поддерживаемое повышением кредитной  активности и сопровождаемое снижением  склонности населения к организованным сбережениям [20, c. 30].

Указанные факторы нашли  свое отражение в динамике денежной массы и других денежно-кредитных  показателей.

Объем денежной массы в  национальном определении (денежного  агрегата М2) по состоянию на 1 декабря  прошедшего года составил 21961,9 млрд. рублей, увеличившись за одиннадцать месяцев 2011 года на 9,7% (в январе-ноябре 2010 года – на 19,6 процента). При этом годовой  темп прироста денежной массы М2 по состоянию на 1.12.2011 составил 20,2% по сравнению  с 33,2% годом ранее.

Опережающий рост безналичной  составляющей денежной массы по сравнению  с увеличением объема наличных денег  в обращении (их темпы прироста за январь-ноябрь 2011 года составили 10,3% и 8,1% соответственно) привел к сокращению доли наличных денег в структуре  агрегата М2 с 25,3% на 1 января 2011 до 24,9% на 1 декабря 2011г..

Объем депозитов нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций (далее – организации) в национальной валюте за январь-ноябрь 2011 года возрос на 6,8% (за одиннадцать месяцев 2010 года - на 9,8 процента). При этом срочные  депозиты организаций за январь-ноябрь 2011 года увеличились на 18,5%, а остатки  средств на их текущих и расчетных  счетах в национальной валюте сократились  на 0,9%. Соответственно удельный вес  срочных депозитов в структуре  рублевых депозитов организаций  за указанный период возрос с 39,5% до 43,9 процента.